基金管理人:中国人保资产管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 01月 20日
人保中高等级信用债债券型证券投资基金 2019年第 4季度报告
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目录
§1 重要提示 ................................................................................................................................................... 3
§2 基金产品概况 ........................................................................................................................................... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 4
3.1 主要财务指标 ................................................................................................................................... 4
3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 5
§4 管理人报告 ............................................................................................................................................... 6
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ............................................................................................... 6
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................... 8
4.3 公平交易专项说明 ........................................................................................................................... 8
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 ........................................................................................... 8
4.5 报告期内基金的业绩表现 ............................................................................................................... 9
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ....................................................................... 9
§5 投资组合报告 ........................................................................................................................................... 9
5.1 报告期末基金资产组合情况 ........................................................................................................... 9
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................... 10
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ......................... 10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................................................................. 10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ......................... 10
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ......... 11
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 11
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ......................... 11
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ......................................................................... 11
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 11
5.11 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 11
§6 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 12
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 ......................................................................................... 12
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 ......................................................................................... 12
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 ......................................................................... 12
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ......................................................................................................... 12
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ............................................. 13
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................. 13
§9 备查文件目录 ......................................................................................................................................... 13
9.1 备查文件目录 ................................................................................................................................. 13
9.2 存放地点 ......................................................................................................................................... 13
9.3 查阅方式 ......................................................................................................................................... 13
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2020年1月19日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 人保中高等级信用债
基金主代码 007264
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年08月14日
报告期末基金份额总额 324,695,980.17份
投资目标
在严格控制风险的基础上,通过对中高等级信用债
的积极投资,追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1、类属资产配置策略
本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分
析,预测未来的利率趋势,判断证券市场对上述变
量和政策的反应,并根据不同类属资产的风险来源、
收益率水平、利息支付方式、利息税务处理、附加
选择权价值、类属资产收益差异、市场偏好以及流
动性等因素,采取积极投资策略,定期对投资组合
类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资产的
最优权数。
2、期限结构策略
对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方
法。在对于收益率曲线形状变化和变动幅度做出判
断的基础上,结合情景分析结果,提出可能的期限
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结构配置策略。
3、久期调整策略
本基金将根据中长期内的宏观经济波动趋势,形成
对未来市场利率变动方向的预期,在一定范围内适
当对资产组合久期进行动态调整。
4、个券选择策略
本基金将利用公司内部信用评级体系,对债券发行
主体所在行业发展以及公司治理、财务状况等信息
进行深入研究并及时跟踪。在此基础上,结合债券
发行具体条款,对债券的收益性、安全性、流动性
等因素进行分析。同时参考债券外部评级,对债券
发行人和债券的信用风险细致甄别,做出综合评价,
并着重挑选资质良好及信用评级被低估的券种进行
投资。
业绩比较基准 中债高信用等级债券财富(总值)指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金,其长期平均预期风险和预期
收益率低于股票型基金、混合型基金,高于货币市
场基金。
基金管理人 中国人保资产管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 人保中高等级信用债A 人保中高等级信用债C
下属分级基金的交易代码 007264 007265
报告期末下属分级基金的份额总
额
273,104,350.79份 51,591,629.38份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2019年10月01日 - 2019年12月31日)
人保中高等级信用债A 人保中高等级信用债C
1.本期已实现收益 2,286,705.05 537,135.46
2.本期利润 -3,070,480.71 -729,740.85
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0096 -0.0086
4.期末基金资产净值 271,894,415.42 51,276,148.03
5.期末基金份额净值 0.9956 0.9939
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回
费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
人保中高等级信用债A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.85% 0.25% 1.15% 0.02% -2.00% 0.23%
人保中高等级信用债C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.97% 0.25% 1.15% 0.02% -2.12% 0.23%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:1、本基金基金合同于 2019年 8月 14日生效。根据基金合同规定,本基金建仓期
为 6个月,建仓期满,本基金的各项投资比例应符合基金合同的有关约定。截止报告期
末,本基金尚处于建仓期内。
2、本基金业绩比较基准为:中债高信用等级债券财富(总值)指数收益率
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
张玮 基金经理
2019-
08-14
-
9
年
中国社科院硕士。2007年7
月至2011年1月任合众人
寿保险股份有限公司信息
管理中心软件工程师,20
11年1月至2012年10月任
合众资产管理股份有限公
司交易员,2012年10月至2
014年10月任英大基金管
理有限公司交易管理部债
券交易员,2014年10月至2
016年1月任英大基金管理
有限公司交易管理部副总
经理,2016年1月至2017
年3月任英大基金管理有
限公司固定收益部基金经
理。2016年1月至2017年3
月担任英大纯债债券型证
券投资基金基金经理。20
16年3月至2017年3月任英
大策略优选混合型证券投
资基金基金经理。自2017
年3月起,加入中国人保资
产管理有限公司公募基金
事业部,自2017年9月12
日起任人保货币市场基金
基金经理,自2018年3月2
3日起任人保纯债一年定
期开放债券型证券投资基
金基金经理,自2018年8
月30日起任人保鑫瑞中短
债债券型证券投资基金基
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金经理,自2018年12月12
日起任人保福泽纯债一年
定期开放债券型证券投资
基金基金经理,自2019年8
月14日起任人保中高等级
信用债债券型证券投资基
金基金经理,自2019年9
月11日起任人保鑫享短债
债券型证券投资基金基金
经理。
注:1、基金的首任基金经理,其"任职日期"为本基金合同生效日。
2、非首任基金经理,其"任职日期"为公告确定的聘任日期。
3、2019年8月17日,公司发布了《中国人保资产管理有限公司关于代为履行基金经理职
责的公告》,基金经理张玮女士因休产假超过30日,经公司决定,在其休假期间,人保
中高等级信用债债券型证券投资基金暂由梁婷女士代为履行基金经理职责。2019年11月
13日,公司发布了《中国人保资产管理有限公司关于基金经理结束产假恢复履行职务的
公告》,基金经理张玮女士结束产假,自2019年11月23日起恢复履行基金经理职务。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
基金合同和其他有关法律法规,本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用
基金资产,在严格控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,不存在损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人公平对待旗下所有公募基金投资组合,建立了公平交易制度和流程。
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗
下所有公募基金投资组合,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
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宏观经济层面,经济呈现边际企稳的特征,全球贸易摩擦阶段性缓和;国内四季度
以来主要经济指标回升,终端需求趋于企稳、工业生产有所改善。通胀方面,虽然CPI
继续大幅走高,但走势相对在预期之内。
信用债市场,进入四季度以来,政策利率分别迎来MLF、OMO、LPR下调信号,在此
刺激下信用债跟随利率债打开下行空间,其中中长期品种表现突出;短期品种小幅下行,
曲线整体变平坦。后由于利差大幅缩窄、绝对收益较低,各期限收益再次重回震荡。
报告期内,本基金根据资金面变化适度调整杠杆水平,精选中高等级信用债。在组
合流动性稳健可控的基础上,适当拉长组合久期。准确把握货币政策传导过程中信用债
收益率下降的趋势,兼顾票息和资本利得,增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末人保中高等级信用债A基金份额净值为0.9956元,本报告期内,该类
基金份额净值增长率为-0.85%,同期业绩比较基准收益率为1.15%;截至报告期末人保
中高等级信用债C基金份额净值为0.9939元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为
-0.97%,同期业绩比较基准收益率为1.15%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 332,475,974.04 97.28
其中:债券 325,897,200.00 95.36
资产支持证券 6,578,774.04 1.92
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
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7
银行存款和结算备付金合
计
1,107,680.78 0.32
8 其他资产 8,186,160.43 2.40
9 合计 341,769,815.25 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 25,187,500.00 7.79
其中:政策性金融债 25,187,500.00 7.79
4 企业债券 58,825,900.00 18.20
5 企业短期融资券 69,176,300.00 21.41
6 中期票据 153,281,500.00 47.43
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 19,426,000.00 6.01
9 其他 - -
10 合计 325,897,200.00 100.84
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 018007 国开1801 250,000 25,187,500.00 7.79
2
101653
006
16冀中能源
MTN001
200,000 20,526,000.00 6.35
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3
101653
013
16栾川钼业
MTN001
200,000 20,184,000.00 6.25
4
111915
063
19民生银行
CD063
200,000 19,426,000.00 6.01
5
101801
184
18津保投MT
N010
160,000 16,192,000.00 5.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
序号
证券代
码
证券名
称
数量
(份)
公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 156902 19平1A1 300,000 6,578,774.04 2.04
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金本报告期末未投资股票,不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的
备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 5,602.13
2 应收证券清算款 1,499,327.12
3 应收股利 -
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4 应收利息 6,676,716.18
5 应收申购款 4,515.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 8,186,160.43
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
人保中高等级信用债A 人保中高等级信用债C
报告期期初基金份额总额 345,321,056.41 143,962,630.84
报告期期间基金总申购份额 9,235.55 125,566.44
减:报告期期间基金总赎回份额 72,225,941.17 92,496,567.90
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列)
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 273,104,350.79 51,591,629.38
注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务,则总申购份额中包含该业务;
2、如果本报告期间发生转换出业务,则总赎回份额中包含该业务。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
人保中高等级信用债债券型证券投资基金 2019年第 4季度报告
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8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予人保中高等级信用债债券型证券投资基金募集注册的文件;
2、《人保中高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》;
3、《人保中高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
5、报告期内人保中高等级信用债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公
告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址:北京市西城区西长安街88号中国人保大厦
基金托管人办公地址:北京市西城区复兴门内大街55号
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中国人保资产管理有限公司。
客户服务中心电话:400-820-7999
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