基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国民生银行股份有限公司
报告送出日期:2018年4月21日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
基金产品概况
基金简称
大摩添利18个月开放债券
基金主代码
000415
基金运作方式
契约型开放式。本基金以定期开放方式运作,即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。封闭期为自基金合同生效日起18个月(包括基金合同生效日)或自每一开放期结束之日次日起(包括该日)18个月的期间。
基金合同生效日
2014年9月2日
报告期末基金份额总额
1,122,407,756.11份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下,追求超过当期业绩比较基准的投资收益,力争基金资产的长期、稳健、持续增值。
投资策略
本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
1、封闭期投资策略
本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期限进行适当匹配的基础上,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。本基金的具体投资策略包括资产配置策略、信用策略、利差套利策略、利率策略、类属配置策略、个券选择及交易策略以及资产支持证券的投资策略等部分。
2、开放期投资策略
开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流动性的投资品种,防范流动性风险,满足开放期流动性的需求。
业绩比较基准
1/2 × [ 同期1年期银行定期存款利率(税后)+ 同期2年期银行定期存款利率(税后)]
风险收益特征
本基金为债券型基金,预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人
中国民生银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
大摩添利18个月A
大摩添利18个月C
下属分级基金的交易代码
000415
000416
报告期末下属分级基金的份额总额
827,955,211.28份
294,452,544.83份
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2018年1月1日 - 2018年3月31日 )
大摩添利18个月A
大摩添利18个月C
1.本期已实现收益
11,281,623.88
3,630,075.64
2.本期利润
17,207,955.39
5,709,007.61
3.加权平均基金份额本期利润
0.0208
0.0194
4.期末基金资产净值
958,495,169.24
336,136,121.73
5.期末基金份额净值
1.158
1.142
注:1.以上所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩添利18个月A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
1.85%
0.06%
0.44%
0.00%
1.41%
0.06%
大摩添利18个月C
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
1.78%
0.05%
0.44%
0.00%
1.34%
0.05%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
管理人报告
基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
李轶
助理总经理、固定收益投资部总监、基金经理
2014年9月2日
-
13
中央财经大学投资经济系国民经济学硕士。2005年7月加入本公司,从事固定收益研究,历任债券研究员、基金经理助理。2008年11月至2015年1月任摩根士丹利华鑫货币市场基金基金经理,2012年8月起任摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金基金经理,2013年6月起任摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2014年9月起任本基金基金经理,2015年11月至2017年6月任摩根士丹利华鑫多元收益18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
注:1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日;
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。
异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018一季度,经济平稳开局。1至2月工业经济淡季不淡,不仅宏观层面生产、需求双双反弹,微观层面工业企业利润增速也有所回升,生产和销售增长加快,抵消了价格涨幅的回落。对经济的乐观预期也使得工业库存增速回升。
而进入三月后,春节复工较往年而言偏晚,从中观高频数据看,工业经济增长势头明显放缓。需求方面,地产销量增速持续下行;价格方面,3月以来国内生产资料价格大多出现下降。整体而言,需求羸弱、库存偏高令工业生产旺季较往年偏弱。
银行间层面,资金较往年同期偏宽松。一季度央行公开市场操作净回笼5645亿,与2017年1季度回笼资金量相当。3个月存单发行利率从去年底的5.5%下行至今年一季度末的4.5%,回落幅度达100BP。根据央行数据显示,1、2月信贷新增3.73万亿,社会融资新增4.3万亿,而去年同期社会融资比信贷多增1.58万亿。这一数据体现了表外信贷向表内转移且持续压缩的过程。由于表外信贷的持续收缩,资金需求也出现一定幅度的降低,一定程度上也导致了银行间资金面的宽松。
总体来说,经济基本面依旧处于韧性之中,但春节后开工出现一定的孱弱迹象,央行货币政策稳健偏宽松,贸易战的引发导致了避险情绪的抬升,债券收益率持续下行。10年国开债从5.1%下行至4.6%,5年AAA债从5.42%下行至5.08%。
2018年一季度,本基金秉承稳健、专业的投资理念,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳健的回报。本基金适度增持中等久期信用债,在获得稳定的利息收入的同时,争取一定的资本利得。
展望二季度,预计债券市场在货币中性偏宽松、春季开工偏慢以及贸易战的影响下,将走出一波幅度较大的下行行情。
然而由于本轮表外信贷向表内转移,信贷额度紧缺,挤压了银行对债券的配置需求;而由于“开门红”缺失,保险对债券的配置需求也比较弱。同时从中央国债登记结算公司的托管数据可以看出,本轮债市的下行更多的是由交易盘主导。这就反映了本轮下行的基础不够扎实,未来存在往复的可能。
但从中长期来说,今年经济下行压力较去年有所增加。受到人民币汇率升值和贸易战影响,本轮经济增长的源头出口未来下行压力较大。由于融资利率上升和额度收紧,实体投资未来也存在下行的压力。因此从基本面角度看,债市存在继续下行的空间。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则,未来一个季度保持组合流动性,特别重视信用风险的防范,在此基础上择机把握大类资产机会。
报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2018年3月31日,本基金A类份额净值为1.158元,份额累计净值为1.258元,C类份额净值为1.142元,份额累计净值为1.242元;报告期内A类基金份额净值增长率为1.85%,C类基金份额净值增长率为1.78%,同期业绩比较基准收益率为0.44%。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
-
-
其中:股票
-
-
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
1,922,831,924.40
95.73
其中:债券
1,922,831,924.40
95.73
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
42,781,874.83
2.13
8
其他资产
43,011,798.54
2.14
9
合计
2,008,625,597.77
100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中:政策性金融债
-
-
4
企业债券
1,564,398,924.40
120.84
5
企业短期融资券
35,212,000.00
2.72
6
中期票据
323,221,000.00
24.97
7
可转债(可交换债)
-
-
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
1,922,831,924.40
148.52
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
1480498
14仁寿债
800,000
67,024,000.00
5.18
2
1380398
13格尔木债
1,000,000
61,690,000.00
4.77
3
122406
15新湖债
600,000
59,886,000.00
4.63
4
101572005
15太科园MTN001
600,000
58,740,000.00
4.54
5
136504
16中关01
600,000
56,850,000.00
4.39
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与贵金属投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
65,191.60
2
应收证券清算款
738,659.40
3
应收股利
-
4
应收利息
42,207,947.54
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
43,011,798.54
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与可转债投资。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
开放式基金份额变动
单位:份
项目
大摩添利18个月A
大摩添利18个月C
报告期期初基金份额总额
827,955,211.28
294,452,544.83
报告期期间基金总申购份额
-
-
减:报告期期间基金总赎回份额
-
-
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)
-
-
报告期期末基金份额总额
827,955,211.28
294,452,544.83
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末,基金管理人未持有本基金份额。
备查文件目录
备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
存放地点
基金管理人、基金托管人处。
查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
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2018年4月21日