基金管理人:上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
送出日期:2017 年 8 月 28 日
东方红信用债债券 2017 年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 8 月 24 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自 2017年 01月 01日起至 2017年 06月 30 日止。
东方红信用债债券 2017 年半年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 8
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 8
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 8
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 12
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 12
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 15
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 15
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 15
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 16
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 16
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 16
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 17
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 18
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 18
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 18
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 18
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 19
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 19
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 20
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 21
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6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 22
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 44
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 44
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 44
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 44
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 44
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 45
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 45
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 45
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 45
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 45
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 45
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 46
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 48
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 48
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 48
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 48
§9 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 49
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 50
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 50
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 50
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 50
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 50
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 50
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 50
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 50
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 51
§11 备查文件目录 ................................................................................................................................... 53
11.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 53
11.2 存放地点 .................................................................................................................................. 53
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11.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 53
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 东方红信用债债券型证券投资基金
基金简称 东方红信用债债券
基金主代码 001945
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 11月 16日
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 320,652,336.87 份
基金合同存续期 无固定存续期
下属分级基金的基金简称: 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
下属分级基金的交易代码: 001945 001946
报告期末下属分级基金的份额总额 173,201,573.75 份 147,450,763.12 份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金以信用债券为主要投资对象,合理控制信用风险,在追求本金安全的基
础上谨慎投资,力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的投研能力,采取自上而下的方法对基金的大类资
产配置进行动态管理。综合信用分析、久期控制、收益率曲线配置等策略对个
券进行精选,同时关注一级市场投资机会,力争在严格控制基金风险的基础上,
获取长期稳定超额收益。
业绩比较基准 中债企业债总全价指数。
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险与预
期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称
上海东方证券资产管理有
限公司
招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 唐涵颖 张燕
联系电话 021-63325888 0755-83199084
电子邮箱 service@dfham.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话 4009200808 95555
传真 021-63326981 0755-83195201
注册地址
上海市黄浦区中山南路318
号 31层
深圳市深南大道 7088 号招商银
行大厦
办公地址
上海市黄浦区中山南路318
号 2号楼 31层
深圳市深南大道 7088 号招商银
行大厦
邮政编码 200010 518040
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法定代表人 陈光明 李建红
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
www.dfham.com
基金半年度报告备置地点
上海东方证券资产管理有限公司 上海市中山南路
318号 2号楼 31层
招商银行股份有限公司 深圳市深南大道 7088号招
商银行大厦
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 中国北京市西城区太平桥大街 17号
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
基金级别 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017
年 6月 30日)
报告期(2017年 1 月 1日 -
2017年 6月 30日)
本期已实现收益 -4,266,800.45 -3,232,224.72
本期利润 2,508,590.59 950,397.85
加权平均基金份额本期利润 0.0087 0.0053
本期加权平均净值利润率 0.87% 0.54%
本期基金份额净值增长率 1.10% 0.81%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 -2,406,949.37 -3,070,786.87
期末可供分配基金份额利润 -0.0139 -0.0208
期末基金资产净值 174,671,322.45 147,665,271.00
期末基金份额净值 1.008 1.001
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 4.77% 4.05%
注:1、表中的“期末”均指报告期最后一日,即 6月 30 日;“本期”指 2017 年 1月 1日-2017
年 6月 30日。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、
基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
4、期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为
期末余额,不是当期发生数)。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红信用债债券 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 1.41% 0.08% 0.77% 0.05% 0.64% 0.03%
过去三个月 1.10% 0.09% -3.42% 0.12% 4.52% -0.03%
过去六个月 1.10% 0.08% -6.82% 0.11% 7.92% -0.03%
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过去一年 0.55% 0.11% -11.20% 0.12% 11.75% -0.01%
自基金合同
生效起至今
4.77% 0.10% -13.85% 0.11% 18.62% -0.01%
东方红信用债债券 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 1.42% 0.08% 0.77% 0.05% 0.65% 0.03%
过去三个月 1.01% 0.09% -3.42% 0.12% 4.43% -0.03%
过去六个月 0.81% 0.08% -6.82% 0.11% 7.63% -0.03%
过去一年 0.05% 0.11% -11.20% 0.12% 11.25% -0.01%
自基金合同
生效起至今
4.05% 0.10% -13.85% 0.11% 17.90% -0.01%
注:1、本基金合同于 2015 年 11月 16日生效。
2、自基金合同生效日起至今指 2015年 11月 16日-2017 年 6月 30日。
3、根据基金合同中的有关规定,本基金业绩比较基准为中债企业债总全价指数。
本基金每个交易日对业绩比较基准进行再平衡处理,t日收益率( )按下列公式计算:
=100% *[t 日中债企业债总全价指数/(t-1 日中债企业债总全价指数)-1]
其中,t=1,2,3,...T,T表示时间截至日;
t日至 T日的期间收益率( )按下列公式计算:
=[ (1+ )]-1
其中,T=2,3,4,...; (1+ )表示 t日至 T日的(1+ )数学连乘。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注:1、截止日期为 2017年 6月 30日。
2、本基金建仓期 6 个月,即从 2015年 11 月 16日至 2016 年 5月 15 日,至本报告期末本基金已
建仓完成,建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
上海东方证券资产管理有限公司成立于 2010 年 7 月 28 日,是国内首家获中国证监会批准设
立的券商系资产管理公司。公司经中国证券监督管理委员会《关于核准东方证券股份有限公司设
立证券资产管理子公司的批复》(证监许可[2010]518 号)批准,由东方证券股份有限公司出资 3
亿元在原东方证券资产管理业务总部的基础上成立。2013 年 8月,公司成为首家获得“公开募集
证券投资基金管理业务资格”的证券公司。公司主要业务为证券资产管理业务和公开募集证券投
资基金业务。截至 2017 年 6 月 30 日,本基金管理人共管理东方红新动力灵活配置混合型证券投
资基金、东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基
金、东方红睿阳灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿元三年定期开放灵活配置混合型发起式
证券投资基金、东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金、东方红领先精选灵活配置混合型
证券投资基金、东方红稳健精选混合型证券投资基金、东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投
资基金、东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、东方红京东大数据灵活配置混合
型证券投资基金、东方红优势精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、东方红纯债债券型发起
式证券投资基金、东方红收益增强债券型证券投资基金、东方红信用债债券型证券投资基金、东
方红睿轩沪港深灵活配置混合型证券投资基金、东方红汇阳债券型证券投资基金、东方红汇利债
券型证券投资基金、东方红稳添利纯债债券型发起式证券投资基金、东方红睿满沪港深灵活配置
混合型证券投资基金、东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿华沪港深灵活配置
混合型证券投资基金、东方红战略精选沪港深混合型证券投资基金、东方红价值精选混合型证券
投资基金、东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金、东方红益鑫纯债债券型证券投
资基金、东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金二十七只证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
纪 文
静
上海东方证
券资产管理
有限公司公
募固定收益
投资部副总
经理、兼任
东方红领先
2015 年 11月 16
日
- 10年
硕士,曾任东海证券股份
有限公司固定收益部投资
研究经理、销售交易经理,
德邦证券股份有限公司债
券投资与交易部总经理,
上海东方证券资产管理有
限公司固定收益部副总
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精选混合型
证券投资基
金、东方红
稳健精选混
合型证券投
资基金、东
方红睿逸定
期开放混合
型发起式证
券 投 资 基
金、东方红
策略精选灵
活配置混合
型发起式证
券 投 资 基
金、东方红
纯债债券型
发起式证券
投资基金、
东方红收益
增强债券型
证券投资基
金、东方红
信用债债券
型证券投资
基金、东方
红汇阳债券
型证券投资
基金、东方
红汇利债券
型证券投资
基金、东方
红稳添利纯
债债券型发
起式证券投
资基金、东
方红战略精
选沪港深混
合型证券投
资基金、东
方红价值精
选混合型证
券 投 资 基
金、东方红
监;现任上海东方证券资
产管理有限公司公募固定
收益投资部副总经理兼任
东方红领先精选混合、东
方红稳健精选混合、东方
红睿逸定期开放混合、东
方红策略精选混合、东方
红纯债债券、东方红收益
增强债券、东方红信用债
债券、东方红汇阳债券、
东方红汇利债券、东方红
稳添利纯债、东方红战略
精选混合、东方红价值精
选混合、东方红益鑫纯债
债券、东方红智逸沪港深
定开混合基金经理。具有
基金从业资格,中国国籍。
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益鑫纯债债
券型证券投
资基金、东
方红智逸沪
港深定期开
放混合型发
起式证券投
资基金基金
经理。
李 家
春
上海东方证
券资产管理
有限公司执
行董事、公
募固定收益
投资部总经
理、兼任东
方红领先精
选灵活配置
混合型证券
投资基金、
东方红稳健
精选混合型
证券投资基
金、东方红
战略精选沪
港深混合型
证券投资基
金、东方红
价值精选混
合型证券投
资基金、东
方红收益增
强债券型证
券 投 资 基
金、东方红
信用债债券
型证券投资
基金基金经
理。
2016 年 10月 18
日
- 18年
硕士,曾任长江证券有限
责任公司债券基金事业部
投资经理,汉唐证券有限
责任公司债券业务管理总
部投资主管,泰信基金管
理有限公司投资管理部高
级研究员、投资管理部副
经理,交银施罗德基金管
理公司固定收益部副总经
理、基金经理,富国基金
管理有限公司固定收益部
投资副总经理;现任上海
东方证券资产管理有限公
司执行董事、公募固定收
益投资部总经理兼任东方
红领先精选混合、东方红
稳健精选混合、东方红战
略精选混合、东方红价值
精选混合、东方红收益增
强债券、东方红信用债债
券基金经理。具有基金从
业资格,中国国籍。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日,“离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期;对此后非首任基金经理,基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人,严格按照遵守《中华人民共
和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《东方红信用债债券型证券投资基金基金合同》
以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份
额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合
同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》的
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年受基本面数据强劲、货币政策收紧以及金融监管等因素影响,债券市场出现了
大幅下跌,10 年期国债收益率从年初 3.1%最高上升至 3.7%附近,信用债也出现了 100BP 以上幅
度的调整。而 5 月中下旬开始,随着监管基调的缓和、央行加大公开市场操作改善流动性预期以
及美联储 6 月鸽派加息后央行未跟随上调公开市场操作利率等因素影响,债券收益率高位企稳并
有所回落。上半年中债总财富指数下跌 0.5%。
本产品积极参与转债一级市场,以获取无风险收益为主;在二级市场转债投资上,主要以自
下而上、精选优质个券、把握结构性机会为主;同时在债券配置上更为重视,适时调仓,控制久
期和杠杆,寻求稳健配置为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 1.008 元,份额累计净值为 1.048 元,C 类份额净
值为 1.001 元,份额累计净值为 1.041 元。报告期内,本基金 A 类份额净值增长率为 1.10%,同