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嘉实季季惠享3个月持有期纯债A(022056)

2024-10-25     1.0012-0.0399%
基金概况
法定名称 嘉实季季惠享3个月持有期纯债债券型证券投资基金 基金简称 嘉实季季惠享3个月持有期纯债A
投资类型 债券型基金 成立日期 2024-09-10
募集起始日 2024-09-02 总募集规模(万份) 478,761.67
募集截止日 2024-09-06 其
中		 实际募集规模(万份) 478,663.98
日常申购起始日 管理人参与规模(万份) 0.00
日常赎回起始日 参与资金利息(万份) 976,867.76
基金经理 李卓锴、李宇昂 最近总份额(万份) 380,436.70
基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司
投资风格 稳健成长型 费率结构表 嘉实季季惠享3个月持有期纯债A
业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率×90%+银行活期存款利率(税后)×10%
投资目标 本基金力争在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提下，实现超越业绩比较基准的 投资收益。
投资理念 该项目暂无资料
投资范围 本基金投资于债券（国债、金融债、企业债、公司债、次级债、地方政府债、可分离交 易可转债的纯债部分、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、资产支持证 券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、国债期 货、信用衍生品、现金等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须 符合中国证监会的相关规定）。 本基金不投资于股票等资产，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分 除外）、可交换债券。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后， 可以将其纳入投资范围。
投资策略 1、债券等固定收益类资产的投资策略 本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险 变化等因素，并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风 险特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、期限结构和类属 配置，并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理，力争获取较高的投资收益。 （1）利率策略 本基金将通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析，积极主动的预测未来的利率趋 势。组合久期是反映利率风险最重要的指标，本基金管理人将根据相关因素的研判调整组合 久期。如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收 益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险。 （2）信用债券和资产支持证券投资策略 本基金投资于信用债（含资产支持证券，下同）的评级须在AA+（含AA+）以上，以买 入时的信用等级为准。投资于AA+级的信用债占持仓信用债的比例不超过50%，投资于AAA 级的信用债占持仓信用债的比例不低于50%，短期融资券、超短期融资券、短期公司债等短 期信用债及无债项评级的债券采用发行人主体评级并纳入上述相应信用评级比例限制。本基 金持有信用债期间，如果其信用等级下降，不符合上述投资约定的，基金管理人应当在该信 用债可交易之日起3个月内调整至符合前述要求，中国证监会规定的特殊情形除外。评级机 构以基金管理人认可的机构为准（不含中债资信评估有限责任公司）。 1）信用债投资策略 本基金通过采用“嘉实信用分析系统”的信用评级和信用分析，包括宏观信用环境分析、 行业趋势分析、管理层素质与公司治理分析、运营与财务状况分析、债务契约分析、特殊事 项风险分析等，依靠嘉实信用分析团队及嘉实中央研究平台的其他资源，深入分析挖掘发债 主体的经营状况、现金流、发展趋势等情况，严格遵守嘉实信用分析流程，执行嘉实信用投 资纪律。 ①个别债券选择 首先，本基金依据“嘉实信用分析系统”的研究成果，执行“嘉实投资备选库流程”， 生成或更新买入信用债券备选库，强化投资纪律，保护组合质量。 其次，本基金主要从信用债券备选库中选择或调整个债。本基金根据个债的类属、信用 评级、收益率（到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理）、剩余期限、久期、 凸性、流动性（发行总量、流通量、上市时间）等指标，结合组合管理层面的要求，决定是 否将个债纳入组合及其投资数量。 再有，因信用改善而支持本基金投资的个债信用指标可以包括但不限于：更稳定或增强 的现金流、通过自由现金流增强去杠杆的财务能力、资产估值更利于支持债务、更强大的公 司管理、更稳定或更高的市场占有率、更易于获得资金等；个债因信用恶化而支持本基金卖 出的指标可以包括但不限于：发债企业出现坏于分析师预期的情况、发债企业没有去杠杆的 财务能力、发债企业覆盖债务的资产减少、发债企业市场竞争地位恶化、发债企业获得资金 的途径减少、发债企业发生管理层的重大变化、个债已达到本基金对其设定的目标价格、本 基金对该个债评估的价格上行空间有限等。 ②行业配置 宏观信用环境变化，影响同一发债人的违约概率，影响不同发债人间的违约相关度，影 响既定信用等级发债人在信用周期不同阶段的违约损失率，影响不同信用等级发债人的违约 概率。同时，不同行业对宏观经济的相关性差异显着，不同行业的潜在违约率差异显着。本 基金借助“嘉实信用分析系统”及嘉实中央研究平台，基于深入的宏观信用环境、行业发展 趋势等基本面研究，运用定性定量模型，在自下而上的个债精选策略基础上，采取适度分散 的行业配置策略，从组合层面动态优化风险收益。 ③信用风险控制措施 本基金实施谨慎的信用评估和市场分析、个债和行业层面的分散化投资策略，当发债企 业的基本面情况出现恶化时，运用“尽早出售（first sale,best sale）”策略，控制投资 风险。 本基金使用各信用级别持仓量、行业分散度、组合持仓分布、各项重要偿债指标范围等 描述性统计指标，还运用VaR、Credit Metrics、Credit Portfolio Views等模型，估计组 合在给定置信水平和事件期限内可能遭受的最大损失，以便有效评估和控制组合信用风险暴 露。 2）资产支持证券投资策略 本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，通过宏观经济、提前偿还率、资产池 结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，对个券进行风险分析和价值评估后选择 风险调整后收益高的品种进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行 分散投资，以降低流动性风险。 （3）期限结构配置策略 本基金对同一类属收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，在给定组合久期以及其他 组合约束条件的情形下，通过嘉实债券组合优化数量模型，确定最优的期限结构。本基金期 限结构调整的配置方式包括子弹策略、哑铃策略和梯形策略。 （4）骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。当债券收益率曲线比较陡峭时，也即相 邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对 高位的债券，随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短，债券的收益率水平将会较投 资期初有所下降，对应的将是债券价格的走高，而这一期间债券的涨幅将会高于其他期间， 这样就可能获得丰厚的价差收益即资本利得收入。 （5）息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投资于债券， 利用杠杆放大债券投资的收益。 2、国债期货投资策略 本基金参与国债期货投资将根据风险管理的原则，以套期保值为目的。本基金将在风险 可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善 组合的风险收益特性。 基金管理人针对国债期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程，确保研究分析、 投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作，并明确相关岗位职责。 3、信用衍生品投资策略 本基金按照风险管理原则，以风险对冲为目的，参与信用衍生品交易。本基金将根据所 持标的债券等固定收益品种的投资策略，审慎开展信用衍生品投资，合理确定信用衍生品的 投资金额、期限等。同时，本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风 险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度，对交易对手方、创设机构的财务状况、 偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。 4、投资决策依据和决策程序 （1）投资决策依据 1）国家有关法律、法规、基金合同和基金管理人管理制度的有关规定。依法决策是本 基金进行投资的前提； 2）宏观经济发展态势、行业发展变化、微观企业运作状况及证券市场走势。这是本基 金投资决策的基础； 3）投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下做出 投资决策。 （2）投资决策程序 1）决定主要投资原则：投资决策委员会必要时决定基金的主要投资原则，并对资产配 置等提出指导性意见。 2）提出投资建议：研究员以内外部研究报告、实地调研以及其他信息来源作为参考， 对宏观经济运行状况、行业发展趋势及个券基本面进行多维度研究，推荐投资标的。 3）制定投资决策：基金经理在遵守投资决策委员会制定的投资原则前提下，根据研究 员提供的投资建议以及自己的分析判断，做出具体的投资决策。 4）进行风险评估：风险管理部门对本基金的风险进行监测和评估，并出具风险监控报 告。 5）动态的组合管理：基金经理根据证券市场和投资标的基本面的变化，结合本基金的 投资目标及流动性管理等因素，对投资组合进行动态调整。
投资标准 基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，本基金应当 保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结 算备付金、存出保证金和应收申购款等；国债期货及其他金融工具的投资比例符合法律法规 和监管机构的规定。
风险收益特征 本基金为债券型证券投资基金，预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于股票型基 金、混合型基金。
风险管理工具及主要指标 该项目暂无资料