中银纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告

基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月十九日
中银纯债债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
2
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月 18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中银纯债债券
基金主代码 380005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 12月 12日
报告期末基金份额总额 7,087,980,645.07份
投资目标 本基金为纯债基金，管理人在严格控制风险和维持基金资
产安全性的基础上，通过对各类债券品种积极主动的管理，
追求基金资产的长期稳定增值，力求获得高于业绩比较基
准的投资收益。
投资策略 本基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略，在严
格控制风险的前提下，实现风险和收益的最佳配比。
业绩比较基准 中债综合指数（全价）。
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品
种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金，低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银纯债债券 A 中银纯债债券 C
下属两级基金的交易代码 380005 380006
报告期末下属两级基金的份
额总额
6,514,519,728.30份 573,460,916.77份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
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单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年 4月 1日-2018年 6月 30日)
中银纯债债券 A 中银纯债债券 C
1.本期已实现收益 55,078,207.80 7,487,202.78
2.本期利润 120,513,294.88 7,667,475.86
3.加权平均基金份额本期利润 0.0202 0.0089
4.期末基金资产净值 6,850,860,878.59 602,341,795.31
5.期末基金份额净值 1.052 1.050
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银纯债债券 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.03% 0.12% 1.01% 0.10% 1.02% 0.02%
2、中银纯债债券 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.83% 0.11% 1.01% 0.10% 0.82% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
中银纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012年 12月 12日至 2018年 6月 30日)
1．中银纯债债券 A：
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4

2．中银纯债债券 C：

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置
比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈玮 本基金的基金经 2014-12-31 - 9 中银基金管理有限公
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5
理、中银添利基金
基金经理、中银盛
利纯债基金基金经
理、中银聚利基金
基金经理
司助理副总裁（AVP）,
应用数学硕士。曾任上
海浦东发展银行总行
金融市场部高级交易
员。2014年加入中银基
金管理有限公司，曾担
任固定收益基金经理
助理。2014年 12月至
今任中银纯债基金基
金经理，2014年 12月
至今任中银添利基金
基金经理，2014 年 12
月至今任中银盛利纯
债基金基金经理 ,2015
年 5月至 2018年 2月
任中银新趋势基金基
金经理，2015年 6月至
今任中银聚利基金基
金经理。具有 9年证券
从业年限。具备基金从
业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司
决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关
规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管
理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银
基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债券
询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组
合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资
决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强
中银纯债债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立
层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间
的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施
投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披
露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投
资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济继续稳定复苏，二季度美强欧弱格局延续。从领先指标来看，美国
经济景气度维持高位，二季度美国 ISM制造业 PMI指数从一季度末的 59.3进一步上行至 60.2，
就业市场整体稳健，失业率创出近年新低 3.8%，通胀明显回升，美元指数大幅走强至 94 上方。
欧元区经济复苏势头延续放缓，二季度制造业 PMI 指数从 56.6 继续下行至 54.9，虽然通胀在油
价助推下有所回暖，但经济明显放缓使欧央行维持宽松的货币政策，欧元对美元显著贬值；日本
经济继续缓慢复苏，二季度制造业 PMI 指数从 53.1 小幅回落至 53.0，通胀逐步回暖，但工业产
出表现不佳，日本央行仍维持谨慎。综合来看，美国经济基本面依然有包括税改和金融监管放松
等多项正向因素支撑，美联储点阵图上调年内加息预期，对经济、劳动力市场及通胀的展望更加
乐观，美元仍有升值压力；欧洲经济前景展望进一步走弱，全球贸易保护主义抬头、经济明显放
缓、叠加意大利新政府赤字扩张破坏欧元区金融市场稳定的潜在风险，日本经济延续复苏。
国内经济方面，融资需求下行显著，违约风险加快暴露，叠加中美贸易摩擦再度反复、外需
走弱，经济缓慢下行趋势不改。具体来看，二季度领先指标中采制造业 PMI震荡持平于 51.5，同
步指标工业增加值 1-5月同比增长 6.9%，较一季度末回升 0.1个百分点，但主要受益于短期企业
加速复工。从经济增长动力来看，出口暂时受贸易战拖累不明显，消费与投资显著下行：5 月美
元计价出口增速较一季度末回升至 12.6%左右，5月消费增速较一季度末回落至 8.5%，依然处于
较低水平；制造业投资有所反弹，房地产投资缓慢下行，基建投资大幅下降，1-5 月固定资产投
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资增速较一季度末大幅回落至 6.1%的水平。通胀方面，CPI总体低位徘徊，5月同比增速仅 1.8%，
PPI在生产资料价格上涨背景下小幅回升，5月同比增速上升至 4.1%。
2. 市场回顾
整体来看，二季度债市利率债品种出现上涨，但信用债出现下跌。其中，二季度中债总全价
指数上涨 1.76%，中债银行间国债全价指数上涨 1.52%，中债企业债总全价指数下跌 0.47%，在收
益率曲线上，二季度收益率曲线经历了由陡变平的变化。其中，二季度 10年期国债收益率从 3.74%
的水平下行 26个 bp至 3.48%，10年期金融债（国开）收益率从 4.65%下行 40个 BP至 4.25%。
货币市场方面，二季度央行货币政策整体中性，资金面呈现总体宽松、时点性紧张的格局。其中
二季度银行间 1 天回购加权平均利率均值在 2.73%左右，较上季度均值上升 5bp，银行间 7 天回
购利率均值在 3.39%左右，较上季度均值上升 18bp。

3. 运行分析
二季度债券市场整体上涨。策略上，我们继续优化配置结构，维持适度杠杆，提升久期，继
续增持利率债，积极参与各类交易机会，使组合业绩稳定增长。
4.市场展望和投资策略
展望未来，全球经济依然处于复苏阶段，美国经济表现相对较好，欧洲经济势头延续放缓，
中美贸易摩擦延续。国内宏观政策出现微调，海外压力已经开始影响决策层的决策基础，但依然
延续淡化总量强调结构的思路。财政政策积极的取向不变，但持续关注地方政府债务、房地产市
场以及国企过度举债三大领域的风险，社会融资规模增速显著下降。综合上述分析，我们对 2018
年三季度债券市场的走势判断保持乐观。经济基本面缓慢下行趋势不改，固定资产投资增速延续
小幅下行，出口与消费增速中枢下降。货币政策转为中性偏松，保障流动性合理充裕，疏通传导
渠道，以对冲融资需求下滑。金融严监管背景不变，但更加强调结构性去杠杆的力度和节奏。通
胀对债市的压力相对可控，三季度食品价格季节性上涨预计带动 CPI 增速温和抬升，PPI 在油价
有企稳态势下上行幅度有限。在贸易保护主义抬头背景下，全球市场风险偏好大概率延续较低水
平，美联储将继续加息，美元指数走势强劲，人民币对美元趋于贬值。预计三季度债券收益率中
枢仍可能呈震荡下行走势，我们将积极把握交易性机会。信用债方面，经济下行叠加去杠杆背景
下需对违约风险继续保持高度关注。
三季度，我们仍将坚持从自上而下的角度预判市场走势，并从自下而上的角度严防信用风险。
具体操作上，在做好组合流动性管理的基础上，合理分配各类资产，保持适度杠杆和久期，审慎
精选信用债，积极把握各类资产投资交易机会，借此提升基金的业绩表现。作为基金管理者，我
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们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
4.5报告期内基金的业绩表现
中银纯债 A：截至 2018年二季度为止，季度内本基金份额净值增长率为 2.03%，同期业绩比
较基准收益率为 1.01%。
中银纯债 C：截至 2018年一季度为止，季度内本基金份额净值增长率为 1.83%，同期业绩比
较基准收益率为 1.01%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 9,360,408,095.60 97.53
其中：债券 9,323,236,095.60 97.15
资产支持证券 37,172,000.00 0.39
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 50,393,365.68 0.53
7 其他各项资产 186,287,348.62 1.94
8 合计 9,597,088,809.90 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,289,459,366.50 44.13
其中：政策性金融债 3,289,459,366.50 44.13
4 企业债券 2,728,651,729.10 36.61
5 企业短期融资券 150,742,000.00 2.02
6 中期票据 1,902,293,000.00 25.52
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 1,252,090,000.00 16.80
9 其他 - -
10 合计 9,323,236,095.60 125.09
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 180205 18国开 05 9,600,000 1,006,752,000.00 13.51
2 170415 17农发 15 5,200,000 521,872,000.00 7.00
3 111820083
18广发银行
CD083
5,000,000 479,200,000.00 6.43
4 170215 17国开 15 4,700,000 467,274,000.00 6.27
5 111807110
18招商银行
CD110
3,000,000 287,580,000.00 3.86
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比（%）
1 146707 宁远 01A4 400,000 37,172,000.00 0.50
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货投资。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注
5.11.12018年 5月 4日，中国银行保险监督管理委员会公布了行政处罚信息公开表（银监罚决字
〔2018〕1号）、（银保监银罚决字〔2018〕1号），分别对招商银行、兴业银行出具处罚决定。处
罚原因涉及多项业务领域，招商银行被罚款 6570万元，兴业银行被罚款 5870万元。2018年上半
年，中国银行保险监督管理委员会多个地方监管局针对广发银行武汉分行、无锡分行等多个分行
的违规行为进行了行政处罚。基金管理人通过对该发行人进一步了解分析后，认为以上处分不会
对 18广发银行 CD083（111820083）、18招商银行 CD110（111807110）、18兴业银行 CD255
（111810255）的投资价值构成实质性影响，因此未披露处罚事宜。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余七名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 7,800.95
2 应收证券清算款 15,853,381.08
3 应收股利 -
4 应收利息 169,495,097.83
5 应收申购款 931,068.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 186,287,348.62
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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11
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银纯债债券A 中银纯债债券C
本报告期期初基金份额总额 5,169,766,053.56 284,517,177.32
本报告期基金总申购份额 1,772,323,124.63 1,178,237,395.50
减：本报告期基金总赎回份额 427,569,449.89 889,293,656.05
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 6,514,519,728.30 573,460,916.77
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 中银纯债债券 A 中银纯债债券 C
报告期期初管理人持有的本基
金份额
28,245,762.72 -
本报告期买入/申购总份额 - -
本报告期卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基
金份额
28,245,762.72 -
报告期期末持有的本基金份额
占基金总份额比例（%）
0.38 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比

机构 1
2018-04-01至
2018-06-30
3,528,
688,34
2.74
0.00 -
3,528,688,3
42.74
49.7841%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：（1）
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12
持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持有基金
份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达到或超过
20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额
赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准中银纯债债券型证券投资基金募集的文件；
2、《中银纯债债券型证券投资基金基金合同》；
3、《中银纯债债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《中银纯债债券型证券投资基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
9.3查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站
ww.bocim.com查阅。


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