| 投资策略 |
(一)封闭期投资策略
1、信用债投资策略
本基金将投资信用类债券,以提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取投资收益的重要来源,本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下,积极审慎投资信用债券,获取信用利差带来的投资收益。
本基金投资的信用债券包括金融债(不含政策性金融债)、企业债、公司债、政府支持机构债券、政府支持债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券和资产支持证券。
在信用债投资方面,本基金将投资于信用级别为AA级及以上的信用债券品种。其中,投资于主体或债项信用评级为AAA级的信用债券的投资比例为不低于全部信用债券资产的50%;主体或债项信用评级为AA+级的信用债券的投资比例为不高于全部信用债券资产的50%;主体或债项信用评级为AA级的信用债券的投资比例为不高于全部信用债券资产的20%。除短期融资券、超短期融资券以外的信用债依照评级机构出具的债券信用评级,短期融资券、超短期融资券依照评级机构出具的主体信用评级。本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级,信用评级应主要参考最近一个会计年度的信用评级。
2、收益率曲线策略
收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其次,通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。
3、放大策略
放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。
(二)开放期投资策略
本基金以定期开放方式运作,即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。开放期内,基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。
因此本基金在开放期除前述封闭期投资策略外,将保持资产适当的流动性,以应付当时市场条件下的赎回要求,并降低资产的流动性风险,做好流动性管理。
今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例:本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,应开放期流动性需要,为保护持有人利益,本基金每个开放期开始前的10个工作日、开放期、开放期结束后的10个工作日内不受前述投资组合比例的限制。在开放期内,本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,封闭期内不受前述5%的限制,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或变更投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以相应调整本基金的投资范围和投资比例规定。 |
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