0.0000% 基金管理人：国寿安保基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
送出日期：2019年3月30日
重要提示
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年3月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料经审计，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告期自2018年01月01日起至12月31日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
国寿安保稳恒混合
基金主代码
001845
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年9月29日
基金管理人
国寿安保基金管理有限公司
基金托管人
上海浦东发展银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
394,412,118.93份
下属分级基金的基金简称：
国寿安保稳恒混合A
国寿安保稳恒混合C
下属分级基金的交易代码：
001845
002309
报告期末下属分级基金的份额总额
394,293,370.94份
118,747.99份
基金产品说明
投资目标
本基金将通过对宏观经济和资本市场的深入分析，采用主动的投资管理策略，把握不同时期各金融市场的收益水平，在约定的投资比例下，配置股票、债券、货币市场工具等各类资产，在有效控制下行风险的前提下，为投资人获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金的资产配置策略注重将定性资产配置和定量资产配置进行有机的结合，根据经济情景、类别资产收益风险预期等因素，确定不同阶段基金资产中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求绝对收益，回避市场风险。
本基金的股票资产主要投资于优选行业中的绩优股票。本基金将通过全球视野选择在行业中具备竞争优势、成长性良好和估值合理的股票。在价值取向上，采用合适的股票估值模型与分析系统选股模型，选择具有投资价值的行业股票，构造投资组合。本基金认为，通过定量和定性分析，并结合深入的基本面分析和实地调查研究，最后通过横向和纵向比较估值分析，可筛选出那些获利能力强、成长性高、财务健康、核心竞争优势明显、公司治理完善的上市公司。
本基金的固定收益类资产投资策略主要包括：类属资产配置策略、期限结构策略、证券选择策略、回购套利策略、可转换债券投资策略，对债券市场、债券收益率曲线以及各种固定收益品种价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。
本基金将权证投资作为加强基金风险控制、提高基金投资收益的辅助手段。管理人将根据权证对应公司基本面研究确定权证的合理价值，并结合权证定价模型、价差策略等，追求资产稳定的当期收益。
业绩比较基准
中债综合（全价）指数收益率×75%+沪深300指数收益率×25%。
风险收益特征
本基金为混合型基金，股票资产占基金资产的比例为0%-40%。从预期风险收益方面看，本基金的预期风险收益水平相应会高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高风险收益的投资品种。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
国寿安保基金管理有限公司
上海浦东发展银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张彬
胡波
联系电话
010-50850744
021-61618888
电子邮箱
public@gsfunds.com.cn
Hub5@spdb.com.cn
客户服务电话
4009-258-258
95528
传真
010-50850776
021-63602540
注册地址
上海市虹口区丰镇路806号3幢306号
上海市中山东一路12号
办公地址
北京市西城区金融大街28号院盈泰商务中心2号楼11层
上海市北京东路689号
邮政编码
100033
200001
法定代表人
王军辉
高国富
信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称
证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.gsfunds.com.cn
基金年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人处
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2018年
2017年
2016年
国寿安保稳恒混合A
国寿安保稳恒混合C
国寿安保稳恒混合A
国寿安保稳恒混合C
国寿安保稳恒混合A
国寿安保稳恒混合C
本期已实现收益
3,351,315.24
-3,439.29
43,928,459.81
73,423.84
118,536,028.60
-149.67
本期利润
12,887,730.84
-764.38
48,473,960.08
79,252.66
94,488,719.54
-10,764.76
加权平均基金份额本期利润
0.0207
-0.0014
0.0545
0.0541
0.0221
-0.0610
本期基金份额净值增长率
2.78%
2.71%
5.27%
5.14%
1.29%
4.06%
3.1.2 期末数据和指标
2018年末
2017年末
2016年末
期末可供分配基金份额利润
0.0929
0.1196
0.0785
0.1048
0.0241
0.0507
期末基金资产净值
436,737,750.26
134,719.77
873,337,211.09
1,619,579.25
982,992,418.94
1,540,935.00
期末基金份额净值
1.108
1.135
1.078
1.105
1.024
1.051
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国寿安保稳恒混合A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
1.28%
0.13%
-1.67%
0.40%
2.95%
-0.27%
过去六个月
2.88%
0.10%
-1.65%
0.37%
4.53%
-0.27%
过去一年
2.78%
0.15%
-3.30%
0.33%
6.08%
-0.18%
过去三年
9.59%
0.11%
-4.59%
0.30%
14.18%
-0.19%
自基金合同生效起至今
10.80%
0.11%
0.41%
0.31%
10.39%
-0.20%
国寿安保稳恒混合C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
1.25%
0.13%
-1.67%
0.40%
2.92%
-0.27%
过去六个月
2.81%
0.11%
-1.65%
0.37%
4.46%
-0.26%
过去一年
2.71%
0.15%
-3.31%
0.33%
6.02%
-0.18%
自基金合同生效起至今
12.38%
0.14%
-0.98%
0.28%
13.36%
-0.14%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日为2015年9月29日，按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同关于投资范围和投资限制的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
本基金C类份额作为新增加份额自2016年1月4日起开放申赎业务，于2016年1月14日正式发生申购业务，因此相关财务指标自2016年1月14日起计算。
自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
其他指标
无。
过去三年基金的利润分配情况
无。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
国寿安保基金管理有限公司经中国证监会证监许可〔2013〕1308号文核准，于2013年10月29日设立，公司注册资本12.88亿元人民币，公司股东为中国人寿资产管理有限公司，其持有股份85.03%，AMP CAPITAL INVESTORS LIMITED（澳大利亚安保资本投资有限公司），其持有股份14.97%。截至2018年12月31日，公司共管理 43 只公募基金和部分资产管理计划，公司管理资产总规模为2017.49亿元，其中公募基金管理规模1570.15亿元。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
吴闻
基金经理
2015年10月27日
-
10年
吴闻先生，硕士。曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理，固定收益部副总裁，2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理，现任国寿安保稳恒混合型证券投资基金、国寿安保保本混合型证券投资基金、国寿安保稳荣混合型证券投资基金、国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金、国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金、国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金及国寿安保稳吉混合型证券投资基金基金经理。
注：任职日期为本基金管理人对外披露的任职日期。证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于基金份额持有人为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规制定了《国寿安保基金管理有限公司公平交易制度》以及其配套实施细则。公司以科学、制衡的投资决策体系，通过完善集中交易制度、优化工作流程、加强技术手段，保证公平交易原则的实现。同时，公司通过监察稽核、盘中监控、事后分析和信息披露来加强对于公平交易过程和结果的监督。
公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。本报告期，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为；且不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年在地方隐性债务清理、金融严监管等因素影响下，中国经济下行压力逐渐加大，中美贸易摩擦进一步加剧了对经济前景的悲观预期，投资、消费增速出现明显下滑，出口企业预期谨慎。在严监管的背景下，社会融资增速出现回落，表外融资持续负增长，民营企业再融资风险加大。在经济下行、信用风险增大的环境下，前期偏紧的金融条件及时调整，央行多次采取降准措施、维持资金面的合理充裕，金融监管部门也出台化解股权质押风险的举措，政府对民营企业的支持力度显著加大。
债券市场2018年迎来牛市，10年国开债收益率下行幅度约120bp，高等级信用债收益率同步下行，但低等级信用债特别是低等级民营企业债券的信用利差扩大、违约风险有所上升。A股市场方面，经济下行、信用风险扩大导致企业盈利预期下滑、风险溢价上升，上证指数全年跌幅-25%，行业指数普遍下跌。
投资运作方面，本基金在报告期内以利率债、中高评级信用债为主要配置品种，股票持仓以估值和业绩匹配的龙头公司为主，重视回撤风险，股票仓位维持在较低位置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末国寿安保稳恒混合A基金份额净值为1.108元，本报告期基金份额净值增长率为2.78%；截至本报告期末国寿安保稳恒混合C基金份额净值为1.135元，本报告期基金份额净值增长率为2.71%；同期业绩比较基准收益率为-3.30%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年发达经济体和新兴市场延续放缓态势，美联储加息预期进一步减弱，缩表节奏未来也可能调整。国内方面，2019年经济下行压力将进一步增大，制造业投资预计将受内需偏弱、企业盈利下滑等因素影响放缓，地产投资可能滞后于土地购置面积增速出现下滑，基建投资是托底经济增长的主要抓手。通胀方面，虽然猪肉价格可能在二季度反弹，但总需求疲弱及宽信用传导不畅意味着CPI同比增速将维持温和，而PPI在经济放缓及供给侧改革边际缓和的背景下将继续回落。
货币政策方面，美联储加息进入尾声有助于打开国内货币政策的放松空间，央行将继续通过降准和公开市场操作维持流动性合理充裕，金融监管部门鼓励银行增加信贷投放，对非标转标的机制安排也在推进。财政政策方面，就业形势受到密切关注，若就业形势更趋严峻，财政政策有望更加积极。
市场展望方面，2018年利率债收益率大幅下行，2019年经济基本面下行、资金面合理充裕对债券市场仍有一定支撑，但社会融资增速回升、财政政策可能更加积极等因素制约了收益率下行空间，利率债和中高等级信用债的投资收益可能以票息为主，低等级债券的信用风险仍可能阶段性出现。股市方面，历史上10年期利率债收益率下行幅度超过100bp 的第二年，A股市场都出现大级别反弹，内涵逻辑是利率下行之后融资成本回落、政策趋于放松，推动A股市场无风险利率和风险溢价的下降。沿着这一逻辑，2019年A股有望出现中等级别的牛市，在结构上，景气向好的上市公司、优质成长属性的上市公司可能存在相对较高的回报。
管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，本基金管理人根据监管要求的发展变化以及公司业务的开展情况，不断推进相关业务制度及流程的建立和完善，进一步完善公司内部控制制度体系；针对投资交易业务，建立了事前、事中、事后三层监控体系，保障基金投资交易合法合规；对基金产品的宣传推介、销售协议、营销活动等市场营销方面展开各项合规管理工作，有效防范风险，规避违规行为的发生。
报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规。本基金管理人将继续秉承以基金份额持有人利益优先的原则，以风险控制为核心，提高监察稽核工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行。
本基金管理人设有基金估值委员会，估值委员会负责人由主管运营工作的公司领导担任，委员由运营管理部负责人、合规管理部负责人、监察稽核部负责人、研究部负责人组成，估值委员会成员均具有专业胜任能力和相关工作经历。估值委员会采取定期或临时会议的方式召开会议评估基金的估值政策和程序，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况时，运营管理部及时提请估值委员会召开会议修订估值方法并履行信息披露义务，以保证其持续适用。相关基金经理和研究员可列席会议，向估值委员会提出估值意见或建议，但不参与具体的估值流程。
上述参与估值流程的各方不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司和中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定分别提供在银行间同业市场和在交易所市场交易的固定收益品种的估值数据，以及流通受限股票的估值数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金报告期内未进行利润分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“本托管人”）在对国寿安保稳恒混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，对国寿安保稳恒混合型证券投资基金的投资运作进行了监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金本报告期内未进行利润分配 。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期内，由国寿安保基金管理有限公司编制本托管人复核的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
审计报告
本报告已经安永华明会计师事务所审计并出具了无保留意见的审计报告。投资者欲了解审计报告详细内容，可通过登载于国寿安保基金管理有限公司网站的年度报告正文查看审计报告全文。
年度财务报表
资产负债表
会计主体：国寿安保稳恒混合型证券投资基金
报告截止日： 2018年12月31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
1,058,632.35
1,083,101.84
结算备付金
3,940,944.78
2,561,822.09
存出保证金
114,640.66
114,519.93
交易性金融资产
366,258,800.00
791,549,109.73
其中：股票投资
-
62,718,224.81
基金投资
-
-
债券投资
366,258,800.00
728,830,884.92
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
61,980,332.97
70,994,494.49
应收证券清算款
-
-
应收利息
9,297,074.82
16,715,343.79
应收股利
-
-
应收申购款
397.46
-
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
442,650,823.04
883,018,391.87
负债和所有者权益
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
5,200,000.00
7,000,000.00
应付证券清算款
-
26,296.81
应付赎回款
-
197.29
应付管理人报酬
221,863.87
444,164.20
应付托管费
66,559.12
133,249.27
应付销售服务费
11.47
137.05
应付交易费用
87,616.25
269,615.61
应交税费
17,209.15
-
应付利息
5,093.15
7,941.30
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
180,000.00
180,000.00
负债合计
5,778,353.01
8,061,601.53
所有者权益：
实收基金
394,412,118.93
811,272,526.49
未分配利润
42,460,351.10
63,684,263.85
所有者权益合计
436,872,470.03
874,956,790.34
负债和所有者权益总计
442,650,823.04
883,018,391.87
注：报告截止日2018年12月31日，国寿安保稳恒A类基金份额净值人民币1.108元，国寿安保稳恒C类基金份额净值人民币1.135元，基金份额总额394,412,118.93份，其中国寿安保稳恒A类基金份额总额394,293,370.94份，国寿安保稳恒C类基金份额总额118,747.99份。
利润表
会计主体：国寿安保稳恒混合型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
一、收入
20,367,067.86
63,803,209.97
1.利息收入
31,194,420.33
49,640,477.12
其中：存款利息收入
157,610.48
167,979.76
债券利息收入
28,945,683.20
46,766,054.95
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
2,091,126.65
2,706,442.41
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-20,366,634.61
9,611,264.19
其中：股票投资收益
-9,531,357.98
15,510,441.87
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-11,270,774.01
-7,354,501.75
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
435,497.38
1,455,324.07
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
9,539,090.51
4,551,329.09
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
191.63
139.57
减：二、费用
7,480,101.40
15,249,997.23
1．管理人报酬
4,056,033.06
6,173,530.81
2．托管费
1,216,809.82
1,688,751.40
3．销售服务费
625.45
2,432.07
4．交易费用
1,013,183.04
1,252,617.47
5．利息支出
878,212.10
5,862,225.94
其中：卖出回购金融资产支出
878,212.10
5,862,225.94
6．税金及附加
80,300.92
-
7．其他费用
234,937.01
270,439.54
三、利润总额 （亏损总额以“-”号填列）
12,886,966.46
48,553,212.74
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
12,886,966.46
48,553,212.74
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国寿安保稳恒混合型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年12月31日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
811,272,526.49
63,684,263.85
874,956,790.34
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
12,886,966.46
12,886,966.46
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-416,860,407.56
-34,110,879.21
-450,971,286.77
其中：1.基金申购款
75,416.06
6,786.23
82,202.29
2.基金赎回款
-416,935,823.62
-34,117,665.44
-451,053,489.06
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
394,412,118.93
42,460,351.10
436,872,470.03
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
961,346,769.12
23,186,584.82
984,533,353.94
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
48,553,212.74
48,553,212.74
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-150,074,242.63
-8,055,533.71
-158,129,776.34
其中：1.基金申购款
196,263.43
9,292.20
205,555.63
2.基金赎回款
-150,270,506.06
-8,064,825.91
-158,335,331.97
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
811,272,526.49
63,684,263.85
874,956,790.34
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______左季庆______ ______王文英______ ____韩占锋____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
报表附注
基金基本情况
国寿安保稳恒混合型证券投资基金（简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监许可[2015]1760号文《关于准予国寿安保稳定回报混合型证券投资基金注册的批复》的核�