工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金2020年第2季度报告

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2020 年 7 月 21 日
工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 4月 1 日起至 6月 30 日止。

§2 基金产品概况
基金简称 工银精选金融地产混合
基金主代码 005937
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 11 月 14 日
报告期末基金份额总额 282,900,453.03 份
投资目标 在合理配置股票与债券等资产的基础上，重点在沪深两
市和内地与香港股票市场交易互联互通机制下的港股范
围内，通过分析金融地产行业的商业模式与利润区，深
入挖掘金融地产行业内治理结构与成长潜力良好、具有
行业领先优势的上市公司进行投资，在控制投资风险的
同时，力争通过主动管理实现超越业绩基准的收益。
投资策略 本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行
规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，
确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具
的比例，规避系统性风险。在股票投资方面，在对金融
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地产行业进行界定的基础上，综合评估公司治理、行业
地位与竞争优势、财务状况及变化趋势、投资吸引力等
因素构建组合及对组合进行优化。
业绩比较基准 50%×沪深 300 金融地产行业指数收益率+20%×中证香
港上市可交易内地金融指数收益率+10%×中证香港上市
可交易内地地产指数收益率+20%×中债综合财富（总值）
指数收益率。
风险收益特征 本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型
基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金将投资
港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
险。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 工银精选金融地产混合 A 工银精选金融地产混合 C
下属分级基金的交易代码 005937 005938
报告期末下属分级基金的份额总额 134,122,102.66 份 148,778,350.37 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020 年 4月 1日-2020 年 6月 30 日）

工银精选金融地产混合 A 工银精选金融地产混合 C
1.本期已实现收益 995,889.28 1,410,770.08
2.本期利润 9,164,267.69 6,313,548.93
3.加权平均基金份额本期利润 0.0822 0.0651
4.期末基金资产净值 165,198,722.94 180,025,405.66
5.期末基金份额净值 1.2317 1.2100
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银精选金融地产混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 7.09% 1.04% 1.97% 0.80% 5.12% 0.24%
过去六个月 -5.88% 1.59% -9.46% 1.25% 3.58% 0.34%
过去一年 3.20% 1.25% -5.38% 1.01% 8.58% 0.24%
自基金合同
生效起至今
23.17% 1.22% 8.63% 1.05% 14.54% 0.17%
工银精选金融地产混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 6.98% 1.04% 1.97% 0.80% 5.01% 0.24%
过去六个月 -6.07% 1.59% -9.46% 1.25% 3.39% 0.34%
过去一年 2.86% 1.25% -5.38% 1.01% 8.24% 0.24%
自基金合同
生效起至今
21.00% 1.22% 8.63% 1.05% 12.37% 0.17%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2018 年 11 月 14 日生效。
2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6个月。截至报告期末，本基金的投资符合基金合同
关于投资范围及投资限制的规定：股票占基金资产的比例为 60%–95%，其中投资于金融地产行业
内的股票资产不低于非现金基金资产的 80%。本基金投资港股通投资标的股票的比例占基金股票
资产的比例为 0%-50%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金
后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括
结算备付金、存出保证金、应收申购款等。


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3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期
鄢耀
权益投资
部副总
监，本基
金的基金
经理
2018 年 11 月
14 日 - 12 年
先后在德勤华永会计师事务所有限公司
担任高级审计员，中国国际金融有限公司
担任分析员。2010 年加入工银瑞信，现
任权益投资部副总监。2013 年 8月 26 日
至今，担任工银瑞信金融地产行业混合型
证券投资基金基金经理；2014 年 1 月 20
日至 2018 年 4月 9日，担任工银添福债
券基金基金经理；2014 年 1 月 20 日至
2015 年 11 月 11 日，担任工银月月薪定
期支付债券基金基金经理；2014 年 9 月
19 日至 2018 年 2 月 27 日，担任工银新
财富灵活配置混合型基金基金经理；2015
年 3月 19 日至今，担任工银瑞信新金融
股票型证券投资基金基金经理；2015 年 3
月 26 日至 2017 年 10 月 9日，担任工银
瑞信美丽城镇主题股票型基金基金经理；
2015 年 4月 17 日至今，担任工银瑞信总
回报灵活配置混合型证券投资基金基金
经理；2018 年 11 月 14 日至今，担任工
银瑞信精选金融地产行业混合型证券投
资基金基金经理。
王君正
研究部副
总监，本
基金的基
金经理
2018 年 11 月
14 日 - 12 年
曾任泰达宏利基金管理有限公司研究员；
2011 年加入工银瑞信，现任研究部副总
监。2013 年 8月 26 日至今，担任工银瑞
信金融地产行业混合型证券投资基金基
金经理；2015 年 1月 27 日至 2018 年 2
月 27 日，担任工银国企改革主题股票型
基金基金经理；2015 年 3月 19 日至 2017
年 10 月 9日，担任工银瑞信新金融股票
型基金基金经理；2015年 3月 26日至今，
担任工银瑞信美丽城镇主题股票型证券
投资基金基金经理；2015 年 5月 22 日至
今，担任工银丰盈回报灵活配置混合型证
券投资基金基金经理；2018 年 11 月 14
日至今，担任工银瑞信精选金融地产行业
混合型证券投资基金基金经理；2019 年 2
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月 11日至今，担任工银瑞信精选平衡混
合型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理
人对外披露的离职日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、
《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办
法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的
价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，
按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等
投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情
况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易
及交叉交易。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾二季度，A股市场在经历了两轮疫情带来的下跌后，反弹强劲，市场风格表现较为极致，
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以医药消费科技为代表的成长股表现亮眼，金融地产等传统行业表现较差。我们在操作上坚持主
要在金融地产行业中选取优秀公司进行配置获取超额收益，并在市场环境对金融地产不利的背景
下适当选取景气度较高的消费医药科技等成长股作为补充。
展望未来，国内流动性虽然边际收紧但总量依旧宽松，全球流动性边际收紧的转折点尚未到
来，A股总体来看难有系统性风险。当前 A股最大的风险来源于结构性过热。大金融和周期板块
已经处于历史估值低位，在经济温和复苏的阶段，市场大幅下行的空间较为有限。但是当前高景
气度板块，如医药、食品饮料和部分科技股估值处于历史高位，对于盈利波动风险的承受能力减
弱，风险收益比逐渐下降，存在一定的下行风险，这种风险也可能在市场上行过程中以滞涨的形
式表现出来。未来我们将更加重视两方面的投资机会：一是在估值处于历史底部的大金融板块寻
找投资机会；二是寻找一些性价比较为合适的细分行业标的进行适当配置。

4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银精选金融地产混合 A 份额净值增长率为 7.09%，工银精选金融地产混合 C 份
额净值增长率为 6.98%，业绩比较基准收益率为 1.97%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 294,164,184.72 82.88
其中：股票 294,164,184.72 82.88
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 31,915.20 0.01
其中：债券 31,915.20 0.01
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 58,113,101.82 16.37
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8 其他资产 2,599,530.08 0.73
9 合计 354,908,731.82 100.00
注：1、由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
2、本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 90,088,118.00 元，占期末
资产净值比例为 26.10%。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,186,376.95 0.63
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 12,766.32 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 726,180.00 0.21
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 8,835,115.50 2.56
J 金融业 176,817,051.20 51.22
K 房地产业 15,357,321.00 4.45
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 141,255.75 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 204,076,066.72 59.11
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
通信服务 Communication
Services - -
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非必需消费品 Consumer
Discretionary - -
必需消费品 Consumer
Staples - -
能源 Energy - -
金融 Financials 51,006,600.00 14.77
保健 Health Care 4,057,440.00 1.18
工业 Industrials 8,151,720.00 2.36
信息技术 Information
Technology 3,920,940.00 1.14
材料 Materials - -
房地产 Real Estate 22,951,418.00 6.65
公用事业 Utilities - -
合计 90,088,118.00 26.10
注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；
2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 002142 宁波银行 1,333,000 35,017,910.00 10.14
2 600036 招商银行 966,200 32,580,264.00 9.44
3 601318 中国平安 419,900 29,980,860.00 8.68
4 601818 光大银行 5,700,000 20,406,000.00 5.91
5 300059 东方财富 988,816 19,974,083.20 5.79
6 000001 平安银行 1,367,000 17,497,600.00 5.07
7 06030 中信证券 1,039,000 13,912,210.00 4.03
8 06886 华泰证券 HTSC 797,400 8,986,698.00 2.60
9 601166 兴业银行 370,500 5,846,490.00 1.69
10 601009 南京银行 791,800 5,803,894.00 1.68
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
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7 可转债（可交换债） 31,915.20 0.01
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 31,915.20 0.01
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113583 益丰转债 240 31,915.20 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
1、宁波银行
本报告期，本基金持有宁波银行，其发行主体因销售行为不合规、违规开展存贷业务等，被
中国银保监会宁波监管局公开处罚。
2、平安银行
本报告期，本基金持有平安银行，其发行主体因汽车消费贷款风险分类不当、汽车消费及经
营贷款审查不到位、信用卡现金分期用途管控不力、“双录”管理审慎性不足等多项违规事项，被
中国银保监会深圳监管局公开处罚。
3、南京银行
本报告期，本基金持有南京银行，其发行主体因未将部分银行承担风险的业务纳入统一授信
管理、同业投资资金违规使用等多项违规事项，被中国银保监会江苏监管局公开处罚。
4、光大银行
本报告期，本基金持有光大银行，其发行主体因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定
保存客户身份资料和交易记录、未按规定报送大额交易报告和可疑交易报告、与身份不明的客户
进行交易等违规事项，被中国人民银行公开处罚；因监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数
据报送存在违法违规行为，被中国银保监会公开处罚。
上述情形对上市公司的财务和经营状况无重大影响，投资决策流程符合基金管理人的制度要
求。

5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 74,596.31
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 1,116,360.97
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4 应收利息 12,316.12
5 应收申购款 1,396,256.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,599,530.08
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 工银精选金融地产混合 A 工银精选金融地产混合 C
报告期期初基金份额总额 111,236,903.37 85,512,497.47
报告期期间基金总申购份额 35,360,091.09 95,990,106.93
减:报告期期间基金总赎回份额 12,474,891.80 32,724,254.03
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 134,122,102.66 148,778,350.37
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。

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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额 份额占比（%）
机
构 1 20200603-20200630 - 56,827,678.42 - 56,827,678.42 20.09
个
人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的
风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金募集申请的注册文件；
2、《工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金托管协议》；
4、《工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金招募说明书》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金 2020 年第 2季度报告
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工银瑞信基金管理有限公司
2020 年 7 月 21 日