-1.4423% 基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中信建投证券股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年四月二十二日
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2022年第 1季度报告
2
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信建投证券股份有限公司根据本基金合同约定，于 2022年 4月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
2.1基金产品概况
基金简称 国泰中证港股通 50ETF发起联接
基金主代码 014689
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年 12月 31日
报告期末基金份额总额 10,239,612.22份
投资目标 通过主要投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪
偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略 1、资产配置策略；2、目标 ETF投资策略；3、股票投资
策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可
转换债券投资策略；7、可交换债券投资策略；8、资产支
持证券投资策略；9、股指期货投资策略；10、融资与转
融通证券出借交易策略。
业绩比较基准 中证港股通 50指数收益率（经估值汇率调整）*95%+银行
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活期存款利率(税后)*5%
风险收益特征 本基金为 ETF联接基金，目标 ETF为股票型指数基金，
其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券
型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF
跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表
的证券市场相似的风险收益特征。
本基金投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资
环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特
有风险。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中信建投证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称
国泰中证港股通 50ETF发
起联接 A
国泰中证港股通 50ETF发
起联接 C
下属分级基金的交易代码 014689 014690
报告期末下属分级基金的份
额总额
10,018,989.10份 220,623.12份
2.1.1目标基金基本情况
基金名称 国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 159712
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2021年 10月 27日
基金份额上市的证券交易
所
深圳证券交易所
上市日期 2021年 11月 11日
基金管理人名称 国泰基金管理有限公司
基金托管人名称 中信建投证券股份有限公司
2.1.2目标基金产品说明
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投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略
1、股票投资策略：本基金主要采用完全复制法，即按照标
的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的
指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情
况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于
自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足、
港股通额度受限等）导致本基金管理人无法按照标的指数构
成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优
化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险
控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年
跟踪误差不超过 4%。如因标的指数编制规则调整或其他因
素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应
采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。本基
金优先通过港股通投资标的指数的成份股、备选成份股，如
果未来出现由于港股通额度受限、业务规则发生重大变更等
影响投资运作的情形时，为了更好的保护投资人的利益，实
现投资目标，经履行适当程序，本基金将可通过合格境内机
构投资者的额度进行投资，直接委托香港的经纪商投资标的
指数的成份股、备选成份股。2、存托凭证投资策略；3、债
券投资策略；4、可转换债券和可交换债券投资策略；5、资
产支持证券投资策略；6、股指期货投资策略；7、融资与转
融通证券出借投资策略等投资策略。
业绩比较基准 中证港股通 50指数收益率（经估值汇率调整）
风险收益特征
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上
高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 本基金为
指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证港股通 50
指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险
收益特征相似。 本基金投资港股通标的股票时，会面临港
股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2022年 1月 1日-2022年 3月 31日)
国泰中证港股通 50ETF
发起联接 A
国泰中证港股通 50ETF
发起联接 C
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5
1.本期已实现收益 -5,972.58 -49.70
2.本期利润 -685,528.61 -937.46
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0685 -0.0220
4.期末基金资产净值 9,331,066.58 205,432.57
5.期末基金份额净值 0.9313 0.9311
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字；
（3）自2022年2月8日起计算并确认C类基金的申购份额。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰中证港股通 50ETF发起联接 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.87% 1.41% -7.51% 2.10% 0.64% -0.69%
自基金合同
生效起至今
-6.87% 1.40% -6.65% 2.09% -0.22% -0.69%
2、国泰中证港股通 50ETF发起联接 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
2022年 2月
8日至 2022
年 3月 31
日
-6.89% 1.69% -11.92% 2.35% 5.03% -0.66%
注：自2022年2月8日起计算并确认C类基金的申购份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2021年 12月 31日至 2022年 3月 31日)
1．国泰中证港股通 50ETF发起联接 A：
注：(1)本基金合同生效日为 2021年 12月 31日，截止到 2022年 3月 31日，本基金成立尚
未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在六个月建仓期
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰中证港股通 50ETF发起联接 C：
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注：(1)本基金合同生效日为 2021年 12月 31日，截止到 2022年 3月 31日，本基金成立尚
未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在六个月建仓期
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
(3)自 2022年 2月 8日起计算并确认 C类基金的申购份额。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王玉
国泰上
证 5年
期国债
ETF、上
证 10年
期国债
ETF、国
泰金龙
债券、
国泰信
2021-12-31 - 6年
硕士研究生。曾任职于光大银行上
海分行。2016 年 1 月加入国泰基
金管理有限公司，历任交易员、基
金经理助理。2019年 12月起任上
证 5 年期国债交易型开放式指数
证券投资基金和上证 10年期国债
交易型开放式指数证券投资基金
的基金经理，2020 年 3 月起兼任
国泰金龙债券证券投资基金和国
泰信用互利债券型证券投资基金
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8
用互利
债券、
国泰中
债 1-3
年国开
债、国
泰中证
细分化
工产业
主题
ETF、国
泰中证
环保产
业
50ETF、
国泰中
证环保
产业
50ETF
联接、
国泰中
证细分
化工产
业主题
ETF联
接、国
泰中证
光伏产
业 ETF
发起联
接、国
泰中证
影视主
题
ETF、国
泰中证
新材料
主题
ETF、国
泰中证
港股通
50ETF
发起联
接、国
（由国泰信用互利分级债券型证
券投资基金转型而来）的基金经
理，2020年 4月至 2021年 7月任
国泰聚瑞纯债债券型证券投资基
金的基金经理，2020年6月至2021
年 7 月任国泰惠泰一年定期开放
债券型发起式证券投资基金的基
金经理，2020 年 8 月起兼任国泰
中债 1-3 年国开行债券指数证券
投资基金的基金经理，2020 年 8
月至 2021年 8月任国泰添福一年
定期开放债券型发起式证券投资
基金和国泰惠瑞一年定期开放债
券型发起式证券投资基金的基金
经理，2021 年 3 月起兼任国泰中
证细分化工产业主题交易型开放
式指数证券投资基金和国泰中证
环保产业 50交易型开放式指数证
券投资基金的基金经理，2021年 6
月起兼任国泰中证环保产业 50交
易型开放式指数证券投资基金发
起式联接基金和国泰中证细分化
工产业主题交易型开放式指数证
券投资基金发起式联接基金的基
金经理，2021年 10月起兼任国泰
中证光伏产业交易型开放式指数
证券投资基金发起式联接基金和
国泰中证影视主题交易型开放式
指数证券投资基金的基金经理，
2021年 11月起兼任国泰中证新材
料主题交易型开放式指数证券投
资基金的基金经理，2021年 12月
起兼任国泰中证港股通 50交易型
开放式指数证券投资基金发起式
联接基金的基金经理，2022 年 2
月起兼任国泰中证新材料主题交
易型开放式指数证券投资基金发
起式联接基金的基金经理。
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2022年第 1季度报告
9
泰中证
新材料
主题
ETF发
起联接
的基金
经理
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交
易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、
勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，
未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基
金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金
管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资
人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
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2022 年一季度，A 股市场呈现了较为明显的下跌走势：上证指数下跌 10.65%，沪深 300 指
数下挫 14.53%，以大盘蓝筹为代表的上证 50指数一季度下跌 11.47%，而以科技成长为代表的创
业板指数和科创 50指数的跌幅则分别为 19.96%和 21.97%。一季度市场下跌的三个主要因素是：
疫情冲击国内经济、美联储加息和俄乌冲突引发的通胀上行。首先，从国内经济情况来看，尽管
一季度统计局的数据显示国内一至二月份在消费、进出口和固定资产投资增速方面都有不错表现，
但三月份全国爆发的新一轮疫情，使得很多城市被迫采取严格的封控措施，其中不乏经济较为发
达的城市。这些措施会对国内消费产生抑制，并在短期影响实体经济；其次，从美联储加息来看，
3月中旬的加息开启了流动性收紧的周期，中美利差的不断收窄，也引发了部分外资留出 A股；
最后，从俄乌冲突来看，这不仅是一次严重的地缘政治危机，也在冲击全球供应链导致通胀上行
和避险情绪抬升等方面，对全球金融市场产生了负面影响。分行业来看，申万一级行业中的煤炭
和房地产行业涨幅居前，主要原因在于供给不足导致的能源价格提升和房地产政策边际预期改善；
而电子、国防军工和汽车等行业的跌幅较大，则是由通胀导致的成本提升、全球利率调整带来的
成长板块估值下行等原因造成。而港股方面，今年以来受到国内政策监管趋严、中美法规制度博
弈以及地缘冲突得影响，一季度港股表现较弱，三月份更是出现了一轮由中资股引发得集体快速
下跌。
作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成
本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金 A类本报告期内的净值增长率为-6.87%，同期业绩比较基准收益率为-7.51%。
自 2022年 2月 8日起计算并确认 C类基金的申购份额，至第一季度末净值增长率为-6.89%，
同期业绩比较基准收益率为-11.92%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，尽管俄乌冲突还在持续，但对全球金融市场的冲击正在逐渐消退，未来随着冲
突的缓和，前期大幅上涨的原油、有色金属和农产品等大宗商品的价格也会大概率会有所回落，
减轻实体经济的成本压力。美联储方面，由于市场对加息的预期已经很高，第一次加息靴子落地
后，市场已经消化了大部分加息预期，年内其他加息对全球市场的影响或逐步减少。国内方面，
如果疫情能在短期内得到控制，随着今年稳增长政策持续发力、固定资产投资的增加以及内需的
逐步改善，会不断增加中国经济的韧性，全年 5.5%的 GDP 增长目标仍能实现。而企业盈利如果
能在今年二季度后企稳回升，会使得 A 股在 2022 年仍然存在较强的正收益预期。从更长的时期
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来看，我国居民资产配置持续变化，权益资产权重逐年上升，让 A股获得了长期且稳定的系统性
资金支持，进一步强化了 A股的长期配置价值。
港股方面，尽管目前由于美联储加息、政治博弈和国内反垄断等因素的存在，对港股市场形
成了较强的压力。但由于标的的稀缺性，香港市场依然吸引着内地的南下资金和全球配置型投资
者。随着外部环境不确定性增大，海外上市的互联网科技等新经济成长中概股将掀起回归潮，并
且大多都会选择香港市场作为二次上市的场地。更多优质中概股回港上市已在不断拓宽互联网科
技等新经济方向的投资版图。当前港股市场对国内外风险较为敏感，但平均市盈率仅在 10 倍左
右，，处于历史低位，向下空间较为有限。未来随着风险释放和市场信心修复，港股的配置价值未
来将进一步被强化。投资者或可积极利用国泰中证港股通 50ETF联接基金，积极把握港股跨境市
场的投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
不适用。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 7,941,600.00 83.19
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融 - -
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资产
7 银行存款和结算备付金合计 1,603,721.47 16.80
8 其他各项资产 503.14 0.01
9 合计 9,545,824.61 100.00
5.2期末投资目标基金明细
序号 基金名称
基金
类型
运作方式 管理人 公允价值
占基金
资产净
值比例
（%）
1
国泰中证港股通 50交易
型开放式指数证券投资
基金
股票
型
交易型开放
式(ETF)
国泰基金管
理有限公司
7,941,600.00 83.28
5.3报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.12投资组合报告附注
5.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前
一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.12.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 500.00
6 其他应收款 3.14
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 503.14
5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
国泰中证港股通50ETF
发起联接A
国泰中证港股通50ETF
发起联接C
基金合同生效日基金份额总额 10,000,000.00 -
本报告期期初基金份额总额 10,000,000.00 -
报告期期间基金总申购份额 18,989.10 284,130.75
减：报告期期间基金总赎回份额 - 63,507.63
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 10,018,989.10 220,623.12
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 97.66
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额
总数
持有份额占
基金总份额
比例
发起份额
总数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份额承诺
持有期限
基金管理人固有资金 10,000,00
0.00
97.66% 10,000,00
0.00
97.66% 3年
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2022年第 1季度报告
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基金管理人高级管理人
员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,00
0.00
97.66% 10,000,00
0.00
97.66% -
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2022年 01月 01
日至 2022年 03月
31日
10,000,
000.00
- -
10,000,000.0
0
97.66%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、关于准予国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金注册的批复
2、国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同
3、国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
10.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦
16层-19层。
基金托管人住所。
国泰中证港股通 50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 2022年第 1季度报告
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10.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二二年四月二十二日