0.2910% 基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期:2023年01月20日
中欧双利债券型证券投资基金 2022年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年1月1
9日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年10月01日起至2022年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中欧双利债券
基金主代码 002961
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年11月23日
报告期末基金份额总额 2,481,450,899.31份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，力争为基金份
额持有人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决
策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、
风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产
配置比例。
业绩比较基准
中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1
0%
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属
于较低风险/收益的产品。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
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基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧双利债券A 中欧双利债券C
下属分级基金的交易代码 002961 002962
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,914,421,053.40份 567,029,845.91份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2022年10月01日 - 2022年12月31日)
中欧双利债券A 中欧双利债券C
1.本期已实现收益 -28,829,287.49 -7,976,644.90
2.本期利润 -50,380,975.25 -11,335,215.33
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0197 -0.0188
4.期末基金资产净值 2,280,227,094.20 658,668,094.73
5.期末基金份额净值 1.1911 1.1616
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧双利债券A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.43% 0.27% -0.32% 0.13% -1.11% 0.14%
过去六个月 -3.60% 0.24% -1.28% 0.11% -2.32% 0.13%
过去一年 -4.38% 0.28% -1.78% 0.13% -2.60% 0.15%
过去三年 10.42% 0.30% 2.30% 0.13% 8.12% 0.17%
过去五年 22.53% 0.25% 8.54% 0.13% 13.99% 0.12%
自基金合同 28.35% 0.23% 5.19% 0.13% 23.16% 0.10%
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生效起至今
中欧双利债券C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.54% 0.27% -0.32% 0.13% -1.22% 0.14%
过去六个月 -3.80% 0.24% -1.28% 0.11% -2.52% 0.13%
过去一年 -4.77% 0.28% -1.78% 0.13% -2.99% 0.15%
过去三年 9.10% 0.30% 2.30% 0.13% 6.80% 0.17%
过去五年 20.14% 0.24% 8.54% 0.13% 11.60% 0.11%
自基金合同
生效起至今
25.31% 0.23% 5.19% 0.13% 20.12% 0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
黄华
固收投决会委员/投资总
监/基金经理
2017-
04-05
-
14
年
历任平安资产管理有限责
任公司组合经理，中国平
安集团投资管理中心资产
负债部组合经理，中国平
安财产保险股份有限公司
组合投资管理团队负责
人。2016/11/10加入中欧
基金管理有限公司,历任
基金经理助理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
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2、证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从
业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节
严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本
基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公
平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有29次，为量化策略组合因
投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
经历了三季度内外部风险事件后，A股在四季度没有形成明显主线，10月底上证指
数失守2900点。随后11月以来，地产政策频出，“三箭齐发”带动地产及相关产业链回
暖。此后，受疫情政策超预期放松的影响，市场风险定价逐渐充分，低位区域信号明显。
债券层面，前期支撑债券牛市的因素在11月均出现了变化：一是资金面出现收紧，
二是疫情防控和房地产政策出现实质变化。叠加理财净值化赎回踩踏，债券市场出现大
幅调整，利率曲线熊平，信用利差快速大幅走阔。12月下旬以来，央行连续出手稳定隔
夜和跨年资金面，叠加配置盘在高配置价值吸引下，陆续进场。债券情绪在此影响下快
速修复，短端修复的确定性明显更强。
本基金在四季度保持仓位和结构的基本稳定。由于市场没有形成明显主线，组合仍
针对小部分仓位进行行业轮动。11月以来则持续看好地产板块，在轮动中增配地产及相
关产业链个股。债券层面，受银行理财子重仓品种二级资本债和永续债估值快速大幅上
行的影响，组合在11月下旬面临市场快速调整，出现较大回撤。12月上旬以来，我们判
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断货币政策短期不会转向收紧，理财赎回第二波高峰在下旬将趋于缓解。因此组合积极
调仓，坚定增配短久期超AAA品种。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金A类份额净值增长率为-1.43%，同期业绩比较基准收益率为
-0.32%；基金C类份额净值增长率为-1.54%，同期业绩比较基准收益率为-0.32%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 490,191,036.40 12.51
其中：股票 490,191,036.40 12.51
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,416,551,471.45 87.16
其中：债券 3,416,551,471.45 87.16
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
10,554,869.22 0.27
8 其他资产 2,454,043.75 0.06
9 合计 3,919,751,420.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 20,499,388.00 0.70
B 采矿业 67,629,836.00 2.30
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C 制造业 217,156,513.40 7.39
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 30,683,152.00 1.04
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
15,143,000.00 0.52
J 金融业 103,651,757.00 3.53
K 房地产业 14,116,290.00 0.48
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 21,311,100.00 0.73
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 490,191,036.40 16.68
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 1,192,200 44,421,372.00 1.51
2 601899 紫金矿业 4,269,000 42,690,000.00 1.45
3 600519 贵州茅台 23,000 39,721,000.00 1.35
4 300750 宁德时代 89,900 35,368,458.00 1.20
5 600309 万华化学 300,000 27,795,000.00 0.95
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6 601012 隆基绿能 606,640 25,636,606.40 0.87
7 603259 药明康德 263,100 21,311,100.00 0.73
8 000858 五 粮 液 113,200 20,454,108.00 0.70
9 002352 顺丰控股 347,700 20,083,152.00 0.68
10 601088 中国神华 627,800 17,339,836.00 0.59
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,209,702,529.85 41.16
其中：政策性金融债 223,950,273.97 7.62
4 企业债券 641,481,489.60 21.83
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 1,432,428,117.79 48.74
7 可转债（可交换债） 132,939,334.21 4.52
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,416,551,471.45 116.25
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 1928025
19交通银行永续
债
1,400,000 143,441,430.14 4.88
2 2228060
22建设银行三农
债
1,300,000 130,448,760.00 4.44
3 1928018
19工商银行永续
债
1,000,000 103,511,780.82 3.52
4 101901644 19宁波港MTN001 1,000,000 101,581,183.56 3.46
5 102280956
22中建投资MTN0
02
1,000,000 101,256,378.08 3.45
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约
价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，
以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的19工商银行永续债的发行主体中国工商银行股份有限公司于2022
年11月10日受到杭州市拱墅区综合行政执法局的杭拱综执罚决字〔2022〕第000235号，
于2022年03月21日受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕11号。罚没合计360.50万元人
民币。 本基金投资的22建设银行三农债的发行主体于2022年09月30日受到银保监会的
银保监罚决字〔2022〕51号，于2022年09月09日受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕
44号，于2022年03月21日受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕14号。罚没合计930.00
万元人民币。 本基金投资的19交通银行永续债的发行主体于2022年09月09日受到银保
监会的银保监罚决字〔2022〕46号，于2022年03月21日受到银保监会的银保监罚决字
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〔2022〕15号。罚没合计920.00万元人民币。 本基金投资的22国开11的发行主体国家
开发银行于2022年03月21日受到银保监会的银保监罚决字〔2022〕8号。罚没合计440.00
万元人民币。 本基金投资的20进出03的发行主体中国进出口银行于2022年03月21日受
到银保监会的银保监罚决字〔2022〕9号。罚没合计420.00万元人民币。 本基金对上述
主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大
持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 300,805.04
2 应收证券清算款 2,029,798.86
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 123,439.85
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,454,043.75
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
号
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 113052 兴业转债 7,984,283.96 0.27
2 110067 华安转债 7,835,879.72 0.27
3 110043 无锡转债 7,657,438.52 0.26
4 113516 苏农转债 6,697,315.73 0.23
5 113648 巨星转债 5,889,841.86 0.20
6 113057 中银转债 5,826,763.24 0.20
7 113563 柳药转债 4,668,925.39 0.16
8 110075 南航转债 4,448,000.17 0.15
9 113638 台21转债 4,422,492.66 0.15
10 123113 仙乐转债 4,346,603.96 0.15
11 111000 起帆转债 4,189,535.82 0.14
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12 110085 通22转债 3,978,439.65 0.14
13 113046 金田转债 3,653,723.31 0.12
14 123075 贝斯转债 3,589,969.73 0.12
15 123121 帝尔转债 3,105,173.29 0.11
16 113059 福莱转债 2,982,192.09 0.10
17 127030 盛虹转债 2,931,589.30 0.10
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
中欧双利债券A 中欧双利债券C
报告期期初基金份额总额 3,258,502,417.81 636,633,763.04
报告期期间基金总申购份额 96,128,678.06 6,141,435.20
减：报告期期间基金总赎回份额 1,440,210,042.47 75,745,352.33
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,914,421,053.40 567,029,845.91
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧双利债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧双利债券型证券投资基金基金合同》
3、《中欧双利债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧双利债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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