45 0%≤S
本基金的参照指数选用中证500指数。参照指数的市盈率(PE)以基金成
立日的前一交易日的中证500收盘点位为计算基准。本基金在实际运作过程当中
将面临日常申购赎回、证券市场波动、个股流动限制等因素的影响,为方便基金
管理人日常投资管理运作,本基金资产配置比例将作如下两个设置:其一,每个
交易日终股票类资产配置比例应在目标配置的范围内浮动;其二,当参照指数的
市盈率触发阀值或由于申购赎回、市场波动等原因致使股票类资产的投资比例不
符合目标配置要求,基金管理人应在10个交易日内对股票类资产的投资比例进
行调整,以符合配置目标要求。
基金管理人将根据市场的发展,定期对市场参照指数历史数据进行回测,根
据市场变化和参考指数估值中枢变化情况,适时适当调整优化区间配置策略。管
理人对区间配置策略进行优化调整后,应当在招募说明书更新时对策略模型中股
票类资产的配置比例纪律予以披露。
2、股票投资策略
本基金的股票组合主要采用多因子模型进行构建,并根据投资限制、风险约
束和交易成本的条件进行优化。
(1)多因子模型
本基金股票部分的构建采用多因子模型。多因子模型将股票收益分解为一系
列因子收益及权重的组合,并据此寻找持续稳健的超额收益因子,进而根据因子
收益的预测,形成股票超额收益的预测结果。本基金根据国内证券市场的实际情
况,在实证研究的基础上,选取估值、成长、质量和市场预期等几大类对股票超
额收益具有较强解释度的因子,构建多因子模型,从市场中优选股票组合进行投
资。在此基础上,基金管理人将根据市场情况,综合因子的实际表现及影响因子
收益的众多信息进行前瞻性研判,适时调整各因子类别的具体组合及权重。
(2)投资组合优化
基于多因子模型的超额收益预测结果,基金管理人将综合考虑股票超额收益
预测值、投资组合整体风险水平、交易成本、冲击成本、流动性以及投资比例限
制等因素,通过主动投资组合优化,构建风险调整后的最优投资组合。
(3)事件投资策略
事件投资策略的“事件”是指具有较为明确的时间和内容,能够对部分投资
者的投资行为产生一定的影响,从而决定股价短期波动的因素。本基金通过挖掘
和深入分析可能造成股价异常波动的事件以及对过往事件的数据检测,捕捉事件
带来的超额收益或规避下跌风险。
3、债券投资策略
本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据
需要进行积极操作,以提高基金收益。本基金债券投资管理将主要采取以下策略:
(1)合理预计利率水平
对市场长期、中期和短期利率的正确预测是实现有效债券投资的基础。管理
人将全面研究物价、就业、国际收支和政策变更等宏观经济运行状况,预测未来
财政政策和货币政策等宏观经济政策走向,以此判断资金市场长期的供求关系变
化。同时,通过具体分析货币供应量变动,M1和M2增长率等因素判断中短期
资金市场供求的趋势。在此基础上,管理人将对于市场利率水平的变动进行合理
预测,对包括收益率曲线斜度等因素的变化进行科学预判。
(2)灵活调整组合久期
管理人将在合理预测市场利率水平的基础上,在不同的市场环境下灵活调整
组合的目标久期。当预期市场利率上升时,通过增加持有短期债券等方式降低组
合久期,以降低组合跌价风险;在预期市场利率下降时,通过增持长期债券等方
式提高组合久期,以充分分享债券价格上升的收益。
(3)科学配置投资品种
管理人将通过研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,
以及不同时期市场投资热点,分析国债、央票、金融债等不同债券种类的利差水
平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置
比例。
(4)谨慎选择个券
在具体券种的选择上,管理人主要通过利率趋势分析、投资人偏好分析、对
收益率曲线形态变化的预期、信用评估和流动性分析等方式,合理评估不同券种
的风险收益水平。筛选出的券种一般具有流动性较好、符合目标久期、同等条件
下信用质量较好或预期信用质量将得到改善、风险水平合理、有较好下行保护等
特征。
(5)期限结构策略
收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及货币政策,而投
资者的期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响。对收益率
曲线的分析采取定性和定量相结合的方法。
4、资产支持类证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行
业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发
行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时,管理人
将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、
个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信
用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳
定收益。
5、股指期货投资策略
本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,
采用流动性好、交易活跃的期货合约,并充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险性特征,主要遵循避险和有效管理两项策略和原则;(1)避险:在市场风
险大幅累积时,减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险;(2)有效管
理:利用股指期货流动性好、交易成本低等特点,通过股指期货对投资组合的仓
位进行及时调整,提高投资组合的运作效率。
本基金的股指期货投资将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,
通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。
九、业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为I×中证500指数收益率+(100%-I)×中证全债
指数收益率,其中I值在初期设定举例如下:
业绩比较基准股票
参考指数的市盈率
股票类资产比例(S) 类资产比例参考值
(PE)
(I)
PE≤18 75%≤S<95% 75%
18
25
35
PE>45 0%≤S<25% 0%
基金管理人将根据市场的发展,定期对市场参照指数历史数据进行回测,根
据市场变化和参考指数估值中枢变化情况,适时适当调整优化区间配置策略。管
理人对资产配置策略进行优化后,本基金的业绩比较基准按照合同约定的参照算
法相应的进行动态调整。
中证500指数由中证指数有限公司编制并发布。该指数样本选自沪深两个证
券市场,其成份股包含了500只沪深300指数成份股之外的A股市场中流动性
好、代表性强的小市值股票,综合反映了沪深证券市场内小市值公司的整体情况。
中证全债指数是覆盖交易所债券市场和银行间债券市场两大市场国债、金融
债及企业债整体走势的指数,具有更广的覆盖面,成份债券的流动性较高,适合
作为本基金债券部分的业绩比较基准。
根据本基金设定的投资范围、投资策略及投资比例,基金管理人以I的中证
500指数收益率、(100%-I)的中证全债指数收益率共同构建的复合指数收益率
作为本基金的业绩比较基准,与本基金的投资风格基本一致,可以用来可观公正
地衡量本基金的主动管理收益水平。
若未来法律法规发生变化,或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比
较基准推出,或者市场发生变化导致本业绩比较基准不再适用或本业绩比较基准
涉及的指数停止发布或更改名称,本基金管理人在法律法规和《基金合同》规定
的范围内,以及在不影响现有基金份额持有人利益的前提下,在与基金托管人协
商一致并履行相关程序后,适当调整业绩比较基准并及时公告,无需召开基金份
额持有人大会。
十、风险收益特征
本基金的风险和收益水平随着参考指数市盈率的不断上涨,风险不断下降,
从而锁定前期收益。
本基金的预期风险和收益在投资初始阶段属于较高水平;随着参考指数市盈
率的不断上涨,本基金将逐步降低预期风险与收益水平,转变为中等风险的证券
投资基金;在临近参考指数最高的市盈率以后,本基金将变为低风险的证券投资
基金。
十一、投资组合报告
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金基金合同规定,复核了本招募
说明书中的财务指标、净值表现和投资组合报告内容。
本投资组合报告所载数据截至2020年3月31日。
1、报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 93,942,057.12 67.26
其中:股票 93,942,057.12 67.26
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 63,000.00 0.05
其中:债券 63,000.00 0.05
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 43,112,387.85 30.87
8 其他资产 2,547,318.13 1.82
9 合计 139,664,763.10 100.00
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
(1)报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 59,800,108.53 43.68
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,627,149.31 1.19
G 交通运输、仓储和邮政业 866,415.00 0.63
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,498,349.30 14.24
J 金融业 5,234,586.00 3.82
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 5,435,893.98 3.97
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 1,479,555.00 1.08
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 93,942,057.12 68.62
(2)报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期未持有港股通投资股票。
3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 000858 五粮液 31,700 3,651,840.00 2.67
2 002777 久远银海 83,660 3,258,557.00 2.38
3 600030 中信证券 145,400 3,222,064.00 2.35
4 300628 亿联网络 34,882 2,845,324.74 2.08
5 002624 完美世界 56,400 2,681,820.00 1.96
6 600031 三一重工 136,300 2,357,990.00 1.72
7 002709 天赐材料 116,600 2,276,032.00 1.66
8 300759 康龙化成 38,100 2,260,473.00 1.65
9 002555 三七互娱 68,600 2,240,476.00 1.64
10 300760 迈瑞医疗 8,500 2,224,450.00 1.62
4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 63,000.00 0.05
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 63,000.00 0.05
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明
细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 123044 红相转债 630 63,000.00 0.05
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证
券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资
明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明
细
本基金本报告期末未持有权证。
9、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
(1)本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
(2)报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
10、投资组合报告附注
(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
(3)其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 95,616.65
2 应收证券清算款 2,426,523.24
3 应收股利 -
4 应收利息 7,913.43
5 应收申购款 17,264.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,547,318.13
(4)报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
(5)报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
十二、基金的业绩
本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未
来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效日为2019年12月10日,基金业绩数据截至2020年3月31日。
(一)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
2019年12月10日-2019年12月31日 0.05% 0.00% 2.52% 0.52% -2.47% -0.52%
2020年1月1日-2020年3月31日 -2.99% 1.65% 2.55% 0.92% -5.54% 0.73%
基金成立至2020年3月31日 -2.94% 1.45% 5.13% 0.85% -8.07% 0.60%
(二)自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
农银汇理区间精选灵活配置混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2019年12月10日至2020年3月31日)
基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为0%-95%,每个交易日日
终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持现金或者到期日在一年
以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存
出保证金、应收申购款等。若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许,本
基金管理人在履行适当程序后,可对上述资产配置比例进行调整。
本基金的建仓期为自基金合同生效日(2019年12月10日)起6个月。截至报告
期末,本基金尚未完成建仓。
本基金基金合同生效至本报告期末不满一年。
十三、费用概览
(一)与基金运作有关的费用
(1)与基金运作有关费用种类
1、基金管理人的管理费;
2、基金托管人的托管费;
3、除法律法规、中国证监会另有规定外,《基金合同》生效后与基金相关
的信息披露费用;
4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费、仲裁费和诉讼费;
5、基金份额持有人大会费用;
6、基金的证券、期货交易费用;
7、基金的银行汇划费用;
8、基金的开户费用、账户维护费用;
9、按照国家有关规定和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他
费用。
(2)基金费用计提方法、计提标准和支付方式
1、基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算
方法如下:
H=E×1.5%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提,逐日累计至每个月月末,按月支付。经基金管理人与
基金托管人核对一致后,由基金托管人于次月首日起5个工作日内从基金财产中
一次性支付给基金管理人。
若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的,顺延至最近可
支付日支付。
在首期支付基金管理费前,基金管理人应向托管人出具正式函件指定基金管
理费的收款账户。基金管理人如需要变更此账户,应提前10个工作日向托管人
出具书面的收款账户变更通知。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计
算方法如下:
H=E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提,逐日累计至每个月月末,按月支付。经基金管理人与
基金托管人核对一致后,由基金托管人于次月首日起5个工作日内从基金财产中
一次性支付给基金托管人。
若遇法定节假日、休息日或不可抗力等致使无法按时支付的,顺延至最近可
支付日支付。
上述“一、基金费用的种类”中第3-9项费用,根据有关法规及相应协议规
定,按费用实际支出金额列入当期费用,由基金托管人从基金财产中支付。
(3)不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用:
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或
基金财产的损失;
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;
3、《基金合同》生效前的相关费用;
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项
目。
(4)基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体,其纳税义务按国家税收法律、法规执
行。
(二)与基金销售有关的费用
1、投资者可以多次申购本基金,申购费率按每笔申购申请单独计算。
本基金基金份额采用前端收费模式收取基金申购费用。申购费率如下:
表二:申购费率表
申购金额(含申购费) 费率
M<100万 1.5%
100万≤M<500万 1.2%
M≥500万 1000元/笔
2020年5月28日,本基金管理人发布了《关于面向养老金客户实施特定申
购费率的公告》,自2020年5月29日起,对通过本公司直销中心柜台申购本基
金的养老金客户实施特定申购费率:通过公司直销中心申购本基金的,适用的申
购费率为对应申购金额所适用的原申购费率的10%;申购费率为固定金额的,则
按原费率执行,不再享有费率折扣。其中,养老金客户包括全国社会保障基金、
可以投资基金的地方社会保障基金、企业年金单一计划以及集合计划、企业年金
理事会委托的特定客户资产管理计划、基本养老保险基金、符合人社部规定的养
老金产品、职业年金计划、养老目标基金。如将来出现可以投资基金的住房公积
金、享受税收优惠的个人养老账户、经养老基金监管部门认可的新的养老基金类
型,基金管理人将依据相关规定将其纳入养老金客户范围。
基金份额申购费用由投资人承担,不列入基金财产,主要用于本基金的市场
推广、销售、注册登记等各项费用。因红利自动再投资而产生的基金份额,不收
取相应的申购费用。
2、本基金的赎回费率如下:
表三:赎回费率表
持有时间 赎回费率 赎回费计入基金财产比例
T<7天 1.5% 100%
7天≤T<30天 0.75% 100%
30天≤T<3个月 0.5% 75%
3个月≤T<6个月 0.5% 50%
6个月≤T<1年 0.5% 25%
1年≤T<2年 0.25% 25%
T≥2年 0 0
注:上述持有期是指在注册登记系统内,投资者持有基金份额的连续期限。
后端费率:本基金采用前端收费,条件成熟时也将为客户提供后端收费的选
择。
3、基金份额净值的计算公式为:基金份额净值=基金资产净值总额/基金份
额总数。基金份额净值的计算保留到小数点后4位,小数点后第5位四舍五入,
由此产生的收益或损失由基金财产承担。T日的基金份额净值在当天收市后计
算,并在T+1日内公告。遇特殊情况,根据基金合同约定或经中国证监会同意,
可以适当延迟计算或公告。
4、基金申购份额的计算
本基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。申购价格以申购当日(T日)
的基金份额净值为基准。申购的有效份额单位为份。申购份额计算结果按照四舍
五入方法,保留到小数点后2位,由此产生的收益或损失由基金财产承担。
计算公式:
净申购金额=申购金额/(1+申购费率)
申购费用=申购金额-净申购金额
申购份额=净申购金额/T日基金份额净值
对于适用固定金额申购费的申购:净申购金额=申购金额-申购费用
例:假定T日本基金的份额净值为1.2000元,两笔申购金额分别为1万元和200
万元,则各笔申购负担的申购费用和获得的该基金份额计算如下:
申购1 申购2
申购金额(元,A) 10,000 2,000,000
适用申购费率(B) 1.5% 1.2%
净申购金额(C=A/(1+B)) 9,852.22 1,976,284.58
申购费用(D=A-C) 147.78 23,715.42
申购份额(E=C/1.2000) 8,210.18 1,646,903.82
5、基金赎回金额的计算
采用“份额赎回”方式,赎回价格以赎回当日(T日)的基金份额净值为基准
进行计算,赎回金额以人民币元为单位,赎回金额计算结果按照四舍五入方法,
保留到小数点后2位,由此产生的收益或损失由基金财产承担。
计算公式:
赎回总金额=赎回份额?T日基金份额净值
赎回费用=赎回份额?T日基金份额净值?赎回费率
赎回金额=赎回份额?T日基金份额净值?赎回费用
例:假定某投资人在T日赎回10,000份,其在认购/申购时已交纳认购/申购
费用,该日该基金份额净值为1.2500元,持有年限长于30日但不足1年,则其
获得的赎回金额计算如下:
赎回总金额=1.2500×10,000=12,500.00元
赎回费用=1.2500×10,000×0.5%=62.50元
赎回金额=12,500.00-62.5=12,437.50元
6、申购费用由申购基金份额的投资人承担,不列入基金财产。
7、赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担,在基金份额持有人赎
回基金份额时收取。对持续持有期少于30日的投资人收取的赎回费,将全额计
入基金财产;对持续持有期长于30日但少于3个月的投资人收取的赎回费,将
不低于赎回费总额的75%计入基金财产;对持续持有期长于3个月但少于6个月
的投资人收取的赎回费,将不低于赎回费总额的50%计入基金财产;对持续持有
期长于6个月但少于2年的投资人,将不低于赎回费总额的25%归入基金财产。
未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。
8、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整费率或收费方式,并最迟
应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介
上公告。
9、当本基金发生大额申购或赎回情形时,基金管理人可以采用摆动定价机
制,以确保基金估值的公平性,摆动定价机制的处理原则与操作规范应当遵循相
关法律法规和监管部门、自律规则规定。
10、基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市
场情况制定基金促销计划,针对投资人定期或不定期地开展基金促销活动。在基
金促销活动期间,按相关监管部门要求履行必要手续后,基金管理人可以适当调
低基金销售费率。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运
作管理办法》、《证券投资基金销售管理方法》、《公开募集证券投资基金信息
披露管理办法》及其他有关法律法规的要求,结合基金管理人对本基金实施的投
资管理活动,对2019年11月6日刊登的本基金招募说明书进行了更新,更新的
主要内容如下:
(一)重要提示部分
增加了招募说明书更新所载内容的截止日及有关财务数据和净值表现的截
止日。
(二)第三部分“基金管理人”
对“公司概况”及“主要人员情况”进行了更新。
(三)第四部分“基金托管人”
对基金托管人基本情况进行了更新。
(四)第五部分“相关服务机构”
对基金相关服务机构进行了更新。
(五)第六部分“基金的募集
删除了部分不适用信息,增加了基金募集情况的内容。
(六)第七部分“基金合同的生效”
删除了部分不适用信息,增加了基金合同生效日。
(七)第八部分“基金份额的申购与赎回”
增加了对养老金客户实施申购费率优惠的条款。
(八)第九部分“基金的投资”
增加“投资组合报告”,并更新为截止至2020年3月31日的数据。
(九)第十部分“基金的业绩”
增加第十部分“基金的业绩”,并更新为截止至2020年3月31日的数据。
(十)第十六部分“基金的信息披露”
对部分条款进行了修改。
农银汇理基金管理有限公司
二〇二〇年五月二十九日