-0.0096% 基金管理人：永赢基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
送出日期：2017年8月29日
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 2 页 共 47 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半
年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年8月25日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等
内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年2月16日（基金合同生效日）起至2017年6月30日止。
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 3 页 共 47 页
目录
§1 重要提示及目录 ..................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
§2 基金简介 ................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 7
2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 8
2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 8
§3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 8
3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 8
3.2 基金净值表现 .................................................................................................................................. 9
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 10
4.1 基金管理人及基金经理情况 ........................................................................................................ 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 12
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 12
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 12
§5 托管人报告 ........................................................................................................................................... 13
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 13
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............ 13
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 13
§6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................................... 13
6.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 13
6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 15
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................................ 16
6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 17
§7 投资组合报告 ....................................................................................................................................... 39
7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 39
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................ 40
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 40
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 40
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 40
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................ 41
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................... 41
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................... 42
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ 42
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ...................................................................... 42
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ...................................................................... 42
7.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 42
§8 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 43
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 43
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 43
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ........................................ 43
§9 开放式基金份额变动 ........................................................................................................................... 43
§10 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 44
10.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 44
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 4 页 共 47 页
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 44
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 44
10.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 44
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 44
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...................................................... 44
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 45
10.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 45
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ..................................................................................................... 46
§12 备查文件目录 ..................................................................................................................................... 46
12.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 46
12.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 46
12.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 46
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 5 页 共 47 页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 永赢丰益债券型证券投资基金
基金简称 永赢丰益债券
基金主代码 003898
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年2月16日
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 9,987,054,692.17份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金主要投资于债券资产，在严格控制投资组合风
险的前提下，力争为基金份额持有人获取超越业绩比
较基准的投资回报。
投资策略
本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和
财政政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观
经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券
种的流动性以及信用水平，综合运用类属配置策略、
久期策略、收益率曲线策略、信用策略等多种投资策
略，力求规避风险并实现基金资产的增值保值。
1、类属配置策略
本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差变化状
况、信用风险评级、流动性风险管理等因素来确定各
类属配置比例，发掘具有较好投资价值的投资品种，
增持相对低估并能给组合带来相对较高回报的类属，
减持相对高估并给组合带来相对较低回报的类属。
2、久期策略
本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋
势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市场利
率变动方向的预期，动态调整组合的久期。当预期收
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 6 页 共 47 页
益率曲线下移时，适当提高组合久期，以分享债券市
场上涨的收益；当预期收益率曲线上移时，适当降低
组合久期，以规避债券市场下跌的风险。
3、收益率曲线策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益
率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定固定
收益资产组合平均久期的基础上，将结合收益率曲线
变化的预测，适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或
者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造
组合，并进行动态调整。
4、信用策略
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢
价，主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势
和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策
略：
1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关
市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、
流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体
及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。
2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基
金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券
进行重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债
券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，
选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用
债进行投资。
5、杠杆策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购等
方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券，
以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回购利率
与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在
利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操作。进行杠
杆放大策略时，基金管理人将严格控制信用风险及流
动性风险。
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 7 页 共 47 页
6、中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、流动
性和信用风险三方面展开。久期控制方面，根据宏观
经济运行状况的分析和预判，灵活调整组合的久期。
信用风险控制方面，对个券信用资质进行详尽的分析，
对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行
综合考量，尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制
方面，要根据中小企业私募债整体的流动性情况来调
整持仓规模，在力求获取较高收益的同时确保整体组
合的流动性安全。
7、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券
（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品
种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产
的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流
动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅
助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支
持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险
的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低
于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 永赢基金管理有限公司 兴业银行股份有限公司
信息披
露负责
人
姓名 毛慧 张志永
联系电话 021-51690145 021-62677777-212004
电子邮箱 maoh@maxwealthfund.com zhangzhy@cib.com.cn
客户服务电话 021-51690111 95561
传真 021-51690177 021-62159217
注册地址
浙江省宁波市鄞州区中山东
路466号
福州市湖东路154号
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 8 页 共 47 页
办公地址
上海市浦东新区世纪大道210
号二十一世纪大厦27楼
上海市江宁路168号兴业大厦
20楼
邮政编码 200120 200041
法定代表人 马宇晖 高建平
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披
露报纸名称
《证券日报》
登载基金半年度报告
正文的管理人互联网
网址
www.maxwealthfund.com
基金半年度报告备置
地点
基金管理人、基金托管人处
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构
永赢基金管理有限公司登记
注册中心
上海市世纪大道210号21世纪中心大
厦27楼
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2017年2月16日至2017年6月30日）
本期已实现收益 137,192,298.30
本期利润 140,743,330.00
加权平均基金份额本期利润 0.0157
本期加权平均净值利润率 1.56%
本期基金份额净值增长率 1.54%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2017年6月30日)
期末可供分配利润 150,102,862.36
期末可供分配基金份额利润 0.0150
期末基金资产净值 10,140,776,395.00
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 9 页 共 47 页
期末基金份额净值 1.0154
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2017年6月30日)
基金份额累计净值增长率 1.54%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3、期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
4、本基金合同生效日为2017年2月16日，截至本报告期末本基金合同生效未满1年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净
值增长
率①
份额净
值增长
率标准
差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 0.48% 0.02% 0.90% 0.06% -0.42% -0.04%
过去三个月 1.08% 0.02% -0.88% 0.08% 1.96% -0.06%
自基金合同生效日起
至今（2017年02月16
日-2017年06月30日）
1.54% 0.01% -1.14% 0.07% 2.68% -0.06%
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字；
2、本基金业绩比较基准为中国债券综合全价指数收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 10 页 共 47 页
永赢丰益债券 业绩比较基准
2017-02-16 2017-03-07 2017-03-24 2017-04-13 2017-05-04 2017-05-23 2017-06-12 2017-06-30
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
注：1、本基金合同生效日为2017年2月16日，截至本报告期末本基金合同生效未满1年；
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期中。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
永赢基金管理有限公司（以下简称"公司"）于2013年10月8日取得了中国证监会《关
于核准设立永赢基金管理有限公司的批复》（证监许可〔2013〕1280号），随后，公司
于2013年10月11日取得商务部《中华人民共和国外商投资企业批准证书》（商外资资审
字〔2013〕0008号），并于2013年11月7日在国家工商行政管理总局注册成立。此后，
于2013年11月12日取得中国证监会核发的《基金管理资格证书》（编号A087）。2014
年8月，本基金管理人完成增资扩股及员工持股计划，注册资本增加为人民币贰亿元。
截至2017年6月30日，公司的股权结构为：宁波银行股份有限公司持股71.49％，利安资
金管理公司持股10％，员工股东持股18.51%。
截止2017年6月30日，本基金管理人共管理9只开放式证券投资基金，即永赢货币市
场基金、永赢天天利货币市场基金、永赢量化混合型发起式证券投资基金、永赢量化灵
活配置混合型发起式证券投资基金、永赢稳益债券型证券投资基金、永赢双利债券型证
券投资基金、永赢丰益债券型证券投资基金、永赢添益债券型证券投资基金、永赢瑞益
债券型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 11 页 共 47 页
任职日期 离任日期 业年限
祁洁萍
基金经
理
2017年2月
16日
－ 9
硕士，CFA, 9年固定收益
研究投资经验，曾任平安
证券研究所债券分析师；
光大证券证券投资总部投
资经理、执行董事；现任
永赢基金管理有限公司固
定收益投资总监。
注：1、任职日期和离职日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即
任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及
其各项实施细则、《永赢丰益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规
定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人
规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易
执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则，通过投
资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。
本基金管理人交易部和监察稽核部进行日常投资交易行为监控，监察稽核部负责对
各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对所管理的不同投资组合的整体
收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分
析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现
任何违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生同日反向交易。
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 12 页 共 47 页
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年经济延续去年四季度以来的增长态势，上半年GDP累计同比增速
6.9%，较2016年末上升0.2个百分点；固定资产投资增速上半年累计增速8.6%，较2016
年末上升0.5个百分点；上半年累计出口金额1.24万亿美元，同比增速8.3%，较去年底上
升16个百分点。物价水平维持稳定，上半年CPI同比增速1.5%，工业产品价格继续上涨，
6月PPI同比增速5.5%，工业产品价格上升带动企业利润好转，工业企业累计利润同比增
速22%，较去年末上升13.5个百分点。上半年监管政策进一步加强，资金价格维持高位，
在此环境下，收益率曲线出现整体上行。10年期国债收益率最高上行至3.70%附近，较
2016年四季度末高50BP，债券组合维持短久期、低杠杆操作思路。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为1.54%，同期业绩比较基准收益率为-1.14%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2017年上半年GDP累计同比增速6.9%，较2016年末上升0.2个百分点。投资、出口、
消费均出现不同程度的好转，展望后期，房地产投资受制于销售的回落，后期面临较大
的下行压力，同时上半年盈利的改善对企业支出形成支撑，制造业投资增速有望延续上
半年的增长。出口方面，受益于外部需求改善，上半年出口对经济的边际贡献上升，近
期美国、欧元区制造业PMI先后回落，预期外需对出口的带动下半年逐步趋弱。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。
估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公
允与合理。报告期内相关基金估值政策由托管银行进行复核。本基金管理人估值委员会
由分管运营副总经理负责，成员包括总经理、督察长、分管投资的副总经理、分管运营
的副总经理、基金运营部负责人、监察稽核部负责人，均具有丰富的行业分析、会计核
算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情
况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议，但不参与最终估值决策。参与估值流
程各方之间不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未进行收益分配。
永赢丰益债券型证券投资基金2017年半年度报告
第 13 页 共 47 页
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本�