基金管理人:德邦基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
送出日期:2018年8月28日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至2018年6月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
德邦鑫星价值
基金主代码
001412
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年6月19日
基金管理人
德邦基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
516,458,365.68份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称:
德邦鑫星价值A
德邦鑫星价值C
下属分级基金的交易代码:
001412
002112
报告期末下属分级基金的份额总额
228,065,896.90份
288,392,468.78份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下,通过股票、债券等大类资产间的灵活配置,力求超越业绩比较基准的资产回报,为投资者实现资产长期稳健增值。
投资策略
本基金通过资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券的投资策略等多方面进行全面分析,调整投资组合配置。
业绩比较基准
一年期银行定期存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等风险水平的投资品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
德邦基金管理有限公司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
李定荣
陆志俊
联系电话
021-26010999
95559
电子邮箱
service@dbfund.com.cn
luzj@bankcomm.com
客户服务电话
4008217788
95559
传真
021-26010808
021-62701216
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.dbfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人、基金托管人的办公场所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
基金级别
德邦鑫星价值A
德邦鑫星价值C
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日- 2018年6月30日)
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
本期已实现收益
14,244,530.08
18,254,828.00
本期利润
2,218,223.19
2,988,307.69
加权平均基金份额本期利润
0.0091
0.0084
本期基金份额净值增长率
0.71%
0.45%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.0696
0.0534
期末基金资产净值
248,721,925.13
309,955,513.70
期末基金份额净值
1.0906
1.0748
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。
3、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦鑫星价值A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
-0.65%
0.28%
0.12%
0.00%
-0.77%
0.28%
过去三个月
0.21%
0.23%
0.37%
0.00%
-0.16%
0.23%
过去六个月
0.71%
0.27%
0.74%
0.00%
-0.03%
0.27%
过去一年
4.89%
0.22%
1.50%
0.00%
3.39%
0.22%
过去三年
14.55%
0.23%
4.62%
0.00%
9.93%
0.23%
自基金合同生效起至今
13.91%
0.23%
4.68%
0.00%
9.23%
0.23%
德邦鑫星价值C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
-0.69%
0.28%
0.12%
0.00%
-0.81%
0.28%
过去三个月
0.07%
0.23%
0.37%
0.00%
-0.30%
0.23%
过去六个月
0.45%
0.27%
0.74%
0.00%
-0.29%
0.27%
过去一年
4.33%
0.22%
1.50%
0.00%
2.83%
0.22%
自基金合同生效起至今
13.95%
0.16%
3.92%
0.00%
10.03%
0.16%
注:本基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率(税后)
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注1:本基金基金合同生效日为2015年6月19日,基金合同生效日至报告期期末,本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年6月19日至2018年6月30日。
注2:投资者自2015年11月18日起持有本基金C类份额,图2所示日期为2015年11月18日至2018年6月30日。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
德邦基金管理有限公司经中国证监会(证监许可[2012]249号)批准,于2012年3月27日正式成立。股东为德邦证券股份有限公司、西子联合控股有限公司、浙江省土产畜产进出口集团有限公司,注册资本为5.9亿元人民币。公司以修身、齐家、立业、助天下为己任,秉持长期的价值投资理念,坚守严谨的风险控制底线,致力于增加客户财富,为客户提供卓越的理财服务。
截止2018年6月30日,本基金管理人共管理二十二只开放式基金:德邦优化灵活配置混合型证券投资基金、德邦德利货币市场基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金、德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金、德邦鑫星稳健灵活配置混合型证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金、德邦增利货币市场基金、德邦多元回报灵活配置混合型证券投资基金、德邦如意货币市场基金、德邦纯债9个月定期开放债券型证券投资基金、德邦纯债一年定期开放债券型证券投资基金、德邦景颐债券型证券投资基金、德邦锐璟债券型证券投资基金、德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金、德邦锐乾债券型证券投资基金、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金、德邦量化优选股票型证券投资基金基金(LOF)、德邦量化新锐股票型证券投资基金(LOF)、德邦民裕进取量化精选灵活配置混合型证券投资基金、德邦弘利货币市场基金(已终止,正在清算中)以及德邦德焕9个月定期开放债券型证券投资基金(已终止,正在清算中)。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
刘长俊
本基金的基金经理、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金、德邦锐乾债券型证券投资基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金、德邦德焕9个月定期开放债券型证券投资基金(已终止,正在清算中)、德邦弘利货币市场基金(已终止,正在清算中)的基金经理。
2018年1月5日
-
7年
硕士,2012年7月至2013年3月担任上海大智慧股份有限公司宏观行业部研究员;2013年3月至2015年6月担任上海新世纪资信评估投资服务有限公司债项评级部分析师。2015年6月加入德邦基金管理有限公司,任职于投资研究部,现任本公司基金经理。
许文波
公司投资研究部总经理兼研究部总监。本基金的基金经理、德邦优化灵活配置混合型证券投资基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金、德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。
2015年8月12日
2018年3月22日
16年
硕士,历任新华证券有限责任公司投资顾问部分析师,东北证券股份有限公司上海分公司投资经理,2015年7月加入德邦基金管理有限公司,历任本公司投资研究部总经理兼研究部总监、本公司基金经理。
注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、报告截止日至批准送出日期间,自2018年7月16日起房建威先生担任本基金的基金经理。
4、报告截止日至批准送出日期间,自2018年8月9日起刘长俊先生离任本基金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定,对投资交易行为进行监察稽核,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,借助IT系统和人工监控等方式在各个环节严格控制交易公平执行;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易制度的执行和实现。
报告期内,公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行了分析,并对连续两个季度期间内、不同时间窗口下(日内、3日内、5日内)公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现违反公平交易制度的异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且未发现其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年,海外发达经济体经济逐步见顶回落,中美“贸易战”也愈演愈烈,而国内固定资产投资、消费需求等经济数据明显下滑,金融市场波动加剧,经济下行压力明显加大。上半年,工业品总体震荡偏弱,PPI也有所回落,CPI也下降至不足2%涨幅的偏低水平。金融监管延续,资管新规正式出台,去杠杆初见成效,M2增速下降至8%左右,而社融数据同比也大幅下降。上半年,美联储继续加息和缩表,中国央行跟随上调5个bp,但先后实施了3次定向降准,国内货币政策总体维持稳健偏中性,但基调微调,流动性由合理稳定转变为合理充裕,银行间资金利率大幅下行。外汇市场波动也较大,其中二季度随着美元指数走强等,人民币汇率出现明显贬值,资本暂未出现大幅外流迹象。
上半年,因“贸易战”扰动、经济见顶回落、股权质押及信用风险爆发、人民币贬值以及棚改政策调整等因素,宏观金融环境不确定性显著加大,A 股市场出现明显下跌。其中周期性行业、创业板、房地产相关产业链公司跌幅居前,而以医药、食品饮料及餐饮旅游等防御性行业,跌幅相对较小。
本基金在报告期内,债券投资方面,努力通过精选个券,严格控制信用风险、并拉长久期、加大高等级债券仓位,以获得较好的回报并控制好回撤。股票投资方面,依然坚持以盈利质量和竞争优势为根本出发点,以长期收藏能穿越周期的优质公司作为核心资产从而分享其回报的投资策略。重点配置了食品饮料、家用电器、医药生物、消费建材、公用事业等领域的龙头优质公司,对具备长期稳定的高ROE,充沛的自由现金流以及长期优秀的分红记录的一篮子优质公司进行长期投资。总体来看,在承受较小风险同时,配置了长期足够可靠的优质资产。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.0906元,本报告期基金份额净值增长率为0.71%;截至本报告期末德邦鑫星价值C基金份额净值为1.0748元,本报告期基金份额净值增长率为0.45%;同期业绩比较基准收益率为0.74%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从基本面来讲,本基金预计下半年国内经济增速将继续放缓。从外需来看,海外经济见顶以及“贸易战”等对进出口造成一定的扰动和不确定性。内需方面,固定资产投资持续下滑,消费增速也有所放缓,社融数据大幅下降,虽然政策有所调整,但是全面及大规模刺激的概率很小,基本面下行趋势不改。通货膨胀角度,下半年PPI整体呈现见顶回落态势,CPI继续保持低位,通胀预期较低。政策面,央行货币政策大幅宽松可能性较低,但预计降准及MLF等仍将持续,宽货币及信用偏紧的态势难改。预计下半年,金融去杠杆大的方向不变,但是过快去杠杆给经济及金融市场带来了较大压力,去杠杆的节奏及力度可能会有所调整,资管新规及细则较预期已然有所放松。资金面,随着央行持续降准、MLF等方式投放基础货币,以及社融增速大幅下降,银行间资金面维持宽松状态,短端收益率下半年将继续维持低位。随着美联储持续加息,人民币汇率下半年可能波动继续加大。
预期未来一段时间,宽货币、紧信用的格局仍将持续,经济增速回落态势不改,监管政策缓和,债券市场收益率仍将继续下行,海外市场加息、信用违约、基本面超预期等将是债市的主要扰动因素。本基金将继续保持较长的久期,同时也挖掘被错杀的个券机会。对于股票市场而言,当前的估值水平已然对宏观经济的不确定有了较好的反应,但假若经济下行超预期,周期性板块业绩压力或加大,而防御性行业部分个股估值偏高,交易较为拥挤,也要对业绩不及预期的个股保持警惕。而放眼长期,本基金认为,价值投资是有效方法,本基金力争一以贯之,坚定为客户长期选择优质资产。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内,本基金管理人严格按照本公司制订的《德邦基金基金估值业务管理制度》、《德邦基金估值委员会议事规则》以及相关法律法规的规定,有效地控制基金估值流程。公司估值委员会成员包括总经理、分管投资副总或投资总监、督察长、基金经理、金融工程与量化投资部、研究发展部、运作保障部负责人、基金会计及监察稽核部等相关专业人士组成。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督, 确保基金估值的公允、合理,防止估值被歪曲进而对基金持有人产生不利影响。在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后或基金资产在采用新投资策略和新品种时,估值委员会应评价现有估值政策和程序的适用性,并在不适用的情况下,及时召开估值委员会修订相关估值方法,以确保其持续适用。涉及估值政策的变更均须经估值委员会决议批准后执行。
在每个估值日,本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金投资品种进行估值,确定证券投资基金的份额净值。基金管理人对基金资产进行估值后,将估值结果发送基金托管人。基金托管人则按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核,复核无误后由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定予以对外公布。
上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内本基金德邦鑫星价值A实施利润分配的金额为10,840,237.52元,德邦鑫星价值C实施利润分配的金额为14,620,901.05元。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人人数不满二百人或基金资产净值低于五千万的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2018上半年度,基金托管人在德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议,尽职尽责地履行了托管人应尽的义务,不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2018上半年度,德邦基金管理有限公司在德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上,托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金进行了1次收益分配,分配金额为 25,461,138.57 元,符合基金合同的规定。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2018上半年度,由德邦基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体:德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日: 2018年6月30日
单位:人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产:
银行存款
18,599,767.46
19,392,399.01
结算备付金
1,657,201.62
130,986.87
存出保证金
41,555.12
33,529.47
交易性金融资产
517,067,282.12
806,230,712.77
其中:股票投资
92,813,166.78
151,689,220.33
基金投资
-
-
债券投资
424,254,115.34
611,942,652.44
资产支持证券投资
-
42,598,840.00
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
30,782,111.37
-
应收利息
9,313,370.09
10,560,272.55
应收股利
-
-
应收申购款
5,262.12
1,408.97
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
577,466,549.90
836,349,309.64
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
919,210.05
应付赎回款
17,399,048.15
124,476.79
应付管理人报酬
763,050.57
1,059,550.16
应付托管费
127,175.09
176,591.68
应付销售服务费
148,284.31
227,304.48
应付交易费用
78,538.32
84,319.17
应交税费
69,629.15
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
203,385.48
380,000.00
负债合计
18,789,111.07
2,971,452.33
所有者权益:
实收基金
516,458,365.68
742,711,965.34
未分配利润
42,219,073.15
90,665,891.97
所有者权益合计
558,677,438.83
833,377,857.31
负债和所有者权益总计
577,466,549.90
836,349,309.64
注:报告截止日2018年6月30日,德邦鑫星价值A基金份额净值1.0906元,基金份额总额228,065,896.90份;德邦鑫星价值C基金份额净值1.0748元,基金份额总额288,392,468.78份。德邦鑫星价值份额总额合计为516,458,365.68份。
6.2 利润表
会计主体:德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2018年1月1日至2018年6月30日
单位:人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
12,640,116.67
50,945,265.77
1.利息收入
13,144,204.83
13,544,306.94
其中:存款利息收入
127,735.04
228,002.04
债券利息收入
11,803,970.11
12,761,032.78
资产支持证券利息收入
1,063,220.33
136,584.76
买入返售金融资产收入
149,279.35
418,687.36
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
26,752,996.34
4,527,006.64
其中:股票投资收益
25,649,765.73
3,676,592.68
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-226,276.80
-670,433.43
资产支持证券投资收益
-18,053.39
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
1,347,560.80
1,520,847.39
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-27,292,827.20
32,772,559.11
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
35,742.70
101,393.08
减:二、费用
7,433,585.79
9,079,369.91
1.管理人报酬
5,046,353.98
6,203,133.17
2.托管费
841,058.96
1,033,855.51
3.销售服务费
993,992.50
1,387,497.38
4.交易费用
263,632.70
192,697.01
5.利息支出
14,795.88
45,193.78
其中:卖出回购金融资产支出
14,795.88
45,193.78
6.税金及附加
44,034.93
-
7.其他费用
229,716.84
216,993.06
三、利润总额 (亏损总额以“-”号填列)
5,206,530.88
41,865,895.86
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
5,206,530.88
41,865,895.86
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2018年1月1日至2018年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
742,711,965.34
90,665,891.97
833,377,857.31
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
5,206,530.88
5,206,530.88
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-226,253,599.66
-28,192,211.13
-254,445,810.79
其中:1.基金申购款
109,847,054.38
14,513,715.50
124,360,769.88
2.基金赎回款
-336,100,654.04
-42,705,926.63
-378,806,580.67
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-25,461,138.57
-25,461,138.57
五、期末所有者权益(基金净值)
516,458,365.68
42,219,073.15
558,677,438.83
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
788,819,432.49
21,715,269.90
810,534,702.39
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
41,865,895.86
41,865,895.86
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
35,876,830.75
1,710,518.41
37,587,349.16
其中:1.基金申购款
265,295,574.14
12,586,795.32
277,882,369.46
2.基金赎回款
-229,418,743.39
-10,876,276.91
-240,295,020.30
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
824,696,263.24
65,291,684.17
889,987,947.41
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署:
______易强______ ______洪双龙______ __