| 法定名称 |
华商研究驱动混合型证券投资基金 |
基金简称 |
华商研究驱动混合C |
| 投资类型 |
偏股型基金 |
成立日期 |
2025-03-11 |
| 募集起始日 |
2025-02-14 |
总募集规模(万份) |
71,245.03 |
| 募集截止日 |
2025-03-07 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
71,199.04 |
| 日常申购起始日 |
|
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
|
参与资金利息(万份) |
459,907.83 |
| 基金经理 |
童立 |
最近总份额(万份) |
24,240.03 |
| 基金管理人 |
华商基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
华商研究驱动混合C |
| 业绩比较基准 |
中证800指数收益率×60%+中证全债指数收益率×20%+中证港股通综合指数收益率×20% |
| 投资目标 |
本基金立足于以研究驱动投资的理念，依托基金管理人投研团队对行业及上市公司全面、深入、持续的研究，挖掘具有投资价值的个股。在严格控制风险的前提下，力求为基金份额持有人获取长期稳定的超越业绩比较基准的投资回报 |
| 投资理念 |
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| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（含创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券（含国债、央行票据、金融债券、政府支持债券、政府支持机构债券、地方政府债券、企业债券、公司债券、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换债券、公开发行的次级债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券等）、货币市场工具、债券回购、同业存单、银行存款（含协议存款、定期存款及其他银行存款）、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。
本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定，参与融资业务。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
1、大类资产配置策略
本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素，根据
对宏观经济运行态势、政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素
的深入研究，综合评价各类资产的风险收益水平，确定组合中股票、债券、货币
市场工具及其他金融工具的资产配置比例，动态优化投资组合。
2、股票投资策略
本基金依托基金管理人的研究平台，自上而下的选择中长期有较大发展空间
的优质赛道进行重点配置；同时自下而上的挖掘各行业中具有投资价值的上市公
司构建股票投资组合。
（1）行业配置策略
在行业配置层面，本基金将运用“自上而下”的方法，通过对国内外宏观经济
走势、经济结构转型升级的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深
入研究，综合评估各行业景气度、持续成长性、竞争格局、估值水平等因素，选
择具备投资价值的优质赛道并动态调整各个行业的配置权重。
1）受益于全球经济复苏环境下的周期类行业，或受益于社会的可持续发展、
经济结构转型升级带来的经济时代红利行业，或处于自身发展拐点阶段或进入新
的发展周期的行业。
2）高景气度且具有可持续性的行业。密切关注国家相关产业政策、规划动
态，并结合行业数据持续跟踪、上下游产业链深入调研等方法，对各行业景气度
周期与行业未来盈利趋势进行研判。
3）行业竞争格局良好的行业。密切跟踪行业进入者的数量、行业内各公司
的竞争策略及各公司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局的变
化。
4）行业估值水平合理。利用行业的估值、业绩等多个方面指标进行分析，
如行业相对估值水平、行业相对利润增长率、行业PEG等。
（2）个股精选策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略，基于对上市公司基本面的深入研
究，使用定性与定量相结合的方法挖掘具有成长潜质的优秀企业进行投资。
1）定性研究
定性研究方面，基金管理人将通过案头研究和实地调研等方法，对公司基本
面进行深入剖析，选择具备投资潜力的个股。
①具有核心竞争力。主营业务鲜明，具备行业竞争优势，在管理、品牌、资
源、技术、创新等方面具备比较优势。
②主营业务突出，具有良好的盈利能力。主营业务收入占比较高，盈利能力
高于行业平均水平，未来盈利具有可持续性。
③公司治理结构规范的企业。管理层水平高，管理能力强。已建立合理的公
司治理结构和市场化经营机制。公司有明确的发展战略布局，包括公司核心业务
的定位与扩张计划、上下游资源的获取与整合、新投入项目的切入点和盈利模式
等方面。
2）定量研究
定量研究的方法主要通过对公司财务和资产状况、盈利质量、成长能力、估
值水平等方面的评估进行判断。
①财务状况：主要考察产权比率、经营杠杆、毛利率、营业利润率、净资产
收益率、净利率、流动比率、速动比率、平均存货周转率、平均收账期、利息保
障倍数、自由现金流等；
②盈利质量：评估公司持续发展能力，主要考察近三年平均净资产收益率
（ROE）、近三年平均投资资本回报率（ROIC）；
③成长能力：主要考察指标为净利润增长率、主营业务收入增长率、主营业
务利润增长率、每股收益增长率、现金流量增长率等；
④估值水平：主要考察指标为市盈率（P/E）、市净率（P/B）、EV/EBITDA、
市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）等。
（3）港股通标的股票投资策略
本基金将投资港股通标的股票，投资将以定性和定量分析为基础，从基本面
分析入手，重点配置有持续领先优势或核心竞争力、与A股同类公司相比具有
估值优势以及可预见的未来处于景气周期中的相关上市公司股票。
（4）存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
3、债券投资策略
本基金在债券投资方面，通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化
趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素，以久期控制和结构
分析策略为主，以收益率曲线策略、利差策略等为辅，构造能够提供稳定收益的
债券和货币市场工具组合。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券定价受多种因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的
构成及质量、提前偿还率、违约率等。本基金将深入分析上述基本面因素评估其
内在价值。
5、衍生品投资策略
（1）国债期货投资策略
本基金在国债期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，主要选
择流动性好、交易活跃的国债期货合约，以对冲投资组合的风险、提高组合收益。
（2）股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨
慎原则，参与股指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关
规定执行。
（3）股票期权投资策略
本基金按照风险管理的原则，在严格控制风险的前提下，以套期保值为主要
目的，结合期权定价模型，选择流动性好、估值合理的期权合约进行投资。本基
金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，
确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
6、可转换债券、可交换债券投资策略
可转换债券、可交换债券投资兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具
有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点，是本基金的重要投资对象之一。
本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换
债券、可交换债券投资进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其
投资价值，以合理价格买入并持有。
7、融资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例
内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，综合考虑预期收益、风险、流动性等因
素。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，投资于港股通标的股票的比例为股票资产的0%-50%；每个交易日日终，在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。
如法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 风险收益特征 |
本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型基金，
低于股票型基金。本基金除了投资A股以外，还可以根据法律法规规定投资港
股通标的股票。本基金若投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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-1.2195%