基金管理人:汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2021年07月21日
汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金 2021年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年7月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年04月01日起至2021年06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 汇丰晋信价值先锋股票
基金主代码 004350
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年11月14日
报告期末基金份额总额 35,381,242.52份
投资目标
本基金致力于捕捉中国A股股票市场的投资机
会,基于汇丰"profitability-valuation(估
值-盈利)"选股模型,筛选出低估值、高盈利
的股票,以追求超越业绩基准的长期投资收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金将上市公司作为一个整体考虑,如果整
体上市公司的业绩预期改善、投资者的风险偏
好增强、无风险利率下降,则预期股市看涨,
应采取加仓的策略;反之亦然。我们认为,上
市公司整体估值水平和利润变动方向,决定了
公司未来股价的变动方向。上市公司整体估值
水平考虑的因素有:市场整体的市盈率、国内
外宏观经济形势(市场情绪)、市场利率和风
险溢价(受宏观经济环境和资金面影响)等因
素。本基金将综合考虑上述因素,判断估值水
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平和公司利润的变化方向,调整基金资产在股
票、债券及现金等类别资产间的分配比例。
2、股票投资策略
本基金充分借鉴汇丰集团的投资理念和技术,
依据中国资本市场的具体特征,引入集团在海
外市场成功运作的"Profitability-Valuation
(估值-盈利)"投资策略。本基金运用的"Pro
fitability-Valuation(估值-盈利)"是一个
二维的概念(PB、PE、EV为代表的估值维度与E
BIT、ROE为代表的盈利维度),其分别反映公
司估值高低(估值维度)和反映公司盈利能力
(盈利维度)。基金管理人力求通过遵循严格
的投资纪律,在这两个维度中选出高盈利下具
有低估值属性的投资标的构成核心股票库,同
时,本基金将持续优化"Profitability-Valua
tion(估值-盈利)"投资策略。
3、债券投资策略
本基金投资固定收益类资产的主要目的是在股
票市场风险显著增大时,充分利用固定收益类
资产的投资机会,提高基金投资收益,并有效
降低基金的整体投资风险。本基金在固定收益
类资产的投资上,将采用自上而下的投资策略,
通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、
收益率利差和公司基本面的分析,积极投资。
4、权证投资策略
本基金在控制投资风险和保障基金财产安全的
前提下,对权证进行主动投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金将在严格遵守相关法律法规和基金合同
的前提下,秉持稳健投资原则,综合运用久期
管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析
和公司基本面分析等积极策略,在严格控制风
险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选
择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期
获得基金资产的长期稳健回报。
业绩比较基准
中证800指数收益率*90%+同业存款利率(税后)
*10%
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风险收益特征
本基金是一只股票型基金,属于证券投资基金
中预期风险、预期收益较高的基金产品,其预
期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基
金和货币市场基金。
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2021年04月01日 - 2021年06月30日)
1.本期已实现收益 2,088,005.34
2.本期利润 -180,166.84
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0047
4.期末基金资产净值 74,187,991.90
5.期末基金份额净值 2.0968
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金
的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-0.26% 0.57% 4.22% 0.79% -4.48% -0.22%
过去
六个
月
8.12% 1.03% 1.57% 1.09% 6.55% -0.06%
过去 35.74% 1.33% 20.83% 1.16% 14.91% 0.17%
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一年
自基
金合
同生
效起
至今
109.68% 1.26% 52.73% 1.19% 56.95% 0.07%
注:
过去三个月指2021年4月1日-2021年6月30日
过去六个月指2021年1月1日-2021年6月30日
过去一年指2020年7月1日-2021年6月30日
自基金合同生效起至今指2018年11月14日-2021年6月30日
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:
1.按照基金合同的约定,本基金的投资组合比例为:股票投资比例范围为基金资产的
80%-95%,权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%,现金(不包括结算备付金、存出
保证金、应收申购款等)或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净
值的5%。本基金主要运用"profitability-valuation(估值-盈利)"选股模型构建核心
股票库,筛选出具有低估值、高盈利特性的上市公司,本基金80%以上的股票资产投资
于该模型筛选出的股票。
2.本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止2019年5月14日,本基金
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的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
3.报告期内本基金的业绩比较基准 =中证800指数收益率*90%+同业存款利率(税后)
*10%
4.上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红利收益。
同期业绩比较基准收益率的计算未包含中证800指数成份股在报告期产生的股票红利收
益。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
吴培
文
本基金、汇丰晋信珠三角
区域发展混合型证券投资
基金基金经理
2019-
05-18
- 12
吴培文先生,清华大学工
学硕士。历任宝钢股份研
究员、东海证券研究员、
平安证券高级研究员,20
11年8月加入汇丰晋信基
金管理有限公司,历任研
究员、高级研究员、汇丰
晋信智造先锋股票型证券
投资基金基金经理。现任
本基金、汇丰晋信珠三角
区域发展混合型证券投资
基金基金经理。
注:1.任职日期为本基金管理人公告吴培文先生担任本基金基金经理的日期;
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证
监会的规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,
在严格控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份
额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待,充分保护基金份额持有人的合
法权益,汇丰晋信基金管理有限公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券
投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
律法规,制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定:在投资管理活动中应公平对待
不同投资组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输
送。《公平交易制度》适用于投资的全过程,用以规范基金投资相关工作,包括授权、
研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投
资管理活动相关的各个环节。
报告期内,公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、研究分
析活动以及交易活动。同时,我公司切实履行了各项公平交易行为监控、分析评估及报
告义务,并建立了相关记录。
报告期内,未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合,或直接或者通过与
第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》,加强防范不
同投资组合之间可能发生的利益输送,密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常
交易行为。
报告期内,公司按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《汇丰晋
信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定,对同一投资组合以及不同投资
组合中的交易行为进行了监控分析,未发现异常交易行为。
报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内价值先锋产品的投资策略和管理流程,保持稳定。这是我们精心设计,严
格实施的结果。是对汇丰晋信"可预期、可复制和可解释"的投资理念,在产品层面的落
实。虽然面对股票市场,我们一定会有因时而变的投资观点,但我们更希望投资者关注
我们对稳定性的坚持。这种稳定性会有助于降低投资者选择产品和持有、跟踪产品的成
本;并有助于投资者以本产品为基础,构建符合自身风险收益目标的资产组合。
管理人在管理中运用的主动投资策略和流程是稳定的。其核心是基于汇丰
"profitability-valuation(估值-盈利)" 选股模型为基础的价值投资框架,并给予
公司质地、业绩趋势、产业趋势等因素,相对优先的选择。我们相信,价值是决定长期
回报率的最大因素。而公司质地、业绩趋势、产业趋势,是规避价值陷阱和判断价值稳
定性的重要因素。并根据产品定位,我们在主动管理中加强了价值特征的权重。
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应用上述投资原理和规则,分析当前的行业和公司投资价值。我们持续强调,部分
过去2年持续受市场追捧的资产,因为强烈的市场趋势,普遍处于历史估值的高分位上,
已经偏离了价值框架。历史反复证明,靠估值大幅推动的上涨是不可持续的。一季度这
些类型的个股,已经出现了波动率快速放大的现象。虽然二季度显著反弹,但波动率上
升的趋势并没有缓解。我们要突出强调此类资产当前及未来可能面临的风险。
同时,过去半年,全球大宗商品价格显著上涨,潜在通胀已经逐步显现。通胀预期
会推升无风险利率,从而压制高估值股票估值的提升;凸显股票内在增长的价值以及低
估值的价值。以上背景,都有利于未来一段时间价值风格的表现。当前,我们认为银行、
建筑、交通运输、非银行金融、电力与公用事业等行业整体估值较低。而消费、科技等
其他多数行业中,也都可以找到低估值的个股。我们相对看好这些低估值的行业和个股。
以上具体配置思路,在二季度基本保持稳定。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,基金份额净值增长率为-0.26%,同期业绩比较基准收益率为4.22%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 69,915,782.68 92.33
其中:股票 69,915,782.68 92.33
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,000,000.00 2.64
其中:债券 2,000,000.00 2.64
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合 2,948,147.26 3.89
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计
8 其他资产 861,622.69 1.14
9 合计 75,725,552.63 100.00
5.2 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 32,050,875.30 43.20
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
6,650,914.00 8.96
E 建筑业 2,200,234.44 2.97
F 批发和零售业 2,327,946.00 3.14
G 交通运输、仓储和邮政业 11,059,534.44 14.91
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
12,230.40 0.02
J 金融业 10,413,657.10 14.04
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 792,500.00 1.07
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 4,407,891.00 5.94
S 综合 - -
合计 69,915,782.68 94.24
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
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1 601398 工商银行 843,900 4,362,963.00 5.88
2 601288 农业银行 1,358,700 4,116,861.00 5.55
3 601598 中国外运 736,900 3,721,345.00 5.02
4 002111 威海广泰 201,100 3,645,943.00 4.91
5 601158 重庆水务 687,700 3,589,794.00 4.84
6 600285 羚锐制药 324,900 3,411,450.00 4.60
7 603989 艾华集团 96,400 3,141,676.00 4.23
8 600377 宁沪高速 314,569 3,070,193.44 4.14
9 002327 富安娜 349,400 2,704,356.00 3.65
10 601877 正泰电器 79,200 2,643,696.00 3.56
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 2,000,000.00 2.70
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,000,000.00 2.70
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 019640 20国债10 20,000 2,000,000.00 2.70
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 40,330.54
2 应收证券清算款 773,132.62
3 应收股利 -
4 应收利息 41,574.54
5 应收申购款 6,584.99
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 861,622.69
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
投资组合报告中,由于四舍五入原因,市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差;
由于小数点后保留位数限制原因,市值占净值比例可能显示为零。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 37,480,216.07
报告期期间基金总申购份额 7,739,808.45
减:报告期期间基金总赎回份额 9,838,782.00
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以
“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 35,381,242.52
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)中国证监会准予汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金募集注册的文件
(二)《汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金基金合同》
(三)《汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金托管协议》
(四)关于申请募集注册汇丰晋信价值先锋股票型证券投资基金之法律意见书
(五)基金管理人业务资格批件和营业执照
(六)基金托管人业务资格批件和营业执照
(七)中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
地点为管理人地址:中国(上海)自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼17楼
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话:021-20376888
公司网址:http://www.hsbcjt.cn
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