0.2887% 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 4月 21日
大摩量化配置混合 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 4月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩量化配置混合
基金主代码 233015
交易代码 233015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 12月 11日
报告期末基金份额总额 266,045,718.32份
投资目标
本基金通过数量化模型，优化资产配置权重，力
争在降低组合风险的同时，获得超越比较基准的
超额收益。
投资策略
1、资产配置策略
资产配置采取“自上而下”的多因素分析决策支
持，结合定性分析和定量分析，确定中长期的资
产配置方案。
2、行业配置策略
本基金通过量化方法分析各个行业的股价表现
与宏观经济、产业链指标之间的关系，并结合各
行业的估值水平、一致预期、盈利水平、动量反
转等指标，获得各行业的预期收益率，并运用 BL
模型对行业配置权重进行优化。
3、股票配置策略
在行业内选股策略上，本基金采用量化模型的方
法进行选股。量化选股模型包括但不限于以下两
种：一种是持有行业内若干权重股，并优化其在
基金中的权重以拟合行业平均收益；另一种是通
过量化多因子选股模型挑选优势个股。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×80%+标普中国债券指数收
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益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风
险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型
基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大摩量化配置混合 A 大摩量化配置混合 C
下属分级基金的交易代码 233015 008305
报告期末下属分级基金的份额总额 266,044,346.93份 1,371.39份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 1月 1日 － 2020年 3月 31日 ）
大摩量化配置混合 A 大摩量化配置混合 C
1．本期已实现收益 14,685,331.45 63.29
2．本期利润 -39,353,116.06 -203.11
3．加权平均基金份额本期利润 -0.1380 -0.1481
4．期末基金资产净值 415,101,821.62 2,138.97
5．期末基金份额净值 1.560 1.560
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购
赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩量化配置混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-8.67% 2.05% -7.48% 1.56% -1.19% 0.49%
大摩量化配置混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
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过去三个
月
-8.67% 2.04% -7.48% 1.56% -1.19% 0.48%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金基金合同于 2012 年 12 月 11 日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人
自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时
本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈健夫
基金经
理
2018 年 8
月 1日
- 10
美国南加州大学应用数学
博士。曾任美国联合银行量
化分析师，美国汇丰证券高
级量化分析师，阳光资产管
理有限公司高级量化研究
员。2018年 7月加入本公司，
2018年 8月起担任本基金基
金经理和摩根士丹利华鑫
睿成中小盘弹性股票型证
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券投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
据国家统计局数据显示，3月官方制造业 PMI为 52.0，较上月大涨 16.3个百分点，反映制造
业的景气度有所恢复，但因为 2月制造业 PMI基数较低，所以对于此次的数据不宜过度乐观。其
中，3 月生产指数 54.1%，较上月回升 26.3个百分点；新订单指数 52.0%，回升 22.7个百分点。
生产指数较上月大幅回暖，反映企业复工复产得以有序推进，经济基本走出了疫情影响之下的低
谷。此外，3月新出口订单指数和进口指数分别为 46.4%和 48.4%，仍处于较低水平，显示内外需
仍然疲软。汇率方面，受新冠肺炎疫情和美元指数上涨等因素的影响，人民币相对于美元呈贬值
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走势，截止到一季度末，美元兑人民币汇率收于 7.09附近。
2020年一季度，受新冠肺炎疫情蔓延和海外市场大跌等负面因素的影响，A股整体呈下跌趋
势。上证综指单季度下跌 9.83%，季末报收 2750.30点。从中信一级行业来看，一季度农林牧渔、
医药、计算机和通信表现较好，煤炭、非银金融、家电和石油石化表现较差。整个一季度来看，
代表大盘蓝筹的沪深 300指数下跌 6.44%，代表中小盘成长股票的创业板指和中小板指的涨跌幅
分别为 4.10%和-1.94%。
鉴于 A股市场当前整体的估值水平仍然处于历史中低水平，尽管受到新冠肺炎疫情的冲击，
短期内经济和企业盈利均面临较大的下行压力，但随着国内疫情逐步得到控制，我们认为疫情的
影响会逐步减弱，长期来看，中国内需空间广阔、政策与改革空间大、外部环境变化也将加快中
国推进资本市场改革的步伐，市场的中长期前景依然向好。展望二季度，在经济稳增长的目标下，
政策有望加大逆周期调节幅度，叠加全球央行的量化宽松，投资者的市场风险偏好有望逐步得到
恢复，能够代表 A股核心资产的绩优龙头依然具备合理的配置空间。报告期内，我们坚持按照既
定的量化模型进行选股，给予了估值水平更低、业绩增长更稳定的股票以更高权重，同时维持均
衡的行业配置。在二季度，我们将以原有的策略为基础，以风险收益比为目标进行行业和个股的
配置，争取创造超越业绩比较基准的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2020年 3月 31日，本基金 A类份额净值为 1.560元，份额累计净值为 1.960
元，C类份额净值为 1.560元，份额累计净值为 1.560元，报告期内 A类基金份额净值增长率为
-8.67%，C类基金份额净值增长率为-8.67%，同期业绩比较基准收益率为-7.48%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 379,301,493.76 90.92
其中：股票 379,301,493.76 90.92
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2 基金投资 - -
3 固定收益投资 173,700.00 0.04
其中：债券 173,700.00 0.04
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 37,450,005.91 8.98
8 其他资产 235,957.06 0.06
9 合计 417,161,156.73 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 6,087,425.00 1.47
B 采矿业 7,750,854.00 1.87
C 制造业 186,317,974.18 44.88
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
4,822,546.00 1.16
E 建筑业 9,462,258.00 2.28
F 批发和零售业 7,959,891.31 1.92
G 交通运输、仓储和邮政业 7,571,889.63 1.82
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
14,124,770.28 3.40
J 金融业 104,481,639.12 25.17
K 房地产业 16,039,074.00 3.86
L 租赁和商务服务业 907,200.00 0.22
M 科学研究和技术服务业 4,638,274.98 1.12
N 水利、环境和公共设施管理业 2,660,802.20 0.64
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,554,775.00 0.86
R 文化、体育和娱乐业 2,922,120.06 0.70
S 综合 - -
合计 379,301,493.76 91.38
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 272,800 18,869,576.00 4.55
2 600519 贵州茅台 15,600 17,331,600.00 4.18
3 600036 招商银行 393,700 12,708,636.00 3.06
4 600276 恒瑞医药 108,076 9,946,234.28 2.40
5 600030 中信证券 374,600 8,301,136.00 2.00
6 000858 五粮液 71,800 8,271,360.00 1.99
7 600887 伊利股份 236,900 7,073,834.00 1.70
8 601166 兴业银行 369,400 5,877,154.00 1.42
9 601398 工商银行 1,087,100 5,598,565.00 1.35
10 000651 格力电器 106,500 5,559,300.00 1.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 173,700.00 0.04
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 173,700.00 0.04
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 128102 海大转债 1,737 173,700.00 0.04
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同的规定，本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收
益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性
和定量方法，确定投资时机。基金管理人另根据 CAPM模型计算得到的组合 Beta值，结合股票投
资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。若相关
法律法规发生变化时，基金管理人期货投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求
的变化。
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 69,054.25
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 7,124.10
5 应收申购款 159,778.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 235,957.06
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 大摩量化配置混合 A 大摩量化配置混合 C
报告期期初基金份额总额 315,793,751.67 1,371.39
报告期期间基金总申购份额 5,316,277.80 -
减:报告期期间基金总赎回份额 55,065,682.54 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
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报告期期末基金份额总额 266,044,346.93 1,371.39
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有
本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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