0.8871% 基金管理人：恒越基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
送出日期： 2021年 3月 26日
恒越核心精选混合 2020年年度报告
第 2 页 共 88 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 3月 19日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 2020年 12月 31日止。
恒越核心精选混合 2020年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................. 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 7
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................. 8
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 8
3.2 基金净值表现 ............................................................................................................................ 10
3.3 其他指标 .................................................................................................................................... 14
3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................ 14
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 15
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 15
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 16
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 16
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 17
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 18
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 18
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 19
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 20
4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 .................................... 20
4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .............................. 20
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 21
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 21
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 21
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 21
§6 审计报告 ............................................................................................................................................. 22
6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 22
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 22
§7 年度财务报表 ..................................................................................................................................... 25
7.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 25
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 26
7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ............................................................................................ 27
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 28
§8 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 62
8.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 62
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 62
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 63
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 66
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 79
恒越核心精选混合 2020年年度报告
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8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 79
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 79
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 79
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 79
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 80
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 80
8.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 80
§9 基金份额持有人信息 ....................................................................................................................... 82
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 82
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 82
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 82
§10 开放式基金份额变动 ..................................................................................................................... 83
§11 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 84
11.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 84
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 84
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 84
11.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 84
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 84
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 84
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 84
11.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 85
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 86
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 86
12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 87
§13 备查文件目录 ................................................................................................................................... 88
13.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 88
13.2 存放地点 .................................................................................................................................. 88
13.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 88
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 恒越核心精选混合型证券投资基金
基金简称 恒越核心精选混合
场内简称 -
基金主代码 006299
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 11月 15日
基金管理人 恒越基金管理有限公司
基金托管人 宁波银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 396,169,486.30份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 -
上市日期 -
下属分级基金的基金简称： 恒越核心精选混合 A 恒越核心精选混合 C
下属分级基金的场内简称： - -
下属分级基金的交易代码： 006299 007193
下属分级基金的前端交易代码 006299 -
下属分级基金的后端交易代码 006313 -
报告期末下属分级基金的份额总额 151,520,658.88份 244,648,827.42份
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，主要投资于具有核心竞争优势的上市公司股
票和优质债券，追求长期稳健的资产增值。
投资策略 1、资产配置策略
本基金通过对国内外宏观经济环境、国家经济周期、财政货币政策、证券市场
流动性等因素综合分析的基础上，结合市场上各大类资产的估值水平及市场情
绪的比较分析，评估各类别资产的风险收益特征，适度调整基金资产在股票、
债券及现金等大类资产之间的配置比例。
2、股票投资策略
A 股市场和港股市场的优势行业具有差异性和互补性，本基金将充分挖掘资本
市场互联互通资金双向流动机制下 A股市场和港股市场的投资机会。本基金将
通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格
境内机构投资人(QDII)境外投资额度进行境外投资。
本基金以企业基本面研究为核心，结合实地调研，重点考察上市公司的行业发
展前景、行业地位、核心竞争力、持续盈利的能力、成长性、公司治理结构等，
综合运用市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、
折现现金流法（DCF）等估值方法对上市公司的估值水平进行分析比较，自下
而上精选具有核心竞争优势且估值合理的上市公司股票进行投资。
3、债券投资策略
在保证资产流动性的基础上，通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流
恒越核心精选混合 2020年年度报告
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动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况，综合分析
市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置
等投资策略，在控制各类风险的基础上，把握债券市场投资机会，以获取稳健
的投资收益。
4、资产支持证券投资策略
本基金通过对市场利率、资产支持证券发行条款、支持资产的构成和质量、提
前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等因素的综合分析，在严格控制风险的
基础上进行投资，以获得稳定收益。
5、可转换债券、可交换债券投资策略
可转换债券、可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御
下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金对可转换债券和可交换债券
的选择主要通过结合其债性和股性兼具的特征，在对公司基本面和转债条款深
入研究的基础上进行估值分析，投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和
良好流动性的标的，以获取稳健的投资回报。
6、中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资主要从“自上而下”判断景气周期和“自下而
上”精选标的两个角度出发，结合信用分析和信用评估，同时通过有纪律的风
险监控实现对投资组合风险的有效管理。
7、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的。
通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其
合理的估值水平，采用流动性好、交易活跃的合约品种，与现货资产进行匹配，
通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，以达到降低投资组合整体
风险的目的。
本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货
对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。
8、权证投资策略
本基金将通过对权证标的证券进行深入研究的基础上，结合权证定价模型评估
其合理价值，并充分考量可投权证品种的流动性等因素，在有效控制风险的前
提下进行投资。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×55%+中证香港 100指数收益率×20%+中债总全价指数收
益率×25%。
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金及货币市场
基金，低于股票型基金。
本基金除了投资 A股外，还可根据法律法规规定投资港股通标的股票，需承担
汇率风险以及香港市场的风险。
恒越核心精选混合 A 恒越核心精选混合 C
下属分级基金
的风险收益特
征
- -
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2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 恒越基金管理有限公司 宁波银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 孙霞 朱广科
联系电话 021-80363958 0574-87050338
电子邮箱 susan.sun@hengyuefund.com custody-audit@nbcb.cn
客户服务电话 021-38987000 0574-83895886
传真 021-80363989 0574-89103213
注册地址 上海市浦东新区龙阳路 2277
号 2102室
浙江省宁波市鄞州区宁东路 345
号
办公地址 上海市浦东新区龙阳路 2277
号 2102室
浙江省宁波市鄞州区宁东路 345
号
邮政编码 201204 315100
法定代表人 黄小坚 陆华裕
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.hengyuefund.com
基金年度报告备置地点 恒越基金管理有限公司 上海市浦东新区龙阳路
2277号永达国际大厦 2102室
宁波银行股份有限公司 浙江省宁波市宁东路 345
号
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所 普华永道中天会计师事务所（特殊
普通合伙）
上海市黄浦区湖滨路 202号领展企
业广场 2座普华永道中心 11楼
注册登记机构
恒越基金管理有限公司
上海市浦东新区龙阳路 2277号永达
国际大厦 2102室
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§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1
期间
数据
和指
标
2020年 2019年
2018年 11月 15日
(基金合同生效
日)-2018年 12月 31
日
恒越核心精选混
合 A
恒越核心精选混
合 C
恒越核心精选
混合 A
恒越核心精
选混合 C
恒越核心精选
混合 A
恒
越
核
心
精
选
混
合
C
本期
已实
现收
益
31,084,392.22 44,838,981.01 4,698,586.85 8,230.84 931,619.72 -
本期
利润
86,232,922.93 117,738,715.63 6,514,042.03 24,587.98 835,014.69 -
加权
平均
基金
份额
本期
利润
1.2734 1.5190 0.1268 0.0733 0.0034 -
本期
加权
平均
净值
利润
率
81.94% 90.61% 12.24% 6.93% 0.34% -
本期
基金
份额
净值
增长
率
93.06% 92.69% 9.59% -1.39% 0.49% -
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3.1.2
期末
数据
和指
标
2020年末 2019年末 2018年末
期末
可供
分配
利润
77,201,056.54 142,566,437.75 4,253,705.22 43,797.06 606,814.87 -
期末
可供
分配
基金
份额
利润
0.5095 0.5827 0.0963 0.1059 0.0049 -
期末
基金
资产
净值
322,160,520.36 521,350,864.80 48,648,450.98 457,540.42 123,775,102.31 -
期末
基金
份额
净值
2.1262 2.1310 1.1013 1.1059 1.0049 -
3.1.3
累计
期末
指标
2020年末 2019年末 2018年末
基金
份额
累计
净值
增长
率
112.62% 90.01% 10.13% -1.39% 0.49% -
注：1、本基金合同生效日为 2018 年 11 月 15 日。本基金 2018 年度主要财务指标的计算期间为
2018年 11月 15日（基金合同生效日）至 2018年 12月 31日。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、
基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
4、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为
期末余额，不是当期发生数）。
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5、本基金自 2019年 4月 10日起增设恒越核心精选混合 C类基金份额，原基金份额转为恒越核心
精选 A类基金份额。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
恒越核心精选混合 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 30.55% 1.58% 10.01% 0.67% 20.54% 0.91%
过去六个月 61.57% 1.88% 15.33% 0.88% 46.24% 1.00%
过去一年 93.06% 1.76% 15.45% 1.00% 77.61% 0.76%
自基金合同
生效起至今
112.62% 1.34% 36.77% 0.90% 75.85% 0.44%
恒越核心精选混合 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 30.48% 1.58% 10.01% 0.67% 20.47% 0.91%
过去六个月 61.40% 1.88% 15.33% 0.88% 46.07% 1.00%
过去一年 92.69% 1.76% 15.45% 1.00% 77.24% 0.76%
自基金合同
生效起至今
90.01% 1.46% 16.53% 0.89% 73.48% 0.57%
注：本基金合同于 2018年 11月 15日生效，本基金自 2019年 4月 10日起增设恒越核心精选混合
C类基金份额,原基金份额转为恒越核心精选 A类基金份额。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注：本基金自 2019年 4月 10日起增设恒越核心精选混合 C类基金份额，原基金份额转为恒越核
心精选 A类基金份额。
恒越核心精选混合 2020年年度报告
第 13 页 共 88 页
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
恒越核心精选混合 2020年年度报告
第 14 页 共 88 页
注：本基金合同于 2018年 11月 15日生效，自 2019年 4月 10日起增设恒越核心精选混合 C类基
金份额，原基金份额转为恒越核心精选 A类基金份额。
3.3 其他指标
无。
3.4 过去三年基金的利润分配情况
本基金自 2018 年 11月 15 日成立以来未进行利润分配。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
恒越基金管理有限公司（以下简称“恒越基金”或“公司”）经中国证监会证监许可〔2017〕
1627号文批准，于 2017年 9月 14日取得营业执照正式成立，并于 2017年 10月 9日取得中国证
监会颁发的《经营证券期货业务许可证》。公司注册地址在上海市浦东新区龙阳路 2277号永达国
际大厦 2102室。注册资本 2亿元。
我们奉行正直、专注、合作、稳健的企业价值观，以帮助客户实现财务目标为使命，致力于
成为客户值得信赖的长期合作伙伴、中国市场具影响力的投资管理专家。
恒越基金建立了完善有效的公司治理结构和激励约束机制。在治理层面，公司设股东会、董
事会、2 名监事，其中设有代表公司员工行使股东权力及行使监督职责的职工董事和职工监事。
结合公司推行的股权长效激励约束机制，可以更好地将公司、员工与基金持有人利益进行长期绑
定。同时，基于监管法律法规及公司章程，借鉴国内外先进经验，公司制定有完善详尽的股东会、
董事会及风险控制委员会议事规则。
公司现有员工 50人，管理人员和主要业务骨干的证券、基金从业平均年限在 10年以上。通
过提供多维度、人性化的客户服务，恒越基金始终与持有人保持信息透明；通过建立完备的风险
控制体系，最大限度地保证客户的利益。公司将以专业的投资能力、规范的公司治理、诚信至上
的服务、力求创新的精神为广大投资者创造价值。
截至 2020年年底公司共发行并管理 2只公募基金，资产管理规模共计 10.55亿元人民币。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助
理）期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
高楠
投资副总
监、本基金
基金经理
2020 年 7
月 30日
- 8
北京大学硕士研究生，中国国
籍，具有基金从业资格。2012
年 7月至 2017年 7月在平安资
产管理有限责任公司工作。2017
年 7月至 2020年 4月在国泰基
金管理有限公司工作，先后任投
资经理、国泰融安多策略灵活配
置混合型证券投资基金基金经
理（2017年 11月 24日-2020年
4月 2日）。2020年 4月入职�