基金管理人:易方达基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
送出日期:二〇一九年八月二十四日
1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至6月30日止。
2 基金简介
2.1基金基本情况
基金简称
易方达国企改革分级
基金主代码
502006
交易代码
502006
基金运作方式
契约型开放式、分级基金
基金合同生效日
2015年6月15日
基金管理人
易方达基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
279,356,275.31份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
上海证券交易所
上市日期
2015年6月25日
下属分级基金的基金简称
易方达国企改革分级
易方达国企改革分级A
易方达国企改革分级B
下属分级基金场内简称
国企改革
国企改A
国企改B
下属分级基金的交易代码
502006
502007
502008
报告期末下属分级基金的份额总额
210,101,167.31份
34,627,554.00份
34,627,554.00份
2.2 基金产品说明
投资目标
紧密追踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度与跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金主要采取完全复制法进行投资,即完全按照标的指数的成份股组成及权重构建基金投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整,以达到紧密跟踪标的指数的目的。本基金力争将年化跟踪误差控制在4%以内,日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内。
业绩比较基准
95%×中证国有企业改革指数收益率+5%×同期银行活期存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为股票型基金,主要采用完全复制策略跟踪标的指数的表现,其风险收益特征与标的指数相似。长期而言,其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金;A类份额具有预期风险、收益较低的特征;B类份额具有预期风险、收益较高的特征。
下属分级基金的风险收益特征
基础份额为股票型基金,其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
与基础份额相比,A类份额的预期收益和预期风险低于基础份额。
与基础份额相比,B类份额的预期收益和预期风险高于基础份额。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
易方达基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张南
田青
联系电话
020-85102688
010-67595096
电子邮箱
service@efunds.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400 881 8088
010-67595096
传真
020-85104666
010-66275853
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.efunds.com.cn
基金半年度报告备置地点
广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦43楼
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2019年1月1日至2019年6月30日)
本期已实现收益
5,635,163.78
本期利润
56,907,946.21
加权平均基金份额本期利润
0.1950
本期基金份额净值增长率
22.96%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2019年6月30日)
期末可供分配基金份额利润
-1.0168
期末基金资产净值
272,780,912.40
期末基金份额净值
0.9765
注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
5.72%
1.09%
5.00%
1.06%
0.72%
0.03%
过去三个月
-1.75%
1.47%
-2.81%
1.47%
1.06%
0.00%
过去六个月
22.96%
1.47%
21.88%
1.47%
1.08%
0.00%
过去一年
8.03%
1.47%
5.76%
1.47%
2.27%
0.00%
过去三年
24.01%
1.09%
14.90%
1.09%
9.11%
0.00%
自基金合同生效起至今
-37.79%
1.65%
-42.16%
1.70%
4.37%
-0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达国企改革指数分级证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年6月15日至2019年6月30日)
/
注:自基金合同生效至报告期末,基金份额净值增长率为-37.79%,同期业绩比较基准收益率为-42.16%。
4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准,易方达基金管理有限公司(简称“易方达”)成立于2001年4月17日,总部设在广州,在北京、上海、广州、成都、大连等地设有分公司,并全资拥有易方达资产管理有限公司与易方达国际控股有限公司两家子公司。易方达始终专注于资产管理业务,通过市场化、专业化的运作,为境内外投资者提供专业的资产管理解决方案,成为国内领先的综合性资产管理机构。易方达拥有公募、社保、年金、特定客户资产管理、QDII、基本养老保险基金投资等业务资格,是国内基金行业为数不多的“全牌照”公司之一,在主动权益、固定收益、指数投资、量化投资、混合资产投资、海外投资、多资产投资等领域全面布局。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
余海燕
本基金的基金经理、易方达中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证军工交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证海外中国互联网50交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达中证海外中国互联网50交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理、易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达证券公司指数分级证券投资基金的基金经理、易方达上证50指数分级证券投资基金的基金经理、易方达日兴资管日经225交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理、易方达军工指数分级证券投资基金的基金经理、易方达黄金交易型开放式证券投资基金联接基金的基金经理、易方达黄金交易型开放式证券投资基金的基金经理、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理
2015-06-15
-
14年
硕士研究生,曾任汇丰银行Consumer Credit Risk 信用风险分析师,华宝兴业基金管理有限公司分析师、基金经理助理、基金经理,易方达基金管理有限公司投资发展部产品经理。
杨俊
本基金的基金经理、易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理、易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金的基金经理、解决方案部总经理助理
2017-06-23
-
10年
硕士研究生,曾任易方达基金管理有限公司北京分公司渠道经理、指数与量化投资部高级账户经理。
注:1.对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理/基金经理助理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共62次,其中61次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易;1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年国内宏观经济仍处于寻底过程中,在宏观经济持续走弱的背景下,年初以来政府通过多种手段对冲经济下行的压力,在一系列逆周期调节政策下,一季度GDP实际增速维持在6.4%,与前值持平,经济的提前企稳,也使得二季度的宏观政策基本呈现边际收紧的迹象,伴随财政、货币政策逆周期调节政策的减弱,投资、消费、进出口数据均出现了环比放缓的态势;同时叠加5月初以来的中美贸易谈判局势恶化,国内外不确定性因素在二季度再次增加。2019年年初以来,全球主要央行货币政策转向带来市场风险偏好的改善,在市场估值处于历史底部、强政策预期以及无风险利率的快速下行等因素共同驱动下,上半年A股市场在经历了一波快速上涨后在4月中旬以后转为颓势,在美国主导的贸易争端仍可能蔓延升级的背景下,投资者对全球经济前景的担忧在二季度有所加深,金融市场也因此动荡加剧,导致各类风险资产的前期涨幅均有所收窄。上半年A股市场表现优异,市场主流指数均录得不错的回报,最终上半年上证综指以上涨19.45%收官,所有板块均普涨。风格方面,大盘股表现好于中小盘股,上证50指数、中证500指数分别上涨27.80%、18.77%;行业方面,食品饮料、非银行金融、农林牧渔、家用电器、计算机等板块领涨,建筑装饰、钢铁、传媒、纺织服装等板块表现相对落后。报告期内中证国企改革指数上涨23.05%。
报告期内本基金为正常运作期,在操作中,我们严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.9765元,本报告期份额净值增长率为22.96%,同期业绩比较基准收益率为21.88%,日跟踪偏离度的均值为0.03%,年化跟踪误差为0.765%,各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一阶段,中国宏观经济仍将面临下行压力。宏观经济在二季度出现疲弱态势,下半年经济下行压力主要来自房地产投资后继乏力、制造业投资受挤出和利润压制、外需与贸易摩擦拖累出口这三个方面;但逆周期政策调控力度加强,基建投资的改善和消费增速的企稳有望起到托底经济的作用。内外部的环境可能使得未来宏观政策更加注重增长平稳、提振内需,为改革创造稳定环境。受经济增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响,未来A股市场仍然会经历风险继续释放与投资机会显现的阶段。A股市场下半年将受到三方面的影响:宏观经济增长预期的下修,上市公司盈利预期的下滑;中美贸易谈判的不确定性;市场改革开放红利的释放、稳增长政策加码及境外资金的流入。总体而言,A股市场将面临风险的逐步出清,但政策红利的支撑使得这种出清带来的下行空间有限。A股市场的机遇来自于不确定性的落地,稳健优质的龙头上市公司仍将是较为受益的结构性投资机会。从长期来看改革与创新仍然值得期待,中国新老经济的结构转换仍在深化中,消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地,因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置,促进产业升级,改善上市公司业绩,实现A股市场和产业发展的正反馈。
自十八届三中全会以来,我国的国企改革经历了顶层设计、自上而下两个阶段,目前已经进入自下而上的第三阶段,赋予地方和企业更多的自主权,通过企业改革实践试点推广带动其他地区的国企改革。国企改革进入“自下而上”阶段,有助于激发市场活力,提升经济增长效率。鉴于国企改革在深化经济体制改革中的战略地位,国企改革或将成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会,我们持续看好本基金未来的投资前景。
作为被动型投资基金,本基金将坚持既定的指数化投资策略,以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,为投资者提供质地优良的指数投资工具,既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具,又为长期看好国企改革投资机会的投资者提供方便、高效的投资工具。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会,公司首席运营官担任估值委员会主席,主动权益板块、固定收益板块、指数量化板块、投资风险管理部、监察与合规管理总部和核算部指定人员担任委员。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督整个估值流程。估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验,熟悉相关法律法规,具备投资、研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。
本报告期内,参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议,由中债金融估值中心有限公司按约定提供银行间同业市场的估值数据,由中证指数有限公司按约定提供交易所交易的债券品种的估值数据和流通受限股票的折扣率数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《易方达国企改革指数分级证券投资基金基金合同》的约定,分级运作期内,本基金(包括国企改革分级基础份额、国企改革A类份额、国企改革B类份额)不进行收益分配。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内,本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体:易方达国企改革指数分级证券投资基金
报告截止日:2019年6月30日
单位:人民币元
资产
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
资产:
银行存款
15,760,150.88
17,010,802.85
结算备付金
-
-
存出保证金
21,003.43
21,150.69
交易性金融资产
258,119,277.76
235,525,774.24
其中:股票投资
258,119,277.76
235,525,774.24
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
-
30,311.93
应收利息
2,981.77
3,425.21
应收股利
-
-
应收申购款
10,378.72
27,862.50
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
273,913,792.56
252,619,327.42
负债和所有者权益
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
负债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
1,499,135.51
应付赎回款
545,275.57
241,412.21
应付管理人报酬
217,844.54
218,358.80
应付托管费
47,925.78
48,038.96
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
52,433.63
76,468.90
应交税费
-
0.11
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
269,400.64
310,613.47
负债合计
1,132,880.16
2,394,027.96
所有者权益:
实收基金
438,499,027.02
494,570,943.88
未分配利润
-165,718,114.62
-244,345,644.42
所有者权益合计
272,780,912.40
250,225,299.46
负债和所有者权益总计
273,913,792.56
252,619,327.42
注:报告截止日2019年6月30日,易方达国企改革分级份额净值0.9765元,易方达国企改革分级A份额参考净值1.0020元,易方达国企改革分级B份额参考净值0.9510元;基金份额总额279,356,275.31份,下属分级基金的份额总额分别为:易方达国企改革分级基金份额总额210,101,167.31份,易方达国企改革分级A基金份额总额34,627,554.00份,易方达国企改革分级B基金份额总额34,627,554.00份。
6.2 利润表
会计主体:易方达国企改革指数分级证券投资基金
本报告期:2019年1月1日至2019年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
一、收入
59,008,119.36
-41,300,221.28
1.利息收入
58,506.34
75,886.12
其中:存款利息收入
58,449.45
75,878.36
债券利息收入
56.89
7.76
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
-
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
7,646,172.56
-105,989.04
其中:股票投资收益
4,870,054.00
-3,343,099.26
基金投资收益
-
-
债券投资收益
34,551.11
845.81
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
2,741,567.45
3,236,264.41
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
51,272,782.43
-41,332,987.89
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
30,658.03
62,869.53
减:二、费用
2,100,173.15
3,037,210.06
1.管理人报酬
1,368,752.90
1,724,272.38
2.托管费
301,125.62
379,339.91
3.销售服务费
-
-
4.交易费用
200,348.49
613,513.62
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.税金及附加
-
0.01
7.其他费用
229,946.14
320,084.14
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
56,907,946.21
-44,337,431.34
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
56,907,946.21
-44,337,431.34
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:易方达国企改革指数分级证券投资基金
本报告期:2019年1月1日至2019年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
494,570,943.88
-244,345,644.42
250,225,299.46
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
56,907,946.21
56,907,946.21
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数(净值减少以“-”号填列)
-56,071,916.86
21,719,583.59
-34,352,333.27
其中:1.基金申购款
4,663,423.52
-1,955,209.60
2,708,213.92
2.基金赎回款
-60,735,340.38
23,674,793.19
-37,060,547.19
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
438,499,027.02
-165,718,114.62
272,780,912.40
项目
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
594,758,945.64
-201,589,868.96
393,169,076.68
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
-44,337,431.34
-44,337,431.34
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数(净值减少以“-”号填列)
-85,721,454.15
30,003,022.24
-55,718,431.91
其中:1.基金申购款
16,307,198.65
-5,820,024.03
10,487,174.62
2.基金赎回款
-102,028,652.80
35,823,046.27
-66,205,606.53
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
509,037,491.49
-215,924,278.06
293,113,213.43
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4,财务报表由下列负责人签署:
基金管理人负责人:刘晓艳,主管会计工作负责人:陈荣,会计机构负责人:邱毅华
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
易方达国企改革指数分级证券投资基金(以下简称“本基金”) 根据中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2015] 671号《关于准予易方达国企改革指数分级证券投资基金注册的批复》进行募集,由易方达基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《易方达国企改革指数分级证券投资基金基金合同》公开募集。经向中国证监会备案,《易方达国企改革指数分级证券投资基金基金合同》于2015年6月15日正式生效,基金合同生效日的基金份额总额为942,692,418.92份基金份额,其中认购资金利息折合145,270.31份基金份额。根据《易方达国企改革指数分级证券投资基金基金合同》的约定,本基金为契约型开放式基金,存续期限不定。本基金的基金管理人为易方达基金管理有限公司,基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
6.4.2 会计报表的编制基础