-1.1541% 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期：2018年8月28日
§1 重要提示
1.1 重要提示
中邮健康文娱混合型证券投资基金-中邮创业基金管理股份有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司（简称：交通银行）根据本基金合同规定，于2018年08月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更正。
本报告财务资料未经审计
本报告期自2018年01月01日起至06月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
中邮健康文娱灵活配置混合
基金主代码
004890
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年12月13日
基金管理人
中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
66,529,269.49份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金将精选受益于健康文娱主题的相关证券，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
（一）大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
（二）股票资产配置策略
1、健康文娱主题的界定
随着我国人口结构的变化、城镇化进程的推进以及国民收入水平的不断提升，国民对于健康水平和生活品质的要求日益增强。本基金的健康文娱主题包含健康和文化娱乐两个层面的内容，是由与国民身心健康水平提升直接或间接相关的行业及公司组成。未来随着国民需求的变化和行业发展趋势的变化，如果基金管理人认为对“健康文娱”主题有更适当的界定方法，基金管理人有权对该界定方法进行变更，并适时调整“健康文娱”主题所覆盖的投资范围。
2、行业配置策略
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行分析，从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度入手，筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行配置。
3、个股投资策略
本基金管理人通过定量及定性分析，筛选出健康文娱领域的优质上市公司进行投资。
（三）债券投资策略
1、平均久期配置
本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。
2、 期限结构配置
结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹型策略，重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债券投资资产在各期限间平均配置。
3、类属配置
本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场分割的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分析，选择具有更高投资价值的市场进行配置。
4、回购套利
本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期限之间的套利进行低风险的套利操作。
5、中小企业私募债投资策略
中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。与传统的信用债相比，中小企业私募债具有高风险和高收益的显著特点。
6、资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
（四）权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。
（五）股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准
本基金整体业绩比较基准构成为：沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
中邮创业基金管理股份有限公司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
侯玉春
陆志俊
联系电话
010-82295160—157
95559
电子邮箱
houyc@postfund.com.cn
luzj@bankcomm.com
客户服务电话
010－58511618
95559
传真
010-82295155
021-62701216
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.postfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
本期已实现收益
-4,555,662.51
本期利润
-1,121,567.70
加权平均基金份额本期利润
-0.0097
本期基金份额净值增长率
-5.19%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
-0.0510
期末基金资产净值
63,134,958.08
期末基金份额净值
0.949
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当前发生额）。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-4.81%
2.09%
-4.46%
0.77%
-0.35%
1.32%
过去三个月
-10.89%
1.92%
-5.43%
0.68%
-5.46%
1.24%
过去六个月
-5.19%
1.92%
-6.72%
0.69%
1.53%
1.23%
自基金合同生效起至今
-5.10%
1.81%
-6.52%
0.67%
1.42%
1.14%
注：1、本基金基金合同生效日为：2017年12月13日。
2、关于业绩比较基准的说明：沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按相关法规规定，本基金合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司成立于2006年5月8日，截至2018年6月30日，本公司共管理38只开放式基金产品，分别为中邮核心优选混合型证券投资基金、中邮核心成长混合型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮核心主题混合型证券投资基金、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金、中邮上证380指数增强型证券投资基金、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮稳定收益债券型证券投资基金、中邮定期开放债券型证券投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、中邮双动力混合型证券投资基金、中邮货币市场基金、中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金、中邮现金驿站货币市场基金、中邮核心科技灵活配置混合型证券投资基金、中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健添利灵活配置混合型证券投资基金、中邮信息产业灵活配置混合型者证券投资基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券投资基金、中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮增力债券型证券投资基金、中邮睿信增强债券型证券投资基金、中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金、中邮消费升级灵活配置混合型发起式证券投资基金、中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金、中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健合赢债券型证券投资基金、中邮纯债恒利债券型证券投资基金、中邮睿利增强债券型证券投资基金、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、中邮安泰双核混合型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
任泽松
基金经理
2017年12月13日
2018年6月25日
8年
生物学硕士，曾任毕马威华振会计师事务所审计员、北京源乐晟资产管理有限公司行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司研究部行业研究员，中邮创业基金管理有限公司中邮核心成长混合型证券投资基金基金经理助理兼行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司任泽松投资工作室总负责人、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中邮双动力混合型证券投资基金基金经理、中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理、中邮增力债券型证券投资基金基金经理、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
许忠海
基金经理
2017年12月13日
-
8年
理学硕士，曾任职于Brady中国区研发中心、方正证券股份有限公司，中邮创业基金管理股份有限公司中邮核心成长混合型证券投资基金基金经理兼行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任中邮创业基金管理股份有限公司中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金基金经理、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后，由金融工程部组织，对交易部和投资部相关人员进行了培训，督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行，公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统，并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告，逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况，在做出合理解释后，提请各部门相关人员引起重视，完善公司内部公平交易制度，使之更符合指导意见精神，并避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度整体以消费升级+高端制造为主，业绩确定性为先。18年市场的主要特点是企业ROE维持相对高位，总体经济有韧性。一季度流动性边际改善，春季躁动，二季度经济有下行压力，但同时利率大概率阶段见顶。因而一季度选股以业绩确定性为先，前期精选消费升级板块龙头股为主（食品饮料、家电、医药、金融、地产等），中后期自下而上筛选一些业绩高增长的成长股龙头：主要围绕云计算、消费电子、5G、半导体、新能源汽车以及高端装备等方向。
二季度整体以消费升级+高端制造为主，业绩确定性为先。二季度经济有一定下行压力，所以与经济增长关联的资产价格，下行压力大于上行空间。股票市场：二季度市场风险主要体现在三个方面：（1）中美贸易争端、人民币汇率；（2）海外市场，监控美股和垃圾债；（3）金融去杠杆、股权质押风险。因而二季度主要自下而上筛选一些业绩高增长的成长股龙头：主要围绕文化娱乐、创新药、疫苗、云计算、半导体、新能源汽车以及高端装备等方向。在5月质押风险、信用风险以及贸易争端导致的风险偏好降低影响下，成长股回调幅度较大，在减持成长的同时调仓部分消费升级板块股票，进入六月，棚改货币化暂停以及人民币汇率贬值因素影响，地产产业链及消费板块调整带动指数跌破2800点，下跌中加仓了部分中报预期较好的TMT龙头股票。基本保持了文化娱乐、创新药、疫苗、云计算、半导体、新能源汽车以及等方向的重点配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.949元；本报告期基金份额净值增长率为-5.19%，业绩比较基准收益率为-6.72%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观展望：下半年经济下行压力大，政策转向≠大放水，但缓解了经济断崖式下行的风险。1、从2季度的情况来看，国内经济增长内外交困，外部体现在贸易战的升级，内部则主要体现在信用收缩带来的融资萎缩；从出口的一些领先指标来看，PMI新出口订单指数，外贸先导指数和出口经理人信心指数在6月均有不同幅度的回落，其中PMI新出口订单回落幅度较大且回到枯荣线以下，3季度出口大概率走弱。2、房地产投资小幅走弱，融资受限是限制房地产投资的重要因素，重点体现在银行对房地产行业贷款收紧使得开工进度放缓；3、基建投资：在2017年年初增速达到高点后，基建投资增速持续回落；随着政策转向，我们能够看到基建投资这块会有起色，但不能看作大放水。4、制造业投资增速在2季度有所反弹，但未来是否能持续仍需观察，主要原因是在过去两年利润高增，同时工业产能利用率总体达到接近80%高位的情况下，限制制造业投资的仍是企业的投资意愿。5、消费者信心指数维持较高水平，但收入和消费增速不温不火；年中棚改货币化安置政策的变化对三四线城市消费有较大冲击，是否能承载拉动内需的动力之一，需要进一步跟踪消费数据走势。
下半年策略：宏观经济的下行压力，我们得以看到流动性的改善和利率的边际下行，因而下半年，主要自下而上筛选一些业绩高增长的成长股龙头和跌出空间的消费股：主要围绕文化娱乐、创新药、CRO、云计算、半导体、新能源汽车、食品饮料等方向的重点配置。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金公司成立估值小组负责确定基金估值程序及标准以及对突发事件的处理，在采用估值政策和程序时，充分考虑参与估值流程各方及人员的经验、专业胜任和独立性，通过估值委员会、参考行业协会估值意见、参考独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内根据相关法律法规、基金合同及基金运作情况，本基金未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2018年上半年度，基金托管人在中邮健康文娱混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2018年上半年度，中邮创业基金管理股份有限公司在中邮健康文娱混合型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2018年上半年度，由中邮创业基金管理股份有限公司编制并经托管人复核审查的有关中邮健康文娱混合型证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
8,012,861.32
36,967,820.91
结算备付金
1,023,255.53
-
存出保证金
205,534.51
-
交易性金融资产
54,510,346.22
-
其中：股票投资
54,510,346.22
-
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
80,000,000.00
应收证券清算款
217,247.21
200,216,328.79
应收利息
1,560.68
83,464.37
应收股利
-
-
应收申购款
27,341.00
-
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
63,998,146.47
317,267,614.07
负债和所有者权益
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
1,080.00
-
应付赎回款
24,854.44
-
应付管理人报酬
77,489.50
234,312.34
应付托管费
12,914.90
39,052.05
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
503,839.92
-
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
243,009.63
-
负债合计
863,188.39
273,364.39
所有者权益：
实收基金
66,529,269.49
316,713,640.86
未分配利润
-3,394,311.41
280,608.82
所有者权益合计
63,134,958.08
316,994,249.68
负债和所有者权益总计
63,998,146.47
317,267,614.07
注：1、本基金基金合同生效日为2017年12月13日，因此上年度比较数据为2017年12月13日至2017年12月31日。
2、报告截止日2018年6月30日，基金份额净值0.949元，基金份额总额66,529,269.49份。
6.2 利润表
会计主体：中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金
本报告期： 2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
2,397,014.91
-
1.利息收入
490,825.23
-
其中：存款利息收入
80,889.98
-
债券利息收入
-
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
409,935.25
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-2,431,233.60
-
其中：股票投资收益
-2,629,913.88
-
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
198,680.28
-
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
3,434,094.81
-
4. 汇兑收益 （损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
903,328.47
-
减：二、费用
3,518,582.61
-
1．管理人报酬
848,954.90
-
2．托管费
141,492.41
-
3．销售服务费
6.4.8.2.3
-
-
4．交易费用
2,276,884.26
-
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
-
-
6．其他费用
251,251.04
-
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
-1,121,567.70
-
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-1,121,567.70
-
注：本基金基金合同生效日为2017年12月13日，本报告期指2018年01月01日至2018年06月30日，因此无上年度可比期间数据。
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
316,713,640.86
280,608.82
316,994,249.68
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）
-
-1,121,567.70
-1,121,567.70
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-250,184,371.37
-2,553,352.53
-252,737,723.90
其中：1.基金申购款
3,132,642.97
38,113.86
3,170,756.83
2.基金赎回款
-253,317,014.34
-2,591,466.39
-255,908,480.73
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
66,529,269.49
-3,394,311.41
63,134,958.08
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
-
-
-
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净�