基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
送出日期:2017年 8月 28日
前海开源中国成长混合 2017年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 8月 18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自 2017年 01月 01日起至 06月 30日止。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 8
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 8
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 8
§3 主要财务指标和基金净值表现 ......................................................................................................... 10
3.1 主要会计数据和财务指标 ........................................................................................................ 10
3.2 基金净值表现 ............................................................................................................................ 10
3.3 其他指标 .................................................................................................................................... 12
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 13
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 13
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 14
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 14
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 14
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 15
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 16
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 16
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 16
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 17
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 17
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 17
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 17
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 18
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 18
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 19
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6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 21
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 23
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 43
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 43
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 43
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 44
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 45
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 48
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 48
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 48
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 48
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 48
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 48
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 49
7.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 49
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 51
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 51
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 51
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 51
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 52
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 53
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 53
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 53
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 53
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 53
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 53
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 53
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 53
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 55
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 60
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11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 60
11.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 61
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 62
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 62
12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 62
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 62
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 前海开源中国成长混合
基金主代码 000788
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 9月 29日
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 37,599,721.72份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金力图把握中国经济可持续发展过程中的投资机会,通过行业配置和精选
个股,分享中国经济在科学发展、和谐发展和可持续发展过程中的成果。在严
格控制投资风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的稳健收益。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下五方面内容:
1、大类资产配置
在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的分析手段。本基金将依据经
济周期理论,结合对各大类资产风险和预期收益率的评估,制定各大类资产之
间的配置比例。本基金通过对权益类、固定收益类和现金资产分布的实时监控,
根据经济运行周期变动、市场利率变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调
整。
2、股票投资策略
本基金采取自上而下的宏观分析和自下而上精选个股的投资策略,在遵循本基
金资产配置比例限制前提下,确定基金在各类资产具体投资比例。
根据国家产业发展趋势,重点投资代表中国经济未来的信息、科技、医药和消
费等投资方向,自下而上精选代表产业发展的龙头公司,在标的遴选过程中充
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分考虑上市公司的现有业务的壁垒、未来的成长性等因素构建核心股票池,再
通过本基金已有的个股筛选打分体系,构建投资组合,其后根据资产额度的变
化,相应进行调整,以期追求超额收益,分享中国经济未来发展的成果。
3、债券投资策略
在债券投资策略方面,本基金实施积极主动的组合管理,采用宏观环境分析和
微观市场定价分析结合进行投资。在宏观环境分析方面,结合对宏观经济、市
场利率等因素,定期对投资组合类属资产进行调整,确定不同类属资产的最优
权重。
在微观市场定价分析方面,本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋
势、货币政策及不同债券品种特征等因素,重点选择流动性较好、风险水平合
理债券品种。
4、权证投资策略
在权证投资方面,本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估
值,通过权证与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的。
5、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险
收益分析的基础上,结合股票投资的总体规模,以及中国证监会的相关限定和
要求,确定参与股指期货交易的投资比例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期
货对冲风险,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的
目的。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门或小组,同时
制定投资决策流程和风险控制等制度,经基金管理人董事会批准后执行。
相关法律法规变化时,基金管理人从其最新规定。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基
金,低于股票型基金。
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2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称
前海开源基金管理有限公
司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 傅成斌 陆志俊
联系电话 0755-88601888 95559
电子邮箱 qhky@qhkyfund.com luzj@bankcomm.com
客户服务电话 4001666998 95559
传真 0755-83181169 021-62701216
注册地址
深圳市前海深港合作区前
湾一路 1号 A栋 201室(入
驻深圳市前海商务秘书有
限公司)
上海市浦东新区银城中路 188
号
办公地址
深圳市福田区深南大道
7006号万科富春东方大厦
2206
上海市浦东新区银城中路 188
号
邮政编码 518040 200120
法定代表人 王兆华 牛锡明
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 证券日报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
www.qhkyfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公地址
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
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注册登记机构 前海开源基金管理有限公司
深圳市福田区深南大道 7006号万科
富春东方大厦 2206
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017年 6月 30日 )
本期已实现收益 -296,347.20
本期利润 -648,008.20
加权平均基金份额本期利润 -0.0153
本期加权平均净值利润率 -1.38%
本期基金份额净值增长率 -3.18%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 2,494,396.34
期末可供分配基金份额利润 0.0663
期末基金资产净值 40,094,118.06
期末基金份额净值 1.066
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 14.62%
注:① 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
② 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
③ 期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分期
末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一个自然日,无论该日是否为开放日或交易所
的交易日。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去一个月 3.90% 0.74% 3.84% 0.47% 0.06% 0.27%
过去三个月 -5.58% 0.97% 4.30% 0.44% -9.88% 0.53%
过去六个月 -3.18% 0.91% 7.41% 0.40% -10.59% 0.51%
过去一年 -4.74% 0.75% 11.30% 0.48% -16.04% 0.27%
自基金合同
生效起至今
14.62% 1.73% 41.43% 1.27% -26.81% 0.46%
注:本基金的业绩比较基准为:沪深 300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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3.3 其他指标
无。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
前海开源基金管理有限公司(以下简称“前海开源基金”)于 2012年 12月 27日经中国证监
会批准,2013年 1月 23日注册成立,截至报告期末,注册资本为 2亿元人民币。其中,开源证
券股份有限公司、北京市中盛金期投资管理有限公司、北京长和世纪资产管理有限公司和深圳市
和合投信资产管理合伙企业(有限合伙)各持股权 25%。目前,前海开源基金分别在北京、上海设
立分公司,在深圳设立华南营销中心;直销中心覆盖珠三角、长三角和京津冀环渤海经济区,为
公司的快速发展奠定了组织和区域基础。经中国证监会批准,前海开源基金全资控股子公司——
前海开源资产管理有限公司(以下简称“前海开源资管”)已于 2013年 9月 5日在深圳市注册成
立,并于 2013年 9月 18日取得中国证监会核发的《特定客户资产管理业务资格证书》,截至报告
期末,注册资本为 1.8亿元人民币。截至报告期末,前海开源基金旗下管理 58只开放式基金,资
产管理规模超过 620亿元。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
徐立平
本基金
的基金
经理、公
司执行
投资总
监
2014年 9月 29
日
- 15年
徐立平先生,清华大学工
商管理硕士。历任泰信基
金管理有限公司行业研究
员,中邮创业基金管理有
限公司研究员、基金经理
助理。现任前海开源基金
管理有限公司执行投资总
监。
注:①对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离职日期”为根据公司决定
确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确
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定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等
有关法律法规及各项实施准则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及
投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善
相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗
下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年上半年宏观经济整体运行平稳,预计上半年 GDP 增速维持在 6.9%附近。PMI 连续 10
个月维持在荣枯线 50以上,显示经济活动仍在扩张区间;但随着 PPI和工业企业库存高位回落,
规模以上企业工业增加值和工业企业利润总额累计同比增速亦从高位开始回落,下半年经济增长
的隐忧开始显现。
2017年 1-5月份社会消费品零售总额累计增速 10.3%,继续平稳增长;2016年消费支出占 GDP
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的比重达到了 53.6%,消费对 GDP的贡献超过投资,经济的韧性进一步增强;2017年 1-5月份固
定资产投资完成额累计同比增速 8.6%,稳中有降;从分项数据看,基建投资前高后低,制造业投
资回暖对冲了房地产投资的下滑;受益于国内、欧洲和美国经济复苏及去年同期低基数的影响,
进出口两旺,以美元计价的进出口金额上半年累计同比增速达到 13%,其中出口累计同比增速
8.5%,进口累计同比增速则高达 18.9%,净出口对 GDP的贡献由负转正。
受金融业去杠杆和货币政策由积极变为稳健中性影响,五六月份 M2同比增速连续两个月分别
掉至 9.6%、9.4%;但前六个月的社会融资规模累计值达到 11.17万亿,大幅高于去年同期值,显
示出金融业开始脱虚向实、服务实体经济的导向初见成效;CPI 一直在低位徘徊,央行当前的加
息压力不大,但贷款加权平均利率有所上升,显示出在金融业去杠杆的背景下,实际资金成本有
所上升。
在全国各地严厉的房地产调控政策影响下,房地产交易量迅速回落,价格趋于稳定,资产泡
沫扩大的势头得到遏制,贸易经常账户差额重新回到顺差;同时由于美元的疲软,中美利差继续
扩大,人民币币值稳中有升,资产外逃的势头得到有效遏制,为进出口贸易创造了良好的环境。
A 股上半年结构分化严重,业绩稳定、估值低、分红率高的白马蓝筹股受到了市场的追捧,
家电、食品饮料及银行涨幅居前,对流动性敏感的国防军工、传媒及计算机等估值较高的行业跌
幅居前。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内,基金份额净值增长率为-3.18%,同期业绩比较基准增长率为 7.41%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年下半年,我们认为宏观经济将继续维持 L型走势,随着上游原材料及中游制造行
业景气度往下游的传导,中下游企业的盈利有望进一步回升,A股亦将维持震荡上行的格局。
我们认为 TMT行业经历了长达两年的“杀估值”的过程,当前估值已经处于相对合理的位置,
部分业绩增速稳健的个股 PEG 已经明显小于 1,已经具有了良好的中长期投资价值;对于国企改
革预期明确的军工股,我们亦将坚持中长期持有;而受益于美元弱势,伦敦金的价格底部在不断
抬高,可以预期上半年贵金属类公司业绩将持续改善,我们亦中长期看好。
我们认为 2017年下半年 A股仍然具有较好的结构性投资机会,我们仍将维持合理的仓位,精
选业绩增速与估值合理匹配的个股,努力为基金持有人带来良好的投资回报。
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4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金
所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会,负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序,指导和监督
整个估值流程。估值委员会由执行董事长、督察长、基金事务部、研究部、投资部、监察稽核部、
金融工程部、交易部负责人及其他指定相关人员组成。估值委员会成员均具备专业胜任能力和相
关从业资格,精通各自领域的理论知识,熟悉相关政策法规,并具有丰富的实践经验。