基金管理人:永赢基金管理有限公司
基金托管人:华泰证券股份有限公司
送出日期:2017年03月31日
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年
度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人华泰证券股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年3月29日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等
内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料经审计。
本报告期自2016年5月25日(基金合同生效日)起至2016年12月31日止。
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ..................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
1.2 目录 ................................................................................................................................................ 3
§2 基金简介 ................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 9
2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 9
2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 9
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................... 10
3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................ 10
3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................ 10
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 13
4.1 基金管理人及基金经理情况 ........................................................................................................ 13
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 14
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 14
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 ................................................................ 16
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 17
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................................ 17
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 18
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 18
§5 托管人报告 ........................................................................................................................................... 18
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 18
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 18
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ 19
§6 审计报告 ................................................................................................................................................. 19
6.1 审计报告基本信息 ........................................................................................................................ 19
6.2 审计报告的基本内容 .................................................................................................................... 19
§7 年度财务报表 ......................................................................................................................................... 20
7.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 20
7.2 利润表 ............................................................................................................................................ 22
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 ................................................................................................ 23
7.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 24
§8 投资组合报告 ....................................................................................................................................... 51
8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 51
8.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 ............................................................................. 51
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 52
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 52
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 52
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................ 52
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................... 53
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................... 53
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ 53
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ...................................................................... 53
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ...................................................................... 53
8.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 53
§9 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 54
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 54
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 55
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ........................................ 55
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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§10 开放式基金份额变动 ........................................................................................................................... 55
§11 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 56
11.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 56
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 56
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 56
11.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 57
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 57
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...................................................... 57
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 57
11.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 58
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 58
§13 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 59
13.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 59
13.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 59
13.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 59
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 永赢双利债券型证券投资基金
基金简称 永赢双利债券
基金主代码 002521
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年05月25日
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 华泰证券股份有限公司
报告期末基金份额总额 254,301,641.03份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称 永赢双利债券A 永赢双利债券C
下属分级基金的交易代码 002521 002522
报告期末下属分级基金的份
额总额
184,258,326.84份 70,043,314.19份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金采取稳健的资产配置策略,通过自上而下的方
法进行固定收益和权益类品种的动态配置,在控制基
金资产净值波动的基础上,追求适度的超额收益。
(一)大类资产配置策略
本基金资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变
化而改变。在不同的市场条件下,通过对宏观经济环
境、国家经济政策、债券市场整体收益率曲线变化、
资金供求关系和股票市场等因素的分析,研判经济周
期在美林投资时钟理论所处的阶段,积极、主动地确
定权益类资产和现金等各类资产的配置比例并进行实
时动态调整,以追求适度的超额收益。
(二)债券选择策略
本基金债券投资将主要采取信用策略,同时辅以久期
策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、
债券选择策略等积极投资策略,在适度控制风险的基
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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础上,通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的
判断,力争获取信用溢价,以最大程度上取得超额收
益。
1、信用策略
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收
益,所以在个券的选择中特别重视信用风险的评估和
防范。本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行
债券筛选,同时对债券发行人以及债务信用风险的评
估进行债券投资范围的调整及投资策略的运用。本基
金根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处
行业发展前景、发展状况、市场地位、财务状况、管
理水平和债务水平等因素,评价债券发行人的信用风
险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用等
级,确定债券的信用风险利差。
2、久期策略
本基金将通过自上而下的组合久期管理策略,以实现
对组合利率风险的有效控制。本基金将根据对宏观经
济周期所处阶段及其它相关因素的研判调整组合久
期。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,
以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果
预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,以减小债
券价格下降带来的风险。
3、收益率曲线配置策略
本基金将综合考察收益率曲线和信用利差曲线,通过
预期收益率曲线形态变化和信用利差曲线走势来调整
投资组合的头寸。
在考察收益率曲线的基础上,本基金将确定采用集中
策略、哑铃策略或梯形策略等,以从收益率曲线的形
变和不同期限信用债券的相对价格变化中获利。一般
而言,当预期收益率曲线变陡时,本基金将采用集中
策略;当预期收益率曲线变平时,将采用哑铃策略;
在预期收益率曲线不变或平行移动时,则采用梯形策
略。
本基金还将通过研究影响信用利差曲线的经济周期、
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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市场供求关系和流动性变化等因素,确定信用债券的
行业配置和各信用级别信用债券所占投资比例。
4、息差策略
本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过
正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债
券投资的收益。
5、骑乘策略
本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一
策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期
区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。
在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰
减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅度
的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线
上升或进一步陡峭,这一策略也能提供更多的安全边
际。
6、信用债券精选策略
本基金将根据信用债券市场的收益率水平,在综合考
虑信用等级、期限、流动性、市场分割、息票率、税
赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,建立不同
品种的收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模
型,并通过这些模型进行估值,重点选择具备以下特
征的信用债券:较高到期收益率、较高当期收入、价
值被低估、预期信用质量将改善、期权和债权突出、
属于创新品种而价值尚未被市场充分发现。
7、中小企业私募债券投资策略
本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流
动性和信用风险三方面展开。久期控制方面,根据宏
观经济运行状况的分析和预判,灵活调整组合的久期。
信用风险控制方面,对个券信用资质进行详尽的分析,
对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行
综合考量,尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制
方面,要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来
调整持仓规模,在力求获取较高收益的同时确保整体
组合的流动性安全。
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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8、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券
(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品
种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产
的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流
动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅
助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支
持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
(三)股票投资策略
本基金股票投资部分主要采取"自下而上"的投资策
略,回避对市场短期趋势的预测,结合对宏观经济状
况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等因
素的判断,对公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、
成长性、估值水平、公司战略、治理结构和商业模式
等方面进行定量和定性的分析,追求股票投资组合的
长期稳健增值。
(四)权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基
金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
(五)国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组
合的久期、流动性和风险水平。管理人将按照相关法
律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判
断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析
体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、
波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,
在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现资
产的长期稳定增值。
投资策略
本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基础
上,通过积极主动的投资 管理,力争为持有人提供较
高的当期收益以及长期稳定的投资回报。
业绩比较基准 中国债券综合全价指数
风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中较低风险
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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的基金品种,其风险收益预期高于货币市场基金,低
于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 永赢基金管理有限公司 华泰证券股份有限公司
信息披露负责
人
姓名 毛慧 王子皿
联系电话 021-51690145 18936880112
电子邮箱
maoh@maxwealthfund.co
m
wangzimin@htsc.com
客户服务电话 021-51690111 95597
传真 021-51690177 025-83387215
注册地址
浙江省宁波市江东区中山
东路466号
江苏省南京市江东中路
228号
办公地址
上海市浦东新区世纪大道
210号二十一世纪大厦27
楼
江苏省南京市江东中路
228号
邮政编码 200120 210009
法定代表人 马宇晖 周易
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸
名称
中国证券报
登载基金年度报告正文的管
理人互联网网址
www.maxwealthfund.com
基金年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所
安永华明会计师事务所(特殊普
通合伙)
上海市世纪大道100号环球金融
中心50楼
注册登记机构
永赢基金管理有限公司登记注册
中心
上海市浦东新区世纪大道210号
二十一世纪大厦27楼
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2016年 2016年
永赢双利债券A 永赢双利债券C
本期已实现收益 848,406.33 4,809,210.27
本期利润 -590,827.83 4,276,674.31
加权平均基金份额本期利润 -0.0077 0.0198
本期加权平均净值利润率 -0.49% 1.95%
本期基金份额净值增长率 184.78% 1.30%
3.1.2 期末数据和指标 2016年末 2016年末
期末可供分配利润 5,974,706.29 206,325.28
期末可供分配基金份额利润 0.0324 0.0029
期末基金资产净值 190,233,033.13 70,249,639.47
期末基金份额净值 1.032 1.003
3.1.3 累计期末指标 2016年末 2016年末
基金份额累计净值增长率 184.78% 1.30%
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
(永赢双利债券A)
份额净
值增长
率①
份额净
值增长
率标准
差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月
178.65
%
22.70% -2.32% 0.15%
180.97
%
22.55%
过去六个月
183.37
%
15.86% -1.42% 0.11%
184.79
%
15.75%
自基金合同生效日起
至今(2016年05月25
184.78
%
14.47% -1.11% 0.10%
185.89
%
14.37%
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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日-2016年12月31日)
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
2、本基金业绩比较基准为中国债券综合全价指数收益率。
阶段
(永赢双利债券C)
份额净
值增长
率①
份额净
值增长
率标准
差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.78% 0.11% -2.32% 0.15% 1.54% -0.04%
过去六个月 0.90% 0.09% -1.42% 0.11% 2.32% -0.02%
自基金合同生效日起
至今(2016年05月25
日-2016年12月31日)
1.30% 0.08% -1.11% 0.10% 2.41% -0.02%
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
2、本基金业绩比较基准为中国债券综合全价指数收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注: 1、本基金合同生效日为2016年5月25日,截至本报告期末本基金合同生效未满1年;
2、本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同规定。
永赢双利债券A 业绩比较基准
2016-05-25 2016-06-27 2016-07-26 2016-08-24 2016-09-27 2016-11-02 2016-12-01 2016-12-31
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
永赢双利债券型证券投资基金2016年年度报告
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注: 1、本基金合同生效日为2016年5月25日,截至本报告期末本基金合同生效未满1年;
2、本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同规定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注:图中所列示的2016年度基金净值增长率按该年度本基金实际存续期5月25日(基金合同生效日)
起至12月31日止计算。
永赢双利债券C 业绩比较基准
2016-05-25 2016-06-27 2016-07-26 2016-08-24 2016-09-27 2016-11-02 2016-12-01 2016-12-31
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
永赢双利债券A 业绩比较基准
2016 年
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
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注:图中所列示的2016年度基金净值增长率按该年度本基金实际存续期5月25日(基金合同生效日)
起至12月31日止计算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位:人民币元
年度
(永赢双
利债券
A)
每10份基金份
额分红数
现金形式发
放总额
再投资形式
发放总额
年度利润分配
合计
备注
2016年 18.000
614,054,684
.98
144,343.38 614,199,028.36
合计 18.000
614,054,684
.98
144,343.38 614,199,028.36
年度
(永赢双
利债券
C)
每10份基金份
额分红数
现金形式发
放总额
再投资形式
发放总额
年度利润分配
合计
备注
2016年 0.100 700,709.99 240.06 700,950.05
合计 0.100 700,709.99 240.06 700,950.05
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
永赢双利债券C 业绩比较基准
2016 年
1.2%
1%
0.8%
0.6%
0.4%
0.2%
0%
-0.2%
-0.4%
-0.6%