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广发稳信六个月持有期混合A(021795)

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基金概况
法定名称 广发稳信六个月持有期混合型证券投资基金 基金简称 广发稳信六个月持有期混合A
投资类型 偏债型基金 成立日期
募集起始日 2024-10-14 总募集规模(万份) 0.00
募集截止日 2024-11-01 其
中		 实际募集规模(万份) 0.00
日常申购起始日 管理人参与规模(万份) 0.00
日常赎回起始日 参与资金利息(万份) 0.00
基金经理 姚秋 最近总份额(万份) 0.00
基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
投资风格 稳健成长型 费率结构表 广发稳信六个月持有期混合A
业绩比较基准 该项目暂无资料
投资目标 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充 分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。
投资理念 该项目暂无资料
投资范围 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包 括创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证）、港股通标的股票、经中国证监会依法核 准或注册的公开募集证券投资基金（包括全市场股票ETF及管理人旗下的权益基金）、债券 （包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转 债）、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券）、资产支持证券、债券回购、银行存 款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、信用衍生品、股票期权以及法律法规 或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可 以将其纳入投资范围。
投资策略 （一）大类资产配置 本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素的基础上，判断宏观经济运 行所处的经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市场影响，评估股票、债券及货币市 场工具等大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确 定合适的资产配置比例，并适时进行调整。 （二）债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等 因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。 1、久期配置策略 本基金通过对GDP、CPI、国际收支等国民经济运行指标进行深入的研究，分析宏观经济 运行的可能情景，并在此基础上判断包括财政政策、货币政策在内的宏观经济政策取向，对 市场利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金供求结构及 变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置。 本基金将根据对未来市场利率走向的预测，动态调整组合的目标久期。在预期利率处于 上升通道时，适当降低组合久期，以规避债券市场下跌的风险；在预期利率处于下降通道时， 适当提高组合久期，以分享债券市场上涨的收益。 2、类属配置策略 类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的动态管理。本 基金通过情景分析和历史预测相结合的方法，“自上而下”在债券一级市场和二级市场，银行 间市场和交易所市场，银行存款、信用债、政府债券等资产类别之间进行类属配置，进而确 定具有最优风险收益特征的资产组合。本基金将在信用利差水平较高时较多配置信用债券， 在信用利差水平较低时较多配置国债、央行票据等利率债品种。 3、利率债投资策略 （1）收益率曲线配置策略 收益率曲线配置策略是根据对收益率曲线形状变动的预期，建立或改变组合期限结构。 本基金将在预测收益率曲线变动的方向、确定本基金债券组合目标久期的基础上，结合对收 益率曲线变化的预测，根据收益率曲线形状变动的情景分析，选择合适的策略构建组合的期 限结构，并进行动态调整。 （2）骑乘策略 骑乘策略是一种基于收益率曲线形态分析对债券组合进行适时调整的债券投资管理策略。 该策略是指当收益率曲线比较陡峭，即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线 陡峭处的债券，也即收益率水平相对较高的债券。随着持有期限延长，债券剩余期限将会缩 短，此时债券收益率水平较投资期初将会有所下降，通过债券收益率的下滑来获得资本利得 收益。 4、信用债投资策略 信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债个 券的利差水平产生重要影响。一方面，本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券 市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势；另一方面，本基金将采用内外结 合的信用研究和评级制度，研究债券发行主体企业的基本面，以确定发债主体的信用状况。 本基金投资于信用债（包括资产支持证券，下同）的信用评级为AA+及以上，投资于信 用评级为AA+的信用债占信用债资产的比例不高于50%，投资于信用评级为AAA的信用债 占信用债资产的比例不低于50%。上述信用评级为主体评级，如无主体评级，参考债项评级， 评级机构及评级标准以基金管理人认定为准。本基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、 不再符合投资标准，原则上在评级报告发布之日起3个月内予以调整。 本基金的信用债投资策略主要包括信用利差曲线配置和信用债券精选两个方面。 （1）信用利差曲线配置 信用利差曲线的走势直接影响相应债券品种的信用利差。因此，本基金将基于信用利差 曲线的变化进行相应的信用债券配置操作。首先，本基金管理人内部将研究和分析经济周期、 国家政策、行业景气度、信用债券市场供求、信用债券市场结构、信用债券品种的流动性及 相关等因素变化对信用利差曲线的影响；其次，本基金将综合参考外部权威、专业信用评级 机构的研究成果，预判信用利差曲线整体及分行业走势；最后，本基金将确定信用债券总体 配置比例及分行业投资比例。 （2）信用债券精选 本基金将借助本基金管理人内部专业研究能力，并综合参考外部权威、专业研究机构的 研究成果，对发债主体企业进行深入的基本面分析，并结合债券发行条款，以确定信用债券 的实际信用风险状况及其信用利差水平，挖掘并投资于信用风险相对较低、信用利差相对较 大的优质品种。发债主体基本面分析指标包括但不限于国民经济运行的周期阶段，债券发行 人所处行业发展前景、业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平和债务水平等。 在基本面分析基础上，综合分析个券的到期收益率、交易量、票息率、信用等级、信用利差 水平、税赋特点等发行条款，对个券进行内在价值评估，精选估值合理或者相对估值较低、 到期收益率较高、票息率较高的债券。 5、可转换债券和可交换债券投资策略 可转换债券和可交换债券同时具有固定收益类与权益类证券的双重特性。本基金利用宏 观经济变化和上市公司的盈利变化，判断市场的变化趋势，选择不同的行业，再根据可转换 债券和可交换债券的特性选择各行业不同的券种。本基金利用可转换债券及可交换债券的债 券底价和到期收益率来判断其债性，增强本金投资的相对安全性；利用可转换债券及可交换 债券的溢价率来判断其股性，在市场出现投资机会时，优先选择股性强的品种，获取超额收 益。本基金投资的可转换债券（含可分离交易可转换债券）与可交换债券的信用评级均在AA+ 及以上（含AA+），占基金资产净值的比例为0-20%。上述信用评级为主体评级，如无主体评 级，参考债项评级。本基金持有可转换债券和可交换债券期间，如果其信用等级下降、不再 符合投资标准，原则上在评级报告发布之日起3个月内予以调整。 6、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿 收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用数量化定价模型， 评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 （三）股票投资策略 在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：（1）宏 观经济因素；（2）估值因素；（3）政策因素（如财政政策、货币政策等）；（4）流动性因素等。 本基金将主要遵循“自下而上”的分析框架，采用定性分析和定量分析相结合的方法， 精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建股票组合。 1、定量分析 通过财务和运营数据进行企业价值评估，初步筛选出具备优势的股票备选库。本基金主 要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。 （1）盈利能力 本基金通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的能力，主要参考的指标包括净资产收 益率（ROE）、毛利率、净利率、EBITDA/主营业务收入等。 （2）成长能力 投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡，一方面利用价值投资标准筛选低价股票， 避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险；另一方面，利用成长性投资可分享高成长收 益的机会。本基金通过成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度，主要参考的指标包 括EPS增长率和主营业务收入增长率等。 （3）估值水平 本基金通过估值水平分析评估当前市场估值的合理性，主要参考的指标包括市盈率（P/E）、 市净率（P/B）、市盈增长比率（PEG）、自由现金流贴现（FCFF，FCFE）和企业价值/EBITDA 等。 2、定性分析 从持续成长性、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。 （1）持续成长性方面，通过对上市公司生产、技术、市场、经营状况等方面的深入研究， 评估具有持续成长能力的上市公司。 （2）在市场前景方面，需要考量的因素包括市场的广度、深度、政策扶持的强度以及上 市公司利用创新能力取得竞争优势、开拓市场、进而创造利润增长的能力。 （3）公司治理结构优劣对包括公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重 要的影响。本基金将从上市公司的管理层、战略定位和管理制度体系等方面对公司治理结构 进行评价。 3、存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 4、港股通标的股票投资策略 对于港股通标的股票，还将结合公司基本面和相关行业发展前景、香港市场资金面和投 资者行为，以及其他世界重要经济体的货币政策及发展情况等因素，精选符合本基金投资目 标的港股通标的股票。 （四）基金投资策略 针对基金投资，本基金可投资于全市场的股票型ETF及本基金管理人所管理的股票型基 金、计入权益类资产的混合型基金（不包括除ETF外的QDII基金），不可投资于货币市场基 金、香港互认基金、基金中基金、其他投资范围包含基金的基金和本基金基金经理管理的其 他基金。其中，计入权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一：（1）基金合同中明 确约定股票投资占基金资产的比例为60%以上的混合型基金；（2）最近4个季度披露的股票 投资占基金资产的比例均在60%以上的混合型基金。 本基金将采用定量和定性分析相结合的方法进行基金精选。对基金进行收益分析（夏普 比率、最大回撤、业绩持续性、信息比率、波动率、相对基准的最大回撤、超额收益率等）， 持仓分析（持仓稳定度、资产配置、行业配置、券种配置、重仓持股、重仓持债等），交易分 析（规模变动情况、场内基金的日均成交量、持有人户数及结构等），调研分析（投资方法、 投资流程、团队稳定性等）等，筛选出各类基金类别中优秀的基金经理和基金品种进行投资。 力求寻找到中长期收益良好、业绩稳定较高或具有良好风险管理能力的投资品种。 本基金将通过基金经理和研究员的定性研究分析，把权益类基金分为主动管理型和被动 指数型。对于主动管理股票型基金及主动管理混合型基金的投资，将使用定性及定量相结合 的方法，重点评价基金的规模、资产配置、历史收益率、基金择时及择股或择券能力、行业 及个股或个券配置情况等，并结合基金公司、基金业绩、基金经理三方面情况进行综合评估， 选择优秀基金进行投资。对于被动指数型基金的投资，主要从基金标的指数的收益情况、跟 踪误差、费用水平、流动性等方面进行评估，优选出风格清晰、特征稳定、能够满足投资需 求的基金。 （五）金融衍生品投资策略 1、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，选择流动性好、交易 活跃的期货合约，并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判，以及对股指期货合约的估 值定价，与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作。本基金在运用股指期 货时，将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征，对冲系统性风险以及特殊情况下的流 动性风险，以改善投资组合的风险收益特性。 2、国债期货投资策略 本基金投资国债期货时，将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的。国债期货作 为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人将按照相关 法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有 效性等指标进行跟踪监控。国债期货相关投资遵循法律法规及中国证监会的规定。 3、信用衍生品投资策略 本基金若投资信用衍生品，将按照风险管理的原则，以风险对冲为目的，并遵守证券交 易所或银行间市场的相关规定。管理人将结合根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略， 合理评估信用衍生品的价格和流动性，确定投资金额、期限、风险敞口等。管理人将加强交 易对手方、创设机构的风险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度，对交易对手方、 创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。 4、股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，结合投资目标、 比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时 机和投资比例。
投资标准 本基金为混合型基金，基金的投资组合比例为：权益类资产、可转换债券与可交换债券 的合计投资比例占基金资产的比例为10%-30%（其中投资于港股通标的股票的比例不得超过 股票资产的50%），其中权益类资产包括股票、股票型基金、混合型基金（混合型基金指基金 合同中明确约定股票投资占基金资产的比例为60%以上或者最近4个季度披露的股票投资占 基金资产的比例均在60%以上的混合型基金）；同业存单投资占基金资产的比例不超过20%； 投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的比例不超过基金资产净值的 10%；每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现 金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、 存出保证金和应收申购款等；股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依 照法律法规或监管机构的规定执行。 如法律法规或监管机构以后对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后， 可以做出相应调整。
风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股 票型基金。 本基金若投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制 度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、 汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来 的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带 来一定的流动性风险）等。
风险管理工具及主要指标 该项目暂无资料