-0.0185% 基金管理人：国联安基金管理有限公司
基金托管人：浙商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年七月二十一日
国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 7月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国联安增瑞政金债债券
基金主代码 007371
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 5月 23日
报告期末基金份额总额 1,355,399,865.47份
投资目标
通过研判债券市场的收益率变化，在控制风险和保持资产
流动性的前提下，力争为投资人获取稳健回报。
投资策略
本基金在综合考虑基金组合的流动性需求、本金安全和投
资风险控制的基础上，根据对国内外宏观经济形势、市场
利率走势和债券市场供求关系等因素的分析和判断，在法
律法规及基金合同规定的比例限制内，动态调整组合久期
和债券的结构，追求较低风险下的较高组合收益。
本基金主要采取利率策略、息差策略、国债期货投资策略
等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用
国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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市场失衡提供的投资机会，实现组合增值。
（一）利率策略
通过对经济增长、通货膨胀、财政政策和货币政策等宏观
经济变量进行深入分析，结合金融市场资金供求状况变化
趋势及结构，最终形成对金融市场利率水平变化的时间、
方向和幅度的判断。利率策略可以细分为：
1、目标久期策略
本基金将根据对市场利率水平变化的判断，在控制资产组
合风险的前提下，通过调整组合的目标久期，当预期市场
总体利率水平降低时，本基金将延长所持有的债券组合的
久期值，从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上
升收益；反之，当预期市场总体利率水平上升时，则缩短
组合久期，以规避债券价格下降带来的损失，获得较高的
再投资收益。
2、收益率曲线策略
本基金通过对收益率曲线的研究，在所确定的目标久期配
置策略下，通过分析预测收益率曲线可能发生的形状变
化，在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯
型等策略，进一步优化组合的期限结构，使本基金获得较
好的收益。
（二）息差策略
本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆，
投资于收益率高于融资成本的其它获利机会，从而获得杠
杆放大收益。
（三）国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以
套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合
约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结
合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资
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产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保
值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动
性及风险性特征，运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊
情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生
品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
业绩比较基准 中债-金融债券总指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场
基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低风险/
较低收益的产品。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国联安增瑞政金债债券 A 国联安增瑞政金债债券 C
下属分级基金的交易代码 007371 007372
报告期末下属分级基金的份
额总额
1,350,632,649.00份 4,767,216.47份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 4月 1日-2021年 6月 30日)
国联安增瑞政金债债券
A
国联安增瑞政金债债券
C
1.本期已实现收益 9,897,324.11 43,024.17
2.本期利润 14,694,997.14 63,613.65
3.加权平均基金份额本期利润 0.0115 0.0119
4.期末基金资产净值 1,414,180,730.98 5,430,582.04
5.期末基金份额净值 1.0471 1.1392
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含停牌股票按
公允价值调整的影响；
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计
入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国联安增瑞政金债债券 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.08% 0.03% 0.53% 0.04% 0.55% -0.01%
过去六个月 1.43% 0.05% -0.15% 0.06% 1.58% -0.01%
过去一年 2.21% 0.06% -0.57% 0.09% 2.78% -0.03%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
7.50% 0.10% 1.73% 0.10% 5.77% 0.00%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
2、国联安增瑞政金债债券 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.07% 0.03% 0.53% 0.04% 0.54% -0.01%
过去六个月 1.40% 0.05% -0.15% 0.06% 1.55% -0.01%
过去一年 2.12% 0.06% -0.57% 0.09% 2.69% -0.03%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合同
生效起至今
20.30% 0.55% 1.73% 0.10% 18.57% 0.45%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2019年 5月 23日至 2021年 6月 30日)
1．国联安增瑞政金债债券 A：
注：1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率；
2、本基金基金合同于 2019年 5月 23日生效；
3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定；
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
2．国联安增瑞政金债债券 C：
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注：1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率；
2、本基金基金合同于 2019年 5月 23日生效；
3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定；
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李德清
本基金
基金经
理、兼
任国联
安增富
一年定
期开放
纯债债
券型发
起式证
券投资
基金基
金经
理、国
联安增
裕一年
定期开
放纯债
债券型
发起式
证券投
资基金
基金经
理。
2020-12-30 -
10年（自
2011年起）
李德清先生，硕士研究生。2011
年 7 月起先后任交通银行股份有
限公司投资经理、上海光大证券资
产管理有限公司投资经理、太平养
老保险股份有限公司投资经理，
2020年 12月加入国联安基金管理
有限公司固定收益部。2020年 12
月起担任国联安增富一年定期开
放纯债债券型发起式证券投资基
金、国联安增瑞政策性金融债纯债
债券型证券投资基金和国联安增
裕一年定期开放纯债债券型发起
式证券投资基金的基金经理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期以公司对外公告为准；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安增瑞政策
性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求
最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平
交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执
行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确保各
投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会；在交易环节严格按照时
间优先，价格优先的原则执行指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时，及
时执行交易系统中的公平交易模块；采用公平交易分析系统对不同投资组合的交易价差进行定期
分析；对投资流程独立稽核等。
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量未发现有超过该证券当日成交量 5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2021年二季度，经济基本面总体稳健，但从数据看，经济见顶后走弱苗头初现，后续经济增
长动能预期转弱，表现在出口小幅回落，消费复苏较慢，制造业投资虽有提速，但基建和地产的
预期较弱；大宗商品高点附近，且充分预期，美债市场自发调整平坦化，短期对债市也无太大压
力。在国内债券市场上，中短端曲线调整较为明确，3Y以内收益率下行明显；中长端曲线也趋势
下行；以国开债为代表的期限利差走阔，其中 3Y性价比较高。
展望后市，经济复苏趋势虽在但上冲动能减弱，整体将更加稳固，货币政策对于经济状态认
识充分，外部防冲击、内部防风险和稳经济的重心不变，使得短期内收紧货币的可能性较小。市
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场主体也较为理性，套息增厚和 3Y 以内的曲线收益较为确定；趋势性机会或许正在酝酿中，还
需要紧密跟踪；总体来看，本基金将继续维持哑铃型持仓结构，适当杠杆增厚并积极捕捉下半年
的趋势性机会。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内，增瑞 A的份额净值增长率为 1.08%，同期业绩比较基准收益率为 0.53%。增瑞
C的份额净值增长率为 1.07%，同期业绩比较基准收益率为 0.53%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,404,440,600.00 98.89
其中：债券 1,404,440,600.00 98.89
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,120,477.99 0.29
8 其他各项资产 11,613,609.78 0.82
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9 合计 1,420,174,687.77 100.00
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本报告期末本基金未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本报告期末本基金未持有港股通股票投资。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本报告期末本基金未持有股票。
5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资
明细
本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,404,440,600.00 98.93
其中：政策性金融债 1,404,440,600.00 98.93
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,404,440,600.00 98.93
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注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 200202 20国开 02 7,200,000 708,408,000.00 49.90
2 210202 21国开 02 4,000,000 400,360,000.00 28.20
3 210201 21国开 01 1,100,000 110,066,000.00 7.75
4 200402 20农发 02 1,000,000 98,930,000.00 6.97
5 210205 21国开 05 400,000 40,500,000.00 2.85
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本报告期末本基金未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性
好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定
价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期
保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲
系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以
达到降低投资组合的整体风险的目的。
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5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期末本基金未持有国债期货，没有相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披露平台，本基金
投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 4,045.61
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 11,609,564.17
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,613,609.78
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 国联安增瑞政金债债券 国联安增瑞政金债债券
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A C
本报告期期初基金份额总额 583,336,644.84 5,743,426.57
报告期期间基金总申购份额 1,350,058,807.83 455,177.08
减：报告期期间基金总赎回份额 582,762,803.67 1,431,387.18
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 1,350,632,649.00 4,767,216.47
注：总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额；总赎回份额包含本报告期内发
生的转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构
1
2021年 4月 1日
至 2021年 4月 13
日
582,71
1,834.0
4
-
582,711,8
34.04
- -
2
2021年 4月 12日
至 2021年 6月 30
日
-
771,45
5,159.1
1
-
771,455,159.
11
56.92%
产品特有风险
（1）持有份额比例较高的投资者（“高比例投资者”）大额赎回时易使本基金发生巨额赎回或连续
巨额赎回，中小投资者可能面临赎回申请需要与高比例投资者按同比例部分延期办理的风险，赎回
款项延期获得。
（2）基金净值大幅波动的风险
高比例投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；若
高比例投资者赎回的基金份额收取赎回费，相应的赎回费用按约定将部分或全部归入基金资产，可
能对基金资产净值造成较大波动。
（3）基金规模较小导致的风险
高比例投资者赎回后，可能导致基金规模较小，从而使得基金投资及运作管理的难度增加。本基金
管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
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§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、 中国证监会批准国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金发行及募集的文件
2、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》
3、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件
9.2存放地点
中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318号 9楼
9.3查阅方式
网址：www.cpicfunds.com
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