基金管理人:上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 10月 28日
东方红中证竞争力指数 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 10月 26日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红中证竞争力指数
基金主代码 007657
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 7月 31日
报告期末基金份额总额 1,036,667,831.57份
投资目标 紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 本基金采用被动式指数化投资方法,按照成份股在标的
指数中的基准权重构建股票投资组合。同时为实现对标
的指数更好地跟踪,本基金将辅以适当的替代性策略调
整组合。本基金力争基金净值增长率与业绩比较基准之
间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%,年跟踪误
差不超过 4%。
业绩比较基准 中证东方红竞争力指数收益率×95%+银行人民币活期存
款利率(税后)×5%
风险收益特征 本基金是一只股票型基金,其预期风险与预期收益高于
混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指
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数型基金,具有与标的指数相似的风险收益特征。
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基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C
下属分级基金的交易代码 007657 007658
报告期末下属分级基金的份额总额 893,507,856.29份 143,159,975.28份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年 7月 1日-2020年 9月 30日)
东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C
1.本期已实现收益 92,826,572.15 14,776,716.07
2.本期利润 174,460,051.40 27,405,836.76
3.加权平均基金份额本期利润 0.1789 0.1733
4.期末基金资产净值 1,171,332,251.32 186,725,949.00
5.期末基金份额净值 1.3109 1.3043
注:(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红中证竞争力指数 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 12.67% 1.51% 11.65% 1.50% 1.02% 0.01%
过去六个月 30.14% 1.25% 27.94% 1.24% 2.20% 0.01%
过去一年 29.52% 1.36% 28.27% 1.36% 1.25% 0.00%
自基金合同 31.09% 1.28% 25.89% 1.30% 5.20% -0.02%
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生效起至今
东方红中证竞争力指数 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 12.56% 1.51% 11.65% 1.50% 0.91% 0.01%
过去六个月 29.88% 1.25% 27.94% 1.24% 1.94% 0.01%
过去一年 28.99% 1.36% 28.27% 1.36% 0.72% 0.00%
自基金合同
生效起至今
30.43% 1.28% 25.89% 1.30% 4.54% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
戎逸洲
本基金基
金经理
2019年 11月
29日
- 5年
2019年 11月至今任东方红中证竞争力指
数发起式证券投资基金基金经理。福特汉
姆大学理学硕士。曾任上海东方证券资产
管理有限公司量化投资部研究员、高级研
究员,公募指数与多策略部高级研究员。
具备证券投资基金从业资格。
徐习佳
上海东方
证券资产
管理有限
公司公募
指数与多
策略部副
总经理
(主持工
作)、本基
金基金经
理
2019年 7月 31
日
- 20年
上海东方证券资产管理有限公司公募指
数与多策略部副总经理(主持工作)、2019
年 07月至今任东方红中证竞争力指数发
起式证券投资基金基金经理。天普大学金
融学博士。曾任联合证券投资银行部投行
经理,美国 Towers Watson资深分析师,
兴业全球基金金融工程与专题研究部副
总监、基金经理助理,上海东方证券资产
管理有限公司研究部副总监、量化投资部
总经理、投资主办人。具备证券投资基金
从业资格。
李响
上海东方
证券资产
管理有限
公司权益
研究部总
2019年 7月 31
日
- 12年
上海东方证券资产管理有限公司权益研
究部总经理、2018年 03月至今任东方红
睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基
金(LOF)(原东方红睿华沪港深灵活配置
混合型证券投资基金)基金经理、2019
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经理、本
基金基金
经理
年 07月至今任东方红中证竞争力指数发
起式证券投资基金基金经理。复旦大学金
融学硕士。曾任东方证券资产管理业务总
部研究员,上海东方证券资产管理有限公
司研究部高级研究员、私募权益投资部投
资主办人、权益研究部副总经理(主持工
作)。具备证券投资基金从业资格。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日,“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期;对此后非首任基金经理,基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注:本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人,严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定,本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有
人利益的行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内,国内外宏观经济与政策环境在新冠疫情不断扩散和各国政府的不同应对措施下,
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差异性不断放大。各国经济增长下降、触底、复苏等处于不同阶段,叠加季节性因素和全球化产
业链影响,使得对于未来增长恢复的强度的速度都更难预测。
我们注意到自 2008年金融危机以来,美联储和欧洲央行都在量宽后多次尝试收紧货币、遏制
通胀,结果是几乎所有主要工业化国家的通胀都持续低于预期。最近,美联储主席鲍威尔在演讲
中将美联储的政策目标改为“平均通胀目标制”。这意味着公开承认通缩而非通胀已成为货币当
局主要担忧的问题。美联储和美国财政政策都可能因此发生彻底的改变。一个扩张性财政政策、
超宽松货币和现代货币理论(MMT)的组合将意味着主要发达国家通胀的长期低点可能已经出现。
在政策转向的早期阶段,财政扩张往往首先推动经济增长和企业盈利能力,而利率水平在通货膨
胀缓慢来临前仍将保持较低。因此,资产价值将会上升,而且可能会大幅上升。而在通胀率出现
显著回升,甚至过高时,股票和债券都将遇到问题。但在此之前的若干年间,资产价格泡沫将首
先出现。
在这种外部环境和国内疫情得到有效控制,可能在全球率先走出持续复苏的假设下,三季度
市场出现脉冲行情后在高位横盘震荡。虽然医药和转型升级方面的结构性行情仍然得到延续,但
我们也注意到市场对于从财政政策创造需求中受益的部分公司的关注。随着社融增速等经济数据
的好转,估值合理甚至偏低的顺周期股票可能受到市场新增资金的青睐,其中长期盈利能力良好
的公司估值水平也可能获得提升,共同推动股价上涨。以投资一篮子高 ROE公司的东证竞争力指
数为例,在 2020年 3季度净值上涨 12.67%,涨幅大于同期沪深 300的 10.17%。而同期中证 500
和创业板指数收益则为 5.59%和 5.60%,也体现了市场内部估值的再平衡。
根据 2020年 10月 09日东方红资管提供的指数估值信息,指数成分股加权 ROE为 14.41%,
显著高于沪深 300约 11.01%,创业板指数约 11.52%的水平。以 Wind总市值法计算的 PE水平为
14.14倍,低于沪深 300约 14.87倍,显著低于中证 500和创业板指约 32.77和 66.88的数值。
国际上横向比较 ROE和 PE水平,竞争力指数相较德国 DAX(4.08%和 40.1倍)和日经 225(4.68%
和 39倍)在这两方面继续保持明显优势。而标普 500的 ROE水平(约 11.15%)虽然与竞争力指
数接近,但其 PE估值在指数大幅反弹并创出新高后已经到达约 34.1倍。
我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深 300组合的优势依然
稳定维持在 3%~4%之间。结合前面我们注意到的国内外政府央行致力于总需求扩张的财政政策和
货币政策,以及对于赤字容忍度的放松,我们对未来 2~3年的股票市场适当乐观。当前更值得我
们思考的可能是对政策转变的不断关注印证和在存在诸多短期不确定性的世界中投资所需要的风
控管理和概率思维。我们认为策略指数拼出的优质企业能够提供给投资人更均衡的配置与更清晰
持续的投资主线。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A类份额净值为 1.3109元, 份额累计净值为 1.3109元;C类份额
净值为 1.3043元, 份额累计净值为 1.3043元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 12.67%,
同期业绩比较基准收益率为 11.65%;C类份额净值增长率为 12.56%,同期业绩比较基准收益率为
11.65%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金,至报告期末基金合同生效未满三年,不适用《公开募集证券投资基金
运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 1,263,042,701.22 92.53
其中:股票 1,263,042,701.22 92.53
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 93,956,463.04 6.88
8 其他资产 8,033,754.29 0.59
9 合计 1,365,032,918.55 100.00
注:1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 17,486,229.60 1.29
B 采矿业 32,962,703.48 2.43
C 制造业 560,091,031.21 41.24
D 电力、热力、燃气及水生产和 18,298,936.28 1.35
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供应业
E 建筑业 25,323,232.32 1.86
F 批发和零售业 14,663,397.14 1.08
G 交通运输、仓储和邮政业 53,169,731.60 3.92
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
54,646,496.35 4.02
J 金融业 364,734,422.24 26.86
K 房地产业 44,857,090.45 3.30
L 租赁和商务服务业 23,186,172.20 1.71
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 8,262,115.20 0.61
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 12,800,194.29 0.94
Q 卫生和社会工作 18,691,067.16 1.38
R 文化、体育和娱乐业 11,745,876.00 0.86
S 综合 - -
合计 1,260,918,695.52 92.85
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,373,301.03 0.10
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业 735,891.27 0.05
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,124,005.70 0.16
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5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 000858 五 粮 液 279,600 61,791,600.00 4.55
2 601336 新华保险 825,931 51,273,796.48 3.78
3 600519 贵州茅台 30,286 50,532,191.00 3.72
4 002508 老板电器 1,490,692 48,730,721.48 3.59
5 002352 顺丰控股 593,488 48,191,225.60 3.55
6 601398 工商银行 9,003,100 44,295,252.00 3.26
7 002142 宁波银行 1,170,180 36,837,266.40 2.71
8 601601 中国太保 1,061,150 33,118,491.50 2.44
9 601799 星宇股份 220,698 33,045,111.54 2.43
10 601012 隆基股份 408,406 30,634,534.06 2.26
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 300999 金龙鱼 16,049 412,459.30 0.03
2 688339 亿华通 2,761 346,063.74 0.03
3 688330 宏力达 3,573 315,245.79 0.02
4 688365 光云科技 8,249 306,285.37 0.02
5 688095 福昕软件 1,042 295,740.44 0.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
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注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量(买/卖) 合约市值(元)
公允价值变动
(元)
风险说明
IF2012 IF2012 17 22,974,480.00 -336,360.00 -
公允价值变动总额合计(元) -336,360.00
股指期货投资本期收益(元) 4,025,941.75
股指期货投资本期公允价值变动(元) -1,308,060.00
注:买入持仓量以正数表示,卖出持仓量以负数表示。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃
的期货合约,并通过对证券市场和期货市场运行趋势的研判,结合对股指期货合约的估值定价,
与股票现货资产进行匹配,以对冲系统性风险和流动性风险。本基金还将利用股指期货,降低股
票仓位频繁调整的交易成本,达到有效跟踪标的指数的目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
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本基金持有的宁波银行(代码:002142)发行主体宁波银行股份有限公司因设立时点性规模考
核指标、股权质押管理不合规,于 2019年 12月 5日被宁波银保监局处以罚款 40万元,并责令该
行对相关直接责任人给予纪律处分。
本基金持有的工商银行(代码:601398)发行主体中国工商银行股份有限公司因监管标准化
数据(EAST)系统数据质量及数据报送存在理财产品数量漏报、资金交易信息漏报严重、信贷资
产转让业务漏报等 8项违法违规行为,于 2020年 4月 20日被银保监会处以罚款 270万元。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 3,505,704.33
2 应收证券清算款 3,426,857.67
3 应收股利 -
4 应收利息 9,674.52
5 应收申购款 1,091,517.77
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,033,754.29
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末指数投资前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情况
说明
1 300999 金龙鱼 412,459.30 0.03 新股流通受限
2 688339 亿华通 346,063.74 0.03 新股流通受限
3 688330 宏力达 315,245.79 0.02 新股流通受限
4 688365 光云科技 306,285.37 0.02 新股流通受限
5 688095 福昕软件 295,740.44 0.02 新股流通受限
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入的原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C
报告期期初基金份额总额 1,235,741,846.19 190,781,391.87
报告期期间基金总申购份额 73,868,425.83 22,457,271.44
减:报告期期间基金总赎回份额 416,102,415.73 70,078,688.03
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 893,507,856.29 143,159,975.28
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C
报告期期初管理人持有的本基金份额 19,777,178.64 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份额 19,777,178.64 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例(%)
2.21 -
注:本报告期,本基金管理人持有本基金份额未发生变动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期,本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占基金总
份额比例(%)
发起份额总数
发起份额占基金总
份额比例(%)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固
有资金
10,005,850.58 0.97 10,005,850.58 0.97 3年
基金管理人高
级管理人员
- - - - -
基金经理等人
员
- - - - -
东方红中证竞争力指数 2020年第 3季度报告
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基金管理人股
东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 10,005,850.58 0.97 10,005,850.58 0.97 3年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期单一投资者持有基金份额比例无达到或超过 20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金的文件;
2、《东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金基金合同》;
3、《东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金托管协议》;
4、东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金财务报表及报表附注;
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照;
7、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所:上海市中山南路 318号 2号楼 31层。
10.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件,亦可通过公司网站查阅,公司网址为:
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2020年 10月 28日
东方红中证竞争力指数 2020年第 3季度报告
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