基金管理人:金信基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
送出日期:2017 年 8 月 26 日
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 8 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 3月 8日起至 6月 30日止。
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 9
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 9
2.5 其他相关资料 ............................................................................................................................ 10
§3 主要财务指标和基金净值表现 ......................................................................................................... 11
3.1 主要会计数据和财务指标 ........................................................................................................ 11
3.2 基金净值表现 ............................................................................................................................ 12
3.3 其他指标 ....................................................................................................... 错误!未定义书签。
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 15
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 15
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 16
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 16
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 16
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 17
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 17
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 17
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 18
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 19
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 19
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 19
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 19
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 20
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 20
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 21
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 23
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 25
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 51
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 51
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 51
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 52
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 52
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 52
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 53
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 53
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 54
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 54
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 54
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 54
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 56
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 56
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 56
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 57
§9 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 58
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 59
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 59
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 59
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 59
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 59
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 59
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 59
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 59
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 61
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 63
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 63
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11.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 64
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 65
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 65
12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 65
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 65
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 金信民兴债券型证券投资基金
基金简称 金信民兴债券
场内简称 -
基金主代码 004400
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 3月 8日
基金管理人 金信基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 200,013,103.96 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 -
上市日期 -
下属分级基金的基金简称: 金信民兴债券 A 金信民兴债券 C
下属分级基金场内简称: - -
下属分级基金的交易代码: 004400 004401
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额总额 200,009,540.73 份 3,563.23份
2.2 基金产品说明
投资目标
通过主动管理债券组合,力争在追求基金资产稳定增长基础上为投资者取得高
于投资业绩比较基准的回报。
投资策略
1、资产配置策略:
本基金通过对宏观经济指标、货币政策与财政政策、商业银行信贷扩张、国际
资本流动和其他影响短期资金供求状况等因素的分析,预判对未来利率市场变
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化情况。
根据对未来利率市场变化的预判情况,分析不同类别资产的收益率水平、流动
性特征和风险水平特征,确定资产在非信用类固定收益类证券(国家债券、中
央银行票据等)和信用类固定收益类证券之间的配置比例。
2、债券投资策略:
(1) 债券投资组合策略 本基金在综合分析宏观经济、货币政策的基础上,采
用久期管理和信用风险管理相结合的投资策略。在债券组合的具体构造和调整
上,本基金综合运用久期调整、收益率曲线形变预测、信用利差和信用风险管
理、回购套利等组合管理手段进行日常管理。
1)久期调整 本基金通过宏观经济及政策形势分析,对未来利率走势进行判断,
进而确定组合整体久期和调整范围。
2)收益率曲线形变预测 收益率曲线形状的变化将直接影响本基金组合中长、
中、短期债券的搭配。本基金将结合收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹、
杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。
3)信用利差和信用风险管理 信用利差管理策略决定本基金资产在不同类属债
券资产间的配置策略。本基金将结合不同信用等级债券在不同市场时期的利差
变化及收益率曲线变化调整公司债、企业债、金融债、政府债之间的配置比例。
本基金还将综合评估不同行业以及单个企业的公司债或短期融资券在不同经
济周期收益率及违约率变化情况,以决定不同行业公司债或短期融资券的投资
比例。
4)回购套利:本基金将适时运用多种回购交易套利策略以增强静态组合的收益
率。比如运用跨市场套利、回购与现券的套利、不同回购期限之间的套利进行
相对低风险套利操作等。
(2) 个券选择策略:在个券选择上,本基金综合运用利率预期、收益率曲线估
值、信用风险分析、隐含期权价值评估、流动性分析等方法来评估个券的投资
价值。 具有以下一项或多项特征的债券,将是本基金重点关注的对象:
1)利率预期策略下符合久期设定范围的债券;
2)资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券;
3)在信用评级等因素基本一致的前提下,高债息的债券;
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4)在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其
他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;
5)公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率和投资溢价率合
理、有一定下行保护的可转债;
6)在合理估值模型下,预期能获得较高风险-收益补偿且流动性较好的资产支
持证券。
(3) 可转换债券投资策略 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特
性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基
本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并
采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持
有。
3、资产支持证券等品种投资策略:
包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产
支持证券,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构
成及质量、提前偿还率等。本基金将深入分析上述基本面因素,并辅助采用数
量化定价模型,评估其内在价值,以合理价格买入并持有。
4、中小企业私募债券投资策略
中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。本基金
将运用基本面研究,结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和
度量,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,选择风
险与收益相匹配的品种进行投资。
5、国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险
水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋
势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货
和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行
跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期
稳定增值。
业绩比较基准 中国债券总指数收益率×95%+金融机构人民币活期存款利率(税后)×5%
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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风险收益特征
本基金是债券型证券投资基金,其预期收益和风险水平高于货币市场基金,低
于股票型和混合型基金,属于较低风险、较低收益的基金产品。
金信民兴债券 A 金信民兴债券 C
下属分级基金
的风险收益特
征
- -
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 金信基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 段卓立 张燕
联系电话 0755-82510502 0755-83199084
电子邮箱 jubao@jxfunds.com.cn yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话 400-866-2866 95555
传真 0755-82510305 0755-83195201
注册地址
深圳市前海深港合作区前
湾一路 1号 A栋 201室(入
驻深圳市前海商务秘书有
限公司)
深圳市深南大道 7088 号招商银
行大厦
办公地址
深圳市福田区益田路 6001
号太平金融大厦 1502
深圳市深南大道 7088 号招商银
行大厦
邮政编码 518038 518040
法定代表人 殷克胜 李建红
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 证券日报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
www.jxfunds.com.cn
金信民兴债券 2017 年半年度报告
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基金半年度报告备置地点 深圳市福田区益田路 6001号太平金融大厦 1502
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 金信基金管理有限公司
深圳市福田区益田路 6001号太平金
融大厦 1502
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
基金级别 金信民兴债券 A 金信民兴债券 C
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 3月 8日 - 2017
年 6月 30日)
报告期(2017 年 3月 8日 -
2017年 6月 30日)
本期已实现收益 1,713,579.20 32.22
本期利润 -402,397.21 -21.37
加权平均基金份额本期利润 -0.0020 -0.0049
本期加权平均净值利润率 -0.20% -0.49%
本期基金份额净值增长率 -0.20% -0.33%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 -402,397.21 -11.67
期末可供分配基金份额利润 -0.0020 -0.0033
期末基金资产净值 199,607,143.52 3,551.56
期末基金份额净值 0.9980 0.9967
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 -0.20% -0.33%
注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
③期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分期
末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一个自然日,无论该日是否为开放日或交易所
的交易日。
④本基金的基金合同于 2017 年 3月 8 日生效,截止 2017年 6 月 30 日,本基金成立未满 1 年。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
金信民兴债券 A
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 1.54% 0.18% -3.17% 0.10% 4.71% 0.08%
过去三个月 -0.41% 0.22% -0.99% 0.10% 0.58% 0.12%
自基金合同
生效起至今
-0.20% 0.19% -1.03% 0.10% 0.83% 0.09%
金信民兴债券 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月 1.50% 0.18% -3.17% 0.10% 4.67% 0.08%
过去三个月 -0.52% 0.22% -0.99% 0.10% 0.47% 0.12%
自基金合同
生效起至今
-0.33% 0.19% -1.03% 0.10% 0.70% 0.09%
注:本基金的业绩比较基准是:中国债券总指数收益率×95%+金融机构人民币活期存款利率(税
后)×5%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注:①本基金的基金合同于 2017 年 3 月 8 日生效,截至 2017 年 6 月 30 日止,本基金成立未满
1 年。
②本基金的建仓期为 6 个月,截至 2017 年 6月 30日,本基金建仓期尚未结束。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
金信基金管理有限公司成立于 2015年 7月,注册资本 1亿元人民币,注册地位于深圳前海,
是经中国证监会批准设立的公募基金管理公司,业务范围包括基金募集、基金销售、基金管理、
特定客户资产管理以及中国证监会许可的其他业务。
金信基金管理有限公司作为国内首家管理团队出任第一大股东的公募基金公司,管理团队持
股 35%,是公司第一大股东。此外,公司股东还包括深圳卓越创业投资有限责任公司及安徽国元
信托有限责任公司,两家机构出资比例分别为:34%、31%。
截至报告期末,金信基金管理有限公司管理资产规模超过 39.13 亿元,旗下管理 8 只开放式
基金和 14只专户理财投资组合。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
周余
本 基 金
基 金 经
理
2017年 3月 8日 - 11
男,北京大学信号与信息
处理专业硕士。曾任香港
汇丰银行全球金融市场部
交易员、国投瑞银基金研
究员、中国银行总行投资
经理兼宏观经济分析师、
诺安基金投资经理、太平
洋证券资产管理总部副总
经理兼投资总监。现担任
金信基金管理有限公司固
定收益部总监、基金经理。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离职日期”为根据公司决
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定确定的解聘日期,除首任基金经理外,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定
的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《金信民兴债券型投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管
理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金
运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及
基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善
相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗
下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年,我国 GDP第二季度增速 6.9%,增速平稳。6月份工业增加值增速为 7.6%,略
有回升。固定资产投资 6 月累计同比为 8.6%,保持稳定。其中制造业小幅回升至 5.53%,房地产
投资小幅下滑至 8.5%,基建投资基本持平于 16.83%。2017年 6 月,国内 CPI同比仅 1.5%,环比
-0.2%;PPI同比为 5.55,环比-0.2%。宽松始于 6月。6月 6日,央行进行一年期 4980亿 MLF操
作。金融时报随后表示央行会根据市场流动性状况随时采取措施。债券市场在二季度有所反弹。
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末金信民兴债券 A基金份额净值为 0.9980元,本报告期基金份额净值增长率为
-0.20%;截至本报告期末金信民兴债券 C基金份额净值为 0.9967元,本报告期基金份额净值增长
率为-0.33%;同期业绩比较基准收益率为-1.03%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年下半年,目前我国经济处于弱的去库存周期。随着国企去杠杆政策的实施、地方
财政整顿限制基建投资、房地产投资受限购政策的滞后影响,下半年我国经济或将出现微幅下滑。
CPI 整体处于低位。货币增速总体放缓、猪肉价格大幅下跌,未来 CPI仍将处于相对低位。7月份
以来流动性仍然总