基金管理人:兴证全球基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 7月 21日
兴全恒益债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 兴全恒益债券
场内简称 -
基金主代码 004952
交易代码 004952
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 9月 20日
报告期末基金份额总额 2,359,954,139.84份
投资目标
在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提
下,追求基金资产的稳定增值。
投资策略
本基金在投资中主要基于对国家财政政策、货币
政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,通
过主动管理投资策略,在主要配置债券资产的前
提下,适当配置权益类资产,达到增强收益的目
的。
业绩比较基准
中国债券总指数收益率×80%+沪深 300 指数收
益率×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于
货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 兴证全球基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 兴全恒益债券 A 兴全恒益债券 C
下属分级基金的场内简称 - -
下属分级基金的交易代码 004952 004953
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
兴全恒益债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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报告期末下属分级基金的份额总额 2,272,325,648.05份 87,628,491.79份
下属分级基金的风险收益特征
本基金为债券型基金,
预期收益和预期风险高
于货币市场基金,但低
于混合型基金、股票型
基金。
本基金为债券型基
金,预期收益和预期
风险高于货币市场基
金,但低于混合型基
金、股票型基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 )
兴全恒益债券 A 兴全恒益债券 C
1.本期已实现收益 19,611,503.57 694,892.49
2.本期利润 68,034,724.55 2,688,340.31
3.加权平均基金份额本期利润 0.0313 0.0285
4.期末基金资产净值 2,725,067,940.29 103,903,526.36
5.期末基金份额净值 1.1992 1.1857
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如:申购赎回费、红利再投
资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
兴全恒益债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
2.59% 0.32% 1.11% 0.23% 1.48% 0.09%
过去六个
月
5.00% 0.52% 1.24% 0.29% 3.76% 0.23%
过去一年 12.43% 0.43% 3.93% 0.23% 8.50% 0.20%
自基金合
同生效起
至今
19.92% 0.36% 8.26% 0.25% 11.66% 0.11%
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兴全恒益债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
2.49% 0.32% 1.11% 0.23% 1.38% 0.09%
过去六个
月
4.80% 0.52% 1.24% 0.29% 3.56% 0.23%
过去一年 11.99% 0.43% 3.93% 0.23% 8.06% 0.20%
自基金合
同生效起
至今
18.57% 0.36% 8.26% 0.25% 10.31% 0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:1、净值表现所取数据截至到 2020年 6月 30日。
2、按照《兴全恒益债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金建仓期为 2017年 9月 20
日至 2018年 3月 20日。 建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制
及投资组合的比例范围。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
申庆
本基金、
兴全沪
深 300
2017 年 9
月 20日
- 23年
工商管理硕士,历任兴证全
球基金管理有限公司行业
研究员,兴全趋势投资混合
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指数增
强型证
券投资
基 金
(LOF)
基金经
理
型证券投资基金(LOF)基
金经理助理、基金管理部总
监助理、兴全全球视野股票
型证券投资基金基金经理。
张睿
固定收
益部副
总监,本
基金、兴
全磐稳
增利债
券型证
券投资
基金、兴
全兴泰
定期开
放债券
型发起
式证券
投资基
金、兴全
恒瑞三
个月定
期开放
债券型
发起式
证券投
资基金
基金经
理
2017 年 9
月 20日
- 15年
经济学硕士,历任红顶金融
工程研究中心研究部经理,
申银万国证券研究所高级
分析师,兴证全球基金管理
有限公司研究员、兴全货币
市场基金基金经理、兴全保
本混合型证券投资基金、兴
全磐稳增利债券型证券投
资基金基金经理、兴全添利
宝货币市场基金基金经理、
兴全天添益货币市场基金
基金经理、固定收益部总监
助理。
注:1、职务指截止报告期末的职务(报告期末仍在任的)或离任前的职务(报告期内离任的)。
2、任职日期指基金合同生效之日(基金成立时即担任基金经理)或公司作出聘任决定之日(基
金成立后担任基金经理);离任日期指公司作出解聘决定之日。
3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全恒益
债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于
市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,
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基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份
额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》及公司相关制度等规定,从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩
评估等环节严格把关,确保各投资组合之间得到公平对待,保护投资者的合法权益。公司风险管
理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计,从不同的角度分析差异的来源、考
察是否存在非公平的因素。
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度,未发现违反公平交易原则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5%的情况,未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,一季末随着海外疫情发酵,市场经济预期悲观化,金融市场大幅动荡。国内货币
政策保持较强的宽松力度,4月初央行下调存款准备金利率后,债券收益率继续大幅下行,同时
套息交易使得资金大量配置在 5年以内资产上,收益率曲线呈现显著陡峭化。但 4月底也成为上
半年债市收益率的拐点,无论是经济活动的修复、价格指数,还是资金利率和货币政策的表态都
开始出现变化,首先,国内疫情得到有效控制后复工复产逐步加速,出口增速韧性较强,社融增
速明显抬升;其次,海外疫情的发酵对国际大宗工业品价格短期带来极大冲击,以原油价格为例
短暂出现“负值”后触底回升;最后,货币政策逐渐从危机模式退出,市场资金利率从 1%以下的
极低水平向上修复,最终导致了 4月底开始的债市大幅调整,此前极度陡峭化的曲线快速走平,
具体而言,报告期内 10年国开活跃券较低点上行 36BP,1年国开则大幅上行 100BP到 2.2%左右,
进入 6月份下半月市场才逐渐平稳。
报告期内转债市场呈现明显的结构分化,首先转债估值大幅压缩,4-6月转债指数持续跑输
正股,低价债性转债的纯债溢价率压至历史低位,高价偏股转债的转股溢价率逐渐收敛;其次股
票市场的走势结构分化明显,使得转债投资股票化特征亦明显,低价债性转债尽管和纯债相比具
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备一定安全性,但还是随债市下跌出现较大跌幅,而偏股型转债中部分品种在市场调整过程中出
现较好的配置机会
二季度 A股市场表现与一季度很相似,甚至可以被形容为一季度走势的增强版。具体可以概
括为高估值板块表现显著优于低估值板块,小市值板块走势明显强于大市值板块,新兴行业涨幅
大大超越传统行业。
上述的特征其实在 2019年就已经出现,但除少数基本面确实不尽人意的板块和行业之外,多
数行业和板块至少还能同向而行。而今年上半年以来成长与价值、大市值小市值、高估值与低估
值几乎是背道而驰,并在二季度后期分化加速,市值与估值的差异越来越大。
如果只是少数优质行业的龙头公司在经济下行、疫情持续的大背景下出现鹤立鸡群的表现具
有一定合理性,但若估值差异扩大化、极端化大面积的散开,就要考虑其合理性、持续性,甚至
要预判极端高估值板块中的多数品种会不会出现未来长期性的估值和业绩双杀的情况。
在操作上我们始终坚持价值投资原则积极把握各种确定性的超额收益或者相对行业或者市场
表现基础上的绝对收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末兴全恒益债券 A基金份额净值为 1.1992元,本报告期基金份额净值增长率为
2.59%;截至本报告期末兴全恒益债券 C基金份额净值为 1.1857元,本报告期基金份额净值增长
率为 2.49%;同期业绩比较基准收益率为 1.11%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 679,539,008.33 20.85
其中:股票 679,539,008.33 20.85
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,496,760,552.54 76.61
其中:债券 2,496,760,552.54 76.61
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资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 38,608,257.50 1.18
8 其他资产 43,967,186.47 1.35
9 合计 3,258,875,004.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 486,000.00 0.02
B 采矿业 1,671,000.00 0.06
C 制造业 376,883,642.70 13.32
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,042,325.15 0.04
E 建筑业 2,065,879.68 0.07
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 14,072,106.78 0.50
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
150,869,840.30 5.33
J 金融业 102,826,986.08 3.63
K 房地产业 4,734,720.00 0.17
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 24,886,507.64 0.88
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 679,539,008.33 24.02
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 002558 巨人网络 7,580,000 128,415,900.00 4.54
2 002572 索菲亚 3,000,000 72,510,000.00 2.56
3 600195 中牧股份 3,688,820 59,869,548.60 2.12
4 002821 凯莱英 200,000 48,600,000.00 1.72
5 300450 先导智能 880,000 39,425,800.00 1.39
6 601988 中国银行 6,688,000 23,274,240.00 0.82
7 601328 交通银行 4,280,000 21,956,400.00 0.78
8 000403 双林生物 278,000 20,608,140.00 0.73
9 600328 中盐化工 2,735,562 18,793,310.94 0.66
10 000938 紫光股份 388,200 16,684,836.00 0.59
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 20,896,000.00 0.74
2 央行票据 - -
3 金融债券 292,633,000.00 10.34
其中:政策性金融债 193,743,000.00 6.85
4 企业债券 291,969,200.00 10.32
5 企业短期融资券 492,522,000.00 17.41
6 中期票据 201,443,000.00 7.12
7 可转债(可交换债) 1,197,297,352.54 42.32
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,496,760,552.54 88.26
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 200201 20国开 01 1,400,000 140,196,000.00 4.96
2 012000051
20新希望
SCP001
1,000,000 100,340,000.00 3.55
3 2028020
20兴业银行
小微债 03
1,000,000 98,890,000.00 3.50
4 012000580 20恒安国际 700,000 70,014,000.00 2.47
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(疫情防控
债)SCP001
5 110059 浦发转债 629,770 64,142,074.50 2.27
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
贵金属暂不属于本基金的投资范围,故此项不适用。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管
理人将按照相关法律法规的规定,以套期保值为目的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、
对债券市场进行定性和定量分析。基金管理人构建量化分析体系,对国债期货和现货基差、国债
期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安
全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
国债期货暂不属于本基金的投资范围,故此项不适用。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,并且未在报告编制日
兴全恒益债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 91,035.89
2 应收证券清算款 24,539,373.11
3 应收股利 -
4 应收利息 17,619,215.12
5 应收申购款 1,717,562.35
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 43,967,186.47
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例(%)
1 110059 浦发转债 64,142,074.50 2.27
2 113008 电气转债 44,084,423.20 1.56
3 128084 木森转债 41,666,969.19 1.47
4 132018 G三峡 EB1 33,291,328.80 1.18
5 110041 蒙电转债 32,710,467.80 1.16
6 113026 核能转债 30,026,973.00 1.06
7 113029 明阳转债 29,868,657.10 1.06
8 113554 仙鹤转债 28,869,796.80 1.02
9 110062 烽火转债 27,466,130.40 0.97
10 128080 顺丰转债 27,425,979.00 0.97
11 110047 山鹰转债 27,175,666.70 0.96
12 110065 淮矿转债 26,360,117.10 0.93
13 128048 张行转债 24,760,438.29 0.88
14 132014 18中化 EB 22,407,198.00 0.79
15 110057 现代转债 22,252,300.80 0.79
16 110033 国贸转债 21,814,435.80 0.77
17 128032 双环转债 21,226,545.63 0.75
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18 110051 中天转债 21,074,003.10 0.74
19 110064 建工转债 20,344,000.00 0.72
20 110053 苏银转债 20,124,800.00 0.71
21 113030 东风转债 18,750,009.00 0.66
22 113017 吉视转债 17,843,400.00 0.63
23 113537 文灿转债 16,936,500.00 0.60
24 128021 兄弟转债 15,386,455.44 0.54
25 128083 新北转债 14,592,859.20 0.52
26 113525 台华转债 13,829,517.00 0.49
27 113013 国君转债 12,508,100.00 0.44
28 110042 航电转债 11,805,378.00 0.42
29 128022 众信转债 11,326,720.80 0.40
30 123033 金力转债 10,908,345.46 0.39
31 127012 招路转债 9,383,100.23 0.33
32 123035 利德转债 9,354,915.00 0.33
33 113022 浙商转债 9,000,941.30 0.32
34 113009 广汽转债 8,028,225.00 0.28
35 113025 明泰转债 6,253,692.90 0.22
36 113019 玲珑转债 6,146,409.60 0.22
37 110048 福能转债 5,157,022.50 0.18
38 113543 欧派转债 4,975,600.00 0.18
39 132015 18中油 EB 33,000.00 0.00
40 128088 深南转债 4,718.40 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受限情况说明
1 002558 巨人网络 128,415,900.00 4.54
大宗交易购入流通
受限
2 600328 中盐化工 18,793,310.94 0.66
非公开发行流通受
限
3 300450 先导智能 12,624,000.00 0.45
大宗交易购入流通
受限
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
兴全恒益债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 兴全恒益债券 A 兴全恒益债券 C
报告期期初基金份额总额 2,063,913,128.70 103,009,942.09
报告期期间基金总申购份额 386,059,116.11 12,620,556.84
减:报告期期间基金总赎回份额 177,646,596.76 28,002,007.14
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 2,272,325,648.05 87,628,491.79
注:买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额,卖出/赎回总份额含转换转出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例(%)
0.00
注:买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额,卖出/赎回总份额含转换转出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
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产品特有风险
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况,故不涉及本项特有风
险。
注:1 、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。
2、 “赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会准予兴全恒益债券型证券投资基金募集注册的文件;
2.《兴全恒益债券型证券投资基金基金合同》;
3.《兴全恒益债券型证券投资基金托管协议》;
4.关于申请募集注册兴全恒益债券型证券投资基金的法律意见书;
5.基金管理人业务资格批件和营业执照;
6.基金托管人业务资格批件和营业执照;
7.中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站(http://www.xqfunds.com)查阅,或在营业时间内至基
金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
兴证全球基金管理有限公司
2020年 7月 21日