| 法定名称 |
建信鑫源90天持有期债券型证券投资基金 |
基金简称 |
建信鑫源90天持有期债券C |
| 投资类型 |
债券型基金 |
成立日期 |
2025-01-21 |
| 募集起始日 |
2025-01-02 |
总募集规模(万份) |
465,245.56 |
| 募集截止日 |
2025-01-17 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
465,104.12 |
| 日常申购起始日 |
|
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
|
参与资金利息(万份) |
1,414,436.77 |
| 基金经理 |
吴沛文 |
最近总份额(万份) |
285,863.49 |
| 基金管理人 |
建信基金管理有限责任公司 |
基金托管人 |
中国农业银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
建信鑫源90天持有期债券C |
| 业绩比较基准 |
中债综合全价(总值)指数 |
| 投资目标 |
本基金在严格控制风险的基础上，力争获得高于业绩比较基准的投资收益，
追求稳定的当期收益和基金资产的长期稳健增值。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围主要为具有较好流动性的金融工具，包括国内依法发行上
市的债券（包括国债、地方政府债、政府支持债券、政府支持机构债券、金融债、
企业债、公司债、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分、央行票据、
中期票据、短期融资券、超短期融资券等）、资产支持证券、债券回购、同业存
单、银行存款(包括协议存款,定期存款以及其他银行存款)、货币市场工具、国债
期货、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但
须符合中国证监会的相关规定。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当
程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金不投资于股票。也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部
分除外）、可交换债券。 |
| 投资策略 |
本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自下而上的个券选择方
法构建债券投资组合。
（一）资产配置策略
本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，通过“自上而下”的定
性分析和定量分析相结合，形成对大类资产的预测和判断，在基金合同约定的范
围内确定债券类资产和现金类资产的配置比例，并随着各类证券风险收益特征的
相对变化，动态调整大类资产的投资比例，以规避市场风险，提高基金收益率。
（二）债券投资策略
1、久期管理策略
作为债券基金最基本的投资策略，久期管理策略本质上是一种自上而下，通
过灵活的久期策略对管理利率风险的策略。
在全球经济的框架下，本基金管理人密切关注货币信贷、利率、汇率、采购
经理人指数等宏观经济运行关键指标，运用数量化工具对宏观经济运行及货币财
政政策变化跟踪与分析，对未来市场利率趋势进行分析预测，据此确定合理的债
券组合目标久期。
基金管理人通过以下方面的分析来确定债券组合的目标久期：
（1）宏观经济环境分析。通过跟踪分析货币信贷、采购经理人指数等宏观
经济先行性经济指标，拉动经济增长的三大引擎进出口、消费以及投资等指标，
判断当前经济运行在经济周期中所处的阶段，预期中央政府的货币与财政政策取
向。
（2）利率变动趋势分析。在宏观经济环境分析的基础上，密切关注月度CPI、
PPI等物价指数，货币信贷、汇率等金融运行数据，预测未来利率的变动趋势。
（3）目标久期分析。根据宏观经济环境分析与市场利率变动趋势分析，结
合当期债券收益率估值水平，确定投资组合的目标久期。原则上，在利率上行通
道中，通过缩短目标久期规避利率风险；在利率下行通道中，通过延长目标久期
分享债券价格上涨的收益。在利率持平阶段，采用骑乘策略与持有策略，获得稳
定的当前回报。
（4）动态调整目标久期。通过对国内外宏观经济数据、金融市场运行、货
币政策以及国内债券市场运行跟踪分析，评估未来利率水平变化趋势，结合债券
市场收益率变动与基金投资目标，动态调整组合目标久期。
2、期限结构配置策略
通过预期收益率曲线形态变化来调整投资组合的期限结构配置策略。根据债
券收益率曲线形态、各期限段品种收益率变动、结合短期资金利率水平与变动趋
势，分析预测收益率曲线的变化，测算子弹、哑铃或梯形等不同期限结构配置策
略的风险收益，形成具体的期限结构配置策略。
3、债券类属配置策略
对不同类别债券的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行
分析，综合评估相同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品
种的利差和变化趋势，通过不同类别资产的风险调整后收益比较，确定组合的类
别资产配置。
4、骑乘策略
骑乘策略，通过对债券收益曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合。
当债券收益率曲线比较陡峭时，买入位于收益率曲线陡峭处的债券，持有一段时
间后，伴随债券剩余期限的缩短与收益率水平的下降，获得一定的资本利得收益。
5、息差放大策略
该策略是利用债券回购收益率低于债券收益率的机会通过循环回购以放大
债券投资收益的投资策略。该策略的基本模式即是利用买入债券进行正回购，再
利用回购融入资金购买收益率较高债券品种。在执行息差放大策略时，基金管理
人将密切关注债券收益率与回购收益率的相互关系，并始终保持回购利率低于债
券收益率。
6、个券选择策略
本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合
流动性等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。
7、信用债券及资产支持证券投资策略
本基金主要投资的除可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可
交换债券以外的其他信用债（此部分含资产支持证券，下同）评级均在AA+级
及以上（含AA+级）。其中，AAA级信用债投资占持仓信用债比例为80%-100%，
AA+级信用债占持仓信用债比例为0-20%。上述信用评级为债项评级，短期融资
券、超短期融资券等短期信用债的信用评级依照主体信用评级，本基金投资的信
用债若无债项评级的，参照评级机构出具的主体信用评级。评级信息参照基金管
理人选定的国内依法成立并具有信用评级资质的资信评级机构发布的最新评级
结果（不含中债资信评级）。如出现多家评级机构所出具信用评级不同的情况，
基金管理人还需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定。本基金持有信用
债期间，如果其信用评级下降不再符合前述标准，应在评级报告发布之日起3
个月内调整至符合约定。
（1）信用债券的投资遵循以下流程：
1）信用债券
研究
信用分析师通过系统的案头研究、走访发行主体、咨询发行中介等各种形式，
“自上而下”地分析宏观经济运行趋势、行业（或产业）经济前景，“自下而上”
地分析发行主体的发展前景、偿债能力、国家信用支撑等。通过信用债券信用评
级指标体系，对信用债券进行信用评级，并在信用评级的基础上，建立本基金的
信用债券池。
2）信用债券
投资
基金经理从信用债券池中精选债券构建信用债券投资组合。
本基金构建和管理信用债券投资组合时主要考虑以下因素：
①信用债券信用评级的变化。
②不同信用等级的信用债券，以及同一信用等级不同标的债券之间的信用利
差变化。
原则上，购买信用（拟）增级的信用债券，减持信用（拟）降级的信用债券；
购买信用利差扩大后存在收窄趋势的信用债券，减持信用利差缩小后存在放宽趋
势的信用债券。
（2）资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把
握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性
管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
（三）国债期货交易策略
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风
险水平。本基金将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值
为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分
析。本基金将构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、
波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安
全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。国债期货相关交易遵循法律法
规及中国证监会的规定。
（四）信用衍生品投资策略
本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略，根据风险管理的原
则，以风险对冲为目的，审慎开展信用衍生品投资，合理确定信用衍生品的投资
金额、期限等。同时，本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机
构的风险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度，对交易对手方、创设
机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。
未来，根据市场情况，基金可在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策
略，并在招募说明书更新中公告。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的
80%，每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，持有现金或
到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结
算备付金、存出保证金、应收申购款等。
如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履
行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 风险收益特征 |
本基金为债券型基金，其预期风险及预期收益水平低于股票型基金、混合型
基金，高于货币市场基金。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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