基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2017年04月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
中欧瑾源灵活配置混合
基金主代码
001146
基金运作方式
契约型、开放式
基金合同生效日
2015年03月31日
报告期末基金份额总额
1,476,874,161.19份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的资产配置,力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行大类资产配置,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素,制定本基金资产的大类资产配置比例。
业绩比较基准
金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人
中欧基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
中欧瑾源灵活配置混合A
中欧瑾源灵活配置混合C
下属分级基金的交易代码
001146
001147
报告期末下属分级基金的份额总额
2,096,193.89份
1,474,777,967.30份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2017年01月01日-2017年03月31日)
中欧瑾源灵活配置混合A
中欧瑾源灵活配置混合C
1.本期已实现收益
27,908.69
15,347,405.84
2.本期利润
2,708.71
-1,525,721.70
3.加权平均基金份额本期利润
0.0012
-0.0010
4.期末基金资产净值
2,341,593.57
1,538,839,197.75
5.期末基金份额净值
1.1171
1.0434
注:1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧瑾源灵活配置混合A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
0.01%
0.12%
0.68%
0.01%
-0.67%
0.11%
中欧瑾源灵活配置混合C
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-0.06%
0.12%
0.68%
0.01%
-0.74%
0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中欧瑾源灵活配置混合A
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年3月31日-2017年3月31日)
中欧瑾源灵活配置混合C
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年3月31日-2017年3月31日)
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
张跃鹏
基金经理
2016年01月12日
7年
历任上海永邦投资有限公司投资经理,上海涌泉亿信投资发展中心(有限合伙)策略分析师。2013年9月加入中欧基金管理有限公司,历任交易员,现任基金经理。
孙倩倩
基金经理
2016年06月24日
5年
历任招商证券策略研究分析师、债券研究分析师。2015年11月加入中欧基金管理有限公司,历任基金经理助理,现任基金经理。
注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年一季度,基于"经济与通胀高位、债券市场无趋势性机会"的判断,基金操作上维持票息为王的策略,组合严格控制久期和杠杆,并保持灵活操作。在MPA考核造成的资金面紧张窗口,积极配置存款、回购等高收益的货币市场工具,提升组合静态收益。2017年一季度,宏观经济和市场行为有这样新现象值得关注:
首先,价格类高频数据获取容易的经济部门局部过热,可能带来经济全面好转的误判。2016年供给侧改革执行力度很大,导致总供给曲线的价格弹性很低,需求的边际轻微好转,即造成工业原材料价格和工业品价格的大幅反弹。2017年一季度,PPI继续延续了2016年9月份以来的上升态势,PPI同比增速一度达到接近8%。但是这种涨价是结构性的,上游资源品和中游原材料2月份PPI同比达到了36.9%和16.1%,但是中游工业品和下游消费品的涨幅仅为1.2%和0.8%;而由于上游原材料价格属于高频数据,且数据可得性较好,很可能造成对整个经济过热的误判。
其次,上游资源品投资回升难以造成整个制造业投资增速的回升。当前市场判断另一个分歧较大的点在于:制造业增速能否起来。上游资源品的投资增速确实出现了趋势性改善,但是我们需要注意到,上游资源性行业的固定资产投资仅仅占整个固定资产投资的2%左右。此外,受到去产能和环保趋于严格的双重限制,钢铁、电解铝、基础化工等中游行业的新产能投放受到很大限制(不时传出的供暖季电解铝限产、化工子行业环保风暴等),我们认为政策压力下,即使利润好转,投资增速难以显著回升。
再次,主动补库存周期可能在2017年1-2季度出现拐点。中国3月制造业PMI较2月上升0.2个百分点,连续6个月处于51%以上。从分项指数来看,生产继续加快、原材料与产成品库存运行到高位但已现疲软、价格继续高位运行但已触顶回落。回顾本轮库存周期,主动补库存周期的启动自2016年下半年开始,到如今已经8个月以上,接近历史经验判断的周期末端。
综合以上观点,我们认为,在二季度大概率会出现周期运行的拐点,如果投资周期不能顺利的接过库存周期的接力棒,叠加部分市场主体对经济过于乐观的预期,我们认为,利率品存在一定的波段性机会。此外需要注意的是,3月份发生了一系列信用风险事件:之前发生过违约的若干家公司债券继续出现违约;某水泥企业股权之争出现新的矛盾,新股东与公司经营实体矛盾公开化,违约债券兑付遥遥无期;某境外上市公司爆出大股东挪用上市资金行为,引发股价暴跌和市场对财务报表真实性的关注;某发债企业的互保方出现风险,连累投资人对公司偿债能力的担忧;某境外上市公司受到国际做空机构做空。一系列信用冲击高密度、快节奏的出现,导致市场对风险公司(并牵连到所在地域)较为敏感。当前债券市场的尖峰厚尾现象严重,波动率集聚效应明显,短期的价格波动很可能造成正反馈效应下的自我循环,造成债券价格大幅调整。在二季度我们认为需要进一步甄别个券,还需要分散行业和主体集中度,尽量减少市场正反馈效应对净值造成的波动,为客户创造稳定的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,A级份额净值增长率为0.01%,同期业绩比较基准收益率为0.68%;C级份额净值增长率为-0.06%,同期业绩比较基准收益率为0.68%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
93,082,649.23
4.59
其中:股票
93,082,649.23
4.59
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
1,668,736,413.74
82.32
其中:债券
1,392,087,094.73
68.67
资产支持证券
276,649,319.01
13.65
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
70,000,000.00
3.45
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
162,823,102.18
8.03
8
其他资产
32,556,445.42
1.61
9
合计
2,027,198,610.57
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
952,000.00
0.06
B
采矿业
10,559,750.00
0.69
C
制造业
32,116,279.62
2.08
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
4,511,800.00
0.29
E
建筑业
2,019,429.52
0.13
F
批发和零售业
74,088.00
-
G
交通运输、仓储和邮政业
3,764,914.89
0.24
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
30,019,550.00
1.95
K
房地产业
1,056,000.00
0.07
L
租赁和商务服务业
2,994,600.00
0.19
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
5,014,237.20
0.33
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
93,082,649.23
6.04
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
600519
贵州茅台
15,000
5,795,400.00
0.38
2
600660
福耀玻璃
230,000
5,200,300.00
0.34
3
600066
宇通客车
225,000
4,833,000.00
0.31
4
600887
伊利股份
245,000
4,632,950.00
0.30
5
601318
中国平安
125,000
4,626,250.00
0.30
6
600900
长江电力
340,000
4,511,800.00
0.29
7
600036
招商银行
235,000
4,504,950.00
0.29
8
600028
中国石化
750,000
4,305,000.00
0.28
9
601166
兴业银行
260,000
4,214,600.00
0.27
10
601857
中国石油
525,000
4,131,750.00
0.27
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
24,561,280.80
1.59
2
央行票据
-
-
3
金融债券
55,066,500.00
3.57
其中:政策性金融债
55,066,500.00
3.57
4
企业债券
841,048,313.93
54.57
5
企业短期融资券
59,954,000.00
3.89
6
中期票据
407,458,000.00
26.44
7
可转债(可交换债)
3,999,000.00
0.26
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
1,392,087,094.73
90.33
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
136328
16忠旺01
1,177,000
115,934,500.00
7.52
2
101564005
15复星MTN001
1,100,000
110,429,000.00
7.17
3
112359
16魏桥03
770,230
70,976,694.50
4.61
4
136148
16宏桥01
699,990
64,868,073.30
4.21
5
122276
13魏桥01
590,000
55,861,200.00
3.62
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号
证券代码
证券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
119238
南方A2
500,000
50,421,101.38
3.27
2
131848
16远东3A
700,000
44,540,458.04
2.89
3
1789024
17招金1A3
300,000
28,776,000.00
1.87
4
142151
16远东4A
300,000
23,736,000.00
1.54
5
142148
16福碧桂园A2
200,000
20,057,726.03
1.30
6
142374
中电优A
200,000
20,000,000.00
1.30
7
131972
借呗02A1
200,000
20,000,000.00
1.30
8
142118
借呗03A1
200,000
20,000,000.00
1.30
9
119239
南方A3
100,000
9,986,545.20
0.65
10
1689274
16华驭5B
100,000
9,868,000.00
0.64
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
91,932.41
2
应收证券清算款
1,335,686.09
3
应收股利
-
4
应收利息
31,128,826.92
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
32,556,445.42
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
中欧瑾源灵活配置混合A
中欧瑾源灵活配置混合C
报告期期初基金份额总额
2,314,815.95
1,474,822,990.53
报告期期间基金总申购份额
6,735.85
-
减:报告期期间基金总赎回份额
225,357.91
45,023.23
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列)
-
-
报告期期末基金份额总额
2,096,193.89
1,474,777,967.30
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
机构
1
2017年1月1日至2017年3月31日
1474333662.39
0
0
1474333662.39
99.83%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况,在市场情况突变的情况下,可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险,本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对,并在基金运作中对流动性进行严格的管理,降低流动性风险,保护中小投资者利益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金金托管协议》
4、《中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:
客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700
中欧基金管理有限公司
二〇一七年四月二十一日