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泓德悦享一年持有期混合C(022548)

2025-02-07     1.00050.0500%
基金概况
法定名称 泓德悦享一年持有期混合型证券投资基金 基金简称 泓德悦享一年持有期混合C
投资类型 偏债型基金 成立日期 2025-02-05
募集起始日 2025-01-06 总募集规模(万份) 59,127.72
募集截止日 2025-01-24 其
中		 实际募集规模(万份) 59,080.50
日常申购起始日 管理人参与规模(万份) 0.00
日常赎回起始日 参与资金利息(万份) 472,253.71
基金经理 赵端端 最近总份额(万份) 26,245.83
基金管理人 泓德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
投资风格 稳健成长型 费率结构表 泓德悦享一年持有期混合C
业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×10%+中证港股通综合指数收益率×5%
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，通过合理的资产配置，综合运用多种投资策略，力争 实现基金资产的长期稳健增值。
投资理念 该项目暂无资料
投资范围 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票 （包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、港股通机制 下允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）、 债券（包括国债、金融债、地方政府债、政府支持债券、政府支持机构债券、企业债、公司 债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券（含可分离交易可转换 债券的纯债部分）、可交换债券、公开发行的次级债等）、经中国证监会核准或注册的公开 募集证券投资基金（不含香港互认基金、QDII基金、FOF基金、可投基金的非FOF基金和货 币市场基金）、资产支持证券、国债期货、股指期货、股票期权、信用衍生品、同业存单、 债券回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工 具（但须符合中国证监会的相关规定）。 本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定参与融资业务。 如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在履行适当程序后， 可以将其纳入本基金的投资范围。
投资策略 （一）大类资产配置策略 本基金以获取基金资产的长期稳健增值为目标，通过定性分析与定量分析相结合的方法 分析宏观经济和资本市场发展趋势，采用“自上而下”的分析视角，综合考量宏观经济发展 前景，评估各类资产的预期收益与风险，合理确定本基金在股票、债券等各类别资产上的投 资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时做出动态调整。 （二）债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等 因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。 1、久期配置策略 本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对GDP、CPI、国际收支等引起利率变 化的相关因素进行深入的研究，分析宏观经济运行的可能情景，并在此基础上判断包括财政 政策、货币政策在内的宏观经济政策取向，对市场利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做 出预测和判断，结合债券市场资金供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置。 2、个券选择策略 对于国债、央行票据等非信用类债券，本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分 析，预测未来收益率曲线的变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种；对于信用类债券， 本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素，对信用 债进行信用风险评估，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资，并采取分散化 投资策略，严格控制组合整体的违约风险水平。 3、信用债市场 整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用 债个券的利差水平产生重要影响，因此，一方面，本基金将从经济周期、国家政策、行业景 气度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势；另一方面，本基金还 将以内部信用研究为主、外部信用评级为辅，即采用内外结合的信用研究，研究债券发行主 体企业的基本面，以确定企业主体债的实际信用状况。 本基金投资于信用评级在AA及以上级别的信用债和资产支持证券，其中AAA级（包括 AAA-、AAA、AAA+）的信用债和资产支持证券投资比例不低于信用债和资产支持证券总体投 资比例的50%，AA+级的信用债和资产支持证券投资比例不超过信用债和资产支持证券总体 投资比例的50%，AA级的信用债和资产支持证券投资比例不超过信用债和资产支持证券总体 投资比例的20%。债券的信用等级以其债项评级为准，如无债项评级或债项评级为短期信用 评级的，则以主体评级为准。本基金对相关信用评级的认定参照基金管理人选定的评级机构 出具的信用评级（评级机构不包含中债资信）。相关资信评级机构需取得相关监管机构评级 业务的许可。基金持有信用债和资产支持证券期间，如其信用评级下降，不再符合投资标准， 基金管理人在评级报告发布之日起3个月内调整至符合约定。 4、可转换债券投资策略 可转换债券赋予投资者在一定条件下将可转换债券转换成股票的权利，投资者可能还具 有回售等其他权利，因此从这方面看可转换债券的理论价值应等于普通债券的基础价值和可 转换债券自身内含的期权价值之和。本基金在合理地给出可转换债券估值的基础上，尽量有 效地挖掘出投资价值较高的可转换债券。 5、可交换债券配置策略 可交换债券的价值取决于其股权价值、债券价值以及内嵌期权价值。其中其债券价值与 可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而其股权价值 则需要关注发行人持有的其他上市公司（目标公司）的股票价值。本基金将结合对可交换债 券的纯债部分价值以及对目标公司的股票价值的综合评估，选择具有较高投资价值的可交换 债券进行投资。 6、证券公司短期公司债券投资策略 基于期限匹配、风险控制的需求，本基金将综合研究及跟踪证券公司短期公司债券的信 用风险、流动性风险等方面的因素，适当投资证券公司短期公司债券。在期限匹配的前提下， 选择风险与收益匹配的品种优化配置。 7、资产支持证券投资策略 本基金通过考量宏观经济走势、支持资产所在行业景气情况、资产池结构、提前偿还率、 违约率、市场利率等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前 偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券 收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择 风险调整后收益较高的品种进行投资。 （三）股票投资策略 1、个股投资策略 本基金股票投资以定性和定量分析为基础，从基本面分析入手。根据个股的估值水平优 选个股，重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来其行业处于景气周期中 的股票。 本基金重点投资于长期成长行业中具有竞争优势的上市公司。 （1）公司主营业务突出且具有核心竞争优势。公司在行业中处于垄断地位或者具有独 特的竞争优势，如具有垄断的资源优势、领先的技术优势、稳定的经营模式、良好的销售网 络、著名的市场品牌等。 （2）公司具有持续的成长潜力。从公司的商业盈利模式的角度深入分析其获得业绩增 长的内在驱动因素，并分析这些业绩驱动因素是否具有可持续性，主要考察公司过去三年的 主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净资产收益率等指标。 （3）具有良好的公司治理结构。分析上市公司的治理结构、管理层素质及其经营决策 能力、投资效率等方面，判断公司是否具备保持长期竞争优势的能力。 （4）公司具有估值优势，主要考察P/E、P/B、PEG、DDM等指标。 2、港股通标的股票投资策略 港股通标的股票的投资策略原则上与A股投资策略相同，但香港股票市场与A股市场的 差异（包括行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估 值与盈利回报等方面）对股票投资价值可能产生影响，本基金将结合港股的资金环境和市场 环境，以及全球政治经济环境和主要经济体的货币财政政策，精选符合本基金投资目标的香 港联合交易所上市公司股票。 3、存托凭证的投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照境内上市交易的股票投资策略执行。 （四）金融衍生品投资策略 1、股指期货交易策略 本基金以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与股指期货交 易。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期 货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以 调整投资组合的风险暴露，降低系统性风险。 2、股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结 合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权 交易的投资时机和投资比例。 3、国债期货交易策略 本基金在进行国债期货交易时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流 动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货 的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略 进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用 国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险。 4、信用衍生品投资策略 依托于基金管理人整体的信用研究团队，当预期某只债券有较高的违约风险时，可以购 买对应债券的信用衍生品来控制标的债券的信用风险冲击。本基金按风险管理的原则，以风 险对冲为目的参与信用衍生品交易，同时会根据实际情况尽量保持信用衍生品的名义本金与 对应标的债券的面值相一致。 （五）基金投资策略 本基金投资于本基金管理人管理的权益类证券投资基金及全市场的股票型交易型开放 式指数证券投资基金。 本基金投资的权益类证券投资基金包括股票型基金以及至少满足以下一条标准的混合 型基金：（1）基金合同约定的股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例不低于60%；（2） 基金最近4期季度报告中披露的股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例均不低于60%。 根据对当前宏观经济形势的判断，自上而下的选择相对价值较高的基金品种进行投资。 基金选择上以长期可持续的超额收益能力作为核心目标，采用定量分析和定性分析相结合的 方式，一方面通过量化规则筛选出投资价值相对突出的标的，另一方面通过定性的方式对基 金进行二次研判，多维度共同筛选出匹配组合投资策略，适合组合参与的投资标的。 1、主动型基金投资策略 本基金对主动型股票型基金、混合型基金的配置采取自上而下的策略框架。首先基于对 市场的整体判断，确定拟投资的品种和方向，在可选标的中筛选出符合投资要求的基金，重 点关注基金在行业风格上的配置倾向、业绩贡献度和收益稳定性。 具体筛选时，本基金将结合定量分析与定性分析，对可选基金进行综合评判，从中选出 评价靠前的产品作为备选投资基金。定量研究方面，主要从产品规模变化、业绩表现稳定性、 业绩归因分析等多角度进行综合评估，选取出风格稳健、表现良好、业绩具备可持续性的基 金作为备选。在定性研究方面，通过分析基金的管理规模、投研支持、投资逻辑、对标情况、 风控能力等多个因素，结合对基金经理的调研，综合做出评判。此外，本基金还将根据资产 配置方案，综合考虑投资成本、流动性和相关法律要求，进一步优选出合适的标的进行投资。 2、被动型基金投资策略 本基金对被动型基金的配置采取自上而下的策略框架。首先基于对市场的整体判断，确 定拟投资的品种和方向，并从标的指数表现、跟踪误差、超额收益、规模变化等定量角度进 行分析，选取出表现稳定，符合市场方向的基金。此外，综合考虑基金流动性水平、费率水 平、市场代表性、管理人风控能力等多个因素，结合自身的投资策略，确定投资额度。 （六）参与融资业务的投资策略 为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基 金可参与融资业务。 今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，本基金还将积极寻 求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当 程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
投资标准 本基金的投资组合比例为：本基金对权益类资产及可转换债券、可交换债券的投资合计 占基金资产的10%-30%，其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。本基金 投资的权益类资产包括股票（含存托凭证）及权益类证券投资基金。本基金投资于可转换债 券及可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%。本基金投资的权益类证券投资基金包括 股票型基金以及至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定的股票资产（含 存托凭证）占基金资产的比例不低于60%；（2）基金最近4期季度报告中披露的股票资产 （含存托凭证）占基金资产的比例均不低于60%。本基金对经中国证监会依法核准或注册的 公开募集的基金投资比例不超过基金资产净值的10%。本基金投资同业存单的比例不超过基 金资产的20%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、股票期权合约、国债期货合约所需缴 纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，前述 现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进行调整。
风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期预期风险与预期收益特征低于股票型基金，高于债券型基 金、货币市场基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市 场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还 面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机 制投资的风险等特有风险。
风险管理工具及主要指标 该项目暂无资料