基金管理人:中信保诚基金管理有限公司
基金托管人:中信银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 07月 21日
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
2
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 07月 20日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 04月 01日起至 2020年 06月 30日止。
§2 基金产品概况
2.1基金基本情况
基金简称 信诚惠盈
基金主代码 003236
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 09月 02日
报告期末基金份额总额 187,881,996.68份
投资目标
在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的投资
收益,追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过自上而下的配置完成,主
要对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策
以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,预测宏观经济
的发展趋势等,并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对
收益率,在限定投资范围内,决定债券类资产、股票类等工具的
配置比例,动态调整股票、债券类资产在给定区间内的配置比
例。
2、固定收益类资产的投资策略
(1)类属资产配置策略
在整体资产配置的基础上,本基金将通过考量不同类型固定收
益品种的信用风险、市场风险、流动性风险、税收等因素,研
究各投资品种的利差及其变化趋势,制定债券类属资产配置策
略,以获取债券类属之间利差变化所带来的潜在收益。
(2)普通债券投资策略
对于普通债券,本基金将在严格控制目标久期及保证基金资产
流动性的前提下,采用目标久期控制、期限结构配置、信用利
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
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差策略、相对价值配置、杠杆策略等策略进行主动投资。
3、股票投资策略
本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上
市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而
下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等
分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争
力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行
综合的研判,严选安全边际较高的个股。
本基金在进行个股筛选时,将主要从定性和定量两个角度对上
市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上
市公司:1)定性分析:根据对行业的发展情况和盈利状况的判
断,从公司的经济技术领先程度、市场需求前景、公司的盈利
模式、主营产品或服务分析等多个方面对上市公司进行分析。
2)定量分析:主要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估值
指标,选取具备选成长性好,估值合理的股票,主要采用的指标
包括但不限于:公司收入、未来公司利润增长率等; ROE、ROIC、
毛利率、净利率等; PE、PEG、PB、PS等。
4、资产支持证券的投资策略
对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、
支持资产的构成和质量等因素,研究资产支持证券的收益和风
险匹配情况,采用数量化的定价模型跟踪债券的价格走势,在
严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以获得稳定
收益。
5、其他金融工具的投资策略
如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他衍生金融工
具,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。本
基金对衍生金融工具的投资主要以对冲投资风险或无风险套
利为主要目的。基金将在有效进行风险管理的前提下,通过对
标的品种的基本面研究,结合衍生工具定价模型预估衍生工具
价值或风险对冲比例,谨慎投资。
在符合法律、法规相关限制的前提下,基金管理人按谨慎原则
确定本基金衍生工具的总风险暴露。
业绩比较基准 90%×中证综合债指数收益率+10%×沪深 300指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金,预期风险与预期收益低于股票型基金与
混合型基金,高于货币市场基金,属于证券投资基金中的中等
偏低风险收益品种
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 信诚惠盈 A 信诚惠盈 C
下属分级基金的交易代码 003236 003237
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
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报告期末下属分级基金的份额总额 187,858,476.80份 23,519.88份
下属分级基金的风险收益特征 - -
注:本基金管理人法定名称于 2017年 12月 18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于 2017年 12月 20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的
公告。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2020年 04月 01日-2020年 06月 30日)
信诚惠盈 A 信诚惠盈 C
1.本期已实现收益 3,103,398.29 218,591.32
2.本期利润 -424,731.02 194,265.77
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0023 0.0152
4.期末基金资产净值 208,707,581.35 25,954.58
5.期末基金份额净值 1.1110 1.1035
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后
的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
信诚惠盈 A:
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.20% 0.12% 1.02% 0.13% -1.22% -0.01%
过去六个月 2.06% 0.10% 2.39% 0.15% -0.33% -0.05%
过去一年 3.76% 0.08% 5.56% 0.12% -1.80% -0.04%
过去三年 8.09% 0.12% 16.36% 0.13% -8.27% -0.01%
自基金合同生效起
至今
11.10% 0.13% 16.76% 0.12% -5.66% 0.01%
信诚惠盈 C:
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.53% 0.12% 1.02% 0.13% -1.55% -0.01%
过去六个月 1.70% 0.11% 2.39% 0.15% -0.69% -0.04%
过去一年 3.34% 0.08% 5.56% 0.12% -2.22% -0.04%
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
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过去三年 7.46% 0.12% 16.36% 0.13% -8.90% -0.01%
自基金合同生效起
至今
10.35% 0.13% 16.76% 0.12% -6.41% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
信诚惠盈 A:
信诚惠盈 C:
§4 管理人报告
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
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4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
宋海娟
本基金基金经理,兼任信
诚三得益债券型证券投
资基金、信诚增强收益债
券 型 证 券 投 资 基 金
(LOF)、中信保诚稳利债
券型证券投资基金、信诚
稳健债券型证券投资基
金、中信保诚稳益债券型
证券投资基金、信诚稳瑞
债券型证券投资基金、信
诚景瑞债券型证券投资
基金、中信保诚稳丰债券
型证券投资基金、信诚稳
悦债券型证券投资基金、
信诚稳泰债券型证券投
资基金、信诚稳鑫债券型
证券投资基金的基金经
理。
2016年 09
月 02日
- 15
工商管理硕士。曾任职
于长信基金管理有限责
任公司,担任债券交易
员;于光大保德信基金
管理有限公司,担任固
定收益类投资经理。
2013年 7月加入中信保
诚基金管理有限公司。
现任信诚三得益债券型
证券投资基金、信诚增
强收益债券型证券投资
基金(LOF)、中信保诚稳
利债券型证券投资基
金、信诚稳健债券型证
券投资基金、信诚惠盈
债券型证券投资基金、
中信保诚稳益债券型证
券投资基金、信诚稳瑞
债券型证券投资基金、
信诚景瑞债券型证券投
资基金、中信保诚稳丰
债券型证券投资基金、
信诚稳悦债券型证券投
资基金、信诚稳泰债券
型证券投资基金、信诚
稳鑫债券型证券投资基
金的基金经理。
注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚惠
盈债券型证券投资基金基金合同》、《信诚惠盈债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、
勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内
部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
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执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策
机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,
及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度
执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020年二季度,海外疫情拐点出现,发达国家陆续复工;中国经济在持续回暖,工业生产回暖、PPI
通缩压力减轻,地产、汽车与出口表现亮眼。在一季度新冠疫情冲击之下,债券利率从春节前后开始快速
下行,并在 4月达到低位。而后随着疫情主线的弱化,国内外经济基本面出现了明显改善,加上货币政策
的调整,以及特别国债发行等因素的冲击,债券利率又出现快速回升。债市从 4月的牛陡走向熊平,短端
利率大幅上行 95BP,期限利差回归 3月上旬水平。
二季度以来,货币政策的调控面临较多变化:首先是金融环境的变化,从疫情下企业流动性危急,到
套利资金抬头、宏观杠杆率快速抬升;其次,政策目标从单纯对冲疫情冲击,到平衡降低融资成本和控制
资金脱实向虚;最后是考核标准从重量到重质,从不提“大水漫灌”到再提“精准滴灌”,政策实施更要
求有效性、直达性。
2020年前 4个月宏观政策主要由货币政策发力,从 5月下旬开始,随着经济的逐步回升,货币政策开
始回归中性,财政政策开始发力,流动性转而边际收紧,货币市场利率中枢明显抬升。5月至今,打击套
利的行为,率先冲击一级市场,融资量萎缩,以及二级市场流动性考验,实际上正是机构短期杠杆压力过
大的折射,但由于信用债具备票息保护,成为机构移仓的焦点,所以信用利差仍处于被动压缩状态中。
展望后市,虽然降低实体融资成本意味着降准、MLF和 LPR仍有调降空间,债市在持续调整之后也具
备一定交易价值;但整体而言,基本面转好和货币政策持续宽松预期修正将对债市持续产生压力,利率债
收益率在目前水平震荡为主。信用债票息加杠杆的价值仍存,在防范信用风险的同时注重票息挖掘。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,信诚惠盈 A份额净值增长率为-0.20%,同期业绩比较基准收益率为 1.02%;信诚惠盈 C
份额净值增长率为-0.53%,同期业绩比较基准收益率为 1.02%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金自 2020年 4月 28日起至 2020年 6月 30日止基金份额持有人数不满二百人。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 271,562,079.90 97.94
其中:债券 263,099,679.90 94.89
资产支持证券 8,462,400.00 3.05
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 1,902,805.33 0.69
8 其他资产 3,804,730.62 1.37
9 合计 277,269,615.85 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内投资股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 71,042,560.00 34.04
其中:政策性金融债 60,863,560.00 29.16
4 企业债券 91,105,019.90 43.65
5 企业短期融资券 13,063,900.00 6.26
6 中期票据 87,888,200.00 42.11
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 263,099,679.90 126.05
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 190215 19国开 15 300,000 30,414,000.00 14.57
2 152228 19广控 01 200,000 20,432,000.00 9.79
3 112906 19广基 01 200,000 20,222,000.00 9.69
4 101900758 19环球租赁 MTN001 200,000 20,152,000.00 9.65
5 200205 20国开 05 200,000 19,886,000.00 9.53
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 138496 平汽 5A1 120,000 6,140,400.00 2.94
2 165602 恒信 21A1 90,000 2,322,000.00 1.11
注:本基金本报告期末仅持有上述资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
9
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围不包括股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明
厦门国际银行股份有限公司于 2020年 1月 13日收到中国银保监会厦门监管局的处罚(厦银保监决字
[2020]8号),厦门国际银行因重大运营中断事件的影响分析不准确,未能如实报告重大突发事件被中国银
保监会厦门监管局处以罚款 30万元。
对“18厦门国际银行”的投资决策程序的说明: 本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的
信用资质,我们认为,该处罚事项未对厦门国际银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该
投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。
除此之外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票投资,没有超过基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 5,040.49
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,799,690.13
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,804,730.62
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
10
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资,不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 信诚惠盈 A 信诚惠盈 C
报告期期初基金份额总额 187,859,393.03 23,488,437.13
报告期期间基金总申购份额 1,673.88 31,320.15
减:报告期期间基金总赎回份额 2,590.11 23,496,237.40
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填
列)
- -
报告期期末基金份额总额 187,858,476.80 23,519.88
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
无
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额
申购份
额
赎回份
额
持有份额 份额占比
机构 1
2020-04-01 至
2020-06-30
187,850,425.
15
- -
187,850,425.
15
99.98%
个人
信诚惠盈债券型证券投资基金 2020年第二季度报告
11
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的情况,
可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果
持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能
根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人
可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金
的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清
算、转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、信诚惠盈债券型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理有限公司营业执照
3、信诚惠盈债券型证券投资基金基金合同
4、信诚惠盈债券型证券投资基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地—中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 8号上海国金中心汇丰银
行大楼 9层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅,公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。
中信保诚基金管理有限公司
2020年 07月 21日