长城久富核心成长股票型证券投资基金(LOF)（原久富证券投资基金转型）季度报告

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长城久富核心成长股票型证券投资基金(LOF)
（原久富证券投资基金转型）季度报告
（2007 年第1 季度）
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2007年4月18日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。自2007年2月12日久富证券投资基金终止上市之日起，原
久富证券投资基金名称变更为长城久富核心成长股票型证券投资基金(LOF)。原久富证券投
资基金本报告期自2007年1月1日至2007年2月11日止，长城久富核心成长股票型证券投资基
金(LOF)本报告期自2007年2月12日起至2007年3月31日止。
二、基金产品概况
1、长城久富核心成长股票型证券投资基金(LOF)
基金简称：长城久富
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007 年2 月12 日
报告期末基金份额总额：9,301,661,171.14 份
投资目标：投资于具有核心竞争力的企业，分享其在中国经济高速、平稳增长背景下的
持续成长所带来的良好收益，力争为基金持有人实现稳定的超额回报。
投资策略：本基金投资的核心策略是“自下而上、精选个股”，同时根据市场偏好适度
配置主题类资产以保持组合的均衡性。精选原则将继承基金久富以往富有成效的核心企业评
2
价体系，以“具备核心竞争力、能够在市场中获取超额收益的企业”为主，构建均衡的投资
组合。
业绩比较基准：75％×沪深300 指数收益率+25％×中信全债指数收益率。
风险收益特征：本基金是较高预期收益较高预期风险的产品，其预期收益与风险高于混
合基金、债券基金与货币市场基金。
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
2、原久富证券投资基金
基金简称：基金久富
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2001 年12 月18 日
报告期末（2007 年2 月11 日）基金份额总额：5 亿份
投资目标：本基金属于价值型投资基金，主要投资于价值被低估的股票，通过组合投资，
在注重流动性和规避投资风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。
投资策略：由于存在不同的市场，且即使在同一市场也存在市场的细分，本基金注重股
票相对投资价值的研究，主要投资于股票价格明显低于市场合理预期价值（价格）的公司股
票。本基金在分析价值是否低估时主要依据市盈率指标，但是不排除使用其他指标。
基金业绩比较基准：无
基金风险收益特征：无
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
（一）主要财务指标（2007 年1 月1 日—2007 年3 月31 日）
单位：人民币元
2007 年1 季度
序号主要财务指标转型后
(2007.2.12-2007.3.31)
转型前
(2007.1.1-2007.2.11)
1 基金本期净收益22,574,688.88 124,777,075.99
3
2 基金份额本期净收益0.0048 0.2496
3 期末基金资产净值9,370,731,396.52 1,356,386,249.92
4 期末基金份额净值1.0074 2.7128
（二）长城久富基金净值表现
1、长城久富本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段
净值
增长率
①
净值增长率
标准差
②
业绩比较基
准收益率
③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
07-2-12 至
07-3-31
9.09% 1.87% 3.84% 0.60% 5.25% 1.27%
2、长城久富净值累计增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
（2007 年2 月12 日至2007 年3 月31 日）
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
07-2-12
07-2-14
07-2-16
07-2-18
07-2-20
07-2-22
07-2-24
07-2-26
07-2-28
07-3-2
07-3-4
07-3-6
07-3-8
07-3-10
07-3-12
07-3-14
07-3-16
07-3-18
07-3-20
07-3-22
07-3-24
07-3-26
07-3-28
07-3-30
长城久富比较基准
注：
1、基金久富于2007 年2 月12 日由封闭式基金转为开放式基金，并更名为长城久
富。
2、本基金合同规定，本基金投资组合的资产配置为：股票资产占基金总资产
60%-95%，债券占基金总资产0%-35%，权证投资占基金资产净值0%-3%，现金或到期日
在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金在投资运作中按照相关法律
法规规定，严格遵守了基金合同的约定。
（三）基金久富基金净值表现
1、基金久富本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
4
阶段
净值
增长率
①
净值增长率
标准差
②
业绩比较基
准收益率
③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
07-1-5 至
07-2-9
14.93% 4.37% - - - -
2、基金久富净值累计增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
（2001 年12 月18 日至2007 年2 月9 日）
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
01-12-18
02-3-18
02-6-18
02-9-18
02-12-18
03-3-18
03-6-18
03-9-18
03-12-18
04-3-18
04-6-18
04-9-18
04-12-18
05-3-18
05-6-18
05-9-18
05-12-18
06-3-18
06-6-18
06-9-18
06-12-18
基金久富
注：基金久富无比较基准。
四、管理人报告
1、基金经理简介
项志群先生，生于1969 年，哈尔滨工业大学计算机工程及其应用系工学学士。曾就职
于航天CAD 开发有限公司程序员、经易期货有限公司证券业务室、海南省证券公司交易管理
部，2001 年11 月进入长城基金管理有限公司，曾任集中交易室交易主管，自2005 年3 月
26 日起至今任“久富证券投资基金”基金经理，该基金现更名为“长城久富核心成长股票
型证券投资基金”。
“久富证券投资基金”历任基金经理如下：许良胜先生自2001 年12 月18 日该基金成
立日起至2005 年3 月25 日任该基金基金经理。
2、合规性说明
本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投
资基金法》、《久富证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制
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度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资
产的长期稳定增值。基金久富的投资运作遵守了有关法律法规的规定及基金合同的约定，无
损害投资者利益的行为。
3、投资策略及业绩回顾
2007 年一季度久富基金净值上涨25.37%，同期上证指数上涨19.01%，较指数表现略好。
但与300 指数31.7%涨幅相比，有较大差距。正像我们在2006 年报里的预期一样，2007 年
最现实的目标就是超越市场。本季度是久富基金转型的实施期，工作重点在于封转开的推介
与落实，最终在3 月6 号由5 亿份的小型封闭式基金成功转型为超过90 亿份的大型开放式
股票型基金，3 月12 日份额全部确认后才可以开始正常的投资工作，到期末组合中的十大
重点投资品种为：招商银行、浦发银行、金发科技、中国银行、中国联通、泸州老窖、中国
平安、中信证券、中青旅、歌华有线。与2006 年末相比组合的变化很大，主要原因在于目
前只是经过了半个多月的建仓操作，因此包括重点投资部分都是只有架构没有集中度，组合
还处于构建和布局阶段。
受益于火热的资本市场，本基金的规模变化远超出预期，为此已作了较为充分的思想准
备，但到我们实际操作时，还是感到了在数量等级、操作习惯等方面的明显差异，特别是原
来我们积极主动发掘潜力个股的超额收益能力在规模面前打了很大的折扣，目前是考验我们
策略的制定能力和执行能力的时候，因此对市场资金流向的关注超过以往。转型前我们原计
划配置一部分类指数化组合，以解决规模较大的问题，但市场的变化更快，到我们可以建仓
时，综合指数的上升幅度已远远超过股票基金的平均收益，而且因为赎回等问题，基金的重
点投资个股普遍调整且卖盘丰富，使我们的建仓几乎可以没有什么冲击成本，因此我们及时
修正了建仓计划和配置策略，以长线目标为重点，积极吸纳，到期末已接近60%的仓位水平，
可以说在短时间内能获得这样的基础结构，可以让人满意。
我们的核心策略依然秉承自下而上精选个股原则，注重长、中、短期的资产类配置，特
别是在估值偏高的情况下，我们的结构重点必须落实在可以信赖的长期资产上，通过时间空
间来平滑较高的估值。而且我们选择公司的要求在以往的一些基本原则、要素的基础上，进
一步提高，要求可以看得更长，希望我们的投资目标在五年乃至十年后能够变成核心竞争力
突出，盈利能力超群的公司，为此在以往治理结构、创新能力、抗风险能力、市场整合能力
等要素的基础上，增加对公司发展战略的认知，以及随时关注其执行与反馈情况，中国的市
场发展速度超出预期，几乎所有的上市公司实际上都面临巨大的机遇，同时业务覆盖面会以
超预期的速度扩展，如何把握住这一切，是这些团队所面临的重大考验。
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对于目前的市场，我们认为纠缠于估值已难以理出头绪，对公司核心竞争力的认知与产
业发展主趋势的把握是享受经济高速增长的基本保障；当房产泡沫被强力控制时，资本市场
的魔力将会超出想象，同时市场总会制造出热点与主题，而我们在推波助澜的同时最主要的
是分辨其基础和可持续性，在享受牛市的同时，尽量使组合的浮渣与泡沫占比少些。
现在因为一些关键的管理制度与操作流程并未明确，市场处于体制性变革与制度性突破
后的真空期，目前是博弈待发的阶段，只要赚取市场超强买力的收益就可获得明确汇报，因
此博弈策略是我们最为慎重的焦点，我们将策略细化到各级资产结构中去，强调储备与主题
并重、均衡与偏好共举，重布局、盯市场，尽可能地提高组合效率，对于操作绩效的要求不
再是提高收益，而是保持均衡与控制风险，下阶段，即4、5 月份我们会构建出稳定性超过
半年期的基准组合。总之，本基金将保持构建“具有核心竞争力、规划长远、执行有力、富
有成长价值的投资组合”这一风格；同时在操作上继续贯彻与落实“稳健中不失进取、均衡
且富有弹性、可以灵活而富有效率地等待并把握机会”的思路与准则。
五、投资组合报告
(一) 长城久富投资组合报告
1、报告期末基金资产组合情况：
序号资产项目金额（元） 占基金总资产比例
1 股票5,557,225,668.38 59.11%
2 债券28,162,000.00 0.30%
3 银行存款和清算备付金合计3,794,255,488.09 40.36%
4 权证0.00 0.00%
5 其它资产21,811,784.86 0.23%
合计9,401,454,941.33 100.00%
2、报告期末按行业分类的股票投资组合：
分类市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业1,608,404.00 0.02%
B 采掘业155,045,235.85 1.65%
C 制造业2,895,644,999.30 30.91%
C0 食品、饮料509,696,039.40 5.44%
C1 纺织、服装、皮毛53,034,897.81 0.57%
C2 木材、家具4,459,928.00 0.05%
C3 造纸、印刷2,924,476.00 0.03%
C4 石油、化学、塑胶、塑料646,254,823.16 6.90%
C5 电子29,231,487.24 0.31%
C6 金属、非金属193,684,122.76 2.07%
7
C7 机械、设备、仪表1,175,423,547.99 12.54%
C8 医药、生物制品239,228,006.50 2.55%
C99 其他制造业41,707,670.44 0.45%
D 电力、煤气及水的生产和供应业33,116,744.58 0.35%
E 建筑业65,168,590.50 0.70%
F 交通运输、仓储业179,844,204.99 1.92%
G 信息技术业163,524,492.84 1.75%
H 批发和零售贸易业153,612,198.22 1.64%
I 金融、保险业1,239,628,408.41 13.23%
J 房地产业140,587,816.90 1.50%
K 社会服务业174,375,531.24 1.86%
L 传播与文化产业279,615,458.71 2.98%
M 综合类75,453,582.84 0.81%
合计5,557,225,668.38 59.30%
3、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：
序号股票代码股票名称数量（股） 期末市值（元） 占基金资产净值比例
1 600143 金发科技9,636,737 309,917,461.92 3.31%
2 600036 招商银行16,975,079 295,026,873.02 3.15%
3 600000 浦发银行10,686,786 285,550,921.92 3.05%
4 600037 歌华有线8,935,149 267,965,118.51 2.86%
5 600030 中信证券5,123,764 220,475,564.92 2.35%
6 000568 泸州老窖8,009,097 217,847,438.40 2.32%
7 601318 中国平安3,326,711 156,521,752.55 1.67%
8 600138 中青旅7,070,458 135,611,384.44 1.45%
9 601988 中国银行23,417,400 129,966,570.00 1.39%
10 600050 中国联通22,491,580 127,077,427.00 1.36%
（注：以上股票名称以2007 年3 月31 日公布的股票简称为准。）
4、报告期末按券种分类的债券投资组合：
序号券种分类市值（元） 占基金资产净值比例
1 国债0.00 0.00%
2 金融债0.00 0.00%
3 企业债28,162,000.00 0.30%
4 可转换债0.00 0.00%
5 央行票据0.00 0.00%
合计28,162,000.00 0.30%
5、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：
序号债券代码债券名称市值（元） 占基金资产净值比例
1 126005 07 武钢债28,162,000.00 0.30%
6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：
8
截至本报告期末，长城久富基金未持有资产支持证券。
7、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
（3）其他资产的构成：
序号其他资产金额(元)
1 交易保证金640,993.11
2 应收证券清算款6,849,382.20
3 应收股利0.00
4 应收利息1,878,547.80
5 应收申购款12,442,861.75
6 其他应收款0.00
7 待摊费用0.00
合计21,811,784.86
（4）本基金本期未持有处于转股期的可转换债券。
（5）本基金本报告期内权证投资情况：
权证代码权证名称
获得认购
(沽)权证
期间买入
数量(份)
买入成本
(元)
期间卖出
数量(份)
卖出收入
(元)
期末数
量
(份)
030002 五粮YGC1 0 0 0.00 50,000 -232,463.81 0
(二)基金久富投资组合报告
1、报告期末（2007 年2 月11 日）基金资产组合情况：
序号资产项目金额（元） 占基金总资产比例
1 股票1,074,968,345.57 78.69%
2 债券25,341,047.00 1.86%
3 银行存款和清算备付金合计264,031,859.37 19.33%
4 权证811,750.00 0.06%
5 其它资产855,191.86 0.06%
合计1,366,008,193.80 100.00%
2、报告期末（2007 年2 月11 日）按行业分类的股票投资组合：
分类市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业1,730,778.00 0.13%
B 采掘业21,840,000.00 1.61%
9
C 制造业643,911,206.06 47.47%
C0 食品、饮料80,490,396.76 5.93%
C1 纺织、服装、皮毛0.00 0.00%
C2 木材、家具7,550,000.00 0.56%
C3 造纸、印刷0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料255,451,950.08 18.83%
C5 电子5,715,669.36 0.42%
C6 金属、非金属0.00 0.00%
C7 机械、设备、仪表186,786,657.59 13.77%
C8 医药、生物制品107,916,532.27 7.96%
C99 其他制造业0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业0.00 0.00%
E 建筑业0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业24,948,691.60 1.84%
G 信息技术业0.00 0.00%
H 批发和零售贸易业16,452,881.28 1.21%
I 金融、保险业204,082,197.20 15.05%
J 房地产业84,374,000.00 6.22%
K 社会服务业37,785,697.29 2.79%
L 传播与文化产业0.00 0.00%
M 综合类39,842,894.14 2.94%
合计1,074,968,345.57 79.25%
3、报告期末（2007 年2 月11 日）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
明细：
序号股票代码股票名称数量（股） 期末市值（元）
占基金资产净
值比例
1 600143 DR 金发科2,649,136 138,655,778.24 10.22%
2 600000 浦发银行3,000,000 68,970,000.00 5.08%
3 600519 贵州茅台700,000 66,388,000.00 4.89%
4 000002 万科Ａ 4,400,000 65,384,000.00 4.82%
5 600458 时代新材3,731,000 60,330,270.00 4.45%
6 600036 招商银行3,652,520 59,207,349.20 4.37%
7 600867 通化东宝4,314,400 57,510,952.00 4.24%
8 600030 中信证券1,585,000 55,443,300.00 4.09%
9 000951 中国重汽1,687,117 44,624,244.65 3.29%
10 600858 银座股份1,490,011 39,842,894.14 2.94%
注1：以上股票名称以2007 年3 月31 日公布的股票简称为准。
注2：由于市场波动的原因，致使本基金在报告期末投资的金发科技（代码600143）市
值超过了基金资产净值的10%，但在规定的期限内及时进行了调整。
4、报告期末（2007 年2 月11 日）按券种分类的债券投资组合：
10
序号券种分类市值（元） 占基金资产净值比例
1 国债1,047.00 0.00%
2 金融债25,340,000.00 1.87%
3 企业债0.00 0.00%
4 可转换债0.00 0.00%
5 央行票据0.00 0.00%
合计25,341,047.00 1.87%
5、报告期末（2007 年2 月11 日）按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券
明细：
序号债券代码债券名称市值（元） 占基金资产净值比例
1 GK9913 99 国开13 25,340,000.00 1.87%
2 010403 04 国债⑶ 1,047.00 0.00%
6、报告期末（2007 年2 月11 日）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产
支持证券明细：
截至2007 年2 月11 日，基金久富未持有资产支持证券。
7、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
（3）其他资产的构成：
序号其他资产金额(元)
1 交易保证金640,993.11
2 应收证券清算款0.00
3 应收股利0.00
4 应收利息214,198.75
5 其他应收款0.00
6 待摊费用0.00
合计855,191.86
（4）本基金本期未持有处于转股期的可转换债券。
（5）本基金本报告期内权证投资情况：
权证代码权证名称
获得认购
(沽)权证
期间买入
数量(份)
买入成本
(元)
期间卖出
数量(份)
卖出收
入(元)
期末数
量(份)
030002 五粮YGC1 0 50,000 1,046,534.25 0 0.00 50,000
11
六、长城久富开放式基金份额变动
单位：份
合同生效日的份额总额500,000,000.00
期初基金份额500,000,000.00
加：期间总申购份额8,801,661,171.14
减：期间总赎回份额0.00
期末基金份额9,301,661,171.14
七、基金管理人持有的久富基金份额及其变动情况
单位：份
期初基金份额2,500,000
加：期间总申购份额0
减：期间总赎回份额0
期末基金份额2,500,000
八、备查文件目录及查阅方式
1、本基金设立等相关批准文件
2、《久富证券投资基金基金合同》
3、《久富证券投资基金托管协议》
4、报告期内披露的公告原件
5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证
查阅地点：广东省深圳市深南中路2066 号华能大厦25 层
查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司
咨询电话：0755-83680399 400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
长城基金管理有限公司
二〇〇七年四月二十日