| 法定名称 |
摩根士丹利华鑫MSCI中国A股指数增强型证券投资基金 |
基金简称 |
大摩MSCI中国A股增强A |
| 投资类型 |
偏股型基金 |
成立日期 |
2020-07-22 |
| 募集起始日 |
2020-06-29 |
总募集规模(万份) |
40,970.48 |
| 募集截止日 |
2020-07-17 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
40,954.36 |
| 日常申购起始日 |
2020-08-24 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2020-08-24 |
参与资金利息(万份) |
161,233.16 |
| 基金经理 |
余斌 |
最近总份额(万份) |
3,134.55 |
| 基金管理人 |
摩根士丹利基金管理(中国)有限公司 |
基金托管人 |
中国银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
指数型 |
费率结构表 |
大摩MSCI中国A股增强A |
| 业绩比较基准 |
85%×MSCI中国A股指数收益率+5%×恒生指数收益率+10%×银行活期存款利率(税后) |
| 投资目标 |
在对标的指数进行跟踪的基础上，通过基于数量化的多策略系统进行收益增强和风险控制，力争获取超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增长。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，以 MSCI 中国 A 股指数的成份股及其备选成份股为主要投资对象。为更好地实现投资目标，本基金也可少量投资于其他股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册发行上市的股票）、港股通标的股票、银行存款、债券（含国债、金融债、企业债、公司债、次级债、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、地方政府债等）、债券回购、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 |
| 投资策略 |
本基金采用指数增强型投资策略，以MSCI中国A股指数作为基金投资组合的标的指数，结合基金管理人的数量化投资平台，在指数化投资基础上优化调整投资组合，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.5%，年化跟踪误差不超过 7.75%，追求高于标的指数的投资收益和基金资产的长期增值。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人将采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
（一）资产配置策略
本基金为指数基金，保持对标的指数的紧密跟踪，股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的 80%。
金将根据申购、赎回情况、股票市场状况、宏观经济政策等因素的变化，在本基金的投资范围内，适度调整股票、债券等资产的配置比例。在控制与标的指数的跟踪误差的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。
（二）股票投资策略
本基金属于指数增强型基金，以 MSCI 指数成份股为主要投资标的，通过数量化模型进行投资组合构建，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益。
本基金将以对股票因子表现的分析为基础，综合考虑组合与业绩比较基准的跟踪误差、行业偏离、交易成本等，进行投资组合构建。投资组合的股票选择将以指数成份股及备选成份股为主，并根据公司自主开发的量化模型对股票的分析，优先选择成份股和非成份股中综合评估较高的股票，根据模型表现赋予相应的权重，以达到指数增强的目的。
（1）数量化投资模型
数量化投资模型是以对中国股票市场的长期研究为基础，结合前瞻性市场判断，挑选出相对稳定的逻辑，并具体体现为通过量化因子，运用经多个因子捕捉市场机会，分析个股的未来收益。
具体来说，数量化投资模型利用基金管理人内部及外部数据库，综合了来自市场投资者、公司财务报表、证券分析师、政经政策等各方面的大量信息，提炼出具有超额收益的因子，并赋予一定市场环境下的因子权重，构成对股票评价的整套多因子评价体系，分辨各类资产和各证券之间的定价偏差，为投资组合构建提供模型依据。数量化投资模型的构建包括以下几步：
单因子检验。根据公司基本面数据和市场数据，对所有因子进行有效性检验，从单因子收益率、波动率、信息比率等多个维度对因子进行评价。
因子筛选。根据单因子检验结果，基金管理人筛选出有效的因子，包括估值类、成长类、市场类、盈利类等。不同因子代表不同逻辑，估值类因子中具代表性的包括市盈率、市净率等，一般情况下估值水平更低的个股在未来具有更高的安全边际，投资的防御性更好；成长类因子代表公司盈利的增长率，成长性良好的个股理论上股价上升的空间也就越大；市场类因子是根据市场价量信息构建的因子，反映市场特征，在不同阶段有不同效果，譬如在结构性市场行情中往往动量因子表现较好；盈利类因子反映公司的盈利质量，盈利能力更强、更稳定的个股通常具备更长远的投资价值。综合因子评价体系的构建。根据数量化投资模型，基金管理人将对初选股票给予全面的多因子分析，综合评价个股的估值、成长性、盈利质量、市场指标等，根据市场情况配置未来一段时间可能有效的因子，选择具有盈利持续稳定增长、价值低估、成长性好、适应当前市场的个股并赋予相应的权重。基金管理人将根据历史回测数据和市场状况，对数量化模型进行检验和改进，为投资决策提供支持。
(2)股票投资组合的构建
本基金的选股标的以 MSCI 指数成份股为主但不限于成份股，并且选股标的满足公司股票备选库的要求。只有符合公司的基本投资要求、得到公司研究团队认可的个股才能进入公司股票备选库。在备选股票库中选股，能在一定程度上降低个股选择风险。
本基金利用数量化投资模型分析每只股票的未来收益表现，在合同规定的股票比例范围和跟踪误差范围内，选择模型表现优异的股票并赋予相应的权重，大概率获得相对基准的超额收益。每隔一段时期，我们将重新计算模型表现和组合跟踪误差，并以重新计算的模型表现为依据对股票投资组合进行调整，始终保证组合中个股在模型中具有较好的表现和保证组合在跟踪误差范围内。
（3）投资组合的调整
投资组合在日常管理中按照量化模型进行调仓，当成份股发生调整时，重新计算跟踪误差，对投资组合进行调整，确保投资组合的跟踪误差和股票范围在合同规定的范围内。
1）定期调整
本基金将根据 MSCI 中国 A 股指数的编制规则和定期调整公告，结合量化模型，在尽量减小跟踪误差的基础上，优化调整方案，进行相应的定期调整。
2）不定期调整
根据指数编制规则，当指数成份股因增发、送配等股权变动而需进行成份股权重新调整时，本基金将进行相应调整。本基金还将根据申购、赎回情况，结合现金头寸管理，制定相应的调整策略。
3）特殊调整
根据法律、法规和基金合同的规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因发生相应变化的，本基金可以对投资组合进行适当变通和调整，力求将跟踪误差控制在一定的范围之内。
（三）债券投资策略
本基金对债券的投资主要为久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。
（四）资产支持证券投资策略
针对资产支持证券，本基金将在国内资产证券化具体政策框架下，通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及所在行业景气变化等因素的研究，对个券进行风险分析和价值评估后选择风险调整收益高的品种进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散，以降低流动性风险。
（五）股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，选择流动性好、交易活跃的期货合约，并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判，以及对股指期货合约的估值定价，与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。并利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
（六）融资及转融通证券出借业务投资策略
本基金在条件许可的情况下，基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征的情况下，在法律法规允许的范围和比例内，本着谨慎和风险可控原则，参与融资和转融通证券出借业务。
（1）融资策略
本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素的基础上，参与融资业务。
（2）转融通证券出借策略
为更好地实现投资目标，在加强风险防范并遵守审慎原则的前提下，本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务。本基金将在分析市场情况、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证券的范围、期限和比例。
（七）港股通股票投资策略
本基金采用量化模型选股。港股通股票量化模型仍然采用量化因子选股方法，港股通相关因子包括但不限于个股流动性、投资者结构、估值水平、成长能力、财务质量、A-H 股溢价等。通过因子数据的量化分析，进而评估个股的定价偏差，选择具有稳定超额收益特征的股票组合。
本基金不仅考虑港股通股票的超额收益特征，也会考虑 A 股和 H 股的相关性关系，尤其包括 AH 同时上市的投资标的。在组合构建方面，本基金通过组合优化方法设置个股权重，以达到分散风险提高收益的目的。 |
| 投资标准 |
本基金投资于股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于MSCI中国A股指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-15%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
本基金可根据法律法规的规定参与融资业务和转融通证券出借业务。 |
| 风险收益特征 |
本基金为股票型基金，理论上其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
本基金可通过港股通机制投资港股通标的股票，还可能面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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