| 法定名称 |
农银汇理区间精选灵活配置混合型证券投资基金 |
基金简称 |
农银汇理区间精选混合 |
| 投资类型 |
股债平衡型基金 |
成立日期 |
2019-12-10 |
| 募集起始日 |
2019-11-11 |
总募集规模(万份) |
52,522.11 |
| 募集截止日 |
2019-12-06 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
52,493.93 |
| 日常申购起始日 |
2020-01-10 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2020-01-10 |
参与资金利息(万份) |
281,833.57 |
| 基金经理 |
魏刚 |
最近总份额(万份) |
2,366.41 |
| 基金管理人 |
农银汇理基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中信银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
农银汇理区间精选混合 |
| 业绩比较基准 |
I×中证500指数收益率+(100%-I)×中证全债指数收益率 |
| 投资目标 |
本基金通过调节组合的最大风险资产敞口，从而控制组合风险，实现组合锁定收益的目标。在组合风险敞口确定的前提下，基金管理人利用量化投资模型进行风险资产的配置，力争为投资者提供能获得一定程度超额收益的良好投资工具。 |
| 投资理念 |
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| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）、债券（包括国债、金融债、公司债、企业债、可转债、可分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等）、资产支持证券、债券回购、定期存款、协议存款、同业存单、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
1、资产配置策略
本基金的资产配置策略涉及股票和非股票类资产在投资组合中的配置比例严格按照纪律进行调整，随着参照指数的市盈率（PE）累积到一定阀值之后，本基金将按照纪律逐渐降低股票类资产配置比例，相应增加非股票类资产比例，从而确保基金能够部分锁定收益；在参照指数的市盈率下跌到下一个阀值的下限时，本基金将按照纪律逐渐增加股票资产配置比例，相应减少非股票类资产比例，从而为基金争取更大的潜在收益。
在基金实际管理过程中，基金管理人将根据参照指数前一交易日的收盘点位的市盈率，逐渐适时调整基金资产在股票类资产、非股票类资产间的配置比例。基金各阶段的资产配置纪律如下表所示：
参考指数的市盈率（PE） 股票类资产比例（S） 非股票类资产比例（NS）
PE≤18 75%≤S<95% 5%≤NS<25%
1845 0%≤S<25% 75%≤NS<100%
本基金的参照指数选用中证 500 指数。参照指数的市盈率（PE）以基金成立日的前一交易日的中证 500 收盘点位为计算基准。本基金在实际运作过程当中将面临日常申购赎回、证券市场波动、个股流动限制等因素的影响，为方便基金管理人日常投资管理运作，本基金资产配置比例将作如下两个设置：其一，每个交易日终股票类资产配置比例应在目标配置的范围内浮动；其二，当参照指数的市盈率触发阀值或由于申购赎回、市场波动等原因致使股票类资产的投资比例不符合目标配置要求，基金管理人应在 10 个交易日内对股票类资产的投资比例进行调整，以符合配置目标要求。
基金管理人将根据市场的发展，定期对市场参照指数历史数据进行回测，根据市场变化和参考指数估值中枢变化情况，适时适当调整优化区间配置策略。管理人对区间配置策略进行优化调整后，应当在招募说明书更新时对策略模型中股票类资产的配置比例纪律予以披露。
2、股票投资策略
本基金的股票组合主要采用多因子模型进行构建，并根据投资限制、风险约束和交易成本的条件进行优化。
（1）多因子模型
本基金股票部分的构建采用多因子模型。多因子模型将股票收益分解为一系列因子收益及权重的组合，并据此寻找持续稳健的超额收益因子，进而根据因子收益的预测，形成股票超额收益的预测结果。本基金根据国内证券市场的实际情况，在实证研究的基础上，选取估值、成长、质量和市场预期等几大类对股票超额收益具有较强解释度的因子，构建多因子模型，从市场中优选股票组合进行投
资。在此基础上，基金管理人将根据市场情况，综合因子的实际表现及影响因子收益的众多信息进行前瞻性研判，适时调整各因子类别的具体组合及权重。
（2）投资组合优化
基于多因子模型的超额收益预测结果，基金管理人将综合考虑股票超额收益预测值、投资组合整体风险水平、交易成本、冲击成本、流动性以及投资比例限制等因素，通过主动投资组合优化，构建风险调整后的最优投资组合。
（3）事件投资策略
事件投资策略的“事件”是指具有较为明确的时间和内容，能够对部分投资者的投资行为产生一定的影响，从而决定股价短期波动的因素。本基金通过挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件以及对过往事件的数据检测，捕捉事件带来的超额收益或规避下跌风险。
3、债券投资策略
本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收益。本基金债券投资管理将主要采取以下策略：
（1）合理预计利率水平
对市场长期、中期和短期利率的正确预测是实现有效债券投资的基础。管理人将全面研究物价、就业、国际收支和政策变更等宏观经济运行状况，预测未来财政政策和货币政策等宏观经济政策走向，以此判断资金市场长期的供求关系变化。同时，通过具体分析货币供应量变动，M1 和 M2 增长率等因素判断中短期资金市场供求的趋势。在此基础上，管理人将对于市场利率水平的变动进行合理预测，对包括收益率曲线斜度等因素的变化进行科学预判。
（2）灵活调整组合久期
管理人将在合理预测市场利率水平的基础上，在不同的市场环境下灵活调整组合的目标久期。当预期市场利率上升时，通过增加持有短期债券等方式降低组合久期，以降低组合跌价风险；在预期市场利率下降时，通过增持长期债券等方式提高组合久期，以充分分享债券价格上升的收益。
（3）科学配置投资品种
管理人将通过研究国民经济运行状况，货币市场及资本市场资金供求关系，以及不同时期市场投资热点，分析国债、央票、金融债等不同债券种类的利差水平，评定不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。
（4）谨慎选择个券
在具体券种的选择上，管理人主要通过利率趋势分析、投资人偏好分析、对收益率曲线形态变化的预期、信用评估和流动性分析等方式，合理评估不同券种的风险收益水平。筛选出的券种一般具有流动性较好、符合目标久期、同等条件下信用质量较好或预期信用质量将得到改善、风险水平合理、有较好下行保护等特征。
（5）期限结构策略
收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及货币政策，而投资者的期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响。对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方法。
4、资产支持类证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
5、股指期货投资策略
本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期货合约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，主要遵循避险和有效管理两项策略和原则；（1）避险：在市场风险大幅累积时，减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险；（2）有效管理：利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，提高投资组合的运作效率。
本基金的股指期货投资将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进行调整。 |
| 风险收益特征 |
本基金的风险和收益水平随着参考指数市盈率的不断上涨，风险不断下降，从而锁定前期收益。
本基金的预期风险和收益在投资初始阶段属于较高水平；随着参考指数市盈率的不断上涨，本基金将逐步降低预期风险与收益水平，转变为中等风险的证券投资基金；在临近参考指数最高的市盈率以后，本基金将变为低风险的证券投资基金。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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2.1882%