| 法定名称 |
华商恒鑫回报混合型证券投资基金 |
基金简称 |
华商恒鑫回报混合C |
| 投资类型 |
股债平衡型基金 |
成立日期 |
2025-03-04 |
| 募集起始日 |
2025-02-05 |
总募集规模(万份) |
60,869.58 |
| 募集截止日 |
2025-02-28 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
60,847.27 |
| 日常申购起始日 |
|
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
|
参与资金利息(万份) |
223,167.96 |
| 基金经理 |
余懿 |
最近总份额(万份) |
22,252.40 |
| 基金管理人 |
华商基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国建设银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
稳健成长型 |
费率结构表 |
华商恒鑫回报混合C |
| 业绩比较基准 |
中证800指数收益率×45%+中证港股通综合指数收益率×5%+中国债券总指数收益率×50% |
| 投资目标 |
本基金通过对各类别资产的合理配置，在严格控制投资组合风险特征的前提下，力争获取长期稳定的投资回报。 |
| 投资理念 |
该项目暂无资料 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（包括创业板、存托凭证及其他依法发行或上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券（含国债、央行票据、金融债券、政府支持债券、政府支持机构债券、地方政府债券、企业债券、公司债券、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换公司债券、次级债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、证券公司短期公司债券等）、货币市场工具、债券回购、同业存单、银行存款（含协议存款、定期存款及其他银行存款）、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定，参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
本基金将根据对宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，调整各类资产的比例，适度降低组合系统性投资风险，提升本基金的风险调整后收益。
1、大类资产配置
本基金将通过研究宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素，对A股、港股、债券和货币市场工具的风险收益特征进行深入分析，合理预测各类资产的价格变动趋势，确定不同资产类别的投资比例。在基金合同约定的范围内动态调整组合中各类资产的比例，以在保持总体风险水平相对平稳的基础上，获取相对稳定的投资回报。
2、股票投资策略
（1）行业配置策略
本基金将综合分析相关行业的发展前景、竞争格局等方面，进行行业配置及动态调整。具体而言，本基金将会重点关注行业的以下几个方面：
1）行业发展前景
本基金对各行业的发展情况进行持续跟踪分析，适时对各行业的景气度周期、未来发展趋势进行研判，重点投资于发展前景较好的行业。
2）行业竞争格局
本基金通过密切跟踪行业当前进入者的数量、行业内相关公司的竞争策略等判断各行业竞争格局的变化，重点投资于竞争格局良好的行业。
（2）个股选择策略
本基金采用定性分析和定量分析相结合的方法，通过对上市公司基本面的深入研究，在注重安全边际的基础上挑选具有良好长期竞争力的优质公司。具体而言，本基金将会重点关注个股的以下几个方面：
1）定量分析：本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面对股票进行考量。盈利能力方面，本基金主要通过净资产收益率（ROE），毛利率，净利率，EBITDA/主营业务收入等指标分析评估上市公司创造利润的能力；成长能力方面，本基金主要通过EPS增长率和主营业务收入增长率等指标分析评估上市公司未来的盈利增长速度；估值水平方面，本基金主要通过市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市盈增长比率（PEG）、自由现金流贴现（FCFF，FCFE）和企业价值/EBITDA等指标分析评估股票的估值是否有吸引力。
2）定性分析：在定量分析的基础上，基金管理人将深入调研上市公司，并
基于公司治理、公司发展战略、基本面变化、竞争优势、管理水平、估值比较等关键因素，评估上市公司的中长期发展前景、成长性和核心竞争力，进一步优化备选投资标的。
（3）存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
（4）港股投资策略
本基金对港股的筛选及投资也将遵循A股市场的逻辑体系。在景气度高且性价比突出的细分行业中，重点筛选港股市场中优质上市公司进行投资。同时，对于A+H股的上市公司，本基金还将重点关注A股和H股之间的折溢价水平，选择折价较高的标的股票进行投资。
3、债券投资策略
具体在配置策略方面，将重点采用如下策略：
（1）久期配置策略
本基金将通过对基本面的研究，预测未来收益率曲线变动趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，进行波段操作，提高债券组合的总投资收益。
（2）利差配置策略
在对基本面分析的基础上，对信用债券与无风险利率之间利差的驱动因素进行分析，判断流动性溢价和信用风险溢价的变化趋势，给出信用利差久期的配置策略。
（3）类属配置策略
对基本面、资金、市场利率走势、债券供求变化等因素进行分析，根据各债券类属的风险收益特征，定期对债券类属资产进行优化配置和调整，确定债券类属资产的最优权重。
（4）信用投资策略
本基金将通过对基本面的分析及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序；随后研究债券发行人的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息，分析企业的长期运作风险；之后，本基金将结合对估值、资金方面的判断，对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评价，度量发行人财务风险。最终，本基金将综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平，选择溢价偏高的品种进行投资。
（5）可转换债券、可交换公司债券投资策略
可转换债券、可交换公司债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点，是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券、可交换债券进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合理价格买入并持有。
4、资产支持证券投资策略
本基金将在严格遵守相关法律法规和基金合同的前提下，秉持稳健投资原则，综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得基金资产的长期稳健回报。
5、衍生品投资策略
（1）国债期货投资策略
本基金在国债期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约，以对冲投资组合的风险、提高组合收益。
（2）股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
（3）股票期权策略
本基金按照风险管理的原则，在严格控制风险的前提下，以套期保值为主要目的，结合期权定价模型，选择流动性好、估值合理的期权合约进行投资。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
6、证券公司短期公司债券投资策略
本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选，并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。此外，由于证券公司短期公司债券整体流动性相对较差，本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测，尽量选择流动性相对较好的品种进行投资，保证本基金的流动性。
7、融资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，综合考虑预期收益、风险、流动性等因素。 |
| 投资标准 |
基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的30%-70%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。每个交易日日终，在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。
如法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 风险收益特征 |
本基金是混合型证券投资基金,其预期收益和风险水平高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型证券投资基金。
本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
该项目暂无资料 |
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