| 法定名称 |
西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 |
基金简称 |
西部利得新动向混合C |
| 投资类型 |
股债平衡型基金 |
成立日期 |
2024-08-08 |
| 募集起始日 |
2024-08-08 |
总募集规模(万份) |
0.00 |
| 募集截止日 |
2024-08-08 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
0.00 |
| 日常申购起始日 |
2024-08-08 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2024-08-08 |
参与资金利息(万份) |
0.00 |
| 基金经理 |
董伟炜 |
最近总份额(万份) |
42.21 |
| 基金管理人 |
西部利得基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国建设银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
价值优化型 |
费率结构表 |
西部利得新动向混合C |
| 业绩比较基准 |
沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45% |
| 投资目标 |
把握中国经济结构转型的驱动因素，分享转型中传统产业升级与新兴产业加速发展的长线成果，挖掘价格合理有持续增长潜力的公司，在控制风险的前提下为基金持有人力争谋求长期、持续、稳定的超额收益。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围是为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、资产支持证券、股指期货以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。如法律法规和监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
本基金所指的“新动向”是指全球经济发展及中国经济转型期间增长动力所带来的新趋势和大方向。抓住经济方向、把握产业趋势、精选优质个股是本基金投资策略的主要目的。
行业配置主要考虑中国处于转型期间,因此给予传统产业升级和新兴产业加速发展的受益行业更多权重，并根据基金管理人对中国宏观经济走势、产业发展前景、政策导向等因素的研判定期调整。股票精选方面将严格遵照本基金管理人的选股流程，在综合考量投资组合风险与收益的基础上，构建本基金的投资组合。
本基金为灵活配置的混合型基金，投资中运用的策略主要包括：
1.资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过对宏观经济、微观经济运行态势、政策环境、利率走势、证券市场走势及证券市场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，实现投资组合动态管理最优化。
本基金投资股票时，根据市场整体估值水平评估系统性风险，根据指数估值水平（沪深300指数的市净率P/B）决定股票资产的投资比例。
上月末沪深300指数市净率P/B在过去10年每日市净率P/B中的分位本月股票占基金资产的比例（S）
三分之二分位（含）及以上30%≤S＜60%
三分之一分位（含）至三分之二分位35%＜S≤70%
三分之一分位以下40%＜S≤80%
因指数估值水平波动导致被动超标后，基金管理人将在10个交易日内对股票资产中可自由流通部分进行调整。基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合上述比例限制。
2.行业配置
本基金认为经济转型期间对经济增长的贡献将逐渐由传统工业化向城市化与工业现代化过渡，具体来说可以体现在两个方面：GDP中传统产业升级占比提高，产业结构中新兴产业占比提高。行业配置策略主要目的是把握这一轮中国经济转型的新动向，挖掘传统产业升级与新兴产业加速推进过程中产生的投资机会。
（1）确定传统产业升级的配置范围
经济转型初期传统产业对经济的贡献仍居主导地位，在筛选传统产业升级概念的受益板块时，本基金管理人将重点考察其是否在以下两个方面具有优势：一是提高劳动生产率，二是提高资源利用率，也就是在降低消耗节能环保方面是否具有相对优势；并且重点关注大消费服务领域升级引导的细分行业投资机会。
具体来说，本基金将重点关注受到消费数量增长，及结构变革引领而快速发展的相关行业，参考中国证监会划分的22个行业中涉及大消费及服务概念的行业有：农林牧渔、食品饮料、纺织服装、木材家具、造纸印刷、电子、机械设备、医药生物、制造、公用事业、建筑、交运仓储、信息技术、商业贸易、金融服务、房地产、社会服务、文化传播、综合类，采掘业及石油化工中的部分子行业等。产业升级概念还包括传统行业中由于引入新技术、新商业模式、新的市场或是由新兴行业尤其是信息技术、新能源、环保等行业与传统产业结合带来的产业升级。
（2）确定新兴产业的配置范围
在转型大背景下，受到政策持续推动的新兴产业将有更为明朗的投资机会。本基金管理人将根据自身的研究，并参考“十二五”规划内容之《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等相关政策，动态确定新兴产业的范围。其中节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业为主要的战略新兴产业。
基金管理人将持续跟踪国家货币、财政、产业、汇率和贸易等政策，密切关注新科研成果、新技术、新工艺、新商业模式的变化，筛选受益的新兴子行业。本基金管理人还将定期根据对宏观经济及行业发展趋势的研判，动态调整重点行业范畴。
3.股票精选策略
根据本基金的投资策略重点在于受益于传统产业升级与新兴产业加速发展的行业与个股，因此在股票精选方面将采取“自下而上”积极主动的选股策略，动态分析上市公司股价运行规律，投资A股市场内重点行业中具有合理估值、高成长性及风险相对合理的公司，股票精选目的在于挖掘出上市公司内在价值与波动率区间，主要选股流程如下：
（1）行业分析：根据宏观经济驱动因素分析不同上市公司所处行业生命周期与景气度，在本基金行业配置策略的大前提下分析行业在整个产业链中的位置，分析其发展趋势，并考虑行业的商业模式、盈利模式与主要参与者，以此作为上市公司整体成长性与合理估值的依据。
（2）公司竞争力分析：
a.“波特”模型分析：通过分析公司所处行业的上游供应商和下游客户的议价能力、潜在竞争者和替代品的威胁、以及同行竞争情况，据此判断上市公司所拥有的竞争优势。
b.财务优势：公司的历史财务数据是上市公司是否拥有竞争优势的重要体现。通过横向比较公司的财务比率，可以获知公司的同行竞争优势是否在经营结果上获得体现。通过纵向比较公司的财务比率，可以获知公司在盈利质量和成长性、财务稳健性等方面是否形成改善的趋势。
c.管理团队：公司治理结构和内部管理激励机制是个股分析的重点。考察指标包括公司治理的自律性、信息透明度、董事会决策的独立性、董事会及股东会按程序规范运作的情况、董事及管理层的勤勉尽责情况、所有股东被公平对待的情况、管理层业绩承诺的实现情况及管理层的经验等。
d.公司战略：针对不同行业制定不同的商业模式分析模型，通过实地调研上市公司以及其上下游和竞争者，并与公司高管访谈，考核其所处行业的竞争格局、业务模式、盈利能力、持续增长能力、经营管理效率等指标，从公司战略的角度挖掘有可持续成长潜力的优质公司。
（3）发展机遇：针对不同行业对上市公司进行进一步深度研究，挖掘未来短期内可能受惠于公司突发事件、大股东资产注入计划、公司的隐藏资产的体现或升值、所处产业整合，以及国家政策支持、企业内部转机等相关因素影响的上市公司。
（4）风险评估：在对上市公司综合情况整体调研的基础上，把对上市公司的风险评估作为个股筛选的关键环节，目的是为了考察其经过风险调整之后的合理估值，其中主要的考核指标有：国家政策风险、公司盈利质量，在此基础上设定相关“预警信号”，并实时监控。
（5）估值：基于以上综合分析对上市公司进行估值，运用综合指标和比率分析对上市公司的历史业绩进行考察，采用净现金流模型把基于历史业绩表现出来的盈利能力和内生成长性作为公司未来盈利能力和成长性的基础，对于具有盈利能力的公司，重点预测其盈利能力的驱动因素在未来是否能够持续，以及持续期的长短。参考第三方投资建议用以分析市场对上市公司的估值预期，从而确定股票目标价格和波动率。
4.债券投资策略
本基金投资的债券包括国债、央票、金融债、公司债、企业债（含可转换债券）等债券品种。基金经理根据经投资决策委员会审批的资产配置计划，参考固定收益分析师在对利率变动趋势、债券市场发展方向和各债券品种的流动性、安全性和收益性等因素的研究成果基础上，进行综合分析并制定债券投资方案。
债券方面投资将以稳健风格为主。在选择债券品种时，首先分析收益率曲线，通过利率预期管理债券组合的久期，具体将根据债券市场资金流动跟踪、宏观经济前景分析和投资者偏好分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性评估，配置债券组合的久期；其次，根据基金管理人对国债-金融债-企业债等不同债券类属品种之间同期限收益率利差的扩大和收窄的预期，主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例，降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益；再次，在上述基础上利用债券定价模型，进行个券比较，选择有估值优势的债券进行投资。个券选择遵循相对价值原则和流动性原则。相对价值原则指属性相似的单个债券，选择收益率较高的债券；在收益率相同的情况下，选择久期较低的债券，以保证债券投资的整体稳健风格。对二者都相近的券种，进一步分析凸性，选择凸性较大的券种。流动性原则指收益率、剩余期限、久期和凸性基本相近的券种，市场表现有时仍存在差别。在一般情况下，为保证债券组合的稳健风格，选择流动性较好的债券。
5.资产支持证券投资策略
资产支持证券是将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产，通过一定的结构性安排，对资产中的风险与收益进行分离组合，进而转换成可以出售、流通，并带有固定收入的证券的过程。资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略，投资于资产支持证券。
6.股指期货投资策略
若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，并严格遵守本公司经董事会批准的针对股指期货交易制定的投资决策流程和风险控制等制度。基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的30%-80%；债券、货币市场工具、资产支持证券等其他证券品种占20%-70%，其中扣除股指期货保证金之后基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。 |
| 风险收益特征 |
本基金是混合型证券投资基金，其长期的预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于证券投资基金中的中高风险、中高预期收益的基金产品。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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