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兴业中证A500指数增强A(022770)

2025-06-12     1.00050.2505%
基金概况
法定名称 兴业中证A500指数增强型证券投资基金 基金简称 兴业中证A500指数增强A
投资类型 偏股型基金 成立日期 2025-01-23
募集起始日 2025-01-08 总募集规模(万份) 29,283.97
募集截止日 2025-01-21 其
中		 实际募集规模(万份) 29,279.03
日常申购起始日 2025-02-21 管理人参与规模(万份) 0.00
日常赎回起始日 2025-02-21 参与资金利息(万份) 49,414.74
基金经理 楼华锋 最近总份额(万份) 6,210.71
基金管理人 兴业基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司
投资风格 指数型 费率结构表 兴业中证A500指数增强A
业绩比较基准 中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%
投资目标 本基金为股票指数增强型基金，在对中证A500指数进行有效跟踪的被动投 资基础上，结合增强型的主动投资，力争获取高于标的指数的投资收益。
投资理念 该项目暂无资料
投资范围 本基金投资于具有良好流动性的金融工具，主要投资于标的指数的成份股及 其备选成份股（均含存托凭证，下同）。此外，为更好的实现投资目标，本基金 将适度投资于非标的指数成份股（包括主板、创业板及其他经中国证监会允许上 市的股票、存托凭证）、债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、 次级债、地方政府债券、政府支持机构债券、中期票据、短期融资券、超短期融 资券、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券等）、债券回购、资产支持 证券、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规 或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。 本基金可参与融资和转融通证券出借业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当 程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略 本基金为股票指数增强型基金，在标的指数成份股权重的基础上根据量化模 型对行业配置及个股权重等进行主动调整，力争在控制跟踪误差的基础上获取超 越标的指数的投资收益。 1、大类资产配置策略 本基金作为跟踪中证A500指数增强型基金，将从宏观面、政策面、基本面 和资金面等多个纬度进行综合分析，根据市场情况在本基金的投资范围内进行适 度动态配置，并保持各类资产配置的基本稳定。同时，在控制基金跟踪误差的前 提下，通过对基本面的深入研究谋求基金在偏离风险及超额收益间的最佳配置。 2、股票投资策略 本基金为股票指数增强型基金，采取量化方法进行积极的股票筛选与风险控 制，在力求有效跟踪标的指数基础上，实现超越目标指数的投资收益，谋求基金 资产的长期增值。 本基金的股票投资策略主要是以多因子模型为基础，对全市场股票进行定量 分析和动态打分，构建具备超额收益的股票投资组合。策略分为三个层次：首先， 通过对A股大量的历史数据，包括财务数据、行情数据、预期数据等，进行统 计分析验证，构建多维度、精细化的因子库；其次，结合择时模型动态分析因子 表现以及稳定性，选取具备超额收益能力且表现相对稳健的因子，并利用量化方 法确定因子动态权重；最后，根据当期选取的多因子模型和因子权重对全市场股 票进行打分评估，选取模型预期超额收益最高的股票构建投资组合。本基金因子 库涵盖宏观因子（经济指标、行业数据等）、风格因子（价值、成长、波动率、 流动性、动量等）、基本面因子（盈利、质量、成长、经营效率、公司治理等）、 技术面因子（动量反转等）、分析师预期数据以及市场情绪指标等。本基金利用 风格因子控制投资组合在特定市场环境下的风格暴露；利用基本面因子结合一致 预期因子全面考察上市公司的综合财务质量；利用宏观、技术面和市场情绪指标 分析市场当前状态和风险偏好特征。在投资组合管理过程中，本基金还将重点关 注投资对象的交易活跃程度，以控制整体组合的流动性风险。 指数增强投资力求跟踪误差可控，主动性投资则需要适度风险预算的支持。 本基金将结合市场通用及自主研发的风险估测模型，有效将投资组合风险控制在 预算范围内。本基金采取“跟踪误差”作为核心监控指标、“跟踪偏离度”作为 辅助监控指标，对投资组合进行严格的监控与评估。本基金对标的指数的跟踪目 标是：力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不 超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%。 3、存托凭证投资策略 本基金在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素的基础上，根据审慎原则 合理参与存托凭证的投资，以更好地跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差 的最小化。 4、债券投资策略 （1）久期管理策略 在全球经济的框架下，本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货 币政策变化做出判断，密切跟踪CPI、PPI、汇率、M2等利率敏感指标，运用数 量化工具，对未来市场利率趋势进行分析与预测，并据此确定合理的债券组合目 标久期，通过合理的久期控制实现对利率风险的有效管理。 （2）期限结构配置策略 本基金通过预期收益率曲线形态变化来调整投资组合的期限结构配置。根据 债券收益率曲线形态、各期限段品种收益率变动、结合短期资金利率水平与变动 趋势，分析预测收益率曲线的变化，测算子弹、哑铃或梯形等不同期限结构配置 策略的风险收益，形成具体的期限结构配置策略。 （3）类属配置策略 本基金定性和定量地分析不同类属债券类资产的信用风险、流动性风险、市 场风险等因素及其经风险调整后的收益率水平或盈利能力，通过比较并合理预期 不同类属债券类资产的风险与收益率变化，确定并动态地调整不同类属债券类资 产间的配置。 （4）可转换债券、可交换债券投资策略 由于可转换债券具有股票和债券的双重属性，本基金将拆分可转换债券发行 条款，结合基础证券的估值与波动率水平，采用期权定价模型等数量化方法对可 转换债券的价值进行估算，重点投资那些正股盈利能力好、估值合理的上市公司 可转换债券，同时充分利用转股价格或回售条款等产生的套利机会。 可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新 发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属 性和权益属性，其中债券属性与可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期 以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价 值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、 可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。 5、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券标的资产的质 量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，评估 其相对投资价值并作出相应的投资决策。 6、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 本基金管理人以套期保值为目的，根据风险管理的原则，将充分考虑股指期 货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨 在通过股指期货实现基金的套期保值。 1)套保时机选择策略；根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场 情绪、估值指标的跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的 现货标的及其比例。 2)期货合约选择和头寸选择策略；在套期保值的现货标的确认之后，根据期 货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算 套期保值所需的期货合约头寸；对套期保值的现货标的Beta值进行动态的跟踪， 动态的调整套期保值的期货头寸。 3)展期策略；当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上， 不同交割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基 金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时机进行展仓。 4)保证金管理；本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计 算所需的结算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。 5)流动性管理策略；利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本 低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导 致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现 货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人 将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 （2）国债期货投资策略 本基金投资国债期货，将以套期保值为目的，根据风险管理的原则，充分考 虑国债期货的流动性和风险收益特征，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货 合约进行交易，以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或 调仓过程中的冲击成本等。在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。 7、参与融资与转融通证券出借业务策略 本基金在参与融资与转融通证券出借业务时，将通过对市场环境、利率水平、 基金规模以及基金申购赎回情况等因素的研究和判断，决定融资规模与转融通证 券出借业务的规模。本基金管理人将充分考虑融资与转融通证券出借业务的收益 性、流动性及风险性特征，谨慎进行投资，以期提高基金的投资收益。 未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投 资目标的前提下，遵循法律法规的规定，在履行适当程序后，相应调整或更新投 资策略，并在招募说明书更新中公告。
投资标准 基金的投资组合比例为：本基金股票资产投资比例不低于基金资产的80%， 投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%。每个 交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保 留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%， 其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；股指期货、国债期货 及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。 如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履 行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
风险收益特征 本基金为股票指数增强型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债 券型基金、混合型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的组合相似的风险 收益特征。
风险管理工具及主要指标 该项目暂无资料