基金管理人:银华基金管理股份有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2018年1月19日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
基金产品概况
基金简称
银华合利债券
交易代码
002306
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016年3月18日
报告期末基金份额总额
99,070,382.65份
投资目标
本基金在保持资产流动性以及有效控制风险的基础上,通过积极主动的投资管理,把握债券市场和股票市场的投资机会,力争为持有人提供稳定的投资回报。
投资策略
本基金将在基金合同约定的范围内实施稳健的大类资产配置,通过对国内外宏观经济环境、国家经济政策、行业发展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率曲线变化和资金供求关系等因素的综合分析,综合评价各类资产收益率变化状况。在此基础上,本基金将积极主动地对权益类资产、固定收益类资产和现金等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整,确定组合的最优资产配置比例和风险水平。
本基金投资组合比例为:债券投资占基金资产的比例不低于80%,权益类资产(包括股票、权证等)投资占基金资产的比例为0%–20%,权证投资占基金资产净值的比例为0%–3%,每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
业绩比较基准
中债综合财富指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险、预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
银华基金管理股份有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2017年10月1日 - 2017年12月31日 )
1.本期已实现收益
1,471,003.58
2.本期利润
-112,722.97
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0011
4.期末基金资产净值
103,167,812.25
5.期末基金份额净值
1.041
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-0.10%
0.16%
-0.43%
0.06%
0.33%
0.10%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:债券投资占基金资产的比例不低于80%,权益类资产(包括股票、权证等)投资占基金资产的比例为0%–20%,权证投资占基金资产净值的比例为0%–3%,每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
管理人报告
基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
王智伟先生
本基金的基金经理
2016年7月26日
-
6年
硕士学位;曾就职于天相投资顾问有限公司、中国证券报有限责任公司、方正证券股份有限公司,2015年6月加盟银华基金管理有限公司,曾任基金经理助理职务。自2016年7月26日起兼任银华双动力债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。
瞿灿女士
本基金的基金经理
2016年3月18日
-
6年
硕士学位;2011年至2013年任职于安信证券研究所;2013年加盟银华基金管理有限公司,曾担任研究员、基金经理助理职务,2015年5月25日至2017年7月13日担任银华永益分级债券型证券投资基金基金经理,自2015年5月25日起兼任银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)基金经理,自2016年2月15日起兼任银华永利债券型证券投资基金基金经理,自2016年4月6日起兼任银华双动力债券型证券投资基金基金经理,自2016年10月17日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华合利债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度,经济增长基本平稳。11月工业增加值略有回落,环保限产等政策可能对高耗能行业生产形成抑制。房地产投资继续下降,基建投资增速较有所回升,制造业投资较为平稳。通胀方面,11月PPI表现符合预期,工业品价格表现出现分化,黑色金属等受冬季限产影响,价格表现较为强劲,但煤炭行业和有色行业价格涨幅出现回落,CPI方面非食品同比仍处于高位,受气温温和、鲜菜价格下降影响,食品价格同比跌幅有所走阔,CPI同比仍处在较低水平。市场流动性方面,央行货币政策维持中性稳健基调,12月上调逆回购操作利率和MLF利率5bp,对市场扰动有限。临近年末资金面波动加剧,央行发布《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》,通过自动质押系统满足成员机构清算账户日间流动性管理需求,并公告建立创新工具“临时准备金动用安排”,以平抑时点性的流动性紧张。整体而言,四季度存款类机构质押式回购利率维持相对平稳,非银机构流动性环境较为紧张,银行间资金面维持紧平衡状态。
债市方面,四季度债券市场收益率整体呈现上行趋势,对金融监管的预期出现强化是推动市场收益率上行的主因。进入10月之后市场情绪较弱,尽管增长数据缺乏亮点,收益率仍在对监管加码的担忧中节节上升。11月下旬资管新规征求意见稿出台,对市场情绪形成进一步打压。四季度10年国债上行附近接近30bp,10年金融债上行幅度约60bp,3-5年信用债上行幅度60-90bp。从持有期收益率来看,长端利率品种跌幅最大。权益方面,市场呈现区间震荡特征,价值股在四季度末先抑后扬。
四季度,本基金继续秉承稳健投资风格。债券方面,根据市场情况积极调整组合结构和组合久期,同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。权益方面,投资方向上仍然侧重价值白马,但在四季度末逐渐平衡配置结构,主要布局2018年看好的方向,并为下一季度做准备。
展望明年一季度,主要发达国家经济仍表现较为积极,12月海外PMI初值表明发达经济体复苏势头仍在延续,川普税改方案的落地有望进一步对美国经济形成正面刺激。海外经济体的持续回暖,可能通过出口贸易对我国需求形成支撑。国内经济方面,三线房价增速出现放缓,房地产销售增速持续下降,基建投资活动大概率出现高位回落。通胀方面,工业品价格后续大概率逐步回落,CPI可能处于温和通胀范畴,也需密切观察税改之后海外通胀压力的情况。资金面方面,央行采用货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,货币政策维持中性稳健基调,金融监管强化仍是大势所趋,流动性环境大概率维持紧平衡状态。综合认为,明年一季度债券市场可能处于震荡格局,需要持续关注监管政策的逐步落地以及通胀的演化;对权益市场持乐观看法,认为流动性和需求周期的变化及是核心关注变量,同时市场进入到春季躁动期以及年报披露期,短期难以证实经济上行的力度如何,业绩确定及超预期的行业个股有估值切换机会。另外,一季度还是两会政策密集推出时期,相关板块存在主题轮动机会。
基于如上对基本面状况的分析,本基金明年一季度仍将秉承稳健的投资风格,根据市场情况积极进行大类资产配置。债券部分将维持适度杠杆水平,采取中性久期,在严格控制信用风险的前提下,对组合配置进行优化调整;权益部分将保持中高仓位,同时持仓结构偏向均衡,以价值为主,兼顾周期和成长。风险上比较关注资金成本居高不下以及业绩可能低于预期的行业个股。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.041元;本报告期基金份额净值增长率为-0.10%,业绩比较基准收益率为-0.43%。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
13,922,240.12
12.86
其中:股票
13,922,240.12
12.86
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
88,710,000.00
81.97
其中:债券
88,710,000.00
81.97
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
2,368,832.79
2.19
8
其他资产
3,227,421.94
2.98
9
合计
108,228,494.85
100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
8,754,756.02
8.49
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
1,266,529.00
1.23
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
2,873,941.10
2.79
K
房地产业
521,808.00
0.51
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
505,206.00
0.49
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
13,922,240.12
13.49
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
000001
平安银行
158,025
2,101,732.50
2.04
2
601766
中国中车
133,500
1,616,685.00
1.57
3
600835
上海机电
37,800
926,100.00
0.90
4
600297
广汇汽车
93,100
746,662.00
0.72
5
600967
内蒙一机
45,400
547,070.00
0.53
6
601636
旗滨集团
86,300
538,512.00
0.52
7
000002
万科A
16,800
521,808.00
0.51
8
002024
苏宁云商
42,300
519,867.00
0.50
9
002304
洋河股份
4,500
517,500.00
0.50
10
000568
泸州老窖
7,800
514,800.00
0.50
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
19,946,000.00
19.33
2
央行票据
-
-
3
金融债券
68,764,000.00
66.65
其中:政策性金融债
68,764,000.00
66.65
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债(可交换债)
-
-
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
88,710,000.00
85.99
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
018005
国开1701
400,000
39,556,000.00
38.34
2
019571
17国债17
200,000
19,946,000.00
19.33
3
170206
17国开06
200,000
19,398,000.00
18.80
4
170205
17国开05
100,000
9,810,000.00
9.51
注:本基金本报告期末仅持有上述债券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
投资组合报告附注
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
22,372.36
2
应收证券清算款
966,662.19
3
应收股利
-
4
应收利息
2,238,387.39
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
3,227,421.94
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。
开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额
99,070,660.61
报告期期间基金总申购份额
-
减:报告期期间基金总赎回份额
277.96
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)
-
报告期期末基金份额总额
99,070,382.65
注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
机构
1
2017/10/01-2017/12/31
98,999,000.00
0.00
0.00
98,999,000.00
99.93%
产品特有风险
投资人在投资本基金时,将面临本基金的特有风险,具体包括:
1)当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权;
2)在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元,进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金,其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会;
3)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额;
4)当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券,可能造成证券价格波动,导致本基金的收益水平发生波动。同时,巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提,会导致基金份额净值出现大幅波动;
5)当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时,本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下,该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%,该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
影响投资者决策的其他重要信息
无。
备查文件目录
备查文件目录
9.1.1银华合利债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华合利债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华合利债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华合利债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。
查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。
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2018年1月19日