基金管理人:中融基金管理有限公司
基金托管人:国信证券股份有限公司
报告送出日期:2017 年 08 月 29 日
中融新经济灵活配置混合型证券投资基金 2017年半年度报告
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§1? 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半
年度报告已经全体独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 8 月 25 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告
等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年01月01日起至2017年06月30日止。
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1.2 目录
§1??重要提示及目录?.......................................................................................................................................?2?
1.1?重要提示?...........................................................................................................................................?2?
1.2?目录?...................................................................................................................................................?3?
§2??基金简介?...................................................................................................................................................?4?
2.1?基金基本情况?...................................................................................................................................?4?
2.2?基金产品说明?...................................................................................................................................?4?
2.3?基金管理人和基金托管人?...............................................................................................................?5?
2.4?信息披露方式?...................................................................................................................................?5?
2.5?其他相关资料?...................................................................................................................................?5?
§3?主要财务指标和基金净值表现?................................................................................................................?6?
3.1?主要会计数据和财务指标?...............................................................................................................?6?
3.2?基金净值表现?...................................................................................................................................?6?
§4??管理人报告?...............................................................................................................................................?8?
4.1?基金管理人及基金经理情况?...........................................................................................................?8?
4.2?管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明?.................................................................?10?
4.3?管理人对报告期内公平交易情况的专项说明?.............................................................................?11?
4.4?管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明?.............................................................?11?
4.5?管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望?.............................................................?12?
4.6?管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明?.........................................................................?12?
4.7?管理人对报告期内基金利润分配情况的说明?.............................................................................?13?
4.8?报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明?.....................................?13?
§5??托管人报告?.............................................................................................................................................?13?
5.1?报告期内本基金托管人遵规守信情况声明?.................................................................................?13?
5.2?托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明?.............?13?
5.3?托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见?.............................?13?
§6?半年度财务会计报告(未经审计)?...........................................................................................................?13?
§7??投资组合报告?.........................................................................................................................................?37?
§8??基金份额持有人信息?.............................................................................................................................?43?
§9??开放式基金份额变动?.............................................................................................................................?44?
§10??重大事件揭示?.......................................................................................................................................?45?
§11??影响投资者决策的其他重要信息?.......................................................................................................?48?
11.1?报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况?...........................................?48?
11.2?影响投资者决策的其他重要信息?...............................................................................................?49?
§12??备查文件目录?.......................................................................................................................................?49?
12.1?备查文件目录?...............................................................................................................................?49?
12.2?存放地点?.......................................................................................................................................?49?
12.3?查阅方式?.......................................................................................................................................?49?
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§2? 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 中融新经济灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 中融新经济混合
基金主代码 001387
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年11月17日
基金管理人 中融基金管理有限公司
基金托管人 国信证券股份有限公司
报告期末基金份额总额 713,760,008.03份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称 中融新经济混合A 中融新经济混合C
下属各类别基金的交易代码 001387 001388
报告期末下属分级基金的份额总额 710,501,479.20份 3,258,528.83份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配
置,精选新经济主题优质个股和券种,合理控制风险并保
持良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增
值,力求为投资者获取超额回报。
投资策略
1.大类资产配置
2.行业配置策略
新经济是指通过技术创新和制度变革来提高经济效率或
者为经济增长提供新的动力的经济增长方式。当前中国经
济正在进入新的历史发展阶段,在经济结构转型、社会结
构变革和国家政策导向等方面将不断涌现出新经济的主
题投资机会。
3.股票投资策略
4.债券投资策略
5.股指期货投资策略
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6.中小企业私募债券投资策略
7.资产支持证券投资策略
8.国债期货投资策略
业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%
风险收益特征
本基金为混合型基金,预期风险和预期收益高于债券
型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投
资基金中的中高风险和中高预期收益产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中融基金管理有限公司 国信证券股份有限公司
信息披
露负责
人
姓名 裴芸 孙常新
联系电话 85003300 0755-22940646
电子邮箱 peiyun@zrfunds.com.cn 03356@guosen.com.cn
客户服务电话 400-160-6000;010-85003210 0755-22940701
传真 010-85003386 0755-22940165
注册地址 深圳市福田区莲花街道益田路6009号新世界中心29层
深圳市罗湖区红岭中路1012
号国信证券大厦
办公地址 北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座7层
深圳市南山区学府路85号软
件产业基地1栋A座22楼
邮政编码 100005 518000
法定代表人 王瑶 何如
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露
报纸名称 证券日报
登载基金半年度报告正
文的管理人互联网网址 http://www.zrfunds.com.cn/
基金半年度报告备置地
点 北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座7层
2.5 其他相关资料
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项目 名称 办公地址
注册登记机构 中融基金管理有限公司 北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座7层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2017年01月01日-2017年06月30日)
中融新经济混合A 中融新经济混合C
本期已实现收益 -1,934,429.88 -7,766,542.40
本期利润 7,832,755.81 5,765,644.58
加权平均基金份额本期利润 0.0450 0.0458
本期加权平均净值利润率 3.46% 4.69%
本期基金份额净值增长率 123.43% 14.42%
3.1.2 期末数据和指标 报告期(2017年06月30日)
期末可供分配利润 470,716,002.53 169,840.38
期末可供分配基金份额利润 0.6625 0.0521
期末基金资产净值 1,238,291,849.64 3,618,855.78
期末基金份额净值 1.743 1.111
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2017年06月30日)
基金份额累计净值增长率 117.62% 11.10%
1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3、期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰
低数;
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中融新经济混合A
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阶段 份额净值增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 0.85% 0.07% 2.80% 0.37% -1.95% -0.30%
过去三个月 121.84% 14.68% 3.41% 0.34% 118.43% 14.34%
过去六个月 123.43% 10.43% 6.03% 0.31% 117.40% 10.12%
过去一年 114.83% 7.29% 9.63% 0.37% 105.20% 6.92%
自基金合同生效起
至今 117.62% 5.72% 1.52% 0.68% 116.10% 5.04%
中融新经济混合C
阶段 份额净值增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 0.54% 0.06% 2.80% 0.37% -2.26% -0.31%
过去三个月 13.37% 1.31% 3.41% 0.34% 9.96% 0.97%
过去六个月 14.42% 0.95% 6.03% 0.31% 8.39% 0.64%
过去一年 9.89% 0.73% 9.63% 0.37% 0.26% 0.36%
自基金合同生效起
至今 11.10% 0.60% 1.52% 0.68% 9.58% -0.08%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注:按照基金合同和招募说明书的约定,本基金自合同生效日起6个月内为建仓期,建
仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。
§4? 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为中融基金管理有限公司,成立于2013年5月31日,由中融国际信托
有限公司与上海融晟投资有限公司共同出资,注册资金11.5亿元人民币。
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截至2017年6月30日,中融基金管理有限公司共管理37只基金,包括中融增鑫定期
开放债券、中融货币、中融国企改革混合、中融融安混合、中融新机遇混合、中融一带
一路、中融银行、中融新动力混合、中融钢铁、中融煤炭、中融融安二号保本、中融新
优势混合、中融稳健添利债券、中融新经济混合、中融日盈、中融产业升级混合、中融
融丰纯债、中融融裕双利债券、中融竞争优势、中融融信双盈、中融强国制造混合、中
融现金增利货币、中融银行间3-5年中高等级信用债指数、中融银行间1-3年高等级信用
债指数、中融鑫回报混合、中融银行间0-1年中高等级信用债指数、中融银行间1-3年中
高等级信用债指数、中融恒泰纯债、中融量化多因子混合、中融鑫思路混合、中融物联
网主题、中融量化智选混合、中融盈泽债券、中融盈润债券、中融恒瑞纯债、中融量化
小盘股票、中融睿丰定期开放债券。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限 说明 任职日期 离任日期
秦娟
中融融安混
合、中融稳健
添利债券、中
融新经济混
合、中融融丰
纯债、中融融
裕双利债券、
中融融信双
盈、中融银行
间1-3年高等
级信用债指
数、中融银行
间3-5年中高
等级信用债指
数、中融银行
间0-1年中高
等级信用债指
数、中融银行
间1-3年中高
等级信用债指
2015-12-23 - 12年
秦娟女士,中国国籍,毕
业于西安交通大学应用
经济学专业,硕士研究生
学历,具有基金从业资
格,证券从业年限12年。
2004年7月至2005年12月
曾任广东证券股份有限
公司固定收益部分析师、
2005年12月至2006年8月
曾任东莞银行资金部债
券分析师、2006年8月至
2010年2月曾任长信基金
管理有限责任公司固定
收益部债券分析师、2010
年2月至2015年2月曾任
天治基金管理有限公司
投资管理部基金经理助
理、固定收益部总监兼基
金经理。2015年3月加入
中融基金管理有限公司,
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数、中融盈泽
债券、中融盈
润债券、中融
恒瑞纯债、中
融睿丰定期开
放债券基金基
金经理、固收
投资部负责人
任固收投资部总监,于
2015年12月至今任本基
金基金经理。
姜涛
中融新机遇混
合、中融新动
力混合、中融
新优势混合、
中融新经济混
合、中融强国
制造混合、中
融鑫回报混合
基金基金经理
2015-11-25 - 7年
姜涛先生,中国国籍,毕
业于上海交通大学产业
经济学专业,博士研究生
学历,具有基金从业资
格,证券从业年限7年。
2010年4月至2011年9月
曾任华西证券有限公司
研究所高级研究员、2011
年10月至2012年12月曾
任财通基金管理有限公
司量化投资部投资经理。
2013年1月加入中融基金
管理有限公司,任权益投
资部基金经理,于2015
年11月至今任本基金基
金经理。
注:(1)上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配
套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运
作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行
为。
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4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,本公司制定了《公平交易
管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节
的内部控制,在研究、决策、交易执行等各环节,通过制度、流程、技术手段等各方面
措施确保了公平对待所管理的投资组合,保证公平交易原则的实现。
本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好,不同的投资组合受到了公平对
待,未发生不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一月份债券市场比较平稳,春节后央行超预期的提高了公开市场操作利率,这种变
相加息使得债券收益率快速上行,10年期金融债收益率超过了4.2%,鉴于今年经济增速
一季度达到高点,后面几个季度随着风险偏好的降低,4%以上的利率作为配置价值显现,
所以3月份的市场在诸多利空的扰动下,长端利率债仍然下行明显。进入二季度,尤其
是5月份,商业银行对存款的需求不断攀升,策略上开始对同业资产管产品开始收紧,
致使许多非银行同业开始抛售债券;其二商业银行对负债规模诉求提升,致使其不断提
高成本增加存款和存单,使得短期货币端利率不断抬升,10年期国开债在5月底利率已
攀升至4.4%左右,比三月底同期债券提高了30bp。
股票市场方面,去年四季度在上游原材料价格持续上涨的情况下,偏周期类的煤炭、
有色、钢铁等标的相对强势,受到IPO供给不断增加的影响,成长类的小票被市场抛弃。
随着一季度创业板的下跌,一些估值合理的成长类个股性价比优势明显,看好人工智能、
物联网主题中估值合理、业绩增速稳定的相关标的。
自去年8月份央行通过重启14天以上逆回购以来,本基金即全面降低了债券的久期
和杠杆,上半年债券的配置主要以AAA的存单为主。
股票市场方面,二季度以来受到货币市场利率不断走高,且IPO供给冲击并未减少,
市场整体上出现了调整,尤其是估值高且没有业绩支撑的标的,调整幅度较为剧烈,而
有业绩支撑、静态估值较为合理的"白马股"不断创出新高,市场在自发选择用脚投票。
股票配置方面仓位较低,主要以物联网和人工智能为主。
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中融新经济混合A基金份额净值为1.743元;本报告期基金份额净值增
长率为123.43%,同期业绩比较基准收益率为6.03%。
截至报告期末中融新经济混合C基金份额净值为1.111元;本报告期基金份额净值增
长率为14.42%,同期业绩比较基准收益率为6.03%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,流动性趋于缓和,利率水平保持稳定甚至温和下降,这将有助于企业
降低财务成本。但考虑到当前中国金融机构杠杆率和总体杠杆率仍然较高,杠杆率回归
到合理水平仍将是政府决策时重点考虑的因素。市场利率的升降方向仍将取决于总体杠
杆率的水平。
长达8年之久的全球货币宽松大潮已经出现拐点态势,各国国债收益率均呈现出上
行趋势。2017年以来全球央行紧缩态度明显,美联储上半年两次加息并释放缩表信号,
欧洲央行明确不再降息,加拿大开始加息,预计中国十年期国债收益率下半年仍将维持
较高水平,这将会压制股票市场估值水平的提升。预计A股指数波动空间有限,上证指
数下半年将延续窄幅波动,大幅向上或向下的可能性较小,但各细分市场的结构性会出
现很大的变化。周期行业受大宗商品价格扰动影响或局部呈现出脉冲性行情,但难以形
成持久和全局性机会;消费品龙头行情尚未结束,龙头股特征仍具有溢价机会,短期风
险收益比并不理想,中长期机会丰富;蓝筹慢牛行情有望延续;成长股仍面临高估值的
情况,多家创业板市值居前的上市公司业绩下滑、经营困难、业绩真实性饱受质疑;高
估值等概念股会继续面临价值回归的局面。本基金未来的投资重点将坚持自上而下进行
个股挖掘,选择低估值高分红个股,适当配置成长性和估值相匹配的高景气度行业,并
进行持续的业绩跟踪。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定及基金合同约定,本基金管理人严格按照新准则、中国证
监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金
托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所在估值调整导
致基金资产净值的变化在0.25%以上时对所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性
发表审核意见。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。报告期内,本基金管理
人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相
关规定和基金合同的约定,日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行,基金份额净
值由基金管理人完成估值后,经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、
年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
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本基金管理人设立估值委员会,成员由高级管理人员、投资研究部门、基金运营部
门、风险管理部门、法律合规部门人员组成,负责研究、指导基金估值业务。基金管理
人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。报告期内,基金经理参加
估值委员会会议,但不介入基金日常估值业务;参与估值流程各方之间不存在任何重大
利益冲突;与估值相关的机构包括上海、深圳证券交易所,中国证券登记结算有限责任
公司,中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司以及中国证券业协会等。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
中融新经济混合A(001387)本报告期内进行1次分红,以2017年6月5日可分配利润为
基准,每10份分红4.32元;中融新经济混合C(001388)本报告期未进行利润分配。符合相
关法规及基金合同的规定。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内,本基金存在基金资产净值连续20个工作日低于5000万元的情形。
§5? 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,本基金托管人在对中融新经济灵活配置混合型证券投资基金的托管过
程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定,尽职尽责
地履行了基金托管人应尽的义务,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内,基金管理人中融基金管理有限公司在中融新经济灵活配置混合型证券
投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用
开支利润分配等问题上,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的
运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本基金托管人依法对中融基金管理有限公司编制和披露的中融新经济灵活配置混
合型证券投资基金2017年半年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计
报告、投资组合报告等内容进行了核查,以上内容真实、准确和完整。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
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6.1 资产负债表
会计主体:中融新经济灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日:2017年06月30日
单位:人民币元
资 产 附注号 本期末? 2017年06月30日?
上年度末?
2016年12月31日?
资 产:
银行存款 6.4.7.1 358,592,118.69 50,260,996.01
结算备付金 227,228.18 6,725,744.48