| 法定名称 |
长安行业成长混合型证券投资基金 |
基金简称 |
长安行业成长混合A |
| 投资类型 |
偏股型基金 |
成立日期 |
2022-09-29 |
| 募集起始日 |
2022-09-13 |
总募集规模(万份) |
30,565.09 |
| 募集截止日 |
2022-09-27 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
30,563.98 |
| 日常申购起始日 |
2022-10-28 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2022-10-28 |
参与资金利息(万份) |
11,107.67 |
| 基金经理 |
张云凯 |
最近总份额(万份) |
1,909.71 |
| 基金管理人 |
长安基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国农业银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
长安行业成长混合A |
| 业绩比较基准 |
中证500指数收益率×60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+中债-综合全价(总值)指数收益率×20% |
| 投资目标 |
在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提下，重点投资成长性行业，力求实现基金资产的长期稳健增值。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括内地依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、地方政府债券、政府支持债券、政府支持机构债券、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、股指期货、国债期货、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
(一)大类资产配置策略资本市场是经济的晴雨表，本基金综合分析宏观经济环境、政策形势、证券市场走势，判断经济周期与趋势，并据此主动判断市场方向，进行积极的资产配置。本基金将在宏观经济衰退末期、复苏和繁荣周期阶段，积极增加权益类资产的投资比例；在宏观经济衰退阶段，适度降低权益类资产的投资比例。1、宏观经济面的主要指标：包括但不限于国民生产总值、居民消费价格指数、工业增加值、固定资产投资总量及增速、社会消费品零售总额及增长率、进出口额及增长率、发电量、PMI等主要宏观经济统计数据；2、政策面的主要指标：包括但不限于货币政策、财政政策、资本市场相关的各项政策、经济各领域的改革、转型推进等相关政策等；3、行业层面的主要指标：包括但不限于行业的盈利周期和环境的变化、行业内主要上市企业的盈利变化以及市场对行业变化的预测等；4、市场环境趋势分析的主要指标：包括但不限于市场资金面趋势、市场估值水平、市场情绪、开户数、市场仓位水平等。(二)股票投资策略1、行业配置本基金主要投资于成长性行业，成长性行业主要包括以下两种类型：一是从行业的生命周期来看，处于快速成长期和成熟成长期的行业，处于这两个阶段的行业增长率快速提高，企业利润水平超出市场平均水平，获得超额收益的可能性很高；二是短期内处于复苏景气阶段的行业，部分行业虽然从长期来看并不处于成长阶段，但由于经济周期波动、供求关系变化等因素仍存在阶段性景气复苏的可能性，从较长时间来看，投资于此类行业的收益率水平往往趋于市场平均值，但若能够准确预计行业的阶段性复苏，则有可能抓住行业阶段性成长的机会。基金管理人将在申万一级行业分类基础上，以定性和定量分析相结合的方法综合分析行业的成长性，精选成长性较高的行业。(1)定性分析行业的成长性受行业发展阶段、行业景气程度、行业竞争状况、国家产业政策、所处产业链地位等多方面因素的影响。本基金将深入分析上述影响因素，评估每项因素对行业的影响方向及影响程度。①行业发展阶段。处于不同发展阶段的行业在投资价值上具有完全不同的意义，其中处于快速成长期和成熟成长期的行业具有最高的投资价值。本基金将根据行业整体的增长率、销售额、竞争状况、利润率水平、定价方式、进入壁垒等多个指标，判断行业处于何种发展阶段，判断行业的长期发展前景和当前的投资价值。②行业景气程度。行业景气程度反映了行业的发展趋势和盈利能力，是判断行业是否具有投资价值的重要因素之一。行业景气程度和行业自身特点及国家宏观经济周期具有密切联系，本基金将以对宏观经济的研判为基础，根据经济所处周期的不同阶段对不同行业的影响，并综合考虑行业技术进步、行业组织创新和社会习惯改变等因素，判断行业景气度及行业景气状态的可持续性。③行业竞争状况。根据波特对行业竞争五因素(新的竞争对手入侵、替代品的威胁、客户的议价能力、供应商的议价能力和现有竞争对手之间的竞争)的分析，这五种因素影响着价格、成本和企业所需的投资，并综合起来决定着行业的吸引力和行业中企业的盈利能力。本基金将以波特五因素为关注重点，对各行业的内部及潜在竞争情况进行分析，以判断行业竞争结构对行业长期盈利的影响。④国家产业政策。国家产业政策的扶持为受扶持行业的长期发展创造了良好的条件，降低了行业发展过程中的不确定性，容易形成行业持续性盈利的预期。本基金将在对国家产业政策具体分析的基础上，筛选受政策扶持且未来成长性较好的行业。⑤所处产业链地位。行业的发展不仅受到其自身发展规律的制约，也受制于上下游产业的发展状况和所处阶段及整个产业链中价格传导机制的影响，正确判断行业所处产业链地位将有助于正确预测行业发展前景和判断其投资价值。(2)定量分析判断行业是否具有成长性，其核心是未来获取收入与盈利的能力。本基金将对行业近三年的平均主营业务收入增长率、主营业务利润增长率及净利润增长率等成长性指标进行测算，选择成长性超越市场平均水平的行业，进行重点研究。2、个股选择在个股选择层面，通过定量分析和定性分析，优选成长性良好且股价没有充分反映其长期投资价值的上市公司进行投资。(1)定量分析本基金将通过以下财务指标对上市公司进行定量分析，筛选出成长能力较强、盈利质量较高的上市公司。①成长能力较强本基金主要利用主营业务收入增长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率指标来考量公司的历史成长性，作为判断公司未来成长性的依据。本基金主要考察公司最近三个会计年度的主营业务收入增长率、净利润增长率及经营性现金流量增长率与上年同期的比较，并与同行业公司相比较，选择主营业务收入增长率、净利润增长率及经营性现金流量增长率保持增长或稳定且高于行业中位数的公司。②盈利质量较高本基金利用总资产报酬率和净资产收益率指标来考量公司的盈利能力和质量。本基金主要考察公司最近三个会计年度的总资产报酬率和净资产收益率，并与同行业平均水平进行比较，选择总资产报酬率和净资产收益率保持增长或稳定且高于行业中位数的公司。此外，本基金还将关注公司盈利的构成、盈利的主要来源等，综合分析其盈利能力和盈利质量。(2)定性分析本基金将对定量分析筛选的备选股票进行定性分析，通过以下多个角度判断上市公司的成长质量及成长的可持续性：①公司所处行业的市场空间：公司主营业务收入来源所在的市场空间较大且需求持续增长，或持续通过创新开辟新的市场空间；②公司的商业模式：公司具有清晰的业务规划和发展战略，公司的核心商业模式具有稳定性和可持续性，具有较好发展前景；③公司的竞争优势：公司在资源、产能扩张、销售能力、市场知名度和品牌效应等方面具有核心或独特优势；④公司的创新能力：公司研发投入和研发人员占比较高，在产品开发、技术进步、专利储备等方面具有核心竞争力，对市场需求的反应速度和新产品推出速度较快；⑤公司的内部治理：公司内部治理结构完善，管理层的管理能力较为优秀。(3)选择股价没有充分反映其长期投资价值的公司构建投资组合在定量分析和定性分析优选出成长性良好且成长质量较好的公司后，本基金将根据所筛选公司所处的行业，采用市盈率、动态市盈率、市净率等估值指标，对公司股票价值进行动态评估，选择股价没有充分反映其长期投资价值的公司，并考虑行业的分散性，构建投资组合。3、港股通标的股票的投资策略考虑到香港股票市场与A股股票市场的差异，对于香港联交所上市的股票，本基金除按照上述股票的投资策略外，还将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、香港市场资金面和投资者行为，以及世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等因素，精选符合本基金投资目标的香港联交所上市公司股票，重点关注：(1)在香港股票市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；(2)具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；(3)香港股票市场在行业结构、估值、AH股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。4、存托凭证的投资策略本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。(三)债券投资策略1、普通债券投资策略本基金将通过分析宏观经济发展趋势、利率变动趋势及市场信用环境变化方向和长期利率的发展趋势，综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素，采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略、回购套利策略等多种策略，精选安全边际较高的个券进行投资，同时根据宏观经济、货币政策和流动性等情况的变化，调整组合利率债和信用债的投资比例、组合的久期等，以获取债券市场的长期稳健收益。2、可转债和可交债投资策略可转换债券(含可交易分离可转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上，采用数量化估值工具评定其投资价值，选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面良好的品种进行投资。本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况，积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现“双低”特征的可转债品种，捕捉相关套利机会。其中，转股溢价率=(可转债价格-转换价值)/转换价值，转换价值=股票现行价格*100/转换价格，转股溢价率是衡量可转债股性的重要指标；纯债溢价率=(可转债价格-纯债价值)/纯债价值，纯债溢价率是衡量可转债债性的重要指标。可交换债券同样具有股性和债性，本基金将重点关注可交换债券对应股票的投资价值，综合分析可交换债券的债性特征、股性特征等因素，通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。(四)资产支持证券投资策略本基金将深入研究资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率水平等基本面因素，并且结合债券市场宏观分析的结果，评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险，辅以量化模型分析，评估其内在价值进行投资。(五)股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，以套期保值为主要目的，适度参与股指期货投资。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况，通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估，并通过与现货资产进行匹配，选择合适的投资时机，采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。(六)国债期货投资策略本基金主要利用国债期货管理债券组合的久期、流动性和风险水平，以套期保值为主要目的参与国债期货交易。基金管理人将根据法律法规的规定，结合对宏观经济运行情况和政策趋势的分析，预测债券市场变动趋势。通过对国债期货的流动性、波动水平、风险收益特征、国债期货和现货基差、套期保值的有效性等指标进行持续跟踪，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 |
| 投资标准 |
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的资产占股票资产的比例不超过50%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。如法律法规或中国证监会变更投资品种的比例限制的，基金管理人可依据相关规定履行适当程序后调整本基金的投资比例规定。 |
| 风险收益特征 |
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可投资港股通标的股票，还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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