浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债债券型证券投资基金2022年第2季度报告

基金管理人:浙江浙商证券资产管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2022年07月21日
浙商汇金双月鑫 60天滚动持有中短债债券型证券投资基金 2022年第 2季度报告
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§1 重要提示

浙江浙商证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及
连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年07月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
浙江浙商证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年04月01日起至2022年06月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债
基金主代码 014490
基金运作方式
契约型开放式；本基金对于每份基金份额，设定60
天的滚动运作期。
基金合同生效日 2022年04月19日
报告期末基金份额总额 310,412,738.28份
投资目标
本基金主要通过重点投资中短期债券，在严格控制
风险和保持较高流动性的基础上，力求获得超越业
绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金将在有效管理风险、保持资产较高流动性的
基础上，实现超过比较基准的稳定回报。本基金的
投资策略包括资产配置策略、债券投资组合策略、
信用债投资策略、资产支持证券投资策略和国债期
货交易策略等。
业绩比较基准
中债综合财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定
期存款利率（税后）×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金，一般市场情况下，长期平均
风险和预期收益率高于货币市场基金，低于混合型
基金、股票型基金。
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基金管理人 浙江浙商证券资产管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
浙商汇金双月鑫60天滚
动持有中短债A
浙商汇金双月鑫60天滚
动持有中短债C
下属分级基金的交易代码 014490 014491
报告期末下属分级基金的份额总
额
62,960,170.25份 247,452,568.03份
注：本基金暂仅向个人投资者（含公募资产管理产品）发售，具体发售对象以基金份额
发售公告或相关公告为准。如未来本基金对发售对象的范围予以调整，基金管理人在履
行适当程序后进行公告。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2022年04月19日 - 2022年06月30日)
浙商汇金双月鑫60天
滚动持有中短债A
浙商汇金双月鑫60天
滚动持有中短债C
1.本期已实现收益 585,581.23 2,552,976.59
2.本期利润 566,557.06 2,473,897.21
3.加权平均基金份额本期利润 0.0066 0.0064
4.期末基金资产净值 63,363,810.56 248,993,312.54
5.期末基金份额净值 1.0064 1.0062
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
自基 0.64% 0.03% 0.56% 0.02% 0.08% 0.01%
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金合
同生
效起
至今
注：本基金的业绩比较基准：中债综合财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定期存
款利率（税后）×20%。
浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
自基
金合
同生
效起
至今
0.62% 0.03% 0.56% 0.02% 0.06% 0.01%
注：本基金的业绩比较基准：中债综合财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定期存
款利率（税后）×20%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

注：本基金合同生效日为 2022年 04月 19日，自合同生效日起至本报告期末不足一年。
至本报告期末，本基金尚未完成建仓。
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注：本基金合同生效日为 2022年 04月 19日，自合同生效日起至本报告期末不足一年。
至本报告期末，本基金尚未完成建仓。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
蔡玮
菁
本基金基金经理，浙商汇
金兴利增强债券型证券投
资基金基金经理、浙商汇
金聚利一年定期开放债券
型证券投资基金基金经
理。
2022-
04-19
-
18
年
北京大学经济学硕士，18
年金融行业从业经历。历
任浦东发展银行股份有限
公司资金总部交易员、太
平养老保险股份有限公司
投资管理中心投资经理、
国投瑞银基金管理有限公
司固定收益部副总监兼基
金经理。2021年5月加入浙
江浙商证券资产管理有限
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公司，现任公司公募固定
收益投资部行政负责人。2
021年10月起担任浙商汇
金聚利一年定期开放债券
型证券投资基金基金经
理，2022年3月起担任浙商
汇金兴利增强债券型证券
投资基金基金经理，2022
年4月起担任浙商汇金双
月鑫60天滚动持有中短债
债券型证券投资基金基金
经理。
程嘉
伟
本基金基金经理,浙商汇
金聚泓两年定期开放债券
型发起式证券投资基金基
金经理、浙商汇金月享30
天滚动持有中短债债券型
证券投资基金基金经理及
浙商汇金短债债券型证券
投资基金基金经理。
2022-
04-19
-
10
年
上海财经大学本科，多年
证券基金从业经历。历任
上海国利货币经纪有限公
司债券经纪人、中银基金
固收交易员、国泰君安证
券资产管理公司固定收益
交易主管。2020年9月加入
浙江浙商证券资产管理有
限公司，曾任基金经理助
理，现任公募固定收益投
资部基金经理。2021年11
月起任浙商汇金月享30天
滚动持有中短债债券型证
券投资基金基金经理，20
22年3月起任浙商汇金短
债债券型证券投资基金、
浙商汇金聚泓两年定期开
放债券型发起式证券投资
基金基金经理，2022年4
月起担任浙商汇金双月鑫
60天滚动持有中短债债券
型证券投资基金基金经
理。
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注：上述表格内基金经理的任职日期、离职日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和
解聘日期。对基金的首任基金经理，其"任职日期"按基金合同生效日填写。证券从业的
涵义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末,本基金基金经理未存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、其他相
关法律法规和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，以确保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目
标，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违
法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制
度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司
严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《浙江浙商证券资产管
理有限公司公平交易管理办法》的规定。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一、 市场回顾
二季度债券市场利率债区间震荡，10年国债在2.75-2.85间反复，而信用债的信用
利差不断压缩，走出一波资产荒行情。
二季度债市利多主线是在货币政策保持宽松、财政支出加快、社融总量修复但结构
较差和疫情反复。而利空主要来自俄乌冲突带动大宗商品高涨，引发通胀压力和通胀预
期、股市疲软造成固收+产品赎回债券抛压、中美利差倒挂造成资本外流的担忧、经济
数据边际修复造成市场对久期风险的担忧。
二、 三季度市场判断
1.资金面，三季度流动性可能中性收敛，但DR007中枢可能仍然低于OMO利率。
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前期资金面保持宽松的一个重要因素是财政支出较快，导致M2高企，社融-M2剪刀
差收窄。往后看，4-5 月广义财政支出同比增速有所下滑，6月随着专项债发行量激增，
财政支出力度加大。往后看，随着地方债专项债发行使用完毕，下半年财政支出有放缓
的可能，社融-M2剪刀差可能扩大，影响资金利率中枢。这一点需观察目前正积极推出
的各类政策性金融工具、金融债券、专项债额度提前使用等多种工具落地情况从而去判
断财政支出的力度。
从历史看，经济复苏和通胀回升都将推动短端利率抬升。逻辑是融资需求的增加提
供了更多信贷资产，降低了超储，推升了短端资金利率。这点还需观察社融结构修复的
斜率和高度。
DR007中枢抬升空间有限，主要原因是上半年央行反复强调了用多种货币工具去降
低企业融资成本，在总量货币工具受到中美利差和通胀掣肘下，央行未使用降准降息却
达到了降准降息的效果。最新的科技创新再贷款1年利率在1.75%，利率走廊实际下限要
比OMO利率低，合意的DR007水平可能远在OMO利率之下。
2.社融角度。社融总量修复靠政府债券，关注下半年国债发行进度和专项债额度提
前使用情况。社融结构修复从历史看与地产和出口链条相关性较高。1）地产方面，目
前呈现出“环比显著增长、同比降幅收窄”的向好态势，6月30城商品房成交面积显著
反弹，百强房企和百城成交量也都有明显起色。短期看，地产销售回暖可能来自于疫情
后需求的集中释放和部分城市的政策大幅放松。中期看，目前地产政策放松力度较前几
轮周期仍显不足，关注后续5年期LPR调降情况。而长期看，地产销售可能还是受制于居
民收入、杠杆水平、人口拐点、人均居住面积等因素。总的来说，地产销售短期修复斜
率较高，但修复高度还需持续关注，在6月的高增之后，7月初30大中城市商品房销售面
积也出现了超季节性的回落。居民中长贷边际修复但持续性需观察。2）出口方面，需
求端由于美欧加息缩表导致经济预期衰退，发达经济体消费需求走弱，PMI新出口订单
连续两月修复弱于整体也反应了这一点。需求减弱导致下半年出口虽有韧性，但有下行
压力。
总得来说社融目前的总量和结构的修复或与政府债券供给、财政乘数效应、疫情期
间地产需求释放有关，持续性还需要结合后续的经济数据和高频数据再进行谨慎判断。
在地产销售边际转好但仍处于底部，出口下半年因需求减弱有下行压力，下半年社融总
量修复仍要关注政府债券。结构修复需密切关注目前正积极推出的各类政策性金融工
具、金融债券、专项债额度提前使用等多种工具落地情况从而去判断财政支出的力度，
同时也要关注地产销售回暖的持续性。
3.货币政策角度
短期看社融结构边际修复，修复斜率可能较高，但修复高度存疑。央行仍需维持稳
健偏松的货币环境以推进宽信用进程。第二季度货币政策委员会例会增加了“保持物价
水平基本稳定”的措辞，反映出政策当局对物价上涨的关注度提升，6月CPI同比升至
2.5%，但核心CPI同比仍然只有1%仍处于地位，央行因通胀调整货币政策方向的概率不
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大。同时中美利差仍有倒挂风险。央行使用总量货币工具的概率还是较低，三季度大概
率仍通过多种货币工具维持稳健偏宽松的货币环境。
三、 策略方面
在稳经济政策的发力下，疫情后经济数据可能边际持续改善，债市短期受此承压，
但拐点还是要看社融总量与结构的修复高度，短期修复斜率即使较高也并不表明债市已
经到了拐点。短期利空因素较多，债市杠杆又较高，账户操作要谨防市场超调风险，提
前降久期，等待基本面修复高度预期差的机会。
账户短期还是以短久期为主，同时短端信用利差极窄的情况下，信用债性价比较低。
账户已减少2-3年信用债，转而用1-2年金融债替代，便于在波动加剧的市场环境下，快
速调节账户久期。

4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债A基金份额净值为1.0064元，本
报告期内，该类基金份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为0.56%；截至
报告期末浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债C基金份额净值为1.0062元，本报告期内，
该类基金份额净值增长率为0.62%，同期业绩比较基准收益率为0.56%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未发生《公开募集证券投资基金运行管理办法》的第四十一条
所述情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -

其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 281,530,912.62 88.36

其中：债券 281,530,912.62 88.36

资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 29,004,761.40 9.10

其中：买断式回购的买入 - -
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返售金融资产
7
银行存款和结算备付金合
计
6,213,500.95 1.95
8 其他资产 1,873,811.94 0.59
9 合计 318,622,986.91 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 34,276,909.69 10.97
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 26,257,745.10 8.41
5 企业短期融资券 65,507,810.97 20.97
6 中期票据 155,488,446.86 49.78
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 281,530,912.62 90.13

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 229915 22贴现国债15 343,000 34,276,909.69 10.97
2 102100028 21赣州开投MTN001 300,000 31,328,465.75 10.03
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3 102101825 21新海连MTN002 200,000 21,611,506.85 6.92
4 012281600 22盐城国投SCP002 200,000 20,171,605.48 6.46
5 102281129 22无锡文旅MTN001 200,000 19,978,928.22 6.40

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期未进行贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
报告期内，本基金未参与国债期货交易。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价
报告期内，本基金未参与国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期收到调查以及处罚的情况的说明
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编
制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名证券中，没有超出基金合同规定的备选证券库之外的证券。

5.11.3 其他资产构成
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 13,519.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,860,291.95
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,873,811.94

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转债。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可
能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份

浙商汇金双月鑫60天滚
动持有中短债A
浙商汇金双月鑫60天滚
动持有中短债C
基金合同生效日(2022年04月19
日)基金份额总额
90,351,008.90 410,730,644.35
基金合同生效日起至报告期期末
基金总申购份额
5,543,940.88 16,763,364.28
减：基金合同生效日起至报告期
期末基金总赎回份额
32,934,779.53 180,041,440.60
基金合同生效日起至报告期期末
基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 62,960,170.25 247,452,568.03
注：总申购份额含红利再投、转入份额，总赎回份额含转出份额。

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生固有资金申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内未出现影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
中国证监会批准设立浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债债券型证券投资基金的
文件；
《浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债债券型证券投资基金基金合同》；
《浙商汇金双月鑫60天滚动持有中短债债券型证券投资基金托管协议》；
报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点
基金管理人住所及托管人住所。

9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查询；亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.stocke.com.cn。


浙江浙商证券资产管理有限公司
2022年07月21日