基金管理人:中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
送出日期:2018年8月28日
§1 重要提示
1.1 重要提示
中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金管理人——中邮创业基金管理股份有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司(简称:中国工商银行)根据本基金合同规定,于2018年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年01月01日起至06月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
中邮多策略灵活配置混合
基金主代码
000706
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年7月24日
基金管理人
中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
192,261,845.09份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过合理的动态资产配置和多种投资策略,在严格控制风险并保证充分流动性的前提下,充分挖掘和利用中国经济结构调整过程中的投资机会,谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略并结合多种“自下而上”的个券投资策略进行投资。
1、大类资产配置
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势,判断当前所处的经济周期,进而对未来做出科学预测。在此基础上,结合对流动性及资金流向的分析,综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的大类资产配置。此外,本基金将持续地进行定期和不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。
2、行业配置策略
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行分析,从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度入手,筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行配置。
对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦点行业,本基金通过对经济运行周期、行业竞争态势以及国家产业政策调整等影响行业短期运行情况的因素进行分析和研究,筛选具有短期重点发展趋势的行业资产进行配置,并依据上述因素的短期变化对行业配置权重进行动态调整。
3、股票投资策略
本基金灵活运用多种投资策略,多维度分析股票的投资价值,充分挖掘市场中潜在的投资机会,实现基金的投资目标。
4、债券投资策略
在债券投资部分,本基金在债券组合平均久期、期限结构和类属配置的基础上,对影响个别债券定价的主要因素,包括流动性、市场供求、信用风险、票息及付息频率、税赋、含权等因素进行分析,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。
5、权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工具进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。未来,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。
6、股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型,采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约,对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化,提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准构成为:沪深300指数×60%+上证国债指数×40%。
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数,覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性和市场流动性。沪深300指数与市场整体表现具有较高的相关性,且指数历史表现强于市场平均收益水平,具有良好的投资价值。该指数由中证指数公司在引进国际指数编制和管理经验的基础上编制和维护,编制方法的透明度高,具有独立性。
上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成。上证国债指数编制合理、透明、运用广泛,具有较强的代表性和权威性,能够满足本基金的投资管理需要。
随着市场环境的变化,如果上述业绩比较基准不适用本基金或市场推出代表性更强、投资者认同度更高且更能够表征本基金风险收益特征的指数时,本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原则,根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准应经基金托管人同意,报中国证监会备案,基金管理人应在调整前3个工作日在中国证监会指定的信息披露媒体上刊登公告。
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中的中等风险品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
中邮创业基金管理股份有限公司
中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
侯玉春
洪渊
联系电话
010-82295160—157
010-66105799
电子邮箱
houyc@postfund.com.cn
custody@icbc.com.cn
客户服务电话
010-58511618
95588
传真
010-82295155
010-66105798
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.postfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人或基金托管人的住所
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
本期已实现收益
-22,019,357.75
本期利润
-29,128,672.33
加权平均基金份额本期利润
-0.1417
本期基金份额净值增长率
-12.14%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.1440
期末基金资产净值
219,953,947.17
期末基金份额净值
1.144
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当前发生额)。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
-2.89%
0.68%
-4.46%
0.77%
1.57%
-0.09%
过去三个月
-4.67%
0.65%
-5.43%
0.68%
0.76%
-0.03%
过去六个月
-12.14%
1.10%
-6.72%
0.69%
-5.42%
0.41%
过去一年
-10.34%
0.94%
-1.09%
0.57%
-9.25%
0.37%
过去三年
-23.89%
1.48%
-8.16%
0.89%
-15.73%
0.59%
自基金合同生效起至今
14.40%
1.50%
45.03%
0.96%
-30.63%
0.54%
注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.关于业绩基准的说明
本基金业绩衡量基准=沪深300指数×60%+上证国债指数×40%
沪深300指数作为按自由流通股本加权的跨两市蓝筹股指数,其指数样本股市值覆盖了上交所和深交所上市的所有股票市值的70%,具有较强的代表意义。
由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中,需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求,基准指数中沪深300指数和上海国债指数每日分别计算收益率,然后按60%、40%的比例采取再平衡,再用循环计算的方式得到基准指数的时间序列。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:按相关法规及基金合同规定,本基金自合同生效日起3个月内为建仓期,报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司成立于2006年5月8日,截至2018年6月30日,本公司共管理38只开放式基金产品,分别为中邮核心优选混合型证券投资基金、中邮核心成长混合型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮核心主题混合型证券投资基金、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金、中邮上证380指数增强型证券投资基金、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮稳定收益债券型证券投资基金、中邮定期开放债券型证券投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、中邮双动力混合型证券投资基金、中邮货币市场基金、中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金、中邮现金驿站货币市场基金、中邮核心科技灵活配置混合型证券投资基金、中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健添利灵活配置混合型证券投资基金、中邮信息产业灵活配置混合型者证券投资基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券投资基金、中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮增力债券型证券投资基金、中邮睿信增强债券型证券投资基金、中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金、中邮消费升级灵活配置混合型发起式证券投资基金、中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金、中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健合赢债券型证券投资基金、中邮纯债恒利债券型证券投资基金、中邮睿利增强债券型证券投资基金、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、中邮安泰双核混合型证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
陈梁
基金经理
2014年7月24日
-
8年
曾担任大连实德集团市场专员、华夏基金管理有限公司行业研究员、中信产业投资基金管理有限公司高级研究员,现任中邮创业基金管理股份有限公司投资部副总经理兼中邮多策略灵活配置混合基金基金经理、中邮核心主题混合型证券投资基金基金经理、中邮稳健合赢债券型证券投资基金基金经理。
注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的《关于基金经理注册通知》、《关于基金经理变更通知》、《关于基金经理注销通知》日期。
证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后,由金融工程部组织,对交易部和投资部相关人员进行了培训,督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行,公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统,并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告,逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况,在做出合理解释后,提请各部门相关人员引起重视,完善公司内部公平交易制度,使之更符合指导意见精神,并避免类似情况再次发生,最后妥善保存分析报告备查。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
上半年市场经历了大幅波动,年初价值投资被市场演绎到机制,在地产、煤炭、金融、石油石化和家电的带动下,上证综指从去年底的3307点,仅用了不到一个月就摸到了3587点,最大涨幅达8.5%。2月初在美股经历了通胀预期快速上行的黑色一周后,A股市场同样经历了大幅下跌,上证在1月29日创出本轮新高后,其后9个交易日最大下跌达14.6%。市场一片恐慌。春节前后一周市场有所反弹。从2月25日起至3月底市场整体进入两会的维稳期,在传统经济已稳,新经济求进的状态下,政策导向开始往新经济倾斜,创业板综指从2月9日的收盘至3月底上涨高达21.1%,而传统白马股的代表中证100指数3月份累计下跌达7.5%。
4月17日晚间,央行宣布从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分。其后23日中央政治局会议时隔2年多重提扩大内需。周期经过小幅反弹后,4月底到5月中上旬消费强势表现,同时2、3月份表现强势的创业板在经历了近2-3个月的横盘后,在5月底快速下跌。进入6月,在较好的投资数据的支撑下,周期一度走强,但随着棚户区货币化安置政策的调整,使得对经济下行的预期进一步强化,周期和消费在6月底都出现了快速调整,其后市场风格向新兴转向。
总体来看,上半年市场整体波动率较高,市场整体呈现熊市特征。上证综指累计下跌13.9%,创业板综指下跌11.92%,Wind全A指数下跌14.65%。一季度本基金整体保持了较高仓位,重点配置受益于消费升级的品牌消费品和中国具有全球竞争优势的制造业,在一月份享受了价值投资的演绎后,市场风格的大幅转换对组合的净值形成了影响。原有持仓的消费以及组合所持有的停牌股票复牌都给组合造成了明显的负面效应,一季度本产品出现了较大幅度下跌。二季度本基金大幅降低了仓位,但受市场明显下跌拖累,对净值产生了一定影响。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.144元,累计净值为1.144元;本报告期基金份额净值增长率为-12.14%,业绩比较基准收益率为-6.72%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
形势上内忧外患。中美冲突和摩擦加剧,中国面临被现有欧美主导贸易体系边缘化的压力。此前充分享有国际化分工红利的企业,未来面临的不确定性增加。内部,金融去杠杆导致信贷及债券融资的逆向选择,信用紧缩使得经济面临硬冲击的风险。7月23日的国常会议和月底的政治局会议基本意味着政策力度上的转向,未来对银行体系MPA考核的调整或使得银行体系重新具备较强的信用扩张能力。信用收缩而导致的经济硬冲击风险极大缓释。之前明显受到信用收缩压抑的板块具有反弹要求,但持续性不强。由于过去两年去杠杆过程对微观主体行为的影响(17年7月金融工作会议提出了债务终身追责;银行过去阶段表外业务快速收缩的痛苦;民企会疑虑政策转向后的抽贷,负债扩张动能减弱),政策执行的力度和效果待观察。
在快速释放汇率压力后,未来经济和利率的稳步下行的概率居高。后周期的消费会承压,传统消费的投资机会将收缩,自下而上选择保留核心品种。未来在利率下行的状态下,整体市场是利于科技和新兴的,考虑到中美冲突的扰动,组合将逐步加大内容付费、体育、教育、化妆品等偏新兴消费方向的配置。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金公司成立估值小组负责确定基金估值程序及标准以及对突发事件的处理,在采用估值政策和程序时,充分考虑参与估值流程各方及人员的经验、专业胜任和独立性,通过估值委员会、参考行业协会估值意见、参考独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合,减少或避免估值偏差的发生。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,本基金托管人在对中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内,中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金的管理人——中邮创业基金管理股份有限公司在中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内,中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对中邮创业基金管理股份有限公司编制和披露的中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金2018年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查,以上内容真实、准确和完整。
§6半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体:中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日: 2018年6月30日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产:
银行存款
50,197,670.68
44,303,291.13
结算备付金
12,199,135.03
11,740,780.76
存出保证金
304,212.42
338,169.65
交易性金融资产
55,295,129.24
155,836,018.21
其中:股票投资
55,295,129.24
155,836,018.21
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
100,000,000.00
150,000,000.00
应收证券清算款
3,560,100.91
20,753.25
应收利息
80,242.24
470,641.35
应收股利
-
-
应收申购款
199.70
695.98
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
221,636,690.22
362,710,350.33
负债和所有者权益
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
20,791,389.17
应付赎回款
735.19
5,948.46
应付管理人报酬
276,903.82
429,548.50
应付托管费
46,150.60
71,591.41
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
655,966.34
771,749.36
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
702,987.10
650,006.20
负债合计
1,682,743.05
22,720,233.10
所有者权益:
实收基金
192,261,845.09
261,175,860.49
未分配利润
27,692,102.08
78,814,256.74
所有者权益合计
219,953,947.17
339,990,117.23
负债和所有者权益总计
221,636,690.22
362,710,350.33
注:报告截止日2018年6月30日,基金份额净值1.144元,基金份额总额192,261,845.09份。
6.2 利润表
会计主体:中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金
本报告期: 2018年1月1日至2018年6月30日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
-23,950,499.26
22,333,235.50
1.利息收入
610,483.96
2,017,708.47
其中:存款利息收入
471,832.45
608,937.27
债券利息收入
280.91
365,263.05
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
138,370.60
1,043,508.15
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
-17,494,044.85
17,990,343.68
其中:股票投资收益
-18,289,451.67
17,098,724.83
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-383,024.75
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
493,382.13
-31,880.00
股利收益
685,049.44
923,498.85
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-7,109,314.58
2,325,133.79
4. 汇兑收益 (损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
42,376.21
49.56
减:二、费用
5,178,173.07
5,123,941.25
1.管理人报酬
1,880,880.62
2,371,283.65
2.托管费
313,480.06
395,213.99
3.销售服务费
6.4.8.2.3
-
-
4.交易费用
2,727,020.12
2,104,650.35
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.税金及附加
2,964.75
-
7.其他费用
253,827.52
252,793.26
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
-29,128,672.33
17,209,294.25
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
-29,128,672.33
17,209,294.25
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
261,175,860.49
78,814,256.74
339,990,117.23
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
-29,128,672.33
-29,128,672.33
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-68,914,015.40
-21,993,482.33
-90,907,497.73
其中:1.基金申购款
990,341.23
258,962.74
1,249,303.97
2.基金赎回款
-69,904,356.63
-22,252,445.07
-92,156,801.70
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
192,261,845.09
27,692,102.08
219,953,947.17
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
248,993,665.67
52,040,937.82
301,034,603.49
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
17,209,294.25
17,209,294.25
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
28,368,862.03
7,400,609.38
35,769,471.41
其中