| 法定名称 |
银华中证中票50指数债券型证券投资基金(LOF) |
基金简称 |
银华中证中票50指数债券(LOF)C |
| 投资类型 |
债券型基金 |
成立日期 |
2012-12-13 |
| 募集起始日 |
2012-11-05 |
总募集规模(万份) |
338,852.51 |
| 募集截止日 |
2012-12-07 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
338,553.35 |
| 日常申购起始日 |
2013-01-14 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2013-01-14 |
参与资金利息(万份) |
2,991,534.82 |
| 基金经理 |
葛鹤军 |
最近总份额(万份) |
95.09 |
| 基金管理人 |
银华基金管理股份有限公司 |
基金托管人 |
中国银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
指数型 |
费率结构表 |
银华中证中票50指数债券(LOF)C |
| 业绩比较基准 |
中证中票50指数×95%+银行活期存款利率(税后)×5% |
| 投资目标 |
本基金采用被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，以实现对标的指数的有效跟踪。 |
| 投资理念 |
本基金通过被动式指数化投资以实现跟踪中证中票50债券指数，从而为投资者提供一个获得信用债特别是中票持有期收益的有效投资工具。 |
| 投资范围 |
本基金的投资对象为具有良好流动性的金融工具，包括中证中票50指数的成份券及其备选成份券、中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具，包括国债、中央银行票据、中期票据、金融债、企业债、公司债、可分离交易可转债的纯债部分、短期融资券、回购、次级债、资产支持证券、期限在一年以内(含一年)的银行存款，以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他固定收益类金融工具。本基金不投资股票(含一级市场新股申购)、权证和可转换公司债券(不含可分离交易可转债的纯债部分)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
| 投资策略 |
本基金为被动式指数基金，采用最优复制法，主要以标的指数的成份券构成基础，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构成组合，并根据本基金资产规模、日常申赎情况、市场流动性以及银行间和交易所债券特性、交易惯例等情况，进行取整和优化，以保证对标的指数的有效跟踪。
当预期成份券发生调整时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因市场流动性不足时，或因债券交易特性及交易惯例等因素影响跟踪标的指数效果时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人将对投资组合管理进行适当变通和调整，构建替代组合。由于本基金资产规模、日常申购赎回情况、市场流动性、债券交易特性及交易惯例等因素的影响，本基金组合中个券权重和券种与标的指数成份券和券种间将存在差异。
在正常市场情况下，力争本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0．2％，年跟踪误差不超过2％。如因指数编制规则或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
1、资产配置策略
为了实现紧密跟踪标的指数的投标目标，本基金将以不低于基金资产的90％投资于债券资产，又将其中的80％投资于指数成份券及备选成份券。
2、债券投资策略
本基金通过最优复制法进行被动式指数化投资，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可以采取适当方法对基金资产进行调整，降低交易成本，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。
(1)债券投资组合的构建
本基金在建仓期内，将按照中证中票50债券指数各成份券构成，并综合考虑本基金资产规模、市场流动性和交易成本等因素对其逐步买入。当遇到成份券流动性不足、价格严重偏离合理估值、单只成份券交易量不符合市场交易惯例等其他市场因素及预期标的指数的成份券即将调整或其他影响指数复制的因素时，本基金可以根据市场情况，结合经验判断，对个券权重和券种进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之内，尽量缩小跟踪误差。
当基金规模过小时，根据债券市场成交惯例，基金可能只能购买部分成份券；当基金规模过大时，受到市场流动性和法规限制等影响，基金将从备选成份券中挑选替代债券或替代组合满足跟踪需求。
(2)债券投资组合的调整
①定期调整
本基金所构建的指数化投资组合将定期根据所跟踪的中证中票50债券指数对其成份券的调整而进行相应调整。
②不定期调整
1)当成份券发行量变动，本基金将根据指数的新构成进行相应调整；
2)本基金处理日常申购赎回时，资金量可能无法按照标的指数构成交易相应成份券。本基金将综合考虑交易规模、交易惯例和成份券(或备选成份券)的流动性等因素，对债券投资组合进行动态调整；
3)若成份券遇到退市、流动性不足、法规限制或组合优化需要等情况，基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益，决定部分持有现金或买入相关的替代性组合。
4)本基金将以一定仓位参与一二级市场套利交易、回购套利交易、个券套利交易和放大交易，以期减小基金运作的有关费用对指数跟踪的影响。
③替代组合构建方法
由于定期和不定期的调整需求，基金管理人可构建替代组合。构建替代组合的方法如下：
1)按照与被替代债券久期、信用评级相似的原则，选择标的指数成份券和备选成份券作为备选库；
2)采用备选库中各债券过去较长一段时间的历史数据，分析其与被替代债券的相关性，选择正相关度较高的债券进一步考察；
3)考察备选券的流动性，综合流动性和相关度两个指标挑选替代券，并使得替代组合与被替代债券的跟踪误差最小化。
④债券投资组合的优化
为更好地跟踪指数走势，基金管理人将采取适当方法对债券投资组合进行整体优化调整，如“久期盯住”、“比例盯住”等。
1)久期盯住
“久期盯住”策略是指投资组合久期与标的指数久期一致为目标，从而使得在收益率曲线平行移动的情况下，债券投资组合和标的指数走势一致。
2)比例盯住
“比例盯住”具体又分为信用等级比例匹配和期限匹配两部分：
信用等级匹配主要是考虑到不同信用评级的中票收益率波动情况的不一致。考虑各信用评级中票的权重，力争基金组合各类型中票权重与标的指数分布相匹配，减少信用错配的跟踪误差。
期限匹配是考虑各个期限的中票的权重，力争基金组合各个期限段权重与标的指数分布相匹配，减少期限利差变动造成的跟踪误差。 |
| 投资标准 |
本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的90%，其中中证中票50债券指数成份券及其备选成份券的投资不低于本基金债券资产的80%；本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 |
| 风险收益特征 |
本基金属于证券市场中的较低风险品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的中票市场相似的风险收益特征。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
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