0.1567% 基金管理人：浙商基金管理有限公司
基金托管人：浙商银行股份有限公司
报告送出日期：2023年 4月 20日
浙商智多盈债券 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 4月 19日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023年 1月 1日起至 2023年 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 浙商智多盈债券
基金主代码 013231
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 12月 7日
报告期末基金份额总额 138,526,954.33份
投资目标 在严格控制组合风险的前提下，通过精选债券进行投资，
并辅以适度的权益投资，力争实现基金资产的长期稳定
投资回报。
投资策略 1、资产配置策略；2、债券投资策略；3、国债期货投资
策略；4、流动性管理策略；5、股票投资策略；6、存托
凭证投资策略；7、信用衍生品投资策略；8、证券公司
短期公司债券投资策略
业绩比较基准 中债总指数(全价)收益率×80% + 沪深 300指数收益
率×15%+恒生指数收益率×5%
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市
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场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金投资
于港股通标的股票后，需面临港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
险。
基金管理人 浙商基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 浙商智多盈债券 A 浙商智多盈债券 C
下属分级基金的交易代码 013231 013232
报告期末下属分级基金的份额总额 50,533,456.04份 87,993,498.29份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年 1月 1日-2023年 3月 31日）
浙商智多盈债券 A 浙商智多盈债券 C
1.本期已实现收益 -28,359.39 -129,371.83
2.本期利润 765,224.18 1,304,368.57
3.加权平均基金份额本期利润 0.0150 0.0142
4.期末基金资产净值 48,203,672.73 83,496,922.82
5.期末基金份额净值 0.9539 0.9489
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商智多盈债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
①－③ ②－④
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④
过去三个月 1.60% 0.12% 0.77% 0.18% 0.83% -0.06%
过去六个月 -2.39% 0.20% 1.57% 0.24% -3.96% -0.04%
过去一年 -2.69% 0.20% -0.37% 0.24% -2.32% -0.04%
自基金合同
生效起至今
-4.61% 0.21% -2.50% 0.26% -2.11% -0.05%
浙商智多盈债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.50% 0.12% 0.77% 0.18% 0.73% -0.06%
过去六个月 -2.59% 0.20% 1.57% 0.24% -4.16% -0.04%
过去一年 -3.08% 0.20% -0.37% 0.24% -2.71% -0.04%
自基金合同
生效起至今
-5.11% 0.21% -2.50% 0.26% -2.61% -0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同生效日为 2021年 12月 7日，基金合同生效日至本报告期期末，本基金生
效时间已满一年。
2、本基金建仓期为 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈亚芳
本基金的
基金经
理, 公司
固定收益
部基金经
理
2021年 12月 7
日
- 6年
陈亚芳女士，约翰霍普金斯大学金融数学
硕士。2017年 3月加入浙商基金管理有
限公司
朱靖宇
本基金的
基金经
理, 公司
固定收益
部总经理
助理
2022年 10月
20日
- 11年
朱靖宇女士，复旦大学硕士。历任广发银
行投资经理、国联安基金基金经理。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
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注：本报告期本基金不存在基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法
规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基
金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了规范公平交易行为，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、
《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律
法规规定，本公司制定了相应的公平交易制度。在投资决策层面，本公司实行投资决策委员会领
导下的投资组合经理负责制，对不同类别的投资组合分别管理、独立决策；在交易层面，实行集
中交易制度，建立了公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会，严禁在不
同投资组合之间进行利益输送；在监控和评估层面，本公司风险管理部将每日审查当天的投资交
易，对不同投资组合在交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控，同
时对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，未出现成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金主要采用股债轮动配置的的策略以获得相对稳定的收益，更多追求组合获得较高的风
险收益比。
股票方面，保持中性的股票仓位，以交运、化工、电子、消费等行业为主要配置方向。
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债券方面，一季度债券市场短端上行，长端不变，久期维持中性偏高位置，转债仓位小幅上
升。
综合来看，本基金的稳健收益目标明确，目前策略的运作均在我们的预期之内，我们将继续
按照既定的策略运作本基金。未来我们将更加审慎的从平衡好产品的收益和波动体验角度，持续
努力达成基金的目标。
一季度利率收益率曲线走平，长端震荡，短端上涨明显，信用利差在 1-2月收窄，3月中高
等级信用利差走阔而低等级信用利差持续修复。股票在一季度也呈现了先上后下整体震荡的格局。
在这中间经历了对经济修复预期的不断修正，节后政府工作报告设定的经济增速目标与赤字率偏
向于中性，使得节前的经济 V型反转修复预期转换成了节后的经济平稳修复预期。叠加海外货币
环境受海硅谷银行、瑞信等事件冲击变化较大，因此一季度呈现了更多复苏路径上的曲折性。国
内经济数据方面，消费改善显著，2023 年 1-2 月社会消费品零售总额同比 3.5%，较前值-1.8%
明显好转，房地产投资增速同比回到了-5.7%数字上改善较大，固 定资产投资小幅向上，基建增
速震荡基本符合预期，出口数据持续下行难见拐点。
展望二季度，随着更多经济数据的发布，中国经济将回归常态化经济运行状态，向上的趋势
比较确定但幅度有待验证。国内方面，社融中的居民中长期贷款主要对应地产，目前来看一二线
新房销售面积修复快于三线城市，二手房销售面积修复高于新房销售面积，后续将重点关注三线
城市房价变化情况；消费方面，旅游消费有 3万亿的释放空间，制造业方面，PMI数据持续处于
荣枯线以上，新订单指数向好，预期将延续修复；出口方面，外需美国仍处于去库存周期，东南
亚经济有修复韧性，欧盟出口下降，价格因素对出口的支撑下降，总体来看出口难有见底反弹。
海外方面，4月初 OPEC的意外减产改变了原油市场的供需平衡预期，海外通胀预期再次上升，另
外 5月份的美联储议息会议对加息 25bp的预期也在持续变化，需要关注海外经济的滞涨风险。
基于以上分析，股票方面，基于美联储将进入降息周期的外部环境和国内经济持续修复的内
部环境作用下，预计二季度将会有相对较好的表现。我们将聚焦旅游消费回升相关的航空和旅行
相关板块、国产替代量升的电子半导体领域以及当前估值较低的医疗服务板块。可转债方面，我
们将持续关注整体估值变化情况，当前估值性价比处于中性位置，如果估值发生大幅调整我们也
将调整持仓。债券方面，当前国内经济修复，通胀压力可控，货币政策短期难见大幅的宽松或者
收紧的趋势，信贷目前也从冲量压价过渡到了抑制过度投放阶段，配置上仍以短久期高等级票息
资产为主，收益率曲线预计会有一定的修复，长段波动区间拉大，可能会有一定的长端交易机会。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金 A基金份额净值为 0.9539元，本报告期基金份额净值增长率为 1.60%；
截至本报告期末本基金 C基金份额净值为 0.9489元，本报告期基金份额净值增长率为 1.50%；同
期业绩比较基准收益率为 0.77%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内不存在对本基金持有人数或基金资产净值预警的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 16,996,280.00 10.47
其中：股票 16,996,280.00 10.47
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 142,338,524.90 87.72
其中：债券 142,338,524.90 87.72
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 2,913,491.18 1.80
8 其他资产 12,459.51 0.01
9 合计 162,260,755.59 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 619,500.00 0.47
C 制造业 12,054,455.00 9.15
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 523,335.00 0.40
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,731,894.00 1.32
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 705,056.00 0.54
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 15,634,240.00 11.87
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
- - -
原材料 114,900.00 0.09
非日常生活消费品 538,200.00 0.41
日常消费品 - -
能源 - -
金融 304,820.00 0.23
医疗保健 404,120.00 0.31
工业 - -
信息技术 - -
通信服务 - -
公用事业 - -
房地产 - -
合计 1,362,040.00 1.03
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 000683 远兴能源 92,900 802,656.00 0.61
2 601816 京沪高铁 151,000 788,220.00 0.60
3 002001 新 和 成 42,700 766,465.00 0.58
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4 601899 紫金矿业 50,000 619,500.00 0.47
4 02899 紫金矿业 10,000 114,900.00 0.09
5 603986 兆易创新 6,000 732,000.00 0.56
6 300059 东方财富 35,200 705,056.00 0.54
7 603218 日月股份 30,000 667,200.00 0.51
8 603833 欧派家居 5,400 652,212.00 0.50
9 002749 国光股份 71,400 639,030.00 0.49
10 600298 安琪酵母 14,600 609,550.00 0.46
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 61,717,806.75 46.86
其中：政策性金融债 41,148,527.85 31.24
4 企业债券 40,776,645.48 30.96
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 30,731,085.49 23.33
7 可转债（可交换债） 9,112,987.18 6.92
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 142,338,524.90 108.08
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 210220 21国开 20 100,000 10,453,687.67 7.94
2 180408 18农发 08 100,000 10,404,347.95 7.90
3 102101176
21杭州湾新
MTN002
100,000 10,384,422.47 7.88
4 2228023
22中国银行永续
债 01
100,000 10,360,200.00 7.87
5 175944 21交房 01 100,000 10,298,780.82 7.82
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体中，农业发展银行和国家开发银行存在被监管
部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 11,430.32
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,029.19
6 其他应收款 -
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7 其他 -
8 合计 12,459.51
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113052 兴业转债 1,013,532.88 0.77
2 113616 韦尔转债 787,175.32 0.60
3 127020 中金转债 625,371.71 0.47
4 113044 大秦转债 564,583.56 0.43
5 113641 华友转债 492,442.72 0.37
6 110061 川投转债 458,500.68 0.35
7 113047 旗滨转债 419,386.88 0.32
8 123091 长海转债 409,499.96 0.31
9 128135 洽洽转债 355,047.78 0.27
10 110087 天业转债 309,219.95 0.23
11 123107 温氏转债 295,206.32 0.22
12 110085 通 22转债 292,100.89 0.22
13 113051 节能转债 280,323.99 0.21
14 128109 楚江转债 279,141.76 0.21
15 128134 鸿路转债 259,600.74 0.20
16 113045 环旭转债 244,973.64 0.19
17 127052 西子转债 242,544.51 0.18
18 127032 苏行转债 234,262.71 0.18
19 113053 隆 22转债 231,370.79 0.18
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 浙商智多盈债券 A 浙商智多盈债券 C
报告期期初基金份额总额 51,137,662.03 94,208,657.05
报告期期间基金总申购份额 28,098.32 3,209.92
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减:报告期期间基金总赎回份额 632,304.31 6,218,368.68
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 50,533,456.04 87,993,498.29
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本基金本报告期无基金管理人持有本基金份额变动的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比（%）
机
构
1 20230101-20230331 39,999,000.00 0.00 0.00 39,999,000.00 28.87
产品特有风险
（1）赎回申请延期办理的风险
机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要与
机构投资者按同比例部分延期办理的风险。
（2）基金净值大幅波动的风险
机构投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。
（3）提前终止基金合同的风险
机构投资者赎回后，可能出现基金资产净值低于 5,000万元的情形，若连续六十个工作日出现基
金资产净值低于 5,000万元情形的，基金管理人可能提前终止基金合同，基金财产将进行清算。
（4）基金规模过小导致的风险
机构投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交
易困难的情形。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准浙商智多盈债券型证券投资基金设立的相关文件；
2、《浙商智多盈债券型证券投资基金招募说明书》；
3、《浙商智多盈债券型证券投资基金基金合同》；
4、《浙商智多盈债券型证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告；
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
上海市浦东新区陆家嘴西路 99号万向大厦 10楼
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.zsfund.com查阅，
还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-067-9908/021-60359000查询相关信息。
浙商基金管理有限公司
2023年 4月 20日