| 投资策略 |
本基金为指数增强型基金,采用数量化的方法进行积极的投资组合管理与风险控制,力争控制日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过8%,力求投资收益能够跟踪并适度超越业绩比较基准。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过前述范围的,基金管理人将采取合理措施避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大。
1、股票投资策略
本基金主要采用量化投资模型进行股票组合构建,一方面控制组合跟踪误差,避免大幅偏离标的指数,另一方面力求超越标的指数表现。
(1)指数化投资策略
本基金指数化投资以标的指数的构成为基础,通过控制股票组合中各股票相对其在标的指数中权重的偏离,实现对标的指数的跟踪。
(2)量化增强投资策略
基金管理人研发的量化投资模型借鉴国内外成熟的量化组合投资经验,运用多因子选股模型预测股票超额回报,在有效风险控制及交易成本的基础上,优化投资组合。
1)多因子选股模型
本基金采用量化方法,以对中国股票市场的长期研究为基础,构建多因子模型,从多个维度捕捉市场有效性暂时缺失之处,对各因子与股票未来收益率的关系进行深入研究,寻找和开发与股票未来收益率具有显著关系的因子,包括价值、质量、成长、动量、波动率、流动性、情绪、事件等多个方面的因子。多因子模型根据个股在有效因子上的暴露,对个股在未来一段时间的收益表现进行估测。
上述因子类别综合了来自市场各类投资者、公司各类报表、分析师及监管政策、公司事件等各方面信息。基金经理根据市场状况及变化,对各类信息的重要性做出具有一定前瞻性的判断,适时调整各因子类别的具体组成及权重。
2)风险控制模型
本基金采用风险控制模型,力争将组合的跟踪误差和跟踪偏离度控制在一定范围内。本基金在量化多因子模型基础上,综合考虑预期回报、风险水平、交易成本、流动性以及投资比例限制等因素的基础上进行组合权重优化。
3)模型的持续优化
量化模型的研究与开发是一个持续跟踪、改进的动态过程。本基金将持续研究市场状态、市场变化以及模型运作状况,并对量化模型进行适当更新或调整,不断提升模型的有效性与稳定性,以使得本基金能更有效的达成投资目标。
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,筛选相应的存托凭证投资标的。
对于港股通标的股票,本基金可通过港股通机制投资于香港股票市场,本基金将通过自上而下及自下而上相结合的方法,精选出具有投资价值的优质标的。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票,基金资产并非必然投资港股通标的股票。
2、债券投资策略
本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。对于普通债券,本基金将在严格控制目标久期及保证基金资产流动性的前提下,采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、相对价值配置、回购放大策略等策略进行投资。
3、证券公司短期公司债券投资策略
本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析,结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资。
4、资产支持证券投资策略
本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素,研究资产违约风险和提前偿付风险,并根据资产证券化的收益结构安排,评估其内在价值。
5、可转换债券、可交换债券投资策略
本基金将对可转换债券、可交换债券对应的基础股票进行深入分析与研究,重点选择有较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转换债券、可交换债券,并在对应可转换债券、可交换债券估值合理的前提下进行投资。同时,本基金还将密切跟踪上市公司的经营状况,研究上市公司对转股价的修正和转股意愿。
6、衍生品投资策略
为了更好地实现投资目标,基金还可投资于股指期货、股票期权、国债期货和其他经中国证监会允许的衍生工具。
本基金可运用股指期货以提高投资效率,更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还可运用股指期货对冲流动性风险,以进行有效的现金管理。
本基金按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,在严格控制风险的前提下,结合期权定价模型投资股票期权,提高投资效率,从而更好地达到本基金的投资目标。
本基金参与国债期货交易,应当根据风险管理的原则,以套期保值为目的。基金管理人将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。
7、融资、转融通证券出借业务投资策略
本基金将在条件允许的情况下,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与融资、转融通证券出借业务。
利用融资买入证券作为组合流动性管理工具,提高基金的资金使用效率,以融入资金满足基金现货交易、期货交易、赎回款支付等流动性需求。
为了更好地实现投资目标,在加强风险防范并遵守审慎原则的前提下,本基金可根据投资管理需要参与转融通证券出借业务。本基金将在分析市场情况、投资者类型与结构、基金历史申购赎回情况、出借证券流动性情况等因素的基础上,合理确定出借证券的范围、期限和比例。
未来,随着投资工具的发展和丰富,本基金可在不改变投资目标和风险收益特征的前提下,相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。 |
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