基金管理人:易方达基金管理有限公司
基金托管人:中信银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二〇年十月二十八日
易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020 年 10 月
26 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达恒信定开债券发起式
基金主代码 005740
交易代码 005740
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 3月 27日
报告期末基金份额总额 5,901,851,755.50份
投资目标 本基金为纯债基金,管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素,对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置,力争为投资人提供长
期稳定的投资回报。
投资策略 本基金在封闭运作期与开放运作期采取不同的投
资策略。封闭期内,本基金在债券投资上主要通过
久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四
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个层次进行投资管理。本基金将对资金面进行综合
分析的基础上,比较债券收益率、存款利率和融资
成本,判断利差空间,力争通过杠杆操作提高组合
收益。在衍生品投资上,本基金将根据风险管理的
原则,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合
约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管
理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本
等。开放运作期内,本基金为保持较高的组合流动
性,方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资
限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流动性
的投资品种,减小基金净值的波动。
业绩比较基准 中债新综合指数(全价)收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 7月 1日-2020年 9月 30日)
1.本期已实现收益 49,884,240.49
2.本期利润 -12,221,639.07
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0021
4.期末基金资产净值 6,223,556,499.86
5.期末基金份额净值 1.0545
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注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价
值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.20% 0.07% -1.48% 0.08% 1.28% -0.01%
过去六个
月
-0.26% 0.10% -2.50% 0.10% 2.24% 0.00%
过去一年 2.74% 0.08% -0.09% 0.09% 2.83% -0.01%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起
至今
11.61% 0.07% 4.26% 0.08% 7.35% -0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2018年 3月 27日至 2020年 9月 30日)
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注:自基金合同生效至报告期末,基金份额净值增长率为 11.61%,同期业
绩比较基准收益率为 4.26%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
李
一
硕
本基金的基金经理、易方
达永旭添利定期开放债
券型证券投资基金的基
金经理、易方达纯债 1年
定期开放债券型证券投
资基金的基金经理、易方
达裕如灵活配置混合型
证券投资基金的基金经
理、易方达恒惠定期开放
债券型发起式证券投资
基金的基金经理(自 2018
年 06月 26日至 2020年
07月 08日)、易方达安源
中短债债券型证券投资
2018-
03-27
- 12年
硕士研究生,具有基金从业
资格。曾任瑞银证券有限公
司研究员,中国国际金融有
限公司研究员,易方达基金
管理有限公司固定收益研
究员、易方达瑞景灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理、易方达新利灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理、易方达新享灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理、易方达富惠纯债债券
型证券投资基金基金经理、
易方达聚盈分级债券型发
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基金的基金经理、易方达
年年恒夏纯债一年定期
开放债券型发起式证券
投资基金的基金经理、易
方达恒益定期开放债券
型发起式证券投资基金
的基金经理、易方达年年
恒秋纯债一年定期开放
债券型发起式证券投资
基金的基金经理、易方达
年年恒春纯债一年定期
开放债券型发起式证券
投资基金的基金经理、易
方达稳健收益债券型证
券投资基金的基金经理
助理、易方达中债新综合
债券指数发起式证券投
资基金(LOF)的基金经
理助理、易方达信用债债
券型证券投资基金的基
金经理助理、易方达裕惠
回报定期开放式混合型
发起式证券投资基金的
基金经理助理、易方达瑞
富灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理助
理、易方达恒兴 3个月定
期开放债券型发起式证
券投资基金的基金经理
助理、易方达富惠纯债债
券型证券投资基金的基
金经理助理、易方达恒惠
定期开放债券型发起式
证券投资基金的基金经
理助理、固定收益投资部
总经理助理
起式证券投资基金基金经
理。
注:1.对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
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本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在
控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作
合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流
程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易
制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执
行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 8次,均为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020 年三季度宏观经济继续处于疫情冲击后的复苏态势之中,其中融资数
据的持续改善是经济回暖的重要基础。7 月公布的 6 月份新增社融规模高达 3.4
万亿元,增速提高至 12.8%,结构上企业中长期贷款快速增长。虽然此后 7月份
社融增速涨幅略有放缓,但 8月份重抬升势,同比增速进一步提高至 13.3%。在
融资数据的带动下,三季度各项经济指标不断回升。工业增加值增速由 6月份的
4.8%提高至 8 月份的 5.6%,同时出口及地产板块也展现出较强的韧性,复苏力
度好于市场预期。
随着经济增速的持续修复,货币政策从上半年的宽松模式逐步退出,银行间
存款类金融机构以利率债为质押的 7天回购利率(DR007)整体位于 2.20%左右
的水平,较二季度明显抬升。此外,权益市场的乐观预期也对债券市场带来了较
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大冲击。债券收益率在经历了二季度的快速回升后,三季度进一步大幅上行,1
年期与 10 年期国开债收益率分别提高了 65bp 和 62bp,但市场信用利差整体有
所压缩。
操作上,组合主要以配置中等期限的高评级信用债为主,组合杠杆及有效久
期在三季度均保持在中性水平。受到债券市场剧烈波动的影响,组合净值在 7月
份出现了阶段性回撤,此后逐步回升。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.0545 元,本报告期份额净值增长率为
-0.20%,同期业绩比较基准收益率为-1.48%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 8,267,065,900.00 96.97
其中:债券 8,267,065,900.00 96.97
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 137,535,150.70 1.61
7 其他资产 120,543,210.70 1.41
8 合计 8,525,144,261.40 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 49,665,000.00 0.80
2 央行票据 - -
3 金融债券 368,128,000.00 5.92
其中:政策性金融债 368,128,000.00 5.92
4 企业债券 2,672,919,900.00 42.95
5 企业短期融资券 280,454,000.00 4.51
6 中期票据 3,965,534,000.00 63.72
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 930,365,000.00 14.95
9 其他 - -
10 合计 8,267,065,900.00 132.84
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(%)
1
11201123
5
20平安银
行 CD235
3,000,000 295,590,000.00 4.75
2
10190099
5
19重庆交
投
MTN003
2,000,000 200,740,000.00 3.23
3
11201107
0
20平安银
行 CD070
2,000,000 194,880,000.00 3.13
4
11200911
1
20浦发银
行 CD111
1,500,000 146,085,000.00 2.35
5 10200022 20中航机 1,400,000 138,516,000.00 2.23
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2 载
MTN001
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 2020 年 1 月 20 日,中国银保监会深圳监管局对平安银行股份有限公司
的如下违法违规行为作出罚款 720万元的行政处罚决定:1.汽车金融事业部将贷
款调查的核心事项委托第三方完成;2.代理保险销售的人员为非商业银行人员;
3.汽车消费贷款风险分类结果不能反映真实风险水平;4.个人消费贷款风险分类
结果不能反映真实风险水平;5.个人经营性贷款分类结果不能反映真实风险水
平;6.汽车消费贷款和汽车抵押贷款贷前调查存在缺失;7.汽车消费及经营贷款
审查不到位;8.个人汽车贷款和汽车抵押贷款业务存在同一抵押物重复抵押;9.
个别汽车消费贷款和汽车抵押贷款用途管控不力,贷款资金被挪用;10.个人消
费贷款及个人经营性贷款用途管控不力,贷款资金被挪用;11.部分个人消费贷
款未按要求进行受托支付;12.信用卡现金分期用途管控不力;13.代销产品风险
评级结果与合作机构评级结果不一致,未采用较高风险评级的评级结果;14.代
销产品底层资产涉及本行非标资产,没有实现代销业务与其他业务的风险隔离;
15.“双录”管理审慎性不足,理财销售人员销售话术不当。
2019年 12月 3日,中国银行保险监督管理委员会上海监管局对上海浦东发展银
行股份有限公司信用卡中心 2019年 1月信用卡催收外包管理严重违反审慎经营
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规则的违法违规事实,作出“责令改正,并处罚款 50 万元”的行政处罚决定。
2020年 8月 10日,中国银行保险监督管理委员会上海监管局对上海浦东发展银
行股份有限公司如下违法违规行为作出“责令改正,并处罚款共计 2100 万元”
的行政处罚:1. 未按专营部门制规定开展同业业务;2. 同业投资资金违规投向
“四证”不全的房地产项目;3. 延迟支付同业投资资金吸收存款;4. 为银行理
财资金投向非标准化债权资产违规提供担保;5. 未按规定进行贷款资金支付管
理与控制;6. 个人消费贷款贷后管理未尽职;7. 通过票据转贴现业务调节信贷
规模;8. 银行承兑汇票业务保证金来源审核未尽职;9. 办理无真实贸易背景的
贴现业务;10.委托贷款资金来源审查未尽职;11.未按权限和程序办理委托贷款
业务;12.未按权限和程序办理非融资性保函业务。
2019年 11月 4日,国家税务总局北京市海淀区税务局对中国建筑股份有限公司
未依法履行职责的行为进行罚款。2019 年 12 月 10 日,昆明市水务局对中国建
筑股份有限公司“未按照防洪审批方案施工影响姚安河行洪”的行为罚款四万
元。2020年 3月 19日,西安市人力资源和社会保障局依据《西安市农民工工资
保障办法》第二十三条第一项,对中国建筑股份有限公司“未按本办法规定预存
农民工工资支付保证金”的行为罚款 10000 元。2020年 5 月 7日,江西省交通
建设工程质量监督管理局对中国建筑股份有限公司“中国建筑股份有限公司井
冈山航电枢纽工程项目 A1 合同段从事电焊作业的陈子高未按照国家有关规定经
专门的安全作业培训取得相应特种作业资格”的行为罚款 2 万元。2020 年 7 月
31 日,门头沟区住建委对中国建筑股份有限公司因违反《中华人民共和国建筑
法》第四十四条第一款、《北京市建设工程施工现场管理办法》第十三条第一款
的行为,罚款 1000元。
本基金投资 20平安银行 CD235、20平安银行 CD070、20浦发银行 CD111、20中
建 MTN001的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除 20平安银行 CD235、20平安银行 CD070、20浦发银行 CD111、20中建 MTN001
外,本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票,因此不存在投资的前十名股票超出基金
合同规定的备选股票库情况。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 89,829.54
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 120,453,381.16
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 120,543,210.70
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 5,901,851,755.50
报告期基金总申购份额 -
减:报告期基金总赎回份额 -
报告期基金拆分变动份额(份额减少以“-”
填列)
-
报告期期末基金份额总额 5,901,851,755.50
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
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单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例(%)
0.1694
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数 持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数 发起份额
占基金总
份额比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人
固有资金
10,000,000.00 0.1694% 10,000,000.00 0.1694% 不少于
3年
基金管理人
高级管理人
员
- - - - -
基金经理等
人员
- - - - -
基金管理人
股东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 0.1694% 10,000,000.00 0.1694% -
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期 初 份
额
申购份
额
赎 回 份
额
持有份
额
份额
占比
机构 1
2020年 07月 01
日~2020年 09月
5,891,85
1,755.50
- -
5,891,8
51,755.
99.83
%
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30日 50
产品特有风险
报告期内,本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况,由此可能导致的
特有风险主要包括:当投资者持有份额占比较为集中时,个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响;极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请,可能带来流动性风险;如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回,基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请,可能影响投资者赎回业务办理;本基金基金合同生效满三年后继续存续时,若个别
投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元,基金还可能
面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形;持有基金份额占比较高的
投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、定期开放运作的风险
(1)本基金以定期开放方式运作且不上市交易,投资者仅可在开放运作期
申赎基金份额,在封闭运作期内无法申购赎回。若投资者在开放运作期未赎回基
金份额,则需继续持有至下一封闭运作期结束才能赎回,投资者在封闭运作期内
存在无法赎回基金份额的风险。
(2)基金合同生效后的首个运作期为封闭运作期,自基金合同生效日至基
金管理人规定的时间,首个封闭运作期可能少于或者超过 3个月,投资者应仔细
阅读相关法律文件及公告,并及时行使相关权利。
(3)除首个运作期封闭运作外,本基金的运作期包含“封闭运作期”和“开放
运作期”,运作期期限 3 个月,基金管理人在每个封闭运作期结束前公布开放运
作期和下一封闭运作期的具体时间安排,由于市场环境等因素的影响,本基金每
次开放运作期和封闭运作期的时间及长度不完全一样,投资者应关注相关公告并
及时行使权利,否则会面临无法申购/赎回基金份额的风险。
2、单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可达到或者
超过 50%的风险
(1)本基金单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可
达到或者超过 50%,单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者大额赎回时,
可能会对本基金资产运作及净值表现产生较大影响。
(2)巨额赎回的风险
相对于其他基金,本基金更可能因开放期内单一投资者或者构成一致行动人
的多个投资者集中大额赎回发生巨额赎回。当发生巨额赎回时,基金管理人可能
易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 3季度报告
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根据基金当时的资产组合状况决定延缓支付赎回款,投资者面临赎回款被延缓支
付的风险。
3、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险
(1)本基金的销售对象主要为机构投资者,不向个人投资者公开发售,基
金持续营销及募集规模可能受到影响,若基金合同生效之日起三年后的对应日基
金资产净值低于 2亿元,基金合同自动终止且不得通过召开基金份额持有人大会
延续,投资者将面临基金合同终止的风险。
(2)本基金基金合同生效满三年后继续存续的,若连续 60个工作日出现基
金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于 5000 万元情形,基金管理
人应当向中国证监会报告并提出解决方案,如转换运作方式、与其他基金合并或
者终止基金合同等,并召开基金份额持有人大会进行表决。投资者面临转换基金
运作方式、与其他基金合并或终止基金合同的风险。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1.中国证监会准予易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金注册的
文件;
2.《易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》;
3.《易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》;
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
易方达恒信定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 3季度报告
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易方达基金管理有限公司
二〇二〇年十月二十八日