2.3920% 基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 1月 20日
南方上证 380交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2019年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 1月 16日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 南方上证 380ETF联接
基金主代码 202025
交易代码 202025
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 9月 20日
报告期末基金份额总额 128,584,569.91份
投资目标
通过投资于上证 380交易型开放式指数证券投资基金（以下
简称 380ETF），紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和
跟踪误差最小化。
投资策略
本基金为完全被动式指数基金，以 380ETF作为其主要投资
标的，方便特定的客户群通过本基金投资 380ETF。本基金并
不参与 380ETF的管理。
业绩比较基准
本基金业绩比较基准为上证 380指数收益率×95%＋银行活
期存款利率（税后）×5%。
风险收益特征
本基金属股票基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债
券基金与货币市场基金。同时本基金为指数型基金，具有与
标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益
特征。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 南方上证 380ETF联接 A 南方上证 380ETF联接 C
下属分级基金的交易代码 202025 007571
报告期末下属分级基金的份
额总额
128,094,389.55份 490,180.36份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方 380”。
2.2 目标基金基本情况
基金名称 上证 380交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 510290
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年 9月 16日
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 2011年 11月 8日
基金管理人名称 南方基金管理股份有限公司
基金托管人名称 中国建设银行股份有限公司
注：380ETF在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“380ETF”。
2.3 目标基金产品说明
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略
本基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法，按照成份股在标的指数中
的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进
行相应调整。当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为
时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响
时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和
跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，从
而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。本基金可投资股指期货和其他经中国
证监会允许的衍生金融产品。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，
以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等，主
要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策
略进行套期保值操作。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位
频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
业绩比较基
准
本基金业绩比较基准为标的指数。本基金标的指数为上证 380指数，简称
380指数。
风险收益特
征
本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。
本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标
的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
§3 主要财务指标和基金净值表现
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2019年 10月 1日－2019年 12月 31日）
南方上证 380ETF联接 A 南方上证 380ETF联接 C
1.本期已实现收益 -552,740.23 -4,419.16
2.本期利润 10,437,250.00 60,088.33
3.加权平均基金份额本期利
润
0.0786 0.0728
4.期末基金资产净值 181,665,293.04 693,991.69
5.期末基金份额净值 1.4182 1.4158
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方上证 380ETF联接 A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 5.95% 0.76% 5.15% 0.75% 0.80% 0.01%
南方上证 380ETF联接 C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 5.84% 0.76% 5.15% 0.75% 0.69% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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注：1、本基金从 2019年 7月 12日起新增 C类份额，C类份额自 2019年 7月 15日起存续。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
孙伟
本基金
基金经
理
2019年 7
月 12日
- 9年
管理学学士，具有基金从业资格、金融
分析师（CFA）资格、注册会计师（CPA）
资格。曾任职于腾讯科技有限公司投资
并购部、德勤华永会计师事务所深圳分
所审计部。2010年 2月加入南方基金，
历任运作保障部基金会计、数量化投资
部量化投资研究员；2014年 12月至 2015
年 5月，担任南方恒生 ETF的基金经理
助理；2015年 5月至 2016年 7月，任南
方 500工业 ETF、南方 500原材料 ETF
基金经理；2015年 7月至今，任改革基
金、高铁基金、500信息基金经理；2016
年 5月至今，任南方创业板 ETF、南方
创业板 ETF联接基金经理；2016年 8月
至今，任 500信息联接、深成 ETF、南
方深成基金经理；2017年 3月至今，任
南方全指证券 ETF联接、南方中证全指
证券 ETF基金经理；2017年 6月至今，
任南方中证银行 ETF、南方银行联接基
金经理；2018年 2月至今，任 H股 ETF、
南方 H股联接基金经理；2019年 7月至
今，任南方中证 500工业 ETF、南方中
证 500原材料 ETF、南方上证 380ETF、
南方上证 380ETF联接基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
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运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组
合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，
完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，
公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组
合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%
的交易次数为 2 次，是由于投资组合的投资策略需要以及接受投资者申赎后被动增减仓位
所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内上证 380指数上涨 5.41%。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因
分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，
确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差
最小化；
（2）本基金换购目标 ETF所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”
操作进行应对；
（3）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施
过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A份额净值为 1.4182 元，报告期内，份额净值增长率为 5.95%，
同期业绩基准增长率为 5.15%；本基金 C 份额净值为 1.4158 元，报告期内，份额净值增长
率为 5.84%，同期业绩基准增长率为 5.15%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
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报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,861,472.04 1.55
其中：股票 2,861,472.04 1.55
2 基金投资 171,096,551.76 92.78
3 固定收益投资 6,118,931.00 3.32
其中：债券 6,118,931.00 3.32
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 3,338,120.78 1.81
8 其他资产 1,004,041.32 0.54
9 合计 184,419,116.90 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 4,824.00 0.00
B 采矿业 124,014.76 0.07
C 制造业 1,466,561.55 0.80
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 161,085.65 0.09
E 建筑业 119,710.10 0.07
F 批发和零售业 220,278.39 0.12
G 交通运输、仓储和邮政业 189,378.54 0.10
H 住宿和餐饮业 17,681.40 0.01
I 信息传输、软件和信息技术服务业 129,824.80 0.07
J 金融业 55,629.40 0.03
K 房地产业 169,425.65 0.09
L 租赁和商务服务业 36,761.40 0.02
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M 科学研究和技术服务业 17,242.00 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 34,496.80 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 3,434.00 0.00
Q 卫生和社会工作 30,750.00 0.02
R 文化、体育和娱乐业 57,028.40 0.03
S 综合 23,345.20 0.01
合计 2,861,472.04 1.57
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 603501 韦尔股份 200 28,680.00 0.02
2 600745 闻泰科技 300 27,750.00 0.02
3 601128 常熟银行 2,600 23,686.00 0.01
4 600536 中国软件 300 21,507.00 0.01
5 600763 通策医疗 200 20,506.00 0.01
6 601100 恒立液压 400 19,900.00 0.01
7 600498 烽火通信 700 19,215.00 0.01
8 601872 招商轮船 2,300 18,998.00 0.01
9 600221 海航控股 10,900 18,857.00 0.01
10 600739 辽宁成大 1,200 18,276.00 0.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 3,702,220.00 2.03
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,414,711.00 1.32
其中：政策性金融债 2,414,711.00 1.32
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 2,000.00 0.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 6,118,931.00 3.36
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 019611 19国债 01 37,000 3,702,220.00 2.03
2 018081 农发 1901 22,110 2,213,211.00 1.21
3 018007 国开 1801 2,000 201,500.00 0.11
4 110063 鹰 19转债 20 2,000.00 0.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
金额单位：人民币元
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值
（元）
占基金资产
净值比例
（%）
1
南方上证
380ETF
股票型
交易型开放
式
南方基金管
理股份有限
公司
171,096,551.
76
93.82
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中主要遵循有效管理投资策略，根据风险管理的原则，以套期
保值为目的，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对现货和期货市场运行趋势
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的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或
空头套期保值等策略进行套期保值操作。
本基金管理人对股指期货及其他金融衍生品的运用将进行充分的论证，运用股指期货
的情形主要包括：对冲系统性风险；对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；
对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险；利用金融衍生品的杠杆作用，降低股
票和目标 ETF仓位频繁调整的交易成本，达到有效跟踪对标的指数的目的。
基金管理人建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的
投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批
准。
5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.11.1 本期国债期货投资政策
无。
5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.11.3 本期国债期货投资评价
无。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相
关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.12.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.12.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,631.04
2 应收证券清算款 791,367.44
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3 应收股利 -
4 应收利息 122,538.41
5 应收申购款 85,399.43
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 105.00
9 合计 1,004,041.32
5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方上证 380ETF联接 A 南方上证 380ETF联接 C
报告期期初基金份额总额 135,038,693.22 719,785.39
报告期期间基金总申购份额 6,616,975.62 1,348,915.12
减：报告期期间基金总赎回
份额
13,561,279.29 1,578,520.15
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 128,094,389.55 490,180.36
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
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8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、《南方上证 380交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》；
2、《南方上证 380交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》；
3、南方上证 380交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2019年 4季度报告原文。
9.2 存放地点
深圳市福田区莲花街道益田路 5999号基金大厦 32-42楼。
9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com