0.2691% 基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2015年3月28日 §1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
自2014年6月10日博时裕祥分级债券型证券投资基金之裕祥B（150043）终止上市之日起，原博时裕祥分级债券型证券投资基金名称变更为博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）。原博时裕祥分级债券型证券投资基金本报告期自2014年1月1日至2014年6月9日止，博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）本报告期自2014年6月10日至2014年12月31日止。 1.2目录
§1重要提示及目录 1
1.1重要提示 1
1.2目录 2
§2基金简介 4
2.1基金基本情况 4
2.2基金产品说明 5
2.3基金管理人和基金托管人 5
2.4信息披露方式 6
2.5其他相关资料 6
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 6
3.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 6
3.1.1主要会计数据和财务指标 6
3.1.2基金净值表现 7
3.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 9
3.2.1主要会计数据和财务指标 9
3.2.2基金净值表现 10
§4管理人报告 11
4.1基金管理人及基金经理情况 11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 12
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 13
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 13
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 13
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 14
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 14
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 14
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 14
§5托管人报告 15
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 15
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 15
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 16
§6审计报告 16
6.1管理层对财务报表的责任 16
6.2注册会计师的责任 16
6.3审计意见 16
§7年度财务报表 16
7.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 17
7.1.1资产负债表 17
7.1.2利润表 18
7.1.3所有者权益（基金净值）变动表 19
7.1.4报表附注 20
7.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 38
7.2.1资产负债表 38
7.2.2利润表 39
7.2.3所有者权益（基金净值）变动表 40
7.2.4报表附注 42
§8投资组合报告 62
8.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 62
8.1.1期末基金资产组合情况 62
8.1.2期末按行业分类的股票投资组合 63
8.1.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 63
8.1.4报告期内股票投资组合的重大变动 63
8.1.5期末按债券品种分类的债券投资组合 63
8.1.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 64
8.1.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 64
8.1.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 58
8.1.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 64
8.1.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 64
8.1.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 64
8.1.12投资组合报告附注 64
8.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 65
8.2.1期末基金资产组合情况 65
8.2.2期末按行业分类的股票投资组合 66
8.2.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 66
8.2.4报告期内股票投资组合的重大变动 66
8.2.5期末按债券品种分类的债券投资组合 66
8.2.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 66
8.2.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 67
8.2.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 67
8.2.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 67
8.2.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 67
8.2.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 67
8.2.12投资组合报告附注 67
§9基金份额持有人信息 68
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构 68
9.1.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 68
9.1.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 69
9.2期末上市基金前十名持有人 69
9.2.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 69
9.2.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 70
9.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 70
9.3.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 70
9.3.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 70
9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 70
9.4.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 70
9.4.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 71
§10开放式基金份额变动 71
§11重大事件揭示 71
11.1基金份额持有人大会决议 71
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 72
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 72
11.4基金投资策略的改变 72
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况 72
11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 72
11.7基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 72
11.7.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF） 72
11.7.1基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金 72
11.8其他重大事件 74
§12备查文件目录 77
12.1备查文件目录 77
12.2存放地点 77
12.3查阅方式 77
§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）
基金名称
博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）
基金简称
博时稳健回报债券（LOF）
场内简称
稳健债A
基金主代码
160513
基金运作方式
契约型上市开放式
基金合同生效日
2011年6月10日
基金管理人
博时基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
209,079,888.55份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
下属分级基金的基金简称
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
下属两级基金的场内简称
稳健债A
稳健债C
下属分级基金的交易代码
160513
160514
报告期末下属分级基金的份额总额
36,096,759.99份
172,983,128.56份
转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金
基金名称
博时裕祥分级债券型证券投资基金
基金简称
博时裕祥分级债券
场内简称
博时裕祥
基金主代码
160513
基金运作方式
契约型基金。本基金《基金合同》生效后，在最初的3年内裕祥A每6个月开放一次申购、赎回业务，裕祥B封闭运作。3年届满后，本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日
2011年6月10日
基金管理人
博时基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
1,134,332,087.35份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2011年9月2日
下属两级基金的基金简称
博时裕祥分级债券A
博时裕祥分级债券封闭B
下属两级基金的场内简称
裕祥A
裕祥B
下属两级基金的交易代码
160514
150043
报告期末下属两级基金的份额总额
334,707,310.43份
799,624,776.92份
2.2基金产品说明
基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）
投资目标
在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。在微观方面，基于债券市场的状况，主要采用骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、债券申购，提高组合预期收益水平。
业绩比较基准
中证全债指数收益率
风险收益特征
从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金
投资目标
在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。在微观方面，基于债券市场的状况，主要采用骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、债券申购，提高组合预期收益水平。
业绩比较基准
中证全债指数收益率
风险收益特征
从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
博时基金管理有限公司
招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
孙麒清
张燕
联系电话
0755-83169999
0755-83199084
电子邮箱
service@bosera.com
yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
95105568
95555
传真
0755-83195140
0755-83195201
注册地址
广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦29层
深圳市福田区深南大道7088号
办公地址
广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦29层
深圳市福田区深南大道7088号
邮政编码
518040
518040
法定代表人
洪小源
李建红
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称
中国证券报、证券时报、上海证券报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.bosera.com
基金年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人处
2.5其他相关资料
基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）
项目
名称
办公地址
注册登记机构
中国证券登记结算有限责任公司
北京市西城区太平桥大街17号
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
上海市黄浦区湖滨路202号普华永道中心11楼
转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金
项目
名称
办公地址
注册登记机构
中国证券登记结算有限责任公司
北京市西城区太平桥大街17号
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
上海市黄浦区湖滨路202号普华永道中心11楼
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1基金名称：博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）
3.1.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1.1 期间数据和指标
2014年6月10日（基金合同生效日）至2014年12月31日
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
本期已实现收益
5,715,220.61
41,568,995.13
本期利润
17,201,715.17
50,478,883.30
加权平均基金份额本期利润
0.0984
0.2115
本期加权平均净值利润率
8.64%
19.67%
本期基金份额净值增长率
24.51%
24.27%
3.1.1.2 期末数据和指标
2014年末
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
期末可供分配利润
13,394,936.62
71,169,233.92
期末可供分配基金份额利润
0.3711
0.4114
期末基金资产净值
50,243,815.08
219,658,374.46
期末基金份额净值
1.392
1.270
3.1.1.3 累计期末指标
2014年末
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
基金份额累计净值增长率
24.51%
24.27%
注：根据《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》和《博时裕祥分级债券型证券投资基金招募说明书》的有关规定，自2014年6月10日博时裕祥分级债券型证券投资基金之裕祥B（150043）终止上市之日起，原博时裕祥分级债券型证券投资基金转型为博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）。
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.1.2基金净值表现
3.1.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
博时稳健回报债券（LOF）A：
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
21.78%
1.48%
3.25%
0.15%
18.53%
1.33%
过去六个月
23.95%
1.09%
4.86%
0.11%
19.09%
0.98%
自基金合同生效起至今
24.51%
1.03%
5.25%
0.11%
19.26%
0.92%
博时稳健回报债券（LOF）C：
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
21.65%
1.48%
3.25%
0.15%
18.40%
1.33%
过去六个月
23.78%
1.08%
4.86%
0.11%
18.92%
0.97%
自基金合同生效起至今
24.27%
1.03%
5.25%
0.11%
19.02%
0.92%
注：本基金的业绩比较基准为中证全债指数收益率。
3.1.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
注：本基金合同于2011年6月10日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.1.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
博时稳健回报债券（LOF）A
博时稳健回报债券（LOF）C
3.1.3过去三年基金的利润分配情况
无。
3.2转型前基金名称：博时裕祥分级债券型证券投资基金
3.2.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.2.1.1期间数据和指标
报告期（2014年1月1日至2014年6月9日）
2013年
2012年
本期已实现收益
-33,602,803.24
179,495,480.83
242,548,208.25
本期利润
15,486,352.63
76,247,069.20
236,858,334.15
加权平均基金份额本期利润
0.0091
0.0222
0.0717
本期加权平均净值利润率
0.86%
2.09%
6.90%
本期基金份额净值增长率
3.02%
1.76%
8.77%
3.2.1.2期末数据和指标
报告期末（2014年6月9日）
2013年末
2012年末
期末可供分配利润
134,656,546.26
220,591,848.60
308,431,009.09
期末可供分配基金份额利润
0.1187
0.1294
0.0867
期末基金资产净值
1,236,138,698.38
1,803,399,315.03
3,703,483,211.56
期末基金份额净值
1.090
1.058
1.041
3.2.1.3累计期末指标
报告期末（2014年6月9日）
2013年末
2012年末
基金份额累计净值增长率
17.47%
14.03%
12.06%
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
根据《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》和《博时裕祥分级债券型证券投资基金招募说明书》的有关规定，2014年6月9日为裕祥A份额的开放赎回日，本报告3.2.1部分为对裕祥A赎回份额确认后数据。本基金2014年6月9日基金份额净值为1.067元，裕祥A的基金份额净值为1.022元，裕祥B的基金份额净值为1.118元，本报告期基金份额净值增长率0.85%，基金份额累计净值增长率15.00%；对裕祥A赎回份额确认后，本基金份额净值为1.090元，本报告期基金份额净值增长率3.02%，基金份额累计净值增长率17.47%。
3.2.2基金净值表现
3.2.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
(2014/3/10-2014/6/9)
1.33%
0.11%
2.80%
0.06%
-1.47%
0.05%
过去六个月
(2013/12/10-2014/6/9)
0.39%
0.14%
5.14%
0.07%
-4.75%
0.07%
过去一年
(2013/6/10-2014/6/9)
-1.95%
0.14%
1.46%
0.11%
-3.41%
0.03%
过去三年
(2011/6/10-2014/6/9)
15.00%
0.46%
12.33%
0.10%
2.67%
0.36%
自基金合同生效起至今
(2011/6/10-2014/6/9)
15.00%
0.46%
12.33%
0.10%
2.67%
0.36%
3.2.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
3.2.2.3合同生效日以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：本基金合同于2011年6月10日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.2.3过去三年基金的利润分配情况
无。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2014年12月31日，博时基金公司共管理五十三只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。博时基金资产管理净值总规模逾2363亿元人民币，其中公募基金资产规模逾1124亿元人民币，累计分红超过638亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1）基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至12月31日，博时主题行业股票基金今年以来净值增长率在355只标准型股票基金中排名第6，博时特许价值股票基金年以来净值增长率在355只标准型股票基金中排名第12；博时精选股票基金在7只同类普通股票型基金中排名前1/2；博时裕富沪深300指数基金在同类150只标准指数股票型基金中排名前1/5，博时上证超大盘ETF及博时深证基本面200ETF在150只标准指数股票型基金中均排名前1/2；博时上证超级大盘ETF联接及博时深证基本面200ETF联接在同类45只产品中排名前1/2。混合基金中，博时裕益灵活配置混合在34只灵活配置型基金中排名前1/4，博时价值增长混合及博时价值增长贰号混合在同类29只产品中排名前1/2；博时平衡配置混合在同类16只产品中排名前1/2。
固定收益方面，博时信用债券(A/B类) 今年以来收益率在93只同类普通债券型基金中排名第1；博时信用债券(C类) 今年以来收益率在56只同类普通债券型基金中排名第1；博时稳定价值债券(B类) 今年以来收益率在41只同类普通债券型基金中排名第1；博时稳定价值债券(A类)今年以来收益率在67只同类普通债券型基金中排名第2；博时转债增强债券(A类)今年以来收益率在13只可转换债券基金中排名第3；博时安丰18个月定期开放基金在100只同类长期标准债券型基金中排名前1/3，博时信用债纯债债券基金、博时安心收益定期开放债券(A类)及博时月月薪定期支付债券基金在100只同类长期标准债券型基金中排名前1/2；博时宏观回报债券(A/B类)及博时天颐债券(A类)在93只同类普通债券型基金中分别排名第7、第8；博时现金收益货币(A类)在78只同类货币市场基金中排名前1/2。
海外投资方面业绩方面，截至12月31日，博时亚洲票息收益债券基金在同类可比7只QDII债券基金中排名第1，博时抗通胀在8只QDII商品基金中排名第1。
2）客户服务
2014年，博时基金共举办各类渠道培训及活动718场，参加人数18775人。
3）其他大事件
2014年12月18日，博时国际获得和讯海外财经风云榜“2014年度最佳中资基金公司奖”；
2014年12月25日，博时基金获得金融界评选的“最佳品牌奖”。
2014年1月9日，金融界网站在北京举办“第二届领航中国2013金融行业年度颁奖典礼”，博时基金荣获“2013金融界领航中国年度评选基金公司最佳品牌奖”。
2014年1月11日，在和讯网主办的2013年第十一届财经风云榜基金行业评选中，博时基金荣获“2013年度基金业最佳投资者关系奖”。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
过钧
基金经理/固定收益总部公募基金组投资总监
2014-01-08
-
15
1995年起先后在上海工艺品进出口公司、德国德累斯顿银行上海分行、美国Lowes食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基金固定收益部工作。2005年加入博时基金管理有限公司，历任基金经理、博时稳定价值债券投资基金的基金经理、固定收益部副总经理、博时转债增强债券型证券投资基金、博时亚洲票息收益债券型证券投资基金、博时裕祥分级债券型证券投资基金的基金经理。现任固定收益总部公募基金组投资总监兼博时信用债券投资基金、博时双债增强债券型证券投资基金、博时稳健回报债券型证券投资基金（LOF）的基金经理。
注：上述人员的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，证券从业年限计算的起始时间按照从事证券行业开始时间计算。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
报告期内，根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关要求，公司进一步完善了《公平交易管理制度》，通过系统及人工相结合的方式，分别对一级市场及二级市场的权益类及固定收益类投资的公平交易原则、流程，按照境内及境外业务进行了详细规范，同时也通过强化事后分析评估监督机制来确保公司公平对待管理的不同投资组合。
4.3.2公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的《公平交易管理制度》的规定，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合。同时，根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，公司对所管理组合的不同时间窗的同向交易进行了价差专项分析，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2014年资本市场在无风险收益率下降的大背景下实现了估值修复，先是固定收益类，然后权益类资产都取得了较高的回报。年中的沪港通作为标志性事件，应该被中国资本市场所铭记。这个事件标志着中国作为全球第二大经济体，其资本市场开始融入全球的标志。2014年本基金在债券市场上波段操作，而在转债上保持高仓位，行业配置上偏向高股息低估值品种，获得了较好的回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.392元，份额累计净值为1.392元；C类基金份额净值为1.270元，份额累计净值为1.270元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为24.51％，C类基金份额净值增长率为24.27%，同期业绩基准增长率5.25%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年，估计经济增速会进一步下滑但不会失速，通胀率继续维持低位，对于资本市场而言，去年的估值修复已经大部完成，所谓的低风险高收益投资机会已经实现。2015年将是一个风险收益比恢复正常的年份，投资者获得良好收益的难度�