| 法定名称 |
诺安成长混合型证券投资基金 |
基金简称 |
诺安成长混合 |
| 投资类型 |
偏股型基金 |
成立日期 |
2009-03-10 |
| 募集起始日 |
2009-02-05 |
总募集规模(万份) |
116,783.81 |
| 募集截止日 |
2009-03-06 |
其
中 |
实际募集规模(万份) |
116,771.96 |
| 日常申购起始日 |
2009-04-17 |
管理人参与规模(万份) |
0.00 |
| 日常赎回起始日 |
2009-05-19 |
参与资金利息(万份) |
118,504.98 |
| 基金经理 |
刘慧影 |
最近总份额(万份) |
1,463,926.30 |
| 基金管理人 |
诺安基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国工商银行股份有限公司 |
| 投资风格 |
价值投资型 |
费率结构表 |
诺安成长混合 |
| 业绩比较基准 |
中证800指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30% |
| 投资目标 |
本基金主要投资于具有良好成长性的企业，同时兼顾企业成长能力的可持续性，并对其投资价值做出定性及定量分析，力图在享受到企业成长溢价的同时获得长期稳定的回报。 |
| 投资理念 |
精选个股以获得成长性溢价，严控风险以保障持续性增长。 |
| 投资范围 |
本基金的投资范围界定为股票、存托凭证、债券、权证以及中国证监会批准的其它投资品种。股票投资范围为所有在国内依法发行的，具有良好流动性的A股，主要投资于具有良好成长性及较高内在价值的上市公司股票，投资于这类股票的资产不低于基金股票投资的80％；债券投资的主要品种包括国债、金融债、公司债、回购、短期票据和可转换债；权证等新的金融产品将在法律法规允许的范围内进行投资；现金资产主要投资于各类银行存款。 |
| 投资策略 |
本基金具体的投资策略由资产配置，股票投资，债券投资和权证投资四部分构成。
（一）在资产配置方面，本基金采用长期资产配置（SAA）和短期资产配置（TAA）相结合的方式进行。
在对资产进行长短期平衡配置时，本基金关注宏观经济运行周期以及资金流动对各资本市场景气度的影响，并在对比股票市场的估值水平、股息率水平以及评估政策风险后，分析主要大类资产的预期收益及风险状况，从而构建量化的优化模型，动态地决定基金在股票、债券和现金等主要资产间的仓位比例。
（二）在股票投资方面，本基金投资于成长性企业的比例不小于本基金所持股票资产的80%。
在具体成长性股票的选择上，本基金采取自上而下和自下而上结合的策略分三个层面进行。
首先，利用主营业务收入增长率、销售收入增长率、税后利润增长率、每股收益（EPS）增长率等指标对全市场的股票进行成长性赋值，选择成长性排名在前50%的股票构成本基金的备选股票库；然后，通过对行业的基本面和技术变革这两个维度的考察，在备选股票库中筛选出符合国民经济发展趋势并且未来具备高成长潜力的行业；
最后，在行业成长性分析的基础上，本基金通过对企业经营模式和盈利模式的定性研究，结合估值和财务指标的定量分析，构建最终成长性组合。
1、备选股票库的建立
本基金将主营业务收入增长率、销售收入增长率、税后利润增长率、每股收益（EPS）增长率等指标作为企业成长性的基础指标，在建立备选股票库时，对于沪深市场上全部A股，综合利用以上基础指标的历史（过去两年）以及预测（未来两年）值，得到每只股票的成长性得分，而后选取得分的前50%作为本基金的备选股票库。
2、行业成长性分析
本基金在对行业进行成长性分析时，首先按照由行业现状到未来趋势这样的时间逻辑对行业基本面进行剖析。
对于行业现状的研究是我们进行分析的基础，而一个行业的现状反映在微观层面上是由行业中企业的整体状况和竞争结构决定的：①企业的整体状况反映在企业的地域分布、产品的集中度和细分状况、政府的政策导向、以及发达国家对应行业和的现状和产业链转移状况等变量上；②而行业中的竞争结构可以从行业的主导竞争作用力、主要竞争者的财务状况和竞争策略以及行业所处周期情况来分析。
在认清行业发展现状的基础上，我们对行业未来发展趋势从两个方面做出判断，一是行业的演变规律和未来的需求状况，二是行业内购并整合的可能性，这两者极大地决定了行业的发展空间，也进一步影响到了行业中企业的成长性。
除了考察行业的发展现状和未来趋势，我们更看重行业中的技术变革状况，技术变革是行业成长的原动力之一，在技术飞速进步的时代里，都会涌现
一大批由于技术变革和顺应消费潮流而兴起的行业，而在这些行业中便蕴藏了巨大的投资机会。
3、成长性组合的建立
在经过高成长性行业遴选所形成的股票库中，本基金将结合定性和定量的判断构建成长性股票组合。
（1）从定性的角度，对于企业成长性进行鉴别时，本基金通过对企业经
营模式和盈利模式的深入研究，挖掘出在高成长行业中具备高增长潜力的企业模式，并结合成长性企业的特征分析，对企业未来是否具有良好的成长性以及成长的持续性做出定性判断。
本基金重点关注三种具备高增长潜力的企业模式：
第一种模式是在新兴的高成长行业中，企业处于发展的初级阶段，但展示出了良好的经营品质，有希望成为行业领导者的角色，这样的企业如果正确选择便会给投资者带来丰厚的投资收益；
第二种模式是具有特许经营权，并且不需要大量的资本就能够进行扩张的企业，因为这样的企业扩张成本低，所以非常有希望实现持续的扩张；
第三种模式是在将来会有较好的规模经济和较低运营成本的资本密集型企业，一旦这种企业在行业中占据了较大的市场份额，其巨额的资本投资和较低的运营成本就会成为保护企业的行业壁垒，从而有望实现持续性的业绩的增长。
在影响企业成长的特征因素中，本基金主要关注企业的创新能力。本基金认为企业盈利增长的可持续性主要来源于企业创新的能力，具备创新能力的企业通过技术和盈利模式的创新可以有效保持其核心竞争力，并增强企业盈利的可持续性，这些企业不一定身处增长率非常高的行业，但却有不易被模仿和不易受到同行竞争对手反击的创新，这样才能够确保企业在比较长的时间内独享创新所带来的超额利润，以实现企业成长的可持续性。
（2）在对企业成长性进行定量分析时，本基金主要从两个方面对成长性
企业的基本面和投资价值做出分析：一是通过对企业财务指标（包括盈利指标、经营效率指标和偿债能力指标）进行分析，判断企业的基本面情况和成长空间；二是通过对估值指标的分析，判断成长性企业的投资价值。
从财务角度来看，对于成长性企业本基金主要关注三方面的指标：①盈利指标，如总资产收益率（ROA）--这是将公司利润与全部资产进行比较，它衡量了管理层运用公司资产获取利润的能力和效率，并且在不考虑资金来源的前提下它反映了资金（股权和债权）提供者所获得的全部收益；净资产收益率（ROE）--这是单纯考虑公司股权投资者的收益率。②经营效率指标，如总资产周转率（ATO）--这是销售额和总资产的比率，其综合考察了长期资产和短期资产，显示了公司总体的投资效率，周转率越快反映公司销售能力越强。③偿债能力指标，如资产负债率（TDO）--这是负债总额（长期债务加短期债务）与资产总额（债务类资产加权益类资产）的比率。
从估值角度来看，对于成长性企业本基金主要关注股票的PEG指标，PEG中的P/E根据当前的价格以及当年的预测利润计算，增长率G根据未来两年的
预测年均增长率计算。同时还对包括行业周期及景气、行业竞争结构在内的行业因素进行分析，这些分析的结果并不形成新的评估指标，而会融入到对PEG的估计中。
此外，本基金还关注P/B，P/E，P/S等相对估值指标和自由现金流价值（FCF）等绝对估值指标，从而对成长型企业的可投资价值进行辅助判断。
（三）在存托凭证投资方面，本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。
（四）在债券投资方面，本基金将实施利率预测策略、收益率曲线模拟策略、收益率溢价策略、个券估值策略以及无风险套利策略等投资策略，力求获取高于债券市场平均水平的投资回报。
（五）在权证投资方面，本基金主要运用价值发现和价差策略。作为辅助性投资工具，本基金会结合自身资产状况审慎投资，力图获得最佳风险调整收益。 |
| 投资标准 |
本基金组合投资比例是：股票、存托凭证占基金资产的比例为 60-95%；债券现金等固定收益金融工具占基金资产的比例为 5-40%，其中现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5％，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款；权证占基金资产净值的比例为0-3%。
若法律法规或中国证监会对基金投资比例及投资工具有新的规定，本基金在履行适当程序后进行相应调整。 |
| 风险收益特征 |
本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高收益的基金品种。 |
| 风险管理工具及主要指标 |
该项目暂无资料 |
0.0000%