基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
送出日期:2018年 8月 28日
招商丰和灵活配置混合型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三
分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018年 8月 27日复核了
本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告
正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 1月 1日起至 6月 30日止。
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 招商丰和混合
基金主代码 002540
交易代码 002540
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 11日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 200,062,616.37份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称 招商丰和混合 A 招商丰和混合 C
下属分级基金的交易代码 002540 002541
报告期末下属分级基金的份
额总额
1,614.25份 200,061,002.12份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置,在控制下行
风险的前提下为投资人获取稳健回报。
投资策略
大类资产配置策略:本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部
门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析,重点关注包括、
GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率
等宏观指标的变化趋势,同时强调金融市场投资者行为分析,关注资本
市场资金供求关系变化等因素,在深入分析和充分论证的基础上评估宏
观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力度,形成资产配置的整体
规划,灵活调整股票资产的仓位。
股票投资策略:本基金主要采取自下而上的选股策略。
债券投资策略:本基金采用债券投资策略包括:久期策略、期限结构策
略、个券选择策略和相对价值判断策略等,对于可转换公司债等特殊品
种,将根据其特点采取相应的投资策略。
权证投资策略:本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在
价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化,
灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策略。
股指期货投资策略:本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要
选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
资产支持证券投资策略:在控制风险的前提下,本基金对资产支持证券
从五个方面综合定价,选择低估的品种进行投资。
业绩比较基准 50%×沪深 300 指数收益率 + 50%×中债综合指数收益率
风险收益特征 本基金是混合型基金,在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的
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投资品种,预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金,低于
股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 中国银行股份有限公司
姓名 潘西里 王永民
联系电话 0755-83196666 010-66594896信息披露负责人
电子邮箱 cmf@cmfchina.com fcid@bankofchina.com
客户服务电话 400-887-9555 95566
传真 0755-83196475 010-66594942
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
1、招商丰和混合 A
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年 1月 1日) - (2018年 6月 30日)
本期已实现收益 160.52
本期利润 26.72
加权平均基金份额本期利润 0.0051
本期基金份额净值增长率 -5.77%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018年 6月 30日)
期末可供分配基金份额利润 -0.0208
期末基金资产净值 1,580.65
期末基金份额净值 0.979
2、招商丰和混合 C
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年 1月 1日) - (2018年 6月 30日)
本期已实现收益 3,688,592.36
本期利润 -11,535,457.63
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加权平均基金份额本期利润 -0.0468
本期基金份额净值增长率 -5.77%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018年 6月 30日)
期末可供分配基金份额利润 -0.0212
期末基金资产净值 195,821,496.49
期末基金份额净值 0.979
注:1、基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平
要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3、期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分
的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰和混合 A
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 -6.32% 0.98% -3.57% 0.64% -2.75% 0.34%
过去三个月 -7.03% 0.81% -4.08% 0.57% -2.95% 0.24%
过去六个月 -5.77% 0.75% -4.68% 0.57% -1.09% 0.18%
过去一年 0.44% 0.59% 0.20% 0.47% 0.24% 0.12%
自基金合同
生效起至今
5.46% 0.49% 6.04% 0.42% -0.58% 0.07%
招商丰和混合 C
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 -6.32% 0.98% -3.57% 0.64% -2.75% 0.34%
过去三个月 -7.03% 0.80% -4.08% 0.57% -2.95% 0.23%
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过去六个月 -5.77% 0.76% -4.68% 0.57% -1.09% 0.19%
过去一年 0.44% 0.59% 0.20% 0.47% 0.24% 0.12%
自基金合同
生效起至今
5.46% 0.49% 6.04% 0.42% -0.58% 0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于 2002年 12月 27日经中国证监会【2002】100号文批准设立
。目前,公司注册资本金为人民币 13.1亿元,招商银行股份有限公司持有公司全部股权的
55%,招商证券股份有限公司持有公司全部股权的 45%。
招商基金管理有限公司首批获得企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金投
资管理资格;2004年获得全国社保基金投资管理人资格;同时拥有 QDII(合格境内机构投
资者)资格、专户理财(特定客户资产管理计划)资格。
2018年上半年获奖情况如下:
债券投资能力五星基金公司《海通证券》
英华奖公募基金 20年特别评选·公募基金 20年最佳回报债券型基金(二级债)(招
商安瑞进取债券) 《中国基金报》
英华奖公募基金 20年特别评选·公募基金 20年最佳回报债券型基金(纯债)(招商
安心收益债券) 《中国基金报》
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英华奖公募基金 20年特别评选·公募基金 20年最佳回报债券型基金(纯债)(招商
信用添利债券(LOF)) 《中国基金报》
英华奖公募基金 20年特别评选·公募基金 20年“最佳固定收益基金管理人” 《中国
基金报》
明星基金奖·五年持续回报积极债券型明星基金(招商安瑞进取债券)《证券时报》
明星基金奖·五年持续回报普通债券型明星基金(招商产业债券)《证券时报》
明星基金奖·2017年度绝对收益明星基金(招商丰融混合)《证券时报》
Morningstar晨星(中国)2018年度普通债券型基金奖提名(招商安心收益债券)
金牛奖·五年期开放式债券型持续优胜金牛基金(招商产业债券) 《中国证券报》
金基金奖·五年期债券基金奖(招商产业债券) 《上海证券报》
公募基金 20周年·“金基金”债券投资回报基金管理公司奖《上海证券报》
公募基金 20周年·“金基金”行业领军人物奖(金旭)《上海证券报》
致敬基金 20年·基金行业领军人物奖(金旭)《新浪》
致敬基金 20年·最受投资者欢迎基金公司奖《新浪》
致敬基金 20年·区域影响力奖 《新浪》
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
任本基金的基金经理
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
余芽芳
本基金
基金经
理
2017年
11月 9日
- 5
女,硕士。2012年 7月加入华创证券有
限责任公司,曾任宏观助理分析师、宏
观分析师,对国内宏观经济有较全面的
研究经验;2016年 4月加入招商基金管
理有限公司,曾任固定收益投资部高级
研究员,从事宏观经济研究工作,招商
丰达灵活配置混合型证券投资基金、招
商丰乐灵活配置混合型证券投资基金、
招商丰睿灵活配置混合型证券投资基
金、招商丰源灵活配置混合型证券投资
基金基金经理,现任招商瑞庆灵活配置
混合型证券投资基金、招商丰和灵活配
置混合型证券投资基金基金经理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的
规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,
基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立
、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投
资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决
策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所
有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,
本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年权益市场震荡向下,波动明显加大。一季度市场整体机会较好,周期、
成长、消费均有阶段性的表现,但在进入二季度后,随着去杠杆的持续推进、信用风险的
暴露、以及中美贸易战的隐忧,市场从 5月下旬开始出现明显下跌。该组合在上半年保持
了稳健的操作,一季度先后抓住了周期、成长的机会,并在市场相对高点兑现了收益。二
季度组合谨慎运作,5月份以后大幅降低了组合权益仓位,在二季度后期减少了市场回调
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给组合带来的损失。债券市场方面,年初收益率创出新高,此后收益率震荡下行,不过信
用利差在二季度呈明显扩大态势。报告期内,在债券的操作方面,年初拉长久期、增加了
高等级信用债的配置,在上半年末小幅减仓了利率债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金 A类份额净值增长率为-5.77%,同期业绩基准增长率为-4.68%,C
类份额净值增长率为-5.77%,同期业绩基准增长率为-4.68%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,紧信用对经济的负面影响开始显现,贸易前景的不确定加大,政府在去
杠杆、稳增长、防风险如何取得平衡有待进一步观察,若政策出现边际宽松,A股将迎来
一次较好的反弹机会。在经济整体向下的大环境中,政策可能的边际放松或将给债券市场
带来新的机会,信用利差有望在一定程度上得到修复。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内,本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管
理有限公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务
,执行基金估值政策。另外,公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法
律合规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会 。公司估值委员会的相关成员均具备相
应的专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值
政策和程序,定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态,评判基金持有的
投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发
行机构发生了影响证券价格的重大事件,从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投
资品种;投资和研究部门定期审核公允价值的确认和计量;研究部提出合理的数量分析模
型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和
程序进行评价,以保证其持续适用;基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性,并负
责与托管行沟通估值调整事项;风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制;法律
合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作;法律合规部与基金核算部共同
负责估值调整事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息,参与估值政策讨论;对需采用特别估
值程序的证券,基金及时启动特别估值程序,由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方
案,咨询会计事务所的专业意见,并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。
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本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金
管理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议,由其按约
定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规的规定和基金合同的约定,以及本基金的实际运作情况,本基金报
告期未进行利润分配。在符合分红条件的前提下,本基金已实现尚未分配的可供分配收益
部分,将严格按照基金合同的约定适时向投资者予以分配。
4.8 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,中国银行股份有限公司(以下称“本托管人”)在招商丰和灵活配置混
合型证券投资基金(以下称“本基金”)的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及
其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的
行为,完全尽