0.0000% 基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：广发银行股份有限公司
送出日期：2017年 3月 31日
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人广发银行股份有限公司(以下简称“广发银行”)根据本基金合同规定，于 2017
年 3月 22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2016年 1月 1日起至 2016年 12月 31日止。
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................. 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 8
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 9
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 9
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ........................................................................... 10
3.1 主要会计数据和财务指标 ........................................................................................................ 10
3.2 基金净值表现 ............................................................................................................................ 10
3.3 其他指标 .................................................................................................... 错误！未定义书签。
3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................ 12
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 13
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 13
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 16
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 16
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 18
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 18
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 19
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 19
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 20
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 错误！未定义书签。
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 21
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 21
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 21
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 21
§6 审计报告 ............................................................................................................................................. 22
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 22
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 22
§7 年度财务报表 ..................................................................................................................................... 24
7.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 24
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 25
7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ............................................................................................ 27
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 28
§8 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 61
8.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 61
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 61
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 61
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 61
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 62
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 62
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 63
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 63
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 63
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 63
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 63
8.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 64
§9 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 66
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 66
9.2 期末上市基金前十名持有人 .................................................................................................... 66
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 67
9.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 67
§10 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 69
§11 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 70
11.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 70
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 70
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 70
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11.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 70
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 70
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 70
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 70
11.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 71
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................. 错误！未定义书签。
§13 备查文件目录 ................................................................................................................................... 79
13.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 79
13.2 存放地点 .................................................................................................................................. 79
13.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 79
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
中海惠丰纯债分级债券型证券投资基金 基金名称
中海惠丰分级债券 基金简称
中海惠丰纯债分级 场内简称
163909 基金主代码
契约型。基金合同生效后，每 2年为一个运作周期，
按运作周期滚动的方式运作。在每个分级运作周期内，
惠丰 A份额自分级运作周期起始日起每 6个月开放一
次，惠丰 B份额封闭运作并上市交易。
基金运作方式
2013年 9月 12日 基金合同生效日
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 广发银行股份有限公司
1,831,060,918.56份 报告期末基金份额总额
不定期 基金合同存续期
深圳证券交易所 基金份额上市的证券交易所
2013年 12月 6日 上市日期
中海惠丰分级债券 A 下属分级基金的基金简称： 中海惠丰分级债券 B
惠丰 A 下属分级基金的场内简称： 惠丰 B
下属分级基金的交易代码 163910 ： 150154
报告期末下属分级基金的份额总额 1,280,269,260.30份 550,791,658.26份
2.2 基金产品说明
在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资目标
1、固定收益品种的配置策略
（1）久期配置
投资策略
本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析，判断宏观经济所处的经济
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周期，由此预测利率变动的方向和趋势。根据不同大类资产在宏观经济周期的
属性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时结合债券市场资金供求分析，
最终确定投资组合的久期配置。
（2）期限结构配置
在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，采用统计和数量分析技术，对
各期限段的风险收益情况进行评估，对收益率曲线各个期限的收益进行分析，
在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
（3）债券类别配置
主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。 在宏观分析和久期及期限结
构配置的基础上，本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、市场流动性、
市场风险等因素进行分析，同时兼顾其基本面分析，综合分析各品种的利差和
变化趋势。
2、个券的投资策略（可转换债券除外）
个券的选择应遵循如下原则：
相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
（1）利率品种的投资策略
本基金对国债、央行票据、政策性金融债等利率品种的投资，是在久期配置策
略与期限结构配置策略基础上，在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流
动性，通过采取利差套利策略、相对价值策略等决定投资品种。
（2）信用品种的投资策略（中小企业私募债除外）
本基金对企业债、公司债和资产支持证券等信用品种采取自上而下和自下而上
相结合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期限结构配
置策略基础上，对信用品种的系统性因素进行分析，对利差走势及其收益和风
险进行判断。自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究方法对债
券发行人信用风险进行分析和度量，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配
置。
（3）中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略，在此基础上重
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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点分析私募债的信用风险及流动性风险。首先，确定经济周期所处阶段，规避
具有潜在风险的行业；其次，对私募债发行人公司治理、财务状况及偿债能力
综合分析；最后，结合私募债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等
因素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
3、可转换债券投资策略
可转换债券兼具债券和股票的相关特性，其投资风险和收益介于债券和股票之
间。在进行可转换债券筛选时，本基金将首先对可转换债券自身的内在债券价
值（如票面利息、利息补偿及无条件回售价格）、保护条款的适用范围、流动
性等方面进行研究；然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析，形成对
基础股票的价值评估；最后将可转换债券自身的基本面评分和其基础股票的基
本面评分结合在一起以确定投资的可转换债券品种。
4、其它交易策略
杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，
并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方
式。
中证全债指数 业绩比较基准
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其风险收益
预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
风险收益特征
中海惠丰分级债券 A 中海惠丰分级债券 B
下属分级基金
的风险收益特
征
惠丰 A份额为低风险、收益相
对稳定的基金份额。
惠丰 B份额为较高风险、较高收益的基金
份额。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
中海基金管理有限公司 名称 广发银行股份有限公司
信息披露负责人
王莉 姓名 李春磊
021-38429808 联系电话 010-65169830
wangl@zhfund.com 电子邮箱 lichunlei@cgbchina.com.cn
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400-888-9788、
021-38789788
客户服务电话 400-830-8003
021-68419525 传真 010-65169555
中国（上海）自由贸易试验
区银城中路 68号
2905-2908室及 30层
注册地址 广东省广州市越秀区东风东路
713号
上海市浦东新区银城中路
68号 2905-2908室及 30层
办公地址 北京市东城区东长安街甲 2号
广发银行大厦四层
200120 邮政编码 510080
黄鹏 法定代表人 杨明生
2.4 信息披露方式
中国证券报、上海证券报、证券时报 本基金选定的信息披露报纸名称
www.zhfund.com 登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
上海市浦东新区银城中路 68号 2905-2908室及 30
层
基金年度报告备置地点
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
普华永道中天会计师事务所（特殊
普通合伙）
会计师事务所 上海市湖滨路 202号普华永道中心
11楼
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17号
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2016年 2015年 2014年
本期已实现收益 49,022,668.83 71,404,323.19 44,936,279.16
本期利润 8,095,430.36 53,373,251.61 89,949,450.04
加权平均基金份额本期利润 0.0053 0.1193 0.1496
本期加权平均净值利润率 0.52% 10.56% 14.66%
本期基金份额净值增长率 -1.49% 12.17% 16.09%
3.1.2 期末数据和指标 2016年末 2015年末 2014年末
期末可供分配利润 405,842,616.60 111,503,531.60 27,289,240.94
期末可供分配基金份额利润 0.2216 0.1921 0.0660
期末基金资产净值 1,830,478,526.12 596,748,157.53 472,020,586.54
期末基金份额净值 1.000 1.028 1.142
3.1.3 累计期末指标 2016年末 2015年末 2014年末
基金份额累计净值增长率 27.26% 29.18% 15.16%
注 1：本基金合同于 2013年 9月 12日生效。
注 2：以上所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、
赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 3：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.34% 0.15% -1.79% 0.15% -0.55% 0.00%
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过去六个月 0.07% 0.12% 0.37% 0.11% -0.30% 0.01%
过去一年 -1.49% 0.20% 2.00% 0.09% -3.49% 0.11%
过去三年 28.28% 0.25% 22.91% 0.09% 5.37% 0.16%
自基金合同
生效起至今
27.26% 0.24% 20.64% 0.09% 6.62% 0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：“自基金合同生效起至今”指 2013年 9月 12日(基金合同生效日)至 2016年 12月 31日。
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3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
注：上图中 2013年度是指 2013年 9月 12日(基金合同生效日)至 2013年 12月 31日，相关数据
未按自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
注：本基金在过去三年内未发生利润分配。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人自 2004年 3月 18日成立以来，始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则，严格
履行基金管理人的责任和义务，依靠强大的投研团队、规范的业务管理模式、严密科学的风险管
理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至 2016年 12月
31日，共管理证券投资基金 33只。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
冯小波
本基金基
金经理
2015年 5月
26日
2016年 11月
18日
14年
冯小波先生，上海交通大
学管理科学与工程专业硕
士。历任华泰保险股份有
限公司交易员，平安证券
股份有限公司投资经理，
兴业银行股份有限公司债
券交易员、高级副理。2012
年 8月进入本公司工作，
任职于投研中心。2012年
10月至 2016年 11月任中
海货币市场证券投资基金
基金经理，2014年 4月至
至 2016年 11月任中海纯
债债券型证券投资基金基
金经理，2015年 5月至至
2016年 11月任中海惠丰
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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纯债分级债券型证券投资
基金基金经理，2015年 5
月至至 2016年 11月任中
海惠利纯债分级债券型证
券投资基金基金经理，
2015年 8月至至 2016年
11月任中海稳健收益债
券型证券投资基金基金经
理，2016年 2月至至 2016
年 11月任中海进取收益
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
江小震
投资副总
监，本基
金基金经
理、中海
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
惠裕纯债
债券型发
起式证券
投资基金
（LOF）基
金经理、
中海可转
换债券债
2016年 4月
16日
- 18年
江小震先生，复旦大学金
融学专业硕士。历任长江
证券股份有限公司投资经
理、中维资产管理有限责
任公司部门经理、天安人
寿保险股份有限公司（原
名恒康天安保险有限责任
公司）投资部经理、太平
洋资产管理有限责任公司
高级经理。2009年 11月
进入本公司工作，历任固
定收益小组负责人、固定
收益部副总监、固定收益
部总经理，现任投研中心
投资副总监。2010年 7月
至 2012年 10月任中海货
币市场证券投资基金基金
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券型证券
投资基金
基金经
理、中海
惠祥分级
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
中鑫灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海货币
市场证券
投资基金
基金经
理、中海
纯债债券
型证券投
资基金基
金经理、
中海惠利
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
经理，2011年 3月至今任
中海增强收益债券型证券
投资基金基金经理，2013
年 1月至今任中海惠裕纯
债债券型发起式证券投资
基金（LOF）基金经理，2014
年 3月至今任中海可转换
债券债券型证券投资基金
基金经理，2014年 8月至
今任中海惠祥分级债券型
证券投资基金基金经理，
2016年 2月至今任中海中
鑫灵活配置混合型证券投
资基金基金经理，2016年
4月至今任中海货币市场
证券投资基金基金经理，
2016年 4月至今任中海纯
债债券型证券投资基金基
金经理，2016年 4月至今
任中海惠利纯债分级债券
型证券投资基金基金经
理，2016年 4月至今任中
海惠丰纯债分级债券型证
券投资基金基金经理，
2016年 7月至今任中海稳
健收益债券型证券投资基
金基金经理，2016年 8月
至今任中海合嘉增强收益
债券型证券投资基金基金
中海惠丰分级债券 2016年年度报告
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稳健收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
合嘉增强
收益债券
型证券投
资基金基
金经理
经理。
注 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司 2013年修订了《中海基金公平
交易管理办法》，从投研决策内部控制、交易执行内部控制、行为监控和分析评估、监察稽核和信
�